證券行業(yè)文化的核心內(nèi)涵

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證券行業(yè)文化的核心內(nèi)涵范文第1篇

關(guān)鍵詞：證券公司戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理

全面風(fēng)險(xiǎn)管理不僅著眼于短期風(fēng)險(xiǎn)管理，還要對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，不僅要從工作計(jì)劃和工作措施上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，還要從戰(zhàn)略層面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。不僅要對(duì)局部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，還要對(duì)全局風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。不僅要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和控制，還要分析風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡關(guān)系，分析證券公司對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，從而實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下的全面、高效發(fā)展。因此，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。全面風(fēng)險(xiǎn)管理是制定科學(xué)合理的戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)，建設(shè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系也就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略規(guī)劃。建設(shè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的目標(biāo)是提高證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)的要求。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理是對(duì)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行戰(zhàn)略性配置，以促進(jìn)證券公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

1.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀與不足

證券公司目前并沒(méi)有明確開(kāi)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理，只是在進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)提及風(fēng)險(xiǎn)防范措施。戰(zhàn)略規(guī)劃也僅僅是提出了未來(lái)幾年證券公司的發(fā)展目標(biāo)。至于戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)，戰(zhàn)略資源配置和資本配置等更是無(wú)從談起，證券公司的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理存在較大不足，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.1證券公司進(jìn)行的戰(zhàn)略規(guī)劃主要是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略，缺乏對(duì)戰(zhàn)略決策的風(fēng)險(xiǎn)或不確定性進(jìn)行的分析。

1.2風(fēng)險(xiǎn)管理也只是基于業(yè)務(wù)條線的風(fēng)險(xiǎn)控制，是為保障市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)而采取的內(nèi)部控制措施，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。

1.3只局限在規(guī)劃層面，缺乏具體的實(shí)施措施，難以直接落實(shí)到具體的工作計(jì)劃中。而且也缺乏根據(jù)對(duì)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)識(shí)別和評(píng)估，進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。

1.4只是指明了發(fā)展方向，但是對(duì)證券公司的現(xiàn)有資源缺乏客觀的分析，更缺乏對(duì)資源的合理利用、配置和管理。如對(duì)資本、人力和物力的有效配置和管理。

2.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的總體構(gòu)想

2.1戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵和意義。

2.1.1戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵。

2.1.1.1對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃的風(fēng)險(xiǎn)管理。根據(jù)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等外部環(huán)境和內(nèi)部資源，對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃和實(shí)施方案中的未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的識(shí)別，并采取科學(xué)的決策方法和風(fēng)險(xiǎn)管理措施來(lái)避免或降低戰(zhàn)略決策的風(fēng)險(xiǎn)。以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施方案是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的最有效辦法；

2.1.1.2對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略規(guī)劃。從長(zhǎng)期的角度和戰(zhàn)略的高度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和體系建設(shè)進(jìn)行良好的規(guī)劃，確定實(shí)施方案，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本配置，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，確保戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在未來(lái)三年里實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，就成為證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。

2.1.2戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的意義。

2.1.2.1有助于對(duì)未來(lái)的金融創(chuàng)新和戰(zhàn)略決策（業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、人員、資本的戰(zhàn)略布局）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；

2.1.2.2對(duì)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)提前采取應(yīng)對(duì)措施，有助于減少或避免未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失；

2.1.2.3有助于成體系地對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)加以有效地管理和利用，使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為可以利用的發(fā)展機(jī)會(huì)，從而促進(jìn)收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2.1.2.4有助于減少被動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備，減少風(fēng)險(xiǎn)資本的占用，從而提高資本使用效率，提高盈利能力。

2.1.2.5有助于減少流動(dòng)性頭寸占用，從而降低成本。

2.2戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的體系建設(shè)。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理體系是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分，包括政策制度體系、組織體系、流程體系、技術(shù)體系、文化體系等。

2.2.1政策制度體系。政策制度體系包括風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理策略等部分。

2.2.1.1風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略一方面是對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理，另一方面是是風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略規(guī)劃。主要包括：確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，確定經(jīng)濟(jì)資本配置、對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、制定風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略步驟等。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理。

2.2.1.1.1行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)是一個(gè)起伏波動(dòng)比較大的市場(chǎng)，而我國(guó)的證券市場(chǎng)更是一個(gè)發(fā)展時(shí)間短，結(jié)構(gòu)不合理，參與主體不穩(wěn)定、存在諸多固有弊病的不成熟的市場(chǎng)，經(jīng)常是牛短熊長(zhǎng)，而且風(fēng)險(xiǎn)極大。我國(guó)的證券公司由于政策限制，主要業(yè)務(wù)只能面對(duì)證券市場(chǎng)。在股票市場(chǎng)只能買入待漲的盈利模式下，證券公司的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)證券自營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)只能在行情處于牛市時(shí)期才能獲得理想的利潤(rùn)，而在熊市時(shí)期，證券公司被迫壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模、緊縮開(kāi)支，長(zhǎng)期處于一種較大程度上靠天吃飯的經(jīng)營(yíng)狀況。在這種情況下證券公司必須制定科學(xué)合理的戰(zhàn)略規(guī)劃來(lái)抵消這種市場(chǎng)劇烈波動(dòng)對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)造成的沖擊。在市場(chǎng)的不同時(shí)期，證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理措施不同。在牛市階段，證券公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好可適當(dāng)寬松，風(fēng)險(xiǎn)容忍度可適當(dāng)提高，在熊市階段則相反。證券公司作為金融機(jī)構(gòu)，主要業(yè)務(wù)是在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。為了適應(yīng)戰(zhàn)略規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，應(yīng)當(dāng)制定風(fēng)險(xiǎn)管理的的戰(zhàn)略規(guī)劃。在未來(lái)三年里實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理成為證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。

2.2.1.1.2業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。科學(xué)合理的戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)當(dāng)以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展為目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就要尋找能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，科學(xué)分析每一種業(yè)務(wù)（包括自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、固定收益、投資銀行、融資融券、直投等）在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)所帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，分析這種機(jī)會(huì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成本。將證券公司有限的資本、人力等資源科學(xué)合理地在各種業(yè)務(wù)間進(jìn)行配置，從而實(shí)現(xiàn)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的高效發(fā)展。證券公司在進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新時(shí)，會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)分散化效果，在正常情況下會(huì)提升證券公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，并創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。但是，由于對(duì)新業(yè)務(wù)缺乏成熟的管理經(jīng)驗(yàn)，存在風(fēng)險(xiǎn)管理能力不相適應(yīng)的可能性。如果新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)分散化效果，證券公司將面臨較大的新增風(fēng)險(xiǎn)。而且，在未經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和經(jīng)濟(jì)資本配置的情況下，業(yè)務(wù)過(guò)于分散，有可能使證券公司主業(yè)受到?jīng)_擊，并且承擔(dān)了過(guò)多業(yè)務(wù)類型的風(fēng)險(xiǎn)。因此，業(yè)務(wù)創(chuàng)新需要進(jìn)行科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和經(jīng)濟(jì)資本配置分析。在制定戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)要將長(zhǎng)期利益與短期利益有機(jī)結(jié)合，局部利益與全局利益有機(jī)結(jié)合，并將之具體落實(shí)到證券公司的資本管理、人力資源管理和考核管理之中。戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)當(dāng)明確確定針對(duì)證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)、各種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，以此來(lái)作為全面風(fēng)險(xiǎn)管理的主要基調(diào)和標(biāo)準(zhǔn)。

