保險(xiǎn)資金安全性

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保險(xiǎn)資金安全性范文第1篇

[摘要]同為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，信托和保險(xiǎn)存在著優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互動(dòng)發(fā)展的關(guān)系，在信托、保險(xiǎn)快速發(fā)展的新形勢(shì)下，一方面信托未作為保險(xiǎn)投資渠道而得到重視和利用，另一方面保險(xiǎn)業(yè)面臨著拓寬資金運(yùn)用渠道的當(dāng)務(wù)之急。應(yīng)將信托納入保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用多元化，加速保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展；根據(jù)保險(xiǎn)資金的性質(zhì)特點(diǎn)和運(yùn)用原則，靈活設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品，為信托贏得資金來源；根據(jù)信托業(yè)發(fā)展需要，開發(fā)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開辟新的保險(xiǎn)市場(chǎng)，推動(dòng)保險(xiǎn)服務(wù)創(chuàng)新；加強(qiáng)信托、保險(xiǎn)金融服務(wù)融合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享。

一、從信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的職能看，信托業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)存在著優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互動(dòng)發(fā)展的關(guān)系

目前，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、契約關(guān)系成熟、商業(yè)信用乃至貨幣信用的發(fā)展，以及分工的日益精細(xì)繁復(fù)，信托得到了蓬勃發(fā)展。保險(xiǎn)公司既是風(fēng)險(xiǎn)保障的提供者，又是金融資產(chǎn)的管理者。在創(chuàng)新和國(guó)際化的大環(huán)境中，各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)全能化、綜合化，積極開發(fā)新產(chǎn)品，信托適應(yīng)性強(qiáng)，靈活多樣，富于彈性，保險(xiǎn)公司管理著全球40％的投資資產(chǎn)，保險(xiǎn)和信托存在著密切的互動(dòng)關(guān)系。美國(guó)的信托業(yè)經(jīng)歷了起源于保險(xiǎn)業(yè)，后逐步推廣發(fā)展成為商業(yè)銀行兼營(yíng)信托業(yè)為主的信托模式的發(fā)展歷程，目前金融信托業(yè)已成為金融業(yè)的一個(gè)重要組成部分。美國(guó)的信托機(jī)構(gòu)可成為聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的成員。在美國(guó)，保險(xiǎn)公司是資產(chǎn)證券化交易市場(chǎng)上的重要機(jī)構(gòu)投資者，并通過本身的風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)能力，以抵押貸款信用保險(xiǎn)為資產(chǎn)證券化增強(qiáng)信用。美國(guó)的保險(xiǎn)公司通過創(chuàng)立或加入共同基金、不動(dòng)產(chǎn)信托投資公司等多種信托方式拓展投資渠道，如投資不動(dòng)產(chǎn)信托（REIT）不向美國(guó)聯(lián)邦當(dāng)局交納所得稅，同時(shí)必須將其收入的90％分配給股東，美國(guó)許多州也對(duì)REIT豁免交納州所得稅，REIT與債券、股票的相關(guān)性均很低，有利于降低整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。日本1996年的金融改革取消了銀行、證券、信托子公司的業(yè)務(wù)限制，允許信托銀行發(fā)行金融債券，允許壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)以及保險(xiǎn)業(yè)和其它金融業(yè)相互滲透，取消保險(xiǎn)公司資產(chǎn)運(yùn)用限制，放寬保險(xiǎn)商品設(shè)計(jì)限制，廢除養(yǎng)老金“532”資產(chǎn)運(yùn)用限制，放寬證券投資信托資產(chǎn)運(yùn)用限制，人壽保險(xiǎn)公司可以作為形成財(cái)產(chǎn)基金信托的受托人，日本已經(jīng)進(jìn)入了“信托時(shí)代”，信托的金融功能和財(cái)務(wù)管理功能均得以充分發(fā)揮，信托業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。英國(guó)的投資型保險(xiǎn)是將終身險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)、定期險(xiǎn)及年金金額與投資信托基金的市價(jià)連接起來，英國(guó)壽險(xiǎn)公司通過與既有的投資信托公司合作、與既有的投資信托基金的管理公司合作，共同創(chuàng)設(shè)投資信托基金，自行創(chuàng)設(shè)投資信托公司自行管理等方式進(jìn)入單位連接保險(xiǎn)市場(chǎng)。由于英國(guó)是投資信托的發(fā)祥地，投資型保險(xiǎn)順利發(fā)展，投資型保險(xiǎn)保費(fèi)占總壽險(xiǎn)保費(fèi)比例達(dá)到50％。

三、加強(qiáng)信托保險(xiǎn)的互動(dòng)發(fā)展是中國(guó)信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要

