基金凈值

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基金凈值范文第1篇

跌幅與管理人相關

封閉式、股票型、指數(shù)型、偏股型、平衡型5類偏股類基金，月度平均凈值漲跌幅度分別為-17.23％、-18.04％、-22.1％、-17．58％和-15.11％。

指數(shù)型基金的平均凈值損失幅度最大，符合其產(chǎn)品特點。前期部分基金公司大力宣傳指數(shù)型基金最適合作為基金定投的標的，這些公司在熊市中想方設法動員投資者購買高風險類基金產(chǎn)品，而基金自身還在不停地降低股票投資倉位，很難說是負責任的做法。

封閉式、股票型、偏股型基金的平均凈值損失幅度相近，表明這些基金雖然在分類上有所區(qū)別，但實際投資運作卻相差不多。這就是基金管理人的失誤，沒有讓不同類型的基金表現(xiàn)出明顯不同的績效特征。平衡型基金的平均凈值損失幅度雖然最小，但依然有15.11％，原因在于很多基金經(jīng)理內(nèi)心深處的激進意識并不遜于前兩類基金。

通過月度績效排名還可以看到，新基金在此次大調(diào)整中凈值損失幅度也很大，全部跌破面值不說，有的基金已經(jīng)跌破了0.90元，更有一鼓作氣跌破0.80元之勢，嚴重損傷了新投資者，的熱情。

另外，月度跌幅偏多的基金里，有較為明顯的公司特征，即部分基金公司旗下的基金或全部、或大部分損失慘重。由此看來，這些公司雖然設計、發(fā)行了不同類型的基金新產(chǎn)品，制造了不少的噱頭，但投資運作水平并沒有實質(zhì)性提高。

貨幣基金成避風良港

偏債型、債券型、中短債、保本型、貨幣市場5類偏債類基金，月度平均凈值漲跌幅度分別為-9.08％、-0.75％、0.16％、-3.23％和0.23％。

偏債型基金由于股票投資比例較高，平均凈值跌幅接近10％，個別風格激進的基金接近20％，可見有些基金沒有做好對于各類資產(chǎn)的靈活配置。

債券型基金的凈值繼續(xù)折損，與2008年以來此類基金大量發(fā)行、新股一級市場收益大幅度下降有關。基金公司本來想在債券型基金上投機一把，但由于市場環(huán)境的變動，此類基金也成為雞肋。債券型基金在2008年二季度以后既不再被基金公司看好，也不再被投資者看好。前者表現(xiàn)在基金公司對于債券型基金的發(fā)行熱情銳減，后者表現(xiàn)為申購債券型基金的積極性不高。

保本基金卻受到了投資者的偏愛。本月結(jié)束保本二期募集的國泰金鹿保本基金，成立規(guī)模為31.87億份，其中新募集的資金規(guī)模為25.41億份，占總規(guī)模的比例為79.73％。可見在當前的凄慘行情面前，能夠保本，對于投資者的吸引力突然增大了很多。

追求保本，當然是一種保守的投資策略。但目前市場上是否還有比這更好的投資品種?有，那就是貨幣市場基金。貨幣市場基金是2008年以來唯一凈值在穩(wěn)定增長的基金類別。熊市中，投資保本基金固然是防范風險的有效措施之一，但由于流動性也隨即喪失，故保本基金只適合作為資產(chǎn)配置中的有限組成部分，而貨幣市場基金流動性良好，且還有微薄但穩(wěn)定的收益，是基金投資者最佳的防守大本營，因為股市行情不會永遠低迷下去。市場中的新話題

隨著業(yè)務處理手段的升級，少量貨幣市場基金通過特殊的交易渠道，可以實現(xiàn)T+0贖回，筆者覺得投資者應該冷靜看待此事。

關于貨幣基金的T+0贖回

1　貨幣市場基金的T+0贖回并不是新鮮事，以前就有過，不過那是針對更加小的一部分客戶群體。

2　目前雖然有6只貨幣市場基金可以辦理該項業(yè)務，但只能是通過某個特定的交易渠道，并非在所有的交易渠道都可以辦理T+0贖回。

3　大多數(shù)貨幣市場基金目前都沒有辦法辦理T+0贖回。

4　貨幣市場基金的T+0贖回對于投資者的作用較為有限，因為現(xiàn)有的T+0贖回主要是與某個理財賬戶掛鉤，而各種理財賬戶對于投資者來說，都是組合投資的一個有效部分，真正能夠有特別著急的事情緊急需要使用的投資者少之又少。