2.2.1.1.3技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著證券公司信息化管理水平的不斷提高，信息系統(tǒng)已經(jīng)成為證券公司越來(lái)越重要的管理基礎(chǔ)和技術(shù)保障。信息系統(tǒng)的不完善會(huì)導(dǎo)致戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)。因此，安全、高效的信息系統(tǒng)不僅對(duì)業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等起到了重要的促進(jìn)作用，對(duì)信息系統(tǒng)帶來(lái)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理成為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，而且對(duì)采用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平有著舉足輕重的影響。

2.2.1.1.4品牌風(fēng)險(xiǎn)。激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)必然形成優(yōu)勝劣汰，品牌管理直接影響了證券公司的盈利能力和發(fā)展空間。特別是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等，品牌的影響力決定了業(yè)務(wù)發(fā)展的前景。因此，證券公司應(yīng)當(dāng)積極培育品牌優(yōu)勢(shì)，防范各種對(duì)品牌造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

2.2.1.1.5競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。證券行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，同業(yè)之間爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額，積極開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，取得在競(jìng)爭(zhēng)中的先發(fā)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。要防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)的市場(chǎng)壓力導(dǎo)致的短期行為，防止惡性競(jìng)爭(zhēng)，防止為了爭(zhēng)奪業(yè)務(wù)、爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額而采取的違規(guī)行為，同時(shí)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的惡性競(jìng)爭(zhēng)行為要有應(yīng)對(duì)措施，要從戰(zhàn)略決策的角度盡量避免競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

2.2.1.1.6客戶風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，客戶的穩(wěn)定性下降，客戶的維權(quán)意識(shí)和議價(jià)能力也日益增強(qiáng)，如果證券公司的服務(wù)意識(shí)和服務(wù)水平不能隨著客戶的需求的改變而提高，將必然丟失客戶和市場(chǎng)資源。證券行業(yè)的監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，客戶操作不規(guī)范，如異常交易、洗錢等，也將給證券公司帶來(lái)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育。

2.2.1.1.7財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)等多種風(fēng)險(xiǎn)。這些都可能對(duì)證券公司的競(jìng)爭(zhēng)能力、可持續(xù)發(fā)展造成威脅。如上市、購(gòu)并、網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置等，對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)都具有重要的戰(zhàn)略意義。上市能夠迅速增加資本規(guī)模，提高經(jīng)營(yíng)實(shí)力。購(gòu)并能夠迅速擴(kuò)大規(guī)模，顯著提高市場(chǎng)份額。網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置在市場(chǎng)處于牛市階段，隨著業(yè)務(wù)的迅速增加，增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)有利于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高市場(chǎng)份額，但是在市場(chǎng)處于熊市階段，增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)就有可能帶來(lái)虧損。

2.2.1.2風(fēng)險(xiǎn)管理策略。風(fēng)險(xiǎn)管理策略是風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的具體執(zhí)行策略。風(fēng)險(xiǎn)管理策略應(yīng)當(dāng)明確風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，確定風(fēng)險(xiǎn)成本即經(jīng)濟(jì)資本成本等。風(fēng)險(xiǎn)管理策略應(yīng)當(dāng)確定識(shí)別、評(píng)估、量化各種風(fēng)險(xiǎn)的基本原則和方法，明確經(jīng)濟(jì)資本配置的具體方法和運(yùn)用原則。

證券公司的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)思想是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)爭(zhēng)份額、創(chuàng)新業(yè)務(wù)搶先機(jī)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。總體來(lái)講證券公司是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。但是對(duì)于業(yè)務(wù)發(fā)展、創(chuàng)新、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)講，證券公司又是風(fēng)險(xiǎn)的積極承擔(dān)者。證券公司的整體風(fēng)險(xiǎn)與收益趨于平衡。證券公司作為金融機(jī)構(gòu)，為了獲取較高收益，必須承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。在某個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，相對(duì)于其它同業(yè)，若某證券公司已經(jīng)具備了較高的針對(duì)某種風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，或者能夠通過(guò)提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平來(lái)獲得風(fēng)險(xiǎn)收益溢價(jià)，就能夠獲得行業(yè)內(nèi)相對(duì)較高的收益水平。這種有管理的需要積極承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，作為主要的利潤(rùn)來(lái)源，就是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)。而非目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)是指證券公司在經(jīng)營(yíng)主營(yíng)業(yè)務(wù)和承擔(dān)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中所承擔(dān)的附屬或伴生性風(fēng)險(xiǎn)。此類風(fēng)險(xiǎn)不能形成證券公司的利潤(rùn)來(lái)源，也不是證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)所在，或者風(fēng)險(xiǎn)管理的成本過(guò)高，證券公司需要因此放棄部分目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。此外還可以采取對(duì)沖、分散、轉(zhuǎn)移等辦法降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

2.2.1.2.1風(fēng)險(xiǎn)類型策略。證券公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和其它風(fēng)險(xiǎn)。總體的風(fēng)險(xiǎn)策略是有效降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格控制操作風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)密防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

A．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)策略。只要有市場(chǎng)波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就始終存在，不可能完全消除，只能通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理措施加以有效降低。而且由于風(fēng)險(xiǎn)具有雙側(cè)性，既能帶來(lái)?yè)p失也能帶來(lái)收益。尤其是當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)處于正向波動(dòng)周期時(shí)，收益往往大于風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)處于正向波動(dòng)末期或者負(fù)向波動(dòng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)往往大于收益。采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理措施，就能獲得較好的收益。采取的措施主要有：限額管理、資產(chǎn)組合管理、對(duì)沖、補(bǔ)償?shù)取?/p>

限額管理包括風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)限額、經(jīng)濟(jì)資本限額、凈資本占用限額、投資限額、止盈止損限額等。對(duì)限額應(yīng)當(dāng)實(shí)行動(dòng)態(tài)管理。當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境較好時(shí)，市場(chǎng)波動(dòng)處于正向波動(dòng)周期，尤其是處于初、中期階段，收益大于風(fēng)險(xiǎn)，在證券公司的承受能力范圍內(nèi)，限額可適當(dāng)增加。當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境趨于惡化時(shí)，市場(chǎng)波動(dòng)處于正向波動(dòng)末期或負(fù)向波動(dòng)周期時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)大于收益，限額需要適當(dāng)減少。限額的確定需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況、資本規(guī)模、承受能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)管理能力等因素來(lái)確定，主要的計(jì)量基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)資本限額。