改革開放以來，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保持30％以上的增長(zhǎng)速度，初步形成了國(guó)有、民營(yíng)和外國(guó)資本共同參與的保險(xiǎn)市場(chǎng)體系，保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，發(fā)揮的作用越來越大。隨著保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，可運(yùn)用的資金不斷增加。截止2003年底，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已達(dá)8739億元，預(yù)計(jì)到“十五”期末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額將達(dá)到10000億元。近年來，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步拓寬，如允許保險(xiǎn)公司購買中央企業(yè)債券、參與同業(yè)拆借市場(chǎng)的回購、投資證券投資基金、辦理大額協(xié)議存款等。根據(jù)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2003年我國(guó)保費(fèi)收人為3880.4億元，截止2003年6月底，銀行存款為3576.3億元，國(guó)債投資為1262.5億元，證券投資基金投資為365.8億元，資產(chǎn)總額達(dá)7782.6億元。由于保險(xiǎn)投資體制不完善，資金運(yùn)用率普遍偏低。從現(xiàn)有的保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)來看，目前保險(xiǎn)資金仍以銀行存款為主，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用額的一半以上，其次是國(guó)債，其它為投資證券投資基金、金融債券、企業(yè)債券等。而銀行存款中人民幣大額協(xié)議存款占72.1％，由于協(xié)議存款的利率大幅度下調(diào)，使保險(xiǎn)業(yè)的資金收益下降。由于受資本市場(chǎng)的影響，保險(xiǎn)業(yè)2002年證券投資基金的收益率是負(fù)21.3％，從而使保險(xiǎn)業(yè)的資金運(yùn)用率由2001年的4.3％下降到2002年的3.14％。在保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的新形勢(shì)下，保費(fèi)收入的快速增長(zhǎng)與保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄之間的矛盾日益突出。保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展面臨著如何拓寬資金運(yùn)用渠道，在保證資金安全性、流動(dòng)性的前提下，提高資金盈利能力的問題。

與證券市場(chǎng)低迷形成對(duì)比的是，不斷涌現(xiàn)的信托產(chǎn)品相繼掀起了購買熱潮。隨著《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的實(shí)施，信托投資公司在中國(guó)金融體系中的功能和市場(chǎng)定位將逐漸廓清。信托投資公司將回歸本業(yè)，作為經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，專業(yè)化的、綜合性的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，適應(yīng)社會(huì)對(duì)外部財(cái)產(chǎn)管理制度的強(qiáng)烈要求，基于委托人的信任廣泛開展受托理財(cái)活動(dòng)。信托投資公司可以受托經(jīng)營(yíng)資金信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營(yíng)國(guó)家有關(guān)法律允許從事的投資基金業(yè)務(wù)；作為投資基金或者基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)等。受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國(guó)債、政策性銀行債券、企業(yè)債券的承銷業(yè)務(wù)，可以接受為了公益目的而設(shè)立的公益信托等。在管理、運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)時(shí)，可以依照信托文件的規(guī)定，采取出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放等方式進(jìn)行。信托公司受托理財(cái)?shù)男磐胸?cái)產(chǎn)，除了現(xiàn)金、動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、股票、有價(jià)證券等有形資產(chǎn)，還包括物權(quán)、債權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)。《信托法》、（管理辦法）為信托業(yè)的重塑和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)提供了很寬的業(yè)務(wù)邊界和廣闊的發(fā)展空間。信托投資公司在目前金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的背景下，事實(shí)上成為國(guó)內(nèi)唯一準(zhǔn)許在金融市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域同時(shí)投資的金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)實(shí)業(yè)投資和金融投資之間的熱點(diǎn)靈活改變投資方向，具有國(guó)內(nèi)其它金融機(jī)構(gòu)無法比擬的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，從而拓寬投融資渠道，提高資源優(yōu)化配置的效率。重新登記的信托投資公司憑借其專業(yè)優(yōu)勢(shì)推出各具特色的信托產(chǎn)品，集合社會(huì)資本，投資經(jīng)濟(jì)建設(shè)，開創(chuàng)了以信托計(jì)劃為金融工具投資城市土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)建設(shè)的新通道，具有穩(wěn)定的投資回報(bào)、良好的流通性、安全、穩(wěn)健等特點(diǎn)，從而受到了廣大投資者的追捧。

進(jìn)入2003年，隨著股市行情的變化，面向資本市場(chǎng)的股票、債券等信托計(jì)劃紛紛面世。信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)反映出信托公司具有多元化的投資渠道，能夠根據(jù)實(shí)業(yè)投資和證券投資之間的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)化，靈活地改變投資方向的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)北京國(guó)際信托投資有限公司研究發(fā)展部的追蹤統(tǒng)計(jì)，自2002年7月18日至2004年1月末，已推出的集合信托產(chǎn)品達(dá)255個(gè)，總規(guī)模約為252.62億元。廣泛涉及城市土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)建設(shè)、管理層收購、證券投資、外匯、不良資產(chǎn)的處置、融資租賃、股權(quán)投資等，信托產(chǎn)品的開發(fā)日益市場(chǎng)化和多元化，信托創(chuàng)新成為中國(guó)金融市場(chǎng)的一個(gè)亮點(diǎn)。

由于信托公司在辦理信托業(yè)務(wù)過程中，不得通過報(bào)刊、電視、廣播和其它公共媒體進(jìn)行營(yíng)銷宣傳，接受委托人的資金信托合同不得超過200份，保險(xiǎn)業(yè)聚集的可用于中長(zhǎng)期投資的巨額保險(xiǎn)基金成為信托公司營(yíng)銷的重點(diǎn)。然而，與銀行、證券、保險(xiǎn)并列成為現(xiàn)代金融體系四大支柱的信托業(yè)還遠(yuǎn)未作為保險(xiǎn)的投資渠道加以重視和利用。金融業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)協(xié)調(diào)和溝通，實(shí)現(xiàn)金融資源的合理配置，是現(xiàn)代金融體系的基本要求。加強(qiáng)信托、保險(xiǎn)的合作，在合作中優(yōu)化資源配置，進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，是信托業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。四、加強(qiáng)信托、保險(xiǎn)合作的思路

（一）將信托納入保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用多元化，加速保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展