5　只要是將規(guī)模控制在一定范圍之內(nèi)，從專業(yè)、技術等角度出發(fā)，其它類型的開放式基金也可以考慮T+0贖回。

私募基金的類公募化運作

私募基金的類公募化運作引起了市場的關注。據(jù)筆者觀察，這種現(xiàn)象在一些大城市里出現(xiàn)較多。筆者完全贊成有關人士的觀點：為了充分保護好普通投資者的利益，應該堅決制止私募基金的類公募化運作方式。

私募基金的類公募化運作，指的是部分私募基金在充分借鑒公募基金成功運作經(jīng)驗的基礎上，有選擇性地學習其中某些對自己有利的地方進行運用，主要表現(xiàn)在市場推廣、募集資金等方面。而在合規(guī)運作、投資者利益保護、信息披露、業(yè)務處理、資產(chǎn)托管、制度建設等方面，私募基金通常都會有自己的標準。

基金凈值范文第2篇

近期基金市場投資要點

本輪行情可望持續(xù)到2007年一季度，在此之前已入市投資者都可對后續(xù)行情保持謹慎樂觀、積極持股待漲，而未入市投資者仍應積極入市。

因為封閉式基金價值回歸行情的基礎力量仍然非常堅實，并且尚未完全體現(xiàn)到價格變化之中。封閉式基金的折價率仍然提供了較高的風險補償，封閉式基金轉(zhuǎn)開放的試點工作相對順利，封閉式基金的分紅等制度改革得到了投資人和大部分基金管理人的認同，股指期貨等新金融工具即將推出而引入的潛在套利機會等等因素，都有利于行情的進一步發(fā)展。

因此，建議在封閉式基金價格回調(diào)時，期望獲取穩(wěn)定收益的投資者大膽介入，重點關注高折價率，具有短期內(nèi)大比例現(xiàn)金分紅前景的封閉式基金。部分基金的半年可分配利潤份額收益率超過20%，十分具有吸引力。擇機增持折價率相對較高、可分配利潤份額收益率較高、業(yè)績穩(wěn)定的封閉式基金；同時，對2007年5月前到期的短期基金，選擇基金公司管理實力較強的基金，可以繼續(xù)采取買入并持有的策略，以爭取超過開放式基金的期間收益率。

基金凈值范文第3篇

【關鍵詞】基金 指數(shù) 協(xié)整 VEC

一、ETF的介紹

交易型開放式指數(shù)基金是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。自1993年美國證券交易所推出SPDRS后，全世界其它國家和地區(qū)紛紛推出各種ETF的商品。我國首只ETF產(chǎn)品出現(xiàn)在2005年2月23日，由華夏基金公司推出。至今我國已推出超過47只ETF。股指期貨推出后，ETF進入了一個更加活躍的時期，ETF自身的套利機制以及與股指期貨組合的套利機制，都將使其在中國的資本市場上發(fā)揮更大的穩(wěn)定和協(xié)調(diào)機作用。

二、文獻綜述以及問題的提出

Tse和Martinez認為ETF基金凈值、二級市場價格是ETF基金價格發(fā)現(xiàn)過程中的兩個主要信息因素。本文研究的ETF基金全部為指數(shù)基金，因此，本文認為中國的ETF指數(shù)基金作為一種緊密跟蹤指數(shù)的基金，不僅僅是ETF基金的二級市場價格，ETF基金的跟蹤指數(shù)（也稱為標的指數(shù)）、基金凈值都將成為ETF基金投資者的投資決策信息，它們在ETF基金的價格發(fā)現(xiàn)機制中將起著不同的信息功能作用。由于本文研究的ETF基金全部為指數(shù)基金，這與國外的指數(shù)期貨有點相近，投資者正確選擇了指數(shù)就能盈利。投資者買了ETF基金，就不必再去關心各種股票的具體走勢了，指數(shù)漲了就能夠盈利，指數(shù)下跌就虧損。由于中國ETF基金的股票比例構(gòu)成完全復制對應的指數(shù)，因此產(chǎn)品設計者將ETF基金的單位凈值定為其跟蹤指數(shù)的某一百分比，這樣投資者通過觀察指數(shù)的變化就能直觀了解投資ETF的損益。