資產(chǎn)組合管理包括業(yè)務(wù)組合管理、產(chǎn)品組合管理和股票組合管理等。資產(chǎn)組合管理有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。不同的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、股票承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同，當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)加大，甚至負(fù)向波動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和股票造成的影響不同。資產(chǎn)組合管理有利于降低整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度。資產(chǎn)組合管理的基礎(chǔ)是現(xiàn)資組合理論。但是對(duì)于業(yè)務(wù)組合、產(chǎn)品組合等資產(chǎn)組合管理的基礎(chǔ)主要是經(jīng)濟(jì)資本配置。根據(jù)每一種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況、盈利能力和資產(chǎn)限額確定每一種資產(chǎn)的在組合中的比例。根據(jù)每一種資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)狀況、經(jīng)濟(jì)資本配置額度、資產(chǎn)限額、風(fēng)險(xiǎn)容忍度和期望盈利率，確定資產(chǎn)組合的總體額度。在預(yù)期收益率已定的情況下確定風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)組合；在風(fēng)險(xiǎn)容忍度已定的情況下尋求預(yù)期收益率最大的資產(chǎn)組合，通常這兩者需要綜合考慮。

對(duì)沖和轉(zhuǎn)移是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要補(bǔ)充手段。

B．操作風(fēng)險(xiǎn)策略。操作風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同，并不能直接帶來(lái)收益。尤其是對(duì)于單個(gè)客戶和單筆業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生將直接帶來(lái)?yè)p失。因此需要嚴(yán)格防范。但由于市場(chǎng)在不斷變化，制度和流程規(guī)范永遠(yuǎn)不可能超過(guò)業(yè)務(wù)實(shí)際的需要，只能是根據(jù)實(shí)際需要不斷加以修訂。而且隨著業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)種類不斷增加，機(jī)構(gòu)不斷增加，人員規(guī)模迅速增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷發(fā)展，完全杜絕操作風(fēng)險(xiǎn)是不可能的。完全杜絕操作風(fēng)險(xiǎn)所需要花費(fèi)的的成本可能會(huì)超過(guò)了業(yè)務(wù)發(fā)展的承受能力。只要能通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)控管理，實(shí)現(xiàn)比同業(yè)平均水平較高的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和規(guī)范化水平，就能獲得超額的風(fēng)險(xiǎn)管理溢價(jià)。因此，針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)也要確定合理的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。在市場(chǎng)波動(dòng)處于正向波動(dòng)周期，尤其是初、中期時(shí)，積極擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、機(jī)構(gòu)規(guī)模，就等于積極承擔(dān)了更多的操作風(fēng)險(xiǎn)。但是，業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大必須以相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力作保障。

C．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)策略。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指證券公司無(wú)力為負(fù)債的減少和資產(chǎn)的增加提供融資，造成損失或破產(chǎn)的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等發(fā)生劇烈、數(shù)額較大變化的結(jié)果。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是資產(chǎn)負(fù)債管理的重要組成部分，通過(guò)對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行定量、定性分析，從資產(chǎn)和負(fù)債等多方面對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行綜合管理。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能夠有效降低證券公司的經(jīng)營(yíng)成本。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的危害性很大，必須嚴(yán)密防范。但是，由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是各種風(fēng)險(xiǎn)綜合作用的結(jié)果，因此，流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理必須與其他風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合起來(lái)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的方法主要有，流動(dòng)性比率管理、現(xiàn)金流分析、缺口分析、久期分析、壓力測(cè)試和敏感性分析等。

2.2.1.2.2風(fēng)險(xiǎn)特性策略。不同的業(yè)務(wù)有不同的風(fēng)險(xiǎn)特性，如低風(fēng)險(xiǎn)低收益、高風(fēng)險(xiǎn)高收益、低風(fēng)險(xiǎn)高收益、高風(fēng)險(xiǎn)低收益等（見(jiàn)圖1），面對(duì)不同特性的風(fēng)險(xiǎn)隱患，證券公司除了采取控制和化解措施防止風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的損失之外，還應(yīng)當(dāng)采取一系列的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，如風(fēng)險(xiǎn)控制、化解、分散、對(duì)沖、轉(zhuǎn)移、規(guī)避和補(bǔ)償?shù)却胧档妥C券公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度，降低風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為損失的概率，或者降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后產(chǎn)生損失的程度。

A．針對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)高收益業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在市場(chǎng)環(huán)境允許的情況下，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，并采取積極擴(kuò)大規(guī)模的辦法，獲取盈利，成為證券公司重要的利潤(rùn)基礎(chǔ)，如經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)等；

B．針對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)低收益業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)積極擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，成為利潤(rùn)來(lái)源的重要補(bǔ)充，如資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、固定收益業(yè)務(wù)、投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)、套利業(yè)務(wù)等；

C．針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益業(yè)務(wù)，在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)根據(jù)資本配置計(jì)劃和市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模，及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取較高的市場(chǎng)利潤(rùn)。如證券投資業(yè)務(wù)、直投業(yè)務(wù)等；為了降低風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)當(dāng)采取資產(chǎn)組合管理的辦法來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、加強(qiáng)保障措施等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，提高風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力等措施。

D．針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)低收益業(yè)務(wù)，一般應(yīng)當(dāng)采取規(guī)避策略，即使少量參與，也要采取對(duì)沖、轉(zhuǎn)移等辦法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，如衍生品業(yè)務(wù)。

2.2.1.2.3市場(chǎng)角色策略。根據(jù)證券公司在市場(chǎng)中所處的角色，可以將業(yè)務(wù)分為買方業(yè)務(wù)和賣方業(yè)務(wù)。相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也可以分為買方風(fēng)險(xiǎn)和賣方風(fēng)險(xiǎn)。買方風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，賣方風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。作為買方角色參與市場(chǎng)，如證投、固定收益、承購(gòu)包銷、融資融券等，將承擔(dān)價(jià)格下跌或資產(chǎn)貶值損失，或債券交易的對(duì)手方違約風(fēng)險(xiǎn)等，涉及到市場(chǎng)、信用、操作風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。作為賣方角色參與市場(chǎng)，將承擔(dān)員工違規(guī)操作、客戶異常交易被監(jiān)管部門監(jiān)控而證券公司被迫承擔(dān)協(xié)同監(jiān)管責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)，涉及到操作、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。如經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資顧問(wèn)、研究咨詢等。

風(fēng)險(xiǎn)管理策略體系是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的延伸，由風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)統(tǒng)一管理。但是，已發(fā)生問(wèn)題資產(chǎn)的處理應(yīng)當(dāng)由資產(chǎn)保全委員會(huì)統(tǒng)一管理。

2.2.2組織體系。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)當(dāng)納入到全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系之中，在董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和經(jīng)營(yíng)層風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)之下進(jìn)行管理。

2.2.3流程體系。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的管理流程體系包括：識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)測(cè)、報(bào)告、預(yù)警、處置、經(jīng)濟(jì)資本配置及考核等。