投資管理已成為發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的重要環(huán)節(jié)，拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，提高保險(xiǎn)資金使用效率，已成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。新（保險(xiǎn)法）對(duì)原有資金運(yùn)用的禁止性規(guī)定作了適當(dāng)修改，授權(quán)國(guó)務(wù)院在法律規(guī)定范圍內(nèi)對(duì)其它資金運(yùn)用作出具體規(guī)定。應(yīng)充分認(rèn)識(shí)信托具有功能齊全、手段靈活、綜合性強(qiáng)的特點(diǎn)，可以連接貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)、金融資本與產(chǎn)業(yè)資本，以出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放、融資、租賃等多種方式為信托資產(chǎn)提供金融服務(wù)的作用，將信托納入保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，利用信托的橋梁和管道作用，利用信托的專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢(shì)，投資國(guó)家重點(diǎn)工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，從而打通保險(xiǎn)資金運(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施、市政建設(shè)等眾多領(lǐng)域的通道。

（二）根據(jù)保險(xiǎn)資金的性質(zhì)、特點(diǎn)與運(yùn)用原則，靈活設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品，為信托贏得保險(xiǎn)資金來源

保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能、融通資金職能和利潤(rùn)最大化的追求使之必然要運(yùn)用保險(xiǎn)基金。保險(xiǎn)基金是保險(xiǎn)公司專門用來履行保險(xiǎn)合同所規(guī)定的賠償或給付義務(wù)的專項(xiàng)資金。由于保險(xiǎn)資金的籌集和支付受保險(xiǎn)契約的制約，所以保險(xiǎn)基金在履行經(jīng)濟(jì)損失和給付義務(wù)方面就具有保證性、及時(shí)性和條件性的特點(diǎn)。保險(xiǎn)資金不僅要保證其專用性，而且還必須具有隨時(shí)處于備付狀態(tài)的變現(xiàn)能力。保險(xiǎn)基金的性質(zhì)、特點(diǎn)與構(gòu)成決定了保險(xiǎn)基金的運(yùn)用原則，保險(xiǎn)基金的運(yùn)用更注重安全性和流動(dòng)性，以保證被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益。因此信托公司利用保險(xiǎn)資金開發(fā)信托產(chǎn)品時(shí)，必須增強(qiáng)流動(dòng)性、安全性的設(shè)計(jì)，利用銀行、證券、網(wǎng)絡(luò)等渠道提供交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押貸款等流動(dòng)性平臺(tái)，在強(qiáng)調(diào)本金安全的基礎(chǔ)上，最大限度地實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)下的較高回報(bào)，吸引大規(guī)模的保險(xiǎn)資金為信托贏得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源。

（三）根據(jù)信托業(yè)發(fā)展需要，開發(fā)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開辟新的保險(xiǎn)市場(chǎng)，推動(dòng)保險(xiǎn)服務(wù)創(chuàng)新

由于央行規(guī)定，信托投資公司從事信托業(yè)務(wù)過程中不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。信托投資公司在推出信托產(chǎn)品時(shí)為了增強(qiáng)信托產(chǎn)品的吸引力和投資者的信心，在確保資金安全控制風(fēng)險(xiǎn)方面應(yīng)采取多種保障措施，如利用良好的政府背景由地方財(cái)政予以支持，進(jìn)行資產(chǎn)抵押和質(zhì)押、股權(quán)回購、第三者擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、利用銀行信用增信等。可發(fā)揮保險(xiǎn)的保障和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能，開發(fā)增強(qiáng)信托產(chǎn)品安全性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開拓新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由信托公司和保險(xiǎn)公司共同承擔(dān)信托風(fēng)險(xiǎn)，為委托人提供保證本金安全和預(yù)計(jì)收益率的實(shí)現(xiàn)的保險(xiǎn)保障，為信托產(chǎn)品增信。

保險(xiǎn)資金安全性范文第2篇

    這對(duì)于眼下危機(jī)四伏的股市來說，不啻為一針強(qiáng)心劑。據(jù)保監(jiān)會(huì)有關(guān)人士透露，保險(xiǎn)資金直接入市的制度安排反復(fù)磋商，耗時(shí)已久。選此時(shí)機(jī)出臺(tái)此項(xiàng)政策，管理層“托市”之意昭然，并且在有關(guān)部門多方協(xié)調(diào)之下，中國(guó)保監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)開展了前所未有的鼎力合作。“大家都為了最后的目標(biāo)放棄不少利益。”該人士表示。

    “保險(xiǎn)資金的安全問題是入市的重中之重，因此特意利用第三方監(jiān)管、全新的專款專戶、托管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告等安排建立了一系列監(jiān)督制度，為此可謂煞費(fèi)苦心。這也得到了銀監(jiān)會(huì)方面的大力配合。”保監(jiān)會(huì)有關(guān)人士如是說。

    17日出臺(tái)的《通知》和《指引》借鑒國(guó)際通行做法和國(guó)內(nèi)成功經(jīng)驗(yàn)，首次在保險(xiǎn)資金管理中順利引入了獨(dú)立的第三方托管，從制度上明確了保險(xiǎn)資金委托人、受托人和托管人的職責(zé)和關(guān)系，突出了銀行機(jī)構(gòu)作為托管人對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的監(jiān)督職責(zé)，有利于提高保險(xiǎn)資金運(yùn)作的透明度，建立內(nèi)部控制與外部監(jiān)管、專業(yè)監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督相結(jié)合的監(jiān)管體系。

    “這一通知將便于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行股票投資的操作，有關(guān)比例的規(guī)定也顯示了管理層審慎性的原則，強(qiáng)調(diào)了保險(xiǎn)資金的安全性和穩(wěn)健性，在目前制度上已沒有障礙的前提下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者如何執(zhí)行有關(guān)規(guī)定、提高相關(guān)人員自控能力將成為下一步的關(guān)鍵了。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系教授黃華明說。

