成立國資經營公司思考

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國務院國資委副主任李偉不久前透露，作為國資委管理央企上市公司的一個載體，國有資產管理公司年內成立大有可能。筆者認為，李偉所言的國有資產管理公司，實際具有國有資產投資公司的性質。隨著國有企業(yè)改革的不斷深化，現(xiàn)有的國有資產管理體制必須進一步完善，成立國有資產經營管理公司勢在必行。

為何設立

黨的十六大以來，國有企業(yè)和國有資產管理體制改革進入了建立和完善國有資產出資人制度的新階段。但隨著國有企業(yè)改革的進一步深化，現(xiàn)有的國有資產管理體制出現(xiàn)了諸多不適應的狀況。主要表現(xiàn)為出資機構管理面過寬，鏈條過長，且關系具有明顯的行政性，政府公共管理者職能與國有資產出資人職能尚未真正分開等。為了解決這些問題和矛盾，建立國有資產經營管理公司無疑是一個有效的途徑。

目前，國有資產的產權關系已經基本理清，國有和國有控股公司法人治理結構完善的工作取得了新的進展，建立國有資產經營管理公司有利于鞏固改革取得的成果，使國有資產出資人制度進一步完善。同時，中央企業(yè)的總體布局和結構調整的規(guī)劃也已經制定完備，某些具體工作也要由國有資產經營管理公司來實施。

具體說來，建立國有資產經營管理公司具有以下重要意義：

首先，有利于國有資產出資機構完整行使出資人權能，落實出資人權能中最重要的收益權，而目前這種收益權尚未完全落實。

其次，解決關系中所存在的行政性、多層次性問題。一方面，國有資產出資機構可以通過國有資產經營管理公司對重要企業(yè)直接持股，縮短委托鏈條；另一方面，還可以通過國有資產經營管理公司調整國有資產投資的布局和結構。

第三，進一步解決政府公共管理者職能與國有資產出資人職能的分開問題。通過建立國有資產經營管理公司，政府可以委托國有資產出資機構按照現(xiàn)代企業(yè)制度運行的要求，使所有者的代表進入企業(yè)，以董事長、董事或監(jiān)事的身份，行使所有者權利，監(jiān)督國有資產的運營，提高資產經營效益，維護國有資產的合法權益；同時，其他政府部門就可以不再履行任何國有資產出資人職能，只履行公共管理職能。而這一問題目前并沒有完全解決。

第四，適應國資監(jiān)管的重點向上市公司轉移的需要，通過成立國有資產經營管理公司直接持有央企上市公司股票，以加強對上市公司的監(jiān)管，并進行國有資本經營。

第五，使國資委更好地把握出資人代表的定位。其職能主要包括：一是通過執(zhí)行國有資本經營預算，合理進行國有資產投資，不斷優(yōu)化國有資本布局，保證在某些重要行業(yè)、關鍵領域國有經濟的控制力，同時提高國有資本回報率；二是推進所投資的企業(yè)進行公司制和股份制改革，實現(xiàn)股權多元化。出資機構通過國有資產經營管理公司參加公司股東大會和派出出資人代表，認真參與公司治理，維護國有資產權益，并形成公司內部財務預算的硬約束機制；三是對國有資產經營管理公司進行監(jiān)管，使其能夠完整有效地履行出資人職能；四是建立國有資產負債總表、現(xiàn)金流量總表和損益總表，監(jiān)控和改善資產負債結構，保持國有資本的安全；五是接受同級財政和審計部門的監(jiān)督，向本級政府報告監(jiān)管工作、監(jiān)管資產狀況和其他重大事項等。

第六，以國有資產經營管理公司為平臺加快中央企業(yè)重組步伐。通過組建資產經營公司，可以以資產經營公司為平臺推進中央企業(yè)重組和國有資本有進有退、合理流動；積極探索不良資產處置、困難企業(yè)退出和存續(xù)企業(yè)改革重組的專業(yè)化、市場化的操作方式。

第七，可以通過國有資產經營管理公司對大型國有企業(yè)進行整體改制，國資委則通過國有資產經營管理公司持有國有股權。這是提高國有產權委托有效性、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要途徑。具體說來，就是在國資委監(jiān)督下，委托國有資產經營管理公司探索不良資產、冗員等剝離處理辦法，實現(xiàn)企業(yè)整體改制。