2.2.3.1戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于證券公司運(yùn)營(yíng)的各個(gè)層面和環(huán)節(jié)，并與市場(chǎng)、操作、信用、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)交織在一起，需要從行業(yè)、業(yè)務(wù)、技術(shù)、客戶、品牌、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、客戶、財(cái)務(wù)與運(yùn)營(yíng)等多個(gè)方面進(jìn)行識(shí)別。

戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)形的，因此難以量化。對(duì)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，應(yīng)當(dāng)首先由證券公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理專家對(duì)一些技術(shù)性較強(qiáng)的假設(shè)條件進(jìn)行審核，例如整體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、利率的變化及預(yù)期、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)等，然后由戰(zhàn)略管理或規(guī)劃部門對(duì)各種戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)因素的影響效果和發(fā)生的可能性作出評(píng)估，據(jù)此進(jìn)行優(yōu)先排序并制定恰當(dāng)?shù)膽?zhàn)略實(shí)施方案。

戰(zhàn)略實(shí)施方案執(zhí)行之前，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真評(píng)估其是否與證券公司的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃保持一致，對(duì)未來(lái)戰(zhàn)略目標(biāo)的貢獻(xiàn)，以及是否有必要調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃等。

戰(zhàn)略實(shí)施方案執(zhí)行之后，無(wú)論成功與否，證券公司都應(yīng)當(dāng)對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施方案的執(zhí)行效果進(jìn)行深入分析、客觀評(píng)估、認(rèn)真總結(jié)并提出改進(jìn)措施等。

針對(duì)未來(lái)不確定的經(jīng)濟(jì)、政治因素，證券公司可以利用情景分析法，分別評(píng)估有利、正常和不利的市場(chǎng)條件下戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施方案可能產(chǎn)生的影響。

2.2.3.2監(jiān)測(cè)、報(bào)告、預(yù)警和處置。證券公司應(yīng)當(dāng)采用定期（每月或季度）自我評(píng)估的辦法，來(lái)檢驗(yàn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理是否有效實(shí)施。戰(zhàn)略管理和規(guī)劃部門應(yīng)當(dāng)對(duì)評(píng)估結(jié)果的連續(xù)性和波動(dòng)性進(jìn)行長(zhǎng)期、深入、系統(tǒng)化的分析和監(jiān)測(cè)，以便及時(shí)掌握市場(chǎng)變化、運(yùn)營(yíng)狀況的變化，以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)為實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)所承受的風(fēng)險(xiǎn)。董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層應(yīng)當(dāng)定期審議戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)分析和監(jiān)測(cè)報(bào)告，對(duì)未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施方案及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患或風(fēng)險(xiǎn)事件，應(yīng)當(dāng)及時(shí)做出反應(yīng)，進(jìn)入報(bào)告和預(yù)警流程，并按照風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由負(fù)責(zé)部門擬定風(fēng)險(xiǎn)處置措施，并報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)審核批準(zhǔn)。

2.2.3.3經(jīng)濟(jì)資本配置及考核。對(duì)資本這一主要資源進(jìn)行合理配置是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心目標(biāo)之一，也是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的重要方法。為了實(shí)現(xiàn)資本的合理配置，首先要分析每一種業(yè)務(wù)所面臨的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，以及這種機(jī)會(huì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)；其次要分析這些風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失；然后分析這種增長(zhǎng)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)成本之間的平衡關(guān)系；最后要在考慮風(fēng)險(xiǎn)成本、機(jī)會(huì)成本和經(jīng)營(yíng)成本的情況下，在各種業(yè)務(wù)品種之間進(jìn)行合理配置。一種業(yè)務(wù)在短期內(nèi)也許增長(zhǎng)迅猛，但在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，這種業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)就會(huì)受到較大局限。因此，資本合理配置必須體現(xiàn)在戰(zhàn)略規(guī)劃的指導(dǎo)思想之中，進(jìn)而落實(shí)到工作計(jì)劃中去。證券公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。在制定戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)主要考慮前三種主要風(fēng)險(xiǎn)。在這三種不同類型的風(fēng)險(xiǎn)和不同的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品之間有效地配置資本，有助于降低證券公司面臨的整體風(fēng)險(xiǎn)。資本配置運(yùn)用到全面風(fēng)險(xiǎn)管理之中，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)資本配置。

風(fēng)險(xiǎn)包括潛在損失和收益波動(dòng)。從損失的角度來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)包括了預(yù)期損失、非預(yù)期損失和極端損失。預(yù)期損失是證券公司在現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理水平下，正常經(jīng)營(yíng)所必然發(fā)生的損失。而可接受的預(yù)期損失是指預(yù)期損失在證券公司經(jīng)營(yíng)成本的合理范圍之內(nèi)，并且在同業(yè)的平均水平之下，對(duì)證券公司的盈利能力不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響的預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生的損失。非預(yù)期損失是指由于市場(chǎng)及經(jīng)營(yíng)的不確定性，證券公司面臨的潛在損失的可能性。證券公司通過(guò)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，可以通過(guò)控制、化解、轉(zhuǎn)移、補(bǔ)償、分散、配置等方法是風(fēng)險(xiǎn)得以轉(zhuǎn)化，更多地體現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)收益，更少地體現(xiàn)為損失，降低發(fā)生損失的可能性，從而獲得更多的超過(guò)同業(yè)平均水平的風(fēng)險(xiǎn)管理溢價(jià)。極端損失是指在極端情況下，證券公司經(jīng)營(yíng)可能面臨的重大損失。

經(jīng)濟(jì)資本是在一定置信水平下的用于彌補(bǔ)非預(yù)期損失的資本準(zhǔn)備，數(shù)量上應(yīng)該等于證券公司整體損失分布中給定置信水平下的在險(xiǎn)價(jià)值，即VAR，乘上資本乘數(shù)（巴塞爾委員會(huì)規(guī)定最低為3）。VAR的計(jì)算需要考慮相關(guān)系數(shù)和邊際VAR的貢獻(xiàn)值。經(jīng)濟(jì)資本配置需要依據(jù)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本回報(bào)率（即RAROC）來(lái)進(jìn)行調(diào)整和考核。所謂RAROC是指某一項(xiàng)投資的預(yù)期收入減去預(yù)期損失與其所占用經(jīng)濟(jì)資本的比值。判斷RAROC的依據(jù)就是股東對(duì)其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)所要求的回報(bào)率。經(jīng)濟(jì)資本配置并不是把所有的資本都投入到RAROC最高的資產(chǎn)中就能獲得最多的收益，由于存在極端風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范，以及風(fēng)險(xiǎn)分散化的要求，考核經(jīng)濟(jì)資本配置的效果時(shí)，除了考核RAROC的大小，還要考核邊際收益和邊際風(fēng)險(xiǎn)的變化情況。在（股東）預(yù)期收益率已定的情況下確定風(fēng)險(xiǎn)最小的資本配置（即上行）；在風(fēng)險(xiǎn)容忍度已定的情況下尋求預(yù)期收益率最大的資本配置（即下行）。通常這兩者需要綜合考慮。