    對(duì)保險(xiǎn)資金投資股市的比例問題，通知對(duì)此也有詳盡安排，其中包括：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的余額，傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品按成本價(jià)格計(jì)算，不得超過本公司上年末總資產(chǎn)扣除投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)和萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)后的5%；投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品投資股票比例，按成本價(jià)格計(jì)算最高可為該產(chǎn)品賬戶資產(chǎn)的100%；萬能壽險(xiǎn)產(chǎn)品投資股票的比例，按成本價(jià)格計(jì)算最高不得超過該產(chǎn)品賬戶資產(chǎn)的80%。

    中國(guó)人保資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士對(duì)此解釋為，5%的投資比例是監(jiān)管層"試水"狀態(tài)時(shí)的安排，今后可能會(huì)有增加的趨勢(shì)；而投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品沒有規(guī)定保底收益，其投資比例為100%，而確定1.75%保底收益的萬能類產(chǎn)品則不得超過其賬戶資產(chǎn)的80%。

保險(xiǎn)資金安全性范文第3篇

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金　保障性住房　社會(huì)信譽(yù)價(jià)值

1. 問題提出

隨著越來越多的外來人口涌入城市，以租賃形式為夾心層1提供住房保障，成為主要選擇方式。我國(guó)“十二五”規(guī)劃中明確指出應(yīng)加大發(fā)展保障性住房。但由于屬于公眾服務(wù)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的保障性住房利潤(rùn)空間相對(duì)較小，提不起房地產(chǎn)投資商的積極性。由此，資金便成為了保障房建設(shè)項(xiàng)目中最突出的困難。

那么從保險(xiǎn)公司的角度，保險(xiǎn)資金投資保障性住房是否具有可行性？在什么條件下，保險(xiǎn)公司愿意將保險(xiǎn)資金投入此項(xiàng)目，這需要更深一步的探討和分析。

2. 可行性分析

2.1戰(zhàn)略上的可行性——基于保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配

保險(xiǎn)資金現(xiàn)行主要投資方式為債券、銀行存款、股票、基金，其中近幾年債券與銀行存款投資比例逐漸下降，股票與基金投資比例有所增加。據(jù)2011年《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》，從配置結(jié)構(gòu)上看，截至12月末，固定收益類資產(chǎn)占比80.06%，比年初下降0.32%，權(quán)益類資產(chǎn)占比16.80%，比年初增加0.12%；股權(quán)和債權(quán)投資余額占比4.99%，比年初增長(zhǎng)22.1%。銀行下調(diào)大額存款利率且限制金額規(guī)模，使得保險(xiǎn)公司能夠簽訂的大額協(xié)議逐年下降，影響資產(chǎn)負(fù)債的匹配。2010年9月保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》出臺(tái)，為保險(xiǎn)資金投資開辟了新的渠道，同時(shí)政府為債務(wù)人又有資產(chǎn)公司作擔(dān)保，因此投資保障性住房的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。目前中國(guó)太平洋資產(chǎn)管理公司和中國(guó)平安資產(chǎn)管理公司投資保障性住房建設(shè)，保底利率為6%，高于保險(xiǎn)資金投資于債券的年平均收益率（約4.6%），而保險(xiǎn)資金的總投資近十年間的平均收益率也只有4.921%。

2.2綜合效用的可行性——基于效用函數(shù)模型

2.2.1模型建立

為了能夠準(zhǔn)確說明保險(xiǎn)公司的效用函數(shù)模型，做出如下假設(shè)：保監(jiān)會(huì)在確保險(xiǎn)資安全的范圍內(nèi)將投資管制放松到最大限度；由個(gè)人偏好的角度，保險(xiǎn)公司追求其信譽(yù)價(jià)值；一個(gè)單位財(cái)富值與一個(gè)單位信譽(yù)價(jià)值等價(jià)；地方政府在吸引保險(xiǎn)資金投資保障性住房時(shí)，承諾給予保險(xiǎn)公司適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠。

基于以上假設(shè)，引入兩個(gè)自變量保險(xiǎn)公司的財(cái)富值w，其社會(huì)信譽(yù)價(jià)值2v，對(duì)應(yīng)的效用函數(shù)為U(w)|U(v)。由保險(xiǎn)公司是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，可以得出：

2.2.2運(yùn)用模型分析

現(xiàn)假設(shè)A、B兩家保險(xiǎn)公司適用于相同的效用函數(shù)，均擁有的財(cái)富值，并分別將其投資于保障性住房項(xiàng)目和債券，經(jīng)過相同的時(shí)期，預(yù)定收益率分別是r1和r2，相對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)積累的財(cái)富值分別可達(dá)w1和w2，接著對(duì)r1和r2的大小進(jìn)行分類討論：

(1)r1>r2，即w1>w2，此種情況下，A保險(xiǎn)公司財(cái)富收益效用明顯大于B公司U(w1)>U(w2)，同時(shí)A公司由于參與公共服務(wù)類基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，即投資于保障性住房項(xiàng)目，必將會(huì)使U(v1)>0，而B公司社會(huì)信譽(yù)價(jià)值U(v2)幾乎為0，如此則A保險(xiǎn)公司總的投資效用U1>>U2，市場(chǎng)上的保險(xiǎn)公司最終都會(huì)選擇投資保障性住房。

(2)r1

綜合以上兩種情況分析，投資保障性住房項(xiàng)目明顯高于投資債券的總效用，具有可行性。

3. 保險(xiǎn)資金投資保障性住房富所面臨的問題

首先，監(jiān)管問題。前文第一個(gè)假設(shè)是保監(jiān)會(huì)在確保險(xiǎn)資金安全的范圍內(nèi)將投資管制放松至最大限度。其次，安全性問題。保險(xiǎn)資金投資保障性住房2011年才正式啟動(dòng)，到目前尚未經(jīng)歷完整周期，投資收益率等還未可知。最后，與投資債券類似，投資保障性住房也面臨政策、管理、利率、操作等風(fēng)險(xiǎn)。