基于以上研究基礎上，本文首先對基金價格、基金凈值以及所復制指數(shù)進行協(xié)整檢驗，此后簡歷VEC模型，最后實證分析ETF基金凈值、基金價格以及復制指數(shù)所形成的系統(tǒng)是否存在協(xié)整關系進行深入的分析。

三、模型推導

正如前文所述，本文首先推導所需模型。ETFt：t時刻ETF二級市場交易的價格的對數(shù)；NAVt：t時刻ETF的IOPV的對數(shù)；Tr_ETF：跟蹤指數(shù)的價格對數(shù)；

將向量形式的模型分解開，則得到每個解釋變量的具體的誤差修正模型。

四、數(shù)據(jù)獲取

目前我國共有四十多只ETF基金產(chǎn)品，但其中的指數(shù)復制性的基金不過十只。考慮到樣本的充足性，本文主要側(cè)重于盡量選取交易時間較長的基金，而對于交易量的是否活躍考慮的較少。綜合以上因素本文選取了六只有代表性的基金。

數(shù)據(jù)的獲取來至大智慧交易軟件、天天樂基金網(wǎng)站、以及基金公司的數(shù)據(jù)庫。經(jīng)整理后，共獲取了246個有效樣本。為了減少數(shù)據(jù)的波動，先對每一個時間序列取對數(shù)，最終可得到18個對數(shù)序列。

五、實證分析及結(jié)論

基金凈值范文第4篇

基金凈值由2元漲到4元，是否比由1元漲到2元困難?《新老基金，誰的凈值增長快?》(見本刊2007年第4期)從理論層面證明，高低凈值基金或新老基金，凈值增長率并不存在顯著差別。

但近期不少新基金凈值增長迅速，如興業(yè)趨勢投資、中郵核心優(yōu)選等，均業(yè)績驕人，很多朋友心頭未免再次犯疑。于是筆者抽空做了一次實證探討，也給朋友們看看，或可撥云見日，讓真理浮出水面

結(jié)果：平分秋色

在以上前提下的統(tǒng)計研究，證明新老基金或高低凈值基金的年凈值增長率，不存在顯著差異。

理論證明，抑或?qū)嵶C研究，已經(jīng)說明新老基金(或高低凈值基金)的年凈值增長率，不存在顯著差異；但朋友們關鍵要理解，基金的凈值為什么能往上漲。

增長與凈值高低無關

有種觀點認為，高凈值基金或老基金，其持有的股票已經(jīng)上漲了較大的幅度，繼續(xù)上漲的空間已經(jīng)不大；而低凈值基金或新基金，其持有的股票上漲幅度相對較小，甚至剛剛建倉，仍有較大獲利空間。故應該先考慮買低凈值基金或新基金，而對高凈值基金或老基金應贖回。

這種想法，其實是把基金當股票了。股票若過度超過其公司價值，可能會回調(diào)；但基金與股票不同，基金經(jīng)理可以在股票已經(jīng)相對較貴時，將其賣掉，而換成還很便宜、仍有較大成長空間的股票。

如果老基金選擇的股票始終流動性較好，進出較為方便，則其凈值上漲的空間，不受已持有股票上漲幅度的影響，因而也不會顯著比低凈值基金或新基金差。彼得?林奇的成功說明，選股能力的高低，可能是基金跑贏或跑輸?shù)闹匾蛩亍５@與新老基金或凈值的高低無關。

操作卻影響增長

基金凈值范文第5篇

第一：基金的估值受當前該基金供給與需求的影響，如果大家一致看好該基金，買的人多，那么該基金的估值價格高于凈值，反之如果大家不普遍不看好該基金，基金估值將會低于基金凈值，更多的人愿意以低于凈值的價格賣出去；

第二：基金的認購或者贖回都有交易成本，導致當某基金上市后，很多投資者愿意在二級市場直接賣出；

第三：基金贖回需要大致3-7個交易日，時間成本比較高。

以上三點就是基金估值與凈值相差很大的原因分析，在投資過程中，我們也要認真學習，辨別基金的優(yōu)劣好壞，把我們的錢交個放心的基金公司打理。