使用RAROC對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行考核，容易導(dǎo)致業(yè)務(wù)部門不愿意開(kāi)發(fā)具有戰(zhàn)略意義但是短期內(nèi)收益較低的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，需要進(jìn)行修正，修正的主要依據(jù)就是各項(xiàng)業(yè)務(wù)所占用的經(jīng)濟(jì)資本的成本，即SVA，其實(shí)際含義是各項(xiàng)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)的股東增加值。SVA需要從各部門的收益中扣除，以鼓勵(lì)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行著眼于長(zhǎng)期發(fā)展的產(chǎn)品創(chuàng)新。

經(jīng)濟(jì)資本配置及其考核體現(xiàn)了戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理及收益須經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的指導(dǎo)思想，是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容，并且貫穿始終。風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡最終體現(xiàn)為資本在不同業(yè)務(wù)之間的有效配置和平衡，全面風(fēng)險(xiǎn)管理在于整合證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理資源，提高整體資源的利用效率。

在風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，證券公司內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理部協(xié)同各業(yè)務(wù)主管部門制定經(jīng)濟(jì)資本配置標(biāo)準(zhǔn)及其考核辦法。

經(jīng)濟(jì)資本配置要折算為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)限額。經(jīng)過(guò)調(diào)整的經(jīng)濟(jì)資本配置目標(biāo)需要折算為各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)限額，從而對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)施限額管理。

2.2.4技術(shù)體系。為了進(jìn)行戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理，必須對(duì)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)進(jìn)行完善和改造。尤其是對(duì)經(jīng)濟(jì)資本配置的管理，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)提出了全新的要求。為了實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，建設(shè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，應(yīng)當(dāng)著手建立操作風(fēng)險(xiǎn)損失數(shù)據(jù)庫(kù)，提高操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的科學(xué)性。

2.2.5文化體系。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)企業(yè)文化和風(fēng)險(xiǎn)管理文化的指導(dǎo)思想。

2.2.5.1確定共同的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)有穩(wěn)定的目標(biāo)、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)和管理原則，形成證券公司共同的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀，這就是風(fēng)險(xiǎn)管理文化。風(fēng)險(xiǎn)管理文化的集合就形成了風(fēng)險(xiǎn)管理文化體系。在這個(gè)體系之下，用風(fēng)險(xiǎn)管理文化的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)來(lái)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)決策。具體的運(yùn)用包括：培訓(xùn)、資格認(rèn)證、考核標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)思想等。

2.2.5.2全面風(fēng)險(xiǎn)管理要處理好三大關(guān)系：①風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)既代表了正收益也代表了負(fù)損失，風(fēng)險(xiǎn)管理就是要控制負(fù)損失，獲取正收益。收益與風(fēng)險(xiǎn)是相匹配的，高收益就可能帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)，收益是有限的而風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的，高風(fēng)險(xiǎn)不僅有可能損失掉過(guò)去幾年的收益，甚至有可能給企業(yè)造成致命損失。風(fēng)險(xiǎn)不等于收益，承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)不一定就能獲得收益，過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)就意味著賭博。不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)也不等于損失。風(fēng)險(xiǎn)是一種可能性或不確定性，而損失是一種結(jié)果，從個(gè)體來(lái)講以及從短期來(lái)講承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不一定會(huì)造成損失，但從整體來(lái)講或從中長(zhǎng)期角度來(lái)講，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)在帶來(lái)收益的同時(shí)也帶來(lái)了損失，如果承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)適度，而且實(shí)現(xiàn)了有效地風(fēng)險(xiǎn)管理，就能將損失控制在可以接受的程度內(nèi)，并且能加以有效地轉(zhuǎn)化或轉(zhuǎn)移，從而實(shí)現(xiàn)理想的收益。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理既要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范，也要實(shí)現(xiàn)積極地風(fēng)險(xiǎn)管理。②風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)控的關(guān)系。內(nèi)部控制是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。內(nèi)部控制如果失效，將導(dǎo)致管理混亂，風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制和手段都將失靈。但是僅僅做好內(nèi)部控制是不夠的。因?yàn)椋瑑?nèi)部控制著重強(qiáng)調(diào)的是對(duì)規(guī)范的把握和控制。而風(fēng)險(xiǎn)管理在內(nèi)部控制的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)對(duì)證券公司整體風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估，采取對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和補(bǔ)償措施，實(shí)施對(duì)資本的有效配置以提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。風(fēng)險(xiǎn)管理不僅要解決不應(yīng)該做什么的問(wèn)題，還應(yīng)該解決應(yīng)該做什么，再到如何做。③風(fēng)險(xiǎn)管理與發(fā)展的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)管理是手段，發(fā)展是目的。全面風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)的是全員為了發(fā)展，全員也要做好風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理與發(fā)展是相輔相成的關(guān)系。只有做好風(fēng)險(xiǎn)管理才能保障了企業(yè)價(jià)值的有效積累，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。同樣只有深入到企業(yè)的發(fā)展之中，解決發(fā)展中遇到的實(shí)際問(wèn)題和困難，才能真正做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

2.2.5.3風(fēng)險(xiǎn)文化。風(fēng)險(xiǎn)文化是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。應(yīng)當(dāng)形成一系列的文化理念和價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，組成較為完善的文化體系。

——通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)管理是手段不是目的，但是企業(yè)價(jià)值或股東價(jià)值必須通過(guò)有效地風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)創(chuàng)造。

——要在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配。

——風(fēng)險(xiǎn)管理有助于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效機(jī)制：即員工及股東價(jià)值回報(bào)。

——全員風(fēng)險(xiǎn)管理與全員發(fā)展，防范風(fēng)險(xiǎn)人人有責(zé)，管理風(fēng)險(xiǎn)人人有責(zé)，促進(jìn)發(fā)展人人有責(zé)。

——審慎對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)。

——占用資源、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)就意味著機(jī)會(huì)損失，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)需要付出代價(jià)。

——風(fēng)險(xiǎn)管理要做到防患于未然，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的早期識(shí)別、預(yù)警和化解有助于減少和控制損失。

——任何失去控制的損失都無(wú)法用收益來(lái)彌補(bǔ)。

3.結(jié)論

隨著證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展，證券公司合規(guī)管理日趨成熟，但是全面風(fēng)險(xiǎn)管理還僅僅處于嘗試階段，為了積極探索證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和方法，我們借鑒銀行業(yè)及國(guó)際上比較成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理理論，結(jié)合證券公司的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)管理需要，初步形成了證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理的理論體系。本文探討的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理是這個(gè)理論體系的一個(gè)有機(jī)組成部分，也是證券公司當(dāng)前實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理最急迫的、也是最薄弱的工作內(nèi)容。證券行業(yè)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)勢(shì)在必行。本文略去了計(jì)量模型，以便使文章更加通俗易懂，更加實(shí)用。

參考文獻(xiàn)

［1］《風(fēng)險(xiǎn)管理》，銀行從業(yè)人員考試教材辦公室，金融出版社，2007年

［2］《金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理基本框架》，陳中陽(yáng)，中國(guó)金融出版社，2006年