4. 增強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資保障性住房可行性的政策建議

4.1政府——積極引導(dǎo)，政策支持

一是政府（尤其地方政府）在引導(dǎo)保險(xiǎn)資金參與保障房的建設(shè)時(shí)，可通過優(yōu)惠政策鼓勵(lì)和吸引保險(xiǎn)資金的介入，對(duì)保險(xiǎn)資金投資保障房建設(shè)實(shí)行優(yōu)惠的土地和稅收政策，提高保險(xiǎn)公司的投資收益，提高其投資效用；二是采用“政府主導(dǎo)、商業(yè)化運(yùn)作、協(xié)同發(fā)展”的模式，建立高效率、低成本、高透明度的運(yùn)作機(jī)制，共同推進(jìn)保障性住房工程的建設(shè)與發(fā)展。

4.2保險(xiǎn)監(jiān)管部門——合理限制，規(guī)范運(yùn)作

保險(xiǎn)監(jiān)管部門要充分發(fā)揮其制度設(shè)計(jì)和規(guī)范運(yùn)作的作用，同時(shí)要適當(dāng)放松監(jiān)管。例如：保險(xiǎn)監(jiān)管部門可以在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，適當(dāng)放權(quán)給保險(xiǎn)公司，讓保險(xiǎn)公司自衡風(fēng)險(xiǎn)，自行決策。

4.3保險(xiǎn)公司——防范風(fēng)險(xiǎn)，積極探索

保險(xiǎn)公司應(yīng)建立專項(xiàng)資金并完善資產(chǎn)管理制度，合理分配和運(yùn)作資金，嚴(yán)格按照法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，優(yōu)化和完善內(nèi)部投資決策流程和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)全程實(shí)時(shí)監(jiān)控。

注釋：

（1）夾心層：是指游離在保障與市場(chǎng)之外的無能力購房群體的代名詞。這群人中，有的夠不著廉租房條件、又沒錢買經(jīng)適房，有的沒資格買經(jīng)適房、又買不起商品房。

（2）社會(huì)信譽(yù)價(jià)值：指企業(yè)由于參與社會(huì)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或參加社會(huì)公益活動(dòng)，而獲得的社會(huì)認(rèn)可和信任。

參考文獻(xiàn)：

[1]王星，席友.保險(xiǎn)資金投資保障性住房研究[J].《金融與經(jīng)濟(jì)》，2011-6.

[2]段善雨.我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道及其風(fēng)險(xiǎn)管理[J].《經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯》，2007-4.

保險(xiǎn)資金安全性范文第4篇

［關(guān)鍵詞］資金運(yùn)用；投資渠道；資金收益

1 我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)狀

1.1 保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模不斷擴(kuò)大

近年來,伴隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展,我國(guó)的保險(xiǎn)費(fèi)收入和保險(xiǎn)資金規(guī)模快速增長(zhǎng)。截至2010年8月末,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到4.3萬億元,是2003年的5倍(見表1)。

1.2 保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)不斷完善

2004年以前,我國(guó)保險(xiǎn)資金的銀行存款最高占比超過了80％；2005年以來擴(kuò)展到境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域,保險(xiǎn)資金運(yùn)用分散化、多元化趨勢(shì)明顯。截至2010年8月末,銀行存款占29.7％,債券投資占50.5％,權(quán)益類資產(chǎn)占16.9％,其他投資占2.9％,保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)不斷得到完善(見表2)。

1.3 保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益不斷提高

2001—2004年,保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率偏低。2007年我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來收益超過了前五年的總和,資金運(yùn)用收益率達(dá)到12.17%。2008年,保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率受國(guó)際金融危機(jī)的不利影響急劇下降到1.91%。2009年隨著經(jīng)濟(jì)的逐步回升,保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)現(xiàn)收益率6.41%。

2 我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題

2.1 保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)際渠道狹窄

近年來,我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道不斷擴(kuò)展,但保險(xiǎn)資金的實(shí)際運(yùn)用渠道仍處于初級(jí)階段。目前,我國(guó)保險(xiǎn)資金投資于銀行存款的比例偏高,截至2010年8月末,銀行存款占比29.7％,遠(yuǎn)高于英國(guó)、日本等保險(xiǎn)市場(chǎng)成熟國(guó)家約5%的比重。銀行存款和債券仍占絕對(duì)份額,不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、非上市股權(quán)等保險(xiǎn)資金涉足較少。截至2010年上半年還有約萬億元保險(xiǎn)資面臨配置難題。

2.2 資本市場(chǎng)的不完善制約保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效益

完善的資本市場(chǎng)是保險(xiǎn)投資的必要條件。完善的資本市場(chǎng)可以為保險(xiǎn)投資專業(yè)化操作下進(jìn)行的長(zhǎng)線投資、分散風(fēng)險(xiǎn)以及有效運(yùn)用投資組合提供現(xiàn)實(shí)可能。但是目前我國(guó)資本市場(chǎng)存在著諸多不足,如資本市場(chǎng)產(chǎn)品選擇有限、產(chǎn)品創(chuàng)新能力較低、市場(chǎng)法規(guī)制度不健全等。這些與保險(xiǎn)投資所需的完善的資本市場(chǎng)相矛盾。2008年,由于受特大自然災(zāi)害和國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,再加上資本市場(chǎng)配套制度不健全,缺乏多層次金融產(chǎn)品體系,資金運(yùn)用選擇工具少，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率驟然降到了1.91％。