第八，有利于出資人機構更好地行使所有權。要做到這一點，關鍵在于要從制度和機制上嚴格區(qū)分以股東方履行出資人職責和依照行政隸屬關系直接指揮企業(yè)經營的本質差異。出資人機構“管”的方式是履行股東權利的方式，按公司法和公司章程的規(guī)定，股東大會該管的人和事要理直氣壯地管好，但不能直接干預企業(yè)的經營。具體來說，一是要依法履行職責，嚴格按照《公司法》、《條例》和有關法律法規(guī)行事，做到不缺位、不越位和不錯位；二是要維護好所有者權益，對所監(jiān)管的國有資產認真履行好出資人職責，該管的堅決管住，確保國有資產保值增值；三是要維護企業(yè)作為市場主體依法享有的各項權利，堅持所有權與法人財產權、法人財產權與經營權分離，充分尊重企業(yè)的經營自主權和法人財產權，不當“婆婆加老板”。

在配合出資機構履行出資人職能方面，國有資產經營管理公司將能起到如下積極作用：

——對解決國有企業(yè)“老板”所有權缺位問題有積極作用；國有資產經營管理公司通過必要的監(jiān)管，將在一定程度上有效遏制企業(yè)亂投資、亂擔保乃至公司“內部人控制”和財產非法轉移等現(xiàn)象；

——多數(shù)情況下對企業(yè)同時有“管資產”與“管人”的權力，對控股企業(yè)可以選擇、任免企業(yè)領導人，促進經理人市場化的進程，并建立相應的激勵制度；

——對持股的國有企業(yè)之間以及與其他企業(yè)之間的資產重組有積極的推動作用；對解決企業(yè)的職工分流、社會負擔過重等問題能發(fā)揮積極作用。

如何設立

在建立國有資產經營管理公司的具體運作方面，可以從如下幾個方面進行考慮和研究：

首先,國資委可以按照有效履行出資人職責的要求設立若干個資產經營管理公司,并使這些經營管理公司成為真正的投資主體。

其次，構成國有資產出資機構——國有資產經營管理公司——被投資企業(yè)的3層次國有資產監(jiān)管體系。

第三，作為統(tǒng)一的“管資產、管人與管事相結合”的國有資本所有權行使機構——國資委，應按資本管理原則逐級行使所有權管理，而不是一竿子到底式的管理。

第四，國有資產經營管理公司承擔出資人職能和資產管理責任，可按投資領域和基本功能分類。分類的目的在于，國資委對不同類型公司控制、監(jiān)管、考核的內容、方式將有所不同；不同的經營管理公司與子公司的關系可有所不同，有的可能要受特別法律調節(jié)與規(guī)范。

第五，國有資產經營管理公司是國有獨資公司，同時也是控股公司，因為其最主要的資產是其持有的被投資企業(yè)的股權。國有資產經營管理公司的治理結構的基本框架應包括董事會、監(jiān)事會和經營層。其中，董事會和監(jiān)事會由出資機構組建，總經理可以由出資機構直接派出，也可以由董事會聘任。董事會承擔重大決策，監(jiān)事會承擔監(jiān)督責任，總經理負責戰(zhàn)略實施和管理決策，但不同類型公司可有所不同。

第六，國有資產經營管理公司可根據(jù)所經營資產和所投資企業(yè)的特點分為兩種類型：一是資產管理型公司，主要資產是其持股公司的股份，主要業(yè)務是對其持股公司進行資本產權或股權管理，是股權管理型或財務控制型控股公司；二是戰(zhàn)略管理型公司，公司對其持股公司不僅進行財務控制，而且進行戰(zhàn)略控制，是戰(zhàn)略控制型控股公司。

第七，國資委在對經營管理公司進行管理時，應采取如下基本管理方式：直接任免公司領導人，決定其薪酬；對公司領導人有業(yè)績要求，進行業(yè)績考評；審批公司的重大經營和財務計劃及投資計劃。

此外，在建立國有資產經營管理公司時，還應考慮如下幾個問題：一是對于一些特大型國有企業(yè)可以由國資委直接進行所有權管理；第二是實行政資分開、明確國有資本要追求資本回報目標或財務目標是國有資產經營管理公司是否有效的關鍵；第三，對經營管理公司進行分類管理，對有可能變?yōu)閼?zhàn)略控制型的經營管理公司，支持其通過1－3年的資產重組完成公司轉型，對中長期看也只宜作為股權資產管理公司運作的公司，明確其只作為股權資本進行運作。