證券行業(yè)文化的核心內(nèi)涵范文第2篇

關(guān)鍵詞：國(guó)際銀行監(jiān)管；巴塞爾新資本協(xié)議；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、國(guó)際銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管體系建立的背景

自20世紀(jì)80年代以來(lái)頻發(fā)的金融危機(jī)，暴露出國(guó)際金融體系及其監(jiān)管系統(tǒng)存在諸多不協(xié)調(diào)處。這些不協(xié)調(diào)之處集中表現(xiàn)在兩個(gè)方面。

1　監(jiān)管主體與監(jiān)管對(duì)象的不協(xié)調(diào)。銀行已充分國(guó)際化，但大部分的監(jiān)管活動(dòng)仍集中在國(guó)家主權(quán)范圍，監(jiān)管主體的權(quán)利局限于一國(guó)境內(nèi)，而監(jiān)管的客體的業(yè)務(wù)卻早已跨越國(guó)境，銀行在全球范圍內(nèi)配置資源與發(fā)展業(yè)務(wù)。這種不對(duì)稱的監(jiān)管體系導(dǎo)致的結(jié)果是監(jiān)管效率的低下及出現(xiàn)監(jiān)管盲區(qū)，為次貸危機(jī)的發(fā)生與國(guó)際傳導(dǎo)創(chuàng)造了條件。

2　國(guó)際監(jiān)管合作困境。各國(guó)監(jiān)管主體為各國(guó)金融管理當(dāng)局，在制定本國(guó)金融監(jiān)管政策時(shí)，必然從本國(guó)利益角度出發(fā)，參與國(guó)際監(jiān)管合作。我們可以通過(guò)簡(jiǎn)單的納什均衡對(duì)松散組織下各國(guó)參與積極性進(jìn)行分析：

在集體理性中，無(wú)論是A國(guó)還是B國(guó)，從個(gè)體理性角度出發(fā)，納什均衡為(W，w)，也就是如果在國(guó)際監(jiān)管合作中，如無(wú)明確時(shí)間表敦促參與國(guó)實(shí)施相關(guān)政策，參與國(guó)都會(huì)采取觀望態(tài)度拖延實(shí)施或者不完全實(shí)施相關(guān)合作監(jiān)管政策。

布雷頓森林體系解體后，由于國(guó)際統(tǒng)一監(jiān)管體系的缺位，各國(guó)監(jiān)管政策存在差異，而跨國(guó)銀行往往傾向于選擇監(jiān)管較松的國(guó)際和地區(qū)拓展業(yè)務(wù)，而金融業(yè)在主要西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)中的重要地位使政府為了本國(guó)利益在過(guò)去三十年內(nèi)爭(zhēng)相放松監(jiān)管。即使在達(dá)成監(jiān)管合作協(xié)議后，仍有國(guó)家試圖拖延相關(guān)政策的實(shí)施以為本國(guó)金融業(yè)謀求額外的利益。《巴塞爾新資本協(xié)議》本在2004年頒布并要求十國(guó)集團(tuán)于2006年實(shí)施，但新協(xié)議在美國(guó)卻獲準(zhǔn)推遲執(zhí)行，導(dǎo)致歐盟銀行強(qiáng)烈不滿，認(rèn)為美國(guó)獲得額外的準(zhǔn)備時(shí)間不利于公平競(jìng)爭(zhēng)，有損于銀行業(yè)監(jiān)管的國(guó)際合作。而事實(shí)證明美國(guó)此舉對(duì)歐盟的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止惡化了銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

二、布雷頓森林體系解體后國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管體系的建設(shè)

20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系解體后，金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮，金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化日趨深化，導(dǎo)致金融體系風(fēng)險(xiǎn)加大，出現(xiàn)了德國(guó)herstatt銀行等一系列銀行倒閉事件，導(dǎo)致嚴(yán)重的銀行危機(jī)。為營(yíng)造新的銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，控制銀行業(yè)國(guó)際化下導(dǎo)致的新風(fēng)險(xiǎn)，制定統(tǒng)一國(guó)際銀行監(jiān)管原則，1975年2月，比利時(shí)、加拿大、法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、日本、盧森堡、意大利、荷蘭、瑞士、瑞典和美國(guó)在瑞士的巴塞爾召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議決定，建立一個(gè)監(jiān)管國(guó)際銀行活動(dòng)的協(xié)調(diào)委員會(huì)，這就是巴塞爾委員會(huì)。1975年9月，第一個(gè)巴塞爾協(xié)議出臺(tái)。這個(gè)協(xié)議核心內(nèi)容為：針對(duì)銀行國(guó)際化后監(jiān)管主體缺位的問(wèn)題，規(guī)定任何銀行其國(guó)外機(jī)構(gòu)都不能逃避監(jiān)管，母國(guó)與東道國(guó)應(yīng)共同負(fù)其監(jiān)管的責(zé)任。1983年，巴塞爾委員會(huì)對(duì)協(xié)議進(jìn)行了修改，對(duì)母國(guó)與東道國(guó)的監(jiān)管責(zé)任進(jìn)一步明確，但該協(xié)議只是提出了監(jiān)管原則和職責(zé)分配，仍未能提出具體可行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

第一次提出使用資本監(jiān)管方式進(jìn)行銀行風(fēng)險(xiǎn)控制是在1987年，1988年委員會(huì)公布了《巴塞爾資本協(xié)議》，此協(xié)議影響深遠(yuǎn)，改變了世界銀行業(yè)監(jiān)管格局。該協(xié)議至今已被100多個(gè)國(guó)家采納，而8％的核心資本率已成為國(guó)際銀行應(yīng)遵循的通行標(biāo)準(zhǔn)。

巴塞爾資本協(xié)議的核心是最低資本要求，而進(jìn)行資產(chǎn)證券化可通過(guò)“分母戰(zhàn)略”使銀行達(dá)到提高資本充足率的目的，促使資產(chǎn)證券化迅猛發(fā)展。為限制銀行利用資產(chǎn)證券化進(jìn)行資本套利，《巴塞爾新資本協(xié)議》于2004年6月出臺(tái)，新協(xié)議延續(xù)了舊協(xié)議三大支柱的結(jié)構(gòu)，首次將資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題列入第一支柱，在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方面倡導(dǎo)內(nèi)部評(píng)級(jí)法，強(qiáng)化信息披露，使國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管走向完善。

三、新《巴塞爾資本協(xié)議》的特點(diǎn)

2006年6月，國(guó)際清算銀行正式公布《資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂稿完全版》(以下簡(jiǎn)稱新協(xié)議)。

1　新協(xié)議第一次提出“資產(chǎn)證券化框架”，確定資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露所需資本時(shí)，必須以經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵為依據(jù)，而不能只看法律形式。這項(xiàng)規(guī)定適應(yīng)了資產(chǎn)證券化形式多樣、層出不窮的發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)又賦予了監(jiān)管當(dāng)局相當(dāng)大的靈活性。新協(xié)議在國(guó)際范圍內(nèi)具有較好的操作性，如能在國(guó)際范圍內(nèi)廣泛使用，將有利于形成相對(duì)公平的競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展環(huán)境。除了信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量外，從操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)紀(jì)律、監(jiān)督檢查和信息披露方面，也做出了改善。