2.3 保險(xiǎn)資金運(yùn)用的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配

據(jù)統(tǒng)計(jì),我國(guó)壽險(xiǎn)公司中長(zhǎng)期資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配程度已超過50%,且期限越長(zhǎng),不匹配程度越高,有的甚至高達(dá)80%。期限結(jié)構(gòu)與數(shù)量的不匹配,特別是可供壽險(xiǎn)公司投資的收益率較高的中長(zhǎng)期金融資產(chǎn)規(guī)模太小、品種過少,直接限制了我國(guó)壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)與負(fù)債匹配,嚴(yán)重地影響了保險(xiǎn)資金循環(huán)和資金運(yùn)用的收益。

2.4 保險(xiǎn)資金運(yùn)用缺乏相應(yīng)的投資人才

按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理的資產(chǎn)組合理論和資產(chǎn)負(fù)債管理理論的要求,只有相匹配的多元化投資組合才能滿足保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的最小化和收益的最大化,最終實(shí)現(xiàn)安全性、流動(dòng)性和收益性有機(jī)統(tǒng)一的目標(biāo)。然而,目前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用水平普遍不高,其中保險(xiǎn)投資人才的匱乏是很重要的原因。保險(xiǎn)公司缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的資金運(yùn)用管理人才,投資經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定,投資效益低下。

2.5 監(jiān)管缺乏嚴(yán)格的責(zé)任追究制度

目前,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資金集中度已達(dá)90%以上,9家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理著全行業(yè)80%以上的資產(chǎn),超過70%的保險(xiǎn)公司設(shè)立了獨(dú)立的資產(chǎn)管理部門。而且多數(shù)公司采取的內(nèi)設(shè)投資部門模式的最大弊病是資金運(yùn)用程序簡(jiǎn)單,容易出現(xiàn)暗箱操作。

3 我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的對(duì)策

3.1 完善相關(guān)的法律法規(guī)

法律是風(fēng)險(xiǎn)管理的制度基礎(chǔ),有利于維護(hù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用行為公平、有效地進(jìn)行,有利于提高保險(xiǎn)資金管理的水平。一些保險(xiǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家,如美國(guó)、英國(guó)、日本,其保險(xiǎn)資金運(yùn)用取得顯著成效的原因之一就在于它們具有完善的保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法律法規(guī)。我國(guó)應(yīng)逐步建立保證投資市場(chǎng)公平、有效交易的法律法規(guī)和制度,完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法律法規(guī),保證市場(chǎng)交易有法可依,保證保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性,提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益。

3.2 建立有效的內(nèi)控制度

加強(qiáng)資金運(yùn)用的內(nèi)控機(jī)制建設(shè),可從以下幾個(gè)方面來加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司的自身管理能力：一是按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求,完善保險(xiǎn)資金管理體制,做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與資金業(yè)務(wù)相分離。二是完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的組織結(jié)構(gòu),建立健全分工明確的組織架構(gòu),建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。三是制定各項(xiàng)資金運(yùn)用投向的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。四是要強(qiáng)化制度執(zhí)行力,定期檢查、評(píng)估內(nèi)控制度執(zhí)行情況。

3.3 加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制

防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、保障保險(xiǎn)資產(chǎn)安全,是保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須始終堅(jiān)持的生命線。只有切實(shí)防范化解資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn),才能實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金安全性、流動(dòng)性和收益性的有機(jī)統(tǒng)一。具體來講,應(yīng)從以下幾個(gè)方面來加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)防范：一是健全監(jiān)管體制,加強(qiáng)協(xié)同監(jiān)管。健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理體制和運(yùn)行機(jī)制,使資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)更加和諧發(fā)展。二是完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管手段。加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè),建立資金運(yùn)用數(shù)據(jù)庫和保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,將現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查有機(jī)結(jié)合起來,逐步建立保險(xiǎn)資金動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式,提高監(jiān)管效率。三是加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍的建設(shè)。要切實(shí)增強(qiáng)監(jiān)管人員的風(fēng)險(xiǎn)控制能力,對(duì)違規(guī)運(yùn)用資金的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和高管人員要依法處理。

3.4 全面提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用人員的素質(zhì)

目前,我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)不斷膨脹、資金運(yùn)用渠道開閘加速,而保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用人才頻繁告急。因此需要迅速提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用人員的素質(zhì)和運(yùn)作水平。結(jié)合目前保險(xiǎn)人才市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情況來看,主要從下面幾個(gè)方面采取措施：一是保險(xiǎn)公司可以直接從海外引進(jìn)具有資金運(yùn)用豐富經(jīng)驗(yàn)的投資人才,并在此基礎(chǔ)上對(duì)現(xiàn)有人才的知識(shí)進(jìn)行更新。二是保險(xiǎn)業(yè)可以參照證券業(yè)組織的證券從業(yè)人員資格考試的方式,組織全國(guó)性的保險(xiǎn)資金運(yùn)用人員資格認(rèn)證考試,規(guī)定從事各項(xiàng)具體保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)的專業(yè)人員必須具有從業(yè)資格證書。三是進(jìn)行合理的保險(xiǎn)教育培訓(xùn)機(jī)制。可依托財(cái)經(jīng)類院校對(duì)現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用人員進(jìn)行行之有效的培訓(xùn),迅速提升整個(gè)行業(yè)的人員素質(zhì)和運(yùn)作水平。四是要注重優(yōu)化用人環(huán)境,建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制并存的勞動(dòng)用工體制,建立科學(xué)的評(píng)價(jià)體系,準(zhǔn)確合理地評(píng)價(jià)資金運(yùn)用人員的工作業(yè)績(jī),并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果落實(shí)獎(jiǎng)懲措施。

3.5 加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

3.5.1 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配是指保險(xiǎn)資金運(yùn)用的結(jié)構(gòu)應(yīng)該與其來源結(jié)構(gòu)相匹配,即不同的資金來源對(duì)應(yīng)不同的資金運(yùn)用渠道。保險(xiǎn)公司都是負(fù)債經(jīng)營(yíng)的公司,而且財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金大部分屬于短期負(fù)債資金。因此,保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)責(zé)任準(zhǔn)備金占公司總資產(chǎn)的比重,合理安排其資金運(yùn)用渠道。

3.5.2 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限匹配

資產(chǎn)負(fù)債期限匹配是指實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金投資期限與其來源的償付期限相匹配。如壽險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn),因此可以用來投資于中長(zhǎng)期的投資項(xiàng)目——長(zhǎng)期債券、房產(chǎn)抵押貸款以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。而非壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金通常具有短期性的特點(diǎn),應(yīng)選擇流動(dòng)性較強(qiáng)的基金和企業(yè)債券、短期存款及中短期國(guó)債等投資項(xiàng)目。

保險(xiǎn)資金安全性范文第5篇

摘 要 2013年到2015年，將是貴州高速公路發(fā)展歷史上建設(shè)速度最快、最關(guān)鍵的三年。以間接融資和直接融資相結(jié)合，積極優(yōu)化籌融資結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新融資方式，多渠道、多層次籌集資金，推進(jìn)高速公路建設(shè)。根據(jù)我公司設(shè)立保險(xiǎn)資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的實(shí)際情況，從政策支持、設(shè)立要求、關(guān)鍵核心、監(jiān)管等方面對(duì)引入保險(xiǎn)資金進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞 保險(xiǎn)資金 基礎(chǔ)設(shè)施 運(yùn)用

貴州省委、省政府出臺(tái)貴州省高速公路三年建設(shè)會(huì)戰(zhàn)實(shí)施方案明確：2013年到2015年，全省高速公路建設(shè)總投資近4000億元。到2015年，新建成高速公路2500公里以上，實(shí)現(xiàn)通車?yán)锍?100公里以上，高速公路路網(wǎng)密度達(dá)2.84公里/百平方公里。這三年大會(huì)戰(zhàn)，將是貴州高速公路發(fā)展歷史上建設(shè)速度最快、最關(guān)鍵的三年。

但建設(shè)資金缺口較大問題成為制約高速公路建設(shè)任務(wù)能否順利完成的最核心因素之一，建設(shè)所需的巨大資金投入使資金的供需矛盾更加突出。我公司做為由貴州省交通運(yùn)輸廳管理的，主要負(fù)責(zé)貴州省高速公路的融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和管理大型國(guó)有企業(yè)，按照三年大會(huì)戰(zhàn)的部署要求，要完成的建設(shè)投資任務(wù)超過1000億元，籌融資壓力非常巨大。

我公司與省內(nèi)各國(guó)有銀行和股份制銀行都有長(zhǎng)期合作往來，多年來，公司的資金來源主要是項(xiàng)目資本金跟銀行貸款，貸款資金占比較大。因國(guó)家宏觀政策調(diào)控，從2011年開始，實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策，銀根緊縮，銀行貸款發(fā)放規(guī)模受限，不能滿足公司的資金需求，我公司積極開展工作，爭(zhēng)取交通運(yùn)輸部、各級(jí)政府和金融機(jī)構(gòu)的大力支持，融資思路是“積極創(chuàng)新，傳統(tǒng)共進(jìn)”，既以直接融資為主，以盤活存量資產(chǎn)為主，以社會(huì)化、市場(chǎng)化融資為主，同時(shí)加大對(duì)銀行貸款的需求，以間接融資和直接融資相結(jié)合，積極優(yōu)化籌融資結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新融資方式，多渠道、多層次籌集資金，推進(jìn)高速公路建設(shè)。

鑒于我國(guó)金融市場(chǎng)的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，出現(xiàn)了金融產(chǎn)品豐富、市場(chǎng)活躍、金融市場(chǎng)資金面寬松的形勢(shì)。根據(jù)高速公路產(chǎn)業(yè)的自身優(yōu)勢(shì)，結(jié)合公司采取的多渠道融資方式如信托貸款、工程保理、開具票據(jù)等；同時(shí)引入保險(xiǎn)資金、社保資金、融資租賃等；加大直接融資手段，如企業(yè)債券、私募債券、中期票據(jù)、短期債券等。現(xiàn)主要淺談一下對(duì)引入保險(xiǎn)資金的認(rèn)識(shí)與實(shí)際操作情況：

一、保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的政策支持

保險(xiǎn)資金對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的探索始于2006年3月，保監(jiān)會(huì)正式頒布《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》。2009年4月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)又連續(xù)了《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品設(shè)立指引》、《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的通知》等數(shù)項(xiàng)新規(guī)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人明確提出，穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)資金投資交通、通信、能源、電力等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，支持國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。可見，經(jīng)過三年探索，保險(xiǎn)資金對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃的投資已由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入進(jìn)一步放開。在保險(xiǎn)公司創(chuàng)造性地尋找與自身負(fù)債相匹配的投資實(shí)踐中，債權(quán)投資成為一種較為成功的探索。據(jù)了解，目前已有多家保險(xiǎn)公司向保監(jiān)會(huì)上報(bào)了相關(guān)投資項(xiàng)目。