2　新協(xié)議對(duì)比舊協(xié)議而言，在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方面敏感度更高，能更有效地約束監(jiān)管資本套利行為，有利于引導(dǎo)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。新協(xié)議在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方面，提出三種方法：標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部評(píng)級(jí)初級(jí)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)高級(jí)法。各國(guó)銀行和監(jiān)管當(dāng)局可根據(jù)自身實(shí)際情況選擇。采用IRB法(Internal Ratings-Based Approach，IRB)的目的是希望能更準(zhǔn)確地反映資本與銀行風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。銀行采用該方法，可將自己估算的借款人違約概率(PD)、違約損失率(LGD)和違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(EAD)等估計(jì)值轉(zhuǎn)換成對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，并依此計(jì)算出監(jiān)管部分規(guī)定的最低資本，加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)敏感度，針對(duì)舊協(xié)議監(jiān)管中突出的監(jiān)管資本套利問(wèn)題做出了改善。

3　在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法上有較高的靈活性，引入了激勵(lì)相容監(jiān)管的概念。新協(xié)議同時(shí)允許使用標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法，推動(dòng)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的建設(shè)和應(yīng)用，鼓勵(lì)有條件的銀行加快實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法。采用“激勵(lì)相容監(jiān)管”的方式，運(yùn)用在資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管資本要求的評(píng)估中，有利于加速銀行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)的發(fā)展。

4　加強(qiáng)了信息披露。新協(xié)議將市場(chǎng)約束作為三大支柱之一，其作用是發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，規(guī)定監(jiān)管當(dāng)局必須制定一套有效的信息披露制度，要求銀行必須及時(shí)、全面地公布各方面信息，使市場(chǎng)交易者能及時(shí)判斷作出反應(yīng)。

從《巴塞爾資本協(xié)議》的發(fā)展進(jìn)程看，一直在被動(dòng)適應(yīng)銀行國(guó)際化與金融創(chuàng)新的發(fā)展進(jìn)程，國(guó)際銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的范圍不斷擴(kuò)大，對(duì)金融創(chuàng)新工具越來(lái)越重視，對(duì)金融衍生工具的監(jiān)管將成為未來(lái)國(guó)際銀行監(jiān)管的重點(diǎn)。此外，內(nèi)部評(píng)級(jí)法的推行，也昭示了未來(lái)監(jiān)管工作的趨勢(shì)是銀行內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管的結(jié)合。

四、《巴塞爾資本協(xié)議》的缺陷

1新協(xié)議的親周期效應(yīng)。新協(xié)議要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)度量和處理采用同一方法，各機(jī)構(gòu)采用類似的方法度量風(fēng)險(xiǎn)及配備相應(yīng)監(jiān)管資本和計(jì)提減值準(zhǔn)

備。金融資產(chǎn)(或負(fù)債)按照公允價(jià)值進(jìn)行初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量，無(wú)論是抵押品，還是證券化產(chǎn)品，當(dāng)市場(chǎng)處于繁榮周期時(shí)，價(jià)值趨向一致，市場(chǎng)各個(gè)參與者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)趨同，削弱了市場(chǎng)分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，容易導(dǎo)致親周期效應(yīng)。

2　新協(xié)議過(guò)于細(xì)化，容易出現(xiàn)漏洞。此外，由于新協(xié)議對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)部分的監(jiān)管過(guò)于詳細(xì)，建立新的強(qiáng)制執(zhí)行系統(tǒng)成本太高，新規(guī)則提出的建議過(guò)于細(xì)化。充斥著繁文縟節(jié)的體制一定會(huì)存在漏洞，可能被銀行加以利用。如果執(zhí)行這些條款，可能助長(zhǎng)銀行在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)放貸、經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)惜貸的傾向，從而惡化經(jīng)濟(jì)周期。

3　內(nèi)部評(píng)級(jí)法過(guò)于復(fù)雜，執(zhí)行成本高。新協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)法的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的復(fù)雜程度，決定了其覆蓋的銀行范圍相對(duì)狹窄。事實(shí)上用新框架計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)只有大銀行才可能有資源和專業(yè)能力建立、維持復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)管理體系并采用高級(jí)的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，也只有跨國(guó)銀行才有資金和人力資源去實(shí)施IRB法。而一般中小銀行要實(shí)施則必須花費(fèi)大量時(shí)間和成本積累風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)技能及建立信息技術(shù)系統(tǒng)。據(jù)測(cè)算，按這種方法計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)，平均每家銀行每年可能會(huì)發(fā)生50萬(wàn)美元至1500萬(wàn)美元的額外成本。

4　對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注不夠。雖然新協(xié)議的資產(chǎn)證券化的資本監(jiān)管框架為各國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量提供了較為一致的指導(dǎo)意見(jiàn)，但新協(xié)議對(duì)證券化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注仍然不夠。在計(jì)量方法中，根本沒(méi)有涉及到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)明。

5　信息披露要求會(huì)給未建立內(nèi)部評(píng)級(jí)法的銀行增加更多管理負(fù)擔(dān)。新協(xié)議的第三大支柱是市場(chǎng)紀(jì)律，其目的是通過(guò)要求銀行披露信息提高市場(chǎng)力量的約束力。根據(jù)信息的重要程度，新協(xié)議要求銀行對(duì)新資本協(xié)議的適用范圍、資本構(gòu)成、風(fēng)險(xiǎn)暴露及資本充足率四個(gè)方面進(jìn)行披露。核心信息披露適用于所有銀行，而采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法的銀行則必須披露其他有關(guān)信息。銀行要在提高透明度及提供有關(guān)資料的成本之間找到理想的平衡是比較困難的。

6　資產(chǎn)證券化框架不能完全避免資本套利。新協(xié)議資產(chǎn)證券化框架本意是為了限制資本套利，但市場(chǎng)永遠(yuǎn)走在監(jiān)管的前面，由于對(duì)于資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，可采用標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部評(píng)級(jí)法和高級(jí)法三種，在不同的風(fēng)險(xiǎn)處理法中依然存在資本套利機(jī)會(huì)。比如說(shuō)，新協(xié)議鼓勵(lì)銀行采用先進(jìn)的內(nèi)部評(píng)級(jí)法以加強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，而內(nèi)部評(píng)級(jí)法所需持有的監(jiān)管資本將少于使用其他方法所持有的監(jiān)管資本，這產(chǎn)生了新的監(jiān)管資本套利機(jī)會(huì)。銀行也可采用適合運(yùn)用內(nèi)部評(píng)級(jí)法的合成資產(chǎn)證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)降低監(jiān)管資本要求。即使現(xiàn)在設(shè)法對(duì)監(jiān)管框架進(jìn)行改進(jìn)，在不斷發(fā)展的金融創(chuàng)新下，套利機(jī)會(huì)就總是存在的，這使通過(guò)資產(chǎn)證券化框架消除資本套利的目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