二、設(shè)立保險(xiǎn)資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃

1、產(chǎn)品特點(diǎn)：融資成本相對(duì)較低，資金規(guī)模大，產(chǎn)品期限長(zhǎng)；同時(shí)產(chǎn)品屬于非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，可以根據(jù)融資項(xiàng)目具體要求設(shè)計(jì)方案。產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)與利率形式設(shè)置靈活，且法律框架完善，融資效率較高，可以滿足企業(yè)多樣化的融資需求。另外，投資計(jì)劃募集發(fā)行的各種費(fèi)用均由受托方或委托方承擔(dān)，不會(huì)影響項(xiàng)目方的融資成本。

2、產(chǎn)品設(shè)立要求：

（1）投資領(lǐng)域：從收益率上來看，由于投資高速公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目普遍具有社會(huì)性、公益性，投入量大、建設(shè)周期長(zhǎng)、沉淀成本高等特點(diǎn)，與保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特性相匹配，投資回報(bào)也能夠滿足保險(xiǎn)資金要求，符合投資計(jì)劃對(duì)投資領(lǐng)域的要求。

（2）償債主體：我公司屬于有政府投資背景，擁有安全性高，收益穩(wěn)定的大型基建項(xiàng)目，設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施單一債權(quán)計(jì)劃引入保險(xiǎn)資金的同時(shí)保險(xiǎn)公司也控制了風(fēng)險(xiǎn)，符合投資計(jì)劃對(duì)借款人的要求。

（3）擔(dān)保方式：我公司在各家銀行的授信評(píng)級(jí)都屬于優(yōu)質(zhì)重要客戶，在同行業(yè)中所占份額較多，擁有優(yōu)良資產(chǎn)及充裕的現(xiàn)金流，但受限于銀行嚴(yán)格的信貸規(guī)模控制，難以從銀行獲得足夠的貸款資金，所以通過多種方式來籌集資金。基于銀行的支持與信任，合作銀行愿意對(duì)投資計(jì)劃提供擔(dān)保，降低了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，更符合保險(xiǎn)資金追求穩(wěn)定、長(zhǎng)期收益的特性。投資項(xiàng)目有了銀行信用擔(dān)保，保險(xiǎn)資金認(rèn)購的積極性會(huì)更高。

3、發(fā)起設(shè)立計(jì)劃：

（1）與保險(xiǎn)資本公司商議確定投資項(xiàng)目，專業(yè)人員開展盡職調(diào)查，評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，論證投資可行性，形成評(píng)估報(bào)告；

（2）保險(xiǎn)資本公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門再次盡職調(diào)查，出具書面意見，說明投資項(xiàng)目和業(yè)務(wù)流程的合規(guī)性，闡述可能存在的任何風(fēng)險(xiǎn)；

（3）保險(xiǎn)資本公司的董事會(huì)或董事會(huì)授權(quán)機(jī)構(gòu)審議投資計(jì)劃，通過后再向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提交設(shè)立投資計(jì)劃的申報(bào)材料，受理后對(duì)材料要件及內(nèi)容的完整性進(jìn)行形式審核，并出具書面意見。

根據(jù)我公司籌融資資金安排計(jì)劃確定籌資該項(xiàng)資金的用途，提供具體項(xiàng)目資料，由保險(xiǎn)資本公司專業(yè)評(píng)審人員對(duì)融資項(xiàng)目的可行性、風(fēng)險(xiǎn)控制、實(shí)地情況等幾方面盡職調(diào)查，形成評(píng)估報(bào)告，報(bào)總部及保監(jiān)會(huì)審批，同時(shí)銀行提供擔(dān)保支持，滿足評(píng)審要求條件后批復(fù)落實(shí)資金。

三、引入保險(xiǎn)資金的目的與關(guān)鍵核心

現(xiàn)在國(guó)家依然執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，一是銀行貸款規(guī)模或融資方式受限，銀行提供擔(dān)保同樣占用經(jīng)濟(jì)資本，只是不占用貸款規(guī)模，當(dāng)資金足夠豐富時(shí)銀行并不愿意將業(yè)務(wù)拱手讓人，而會(huì)傾向于直接放貸，銀行此舉獲得的收益不及貸款高，但一方面可以增加中間收入，另一方面可以增加銀行融資方式的多元化。二是信托貸款產(chǎn)品等融資成本較高，保險(xiǎn)資金相對(duì)來說以嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定為投資目標(biāo)，對(duì)投資收益率要求不算太高，很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)需要克服銀行貸款的高成本，紛紛轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)資金，是債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)展大好的機(jī)會(huì)，對(duì)于具有融資需求的公司或者項(xiàng)目來說，雖然通過保險(xiǎn)公司債權(quán)計(jì)劃融資好處多多，不僅資金充裕、來源穩(wěn)定，而且期限較長(zhǎng)、成本相對(duì)較低，但此類業(yè)務(wù)最關(guān)鍵核心是能解決擔(dān)保問題，若少了銀行擔(dān)保，其獲得保險(xiǎn)資金認(rèn)可的可能性會(huì)大大降低。因?yàn)殂y行提供擔(dān)保就轉(zhuǎn)移了保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保銀行的風(fēng)險(xiǎn)比保險(xiǎn)公司更大。

四、滿足保險(xiǎn)資金的監(jiān)管要求

保險(xiǎn)資金對(duì)投資標(biāo)的要求極高，保險(xiǎn)資本投資公司開展債權(quán)計(jì)劃業(yè)務(wù)不僅注重追求項(xiàng)目質(zhì)量，還要注意產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品的流動(dòng)性以及項(xiàng)目后續(xù)管理的及時(shí)性和有效性等。