7　新協(xié)議可能導(dǎo)致銀行競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化。由于內(nèi)部評(píng)級(jí)法技術(shù)、數(shù)據(jù)要求高，中

小銀行受條件限制，很難達(dá)到要求，從而使其在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。如前所述的激勵(lì)相容監(jiān)管，使用內(nèi)部評(píng)級(jí)法比使用標(biāo)準(zhǔn)法更具優(yōu)勢(shì)，而使用高級(jí)法又比使用初級(jí)法有更低的資本要求，目標(biāo)是促進(jìn)銀行改進(jìn)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。但由于內(nèi)部評(píng)級(jí)法高級(jí)法技術(shù)復(fù)雜，許多中小銀行并不具備相應(yīng)的技術(shù)水平，從規(guī)模效應(yīng)上講，大銀行采用高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法的成本收益比例比中小銀行低，這將不利于中小銀行的發(fā)展，使銀行的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化。

此外，如果新協(xié)議在世界范圍內(nèi)實(shí)施，由于發(fā)達(dá)國(guó)家在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管理方面的技術(shù)也優(yōu)于發(fā)展中國(guó)家，也將使發(fā)展中國(guó)家在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

轉(zhuǎn)貼于

五、國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管體系的進(jìn)一步完善

次貸危機(jī)后，巴塞爾委員會(huì)吸取了金融危機(jī)的教訓(xùn)，在2008年了《公允價(jià)值的度量與建模報(bào)告》，針對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品多樣化、復(fù)雜化的問(wèn)題，提出公允價(jià)值評(píng)估有待提高的四個(gè)方面：管理與控制過(guò)程、風(fēng)險(xiǎn)管理與度量、價(jià)值調(diào)整和財(cái)務(wù)報(bào)告。出臺(tái)《健全的流動(dòng)性監(jiān)管原則》旨在提高銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。

2009年，委員會(huì)對(duì)表外業(yè)務(wù)杠桿率問(wèn)題加強(qiáng)了關(guān)注，提出應(yīng)強(qiáng)化銀行資本和流動(dòng)性儲(chǔ)備管理，先后了《新資本協(xié)議的框架完善建議》、《交易賬戶新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提指引》、《市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿》和《穩(wěn)健的壓力測(cè)試實(shí)踐和監(jiān)管原則》四個(gè)征求意見(jiàn)稿，對(duì)新資本協(xié)議的部分內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整，以強(qiáng)化”三大支柱”的資本監(jiān)管框架，增強(qiáng)新資本協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)捕捉能力。

《新資本協(xié)議框架完善建議》對(duì)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了進(jìn)一步的分析，提高了“再證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露”的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，對(duì)使用外部評(píng)級(jí)計(jì)量證券化資本要求設(shè)定了額外限制條件，提高了資產(chǎn)證券化涉及的流動(dòng)性便利的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換系數(shù)。《交易賬戶新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提指引》要求銀行將新增違約風(fēng)險(xiǎn)資本納入到交易賬戶資本框架體系中。針對(duì)危機(jī)情況下證券化產(chǎn)品流動(dòng)性短缺現(xiàn)象，提出重新評(píng)估這類產(chǎn)品在不同情況下的流動(dòng)性差異，對(duì)交易帳戶新增風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提資本。

此外，了《市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿》對(duì)監(jiān)督檢查流程、信息披露要求和缺乏流動(dòng)性頭寸的處理等進(jìn)行了修改，強(qiáng)化了資產(chǎn)證券化及交易賬戶的信息披露。《穩(wěn)健的壓力測(cè)試實(shí)踐和監(jiān)管原則》提出壓力測(cè)試應(yīng)成為一家銀行整體治理和風(fēng)險(xiǎn)管理文化的組成部分，應(yīng)具備可操作性，相關(guān)分析結(jié)果應(yīng)用于管理層決策，此外，還對(duì)銀行壓力測(cè)試方法和情景選擇提出了具體建議。

巴塞爾委員會(huì)還將積極推動(dòng)銀行建立資本緩沖(CapitalBuffers)，以降低新資本協(xié)議“親周期”的負(fù)面作用，提高銀行資本質(zhì)量，擴(kuò)大資本所覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的范圍，同時(shí)引入其他補(bǔ)充性資本要求。

如前所述，針對(duì)新協(xié)議在次貸危機(jī)中暴露出來(lái)的問(wèn)題，巴塞爾委員會(huì)針對(duì)其中突出處做了改進(jìn)，但這些改進(jìn)基本圍繞資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，除證券化問(wèn)題外，新協(xié)議仍有不少缺陷仍需改進(jìn)，巴塞爾委員會(huì)應(yīng)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，爭(zhēng)取在不斷變化的形勢(shì)中提前做出適應(yīng)性調(diào)整，防止新危機(jī)的發(fā)生。筆者認(rèn)為，進(jìn)一步完善的落足點(diǎn)有如下五個(gè)方面。

1　應(yīng)繼續(xù)落實(shí)加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。新協(xié)議對(duì)正常情況下的三大類主要風(fēng)險(xiǎn)作出了規(guī)定，但缺乏對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)和要求。為此，新協(xié)議應(yīng)尋求在監(jiān)管當(dāng)局與中央銀行之間共同建立一種新的協(xié)調(diào)機(jī)制，改變單純依靠公開(kāi)市場(chǎng)操作和貼現(xiàn)窗口來(lái)緩解流動(dòng)性壓力的傳統(tǒng)做法。為防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，新協(xié)議必須提高對(duì)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型和風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)的審慎性要求。此外，針對(duì)衍生產(chǎn)品大多為場(chǎng)外產(chǎn)品容易在極端條件下發(fā)生流動(dòng)性缺失的問(wèn)題，雖然委員會(huì)對(duì)此以表示重視并出臺(tái)了《健全的流動(dòng)性監(jiān)管原則》，但這個(gè)文件仍只落足于概念化的原則，而并沒(méi)有提出實(shí)際可操作的方法，因此，委員會(huì)下一步應(yīng)在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理這方面拿出更具體更有可操作性的計(jì)量與管理辦法。

2　風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的模型與方法須改進(jìn)。迄今為止，本次金融危機(jī)中損失最大者幾乎全是頂尖金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)

擁有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，雇用大批專家運(yùn)作高度復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)模型。然而，包括JP摩根在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)都未能探察到2007年發(fā)生的次貸風(fēng)險(xiǎn)。這次危機(jī)中新協(xié)議所涉及的計(jì)量模型暴露出了缺乏前瞻性、未對(duì)極端條件進(jìn)行分析等缺陷。此外，還不應(yīng)忽視定性分析的重要作用。

3　繼續(xù)增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新金融工具資本約束的有效性。新協(xié)議出臺(tái)后的修訂基本集中在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品上，難免讓人產(chǎn)生“頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳”的感覺(jué)。而除了證券化產(chǎn)品外，其他創(chuàng)新金融工具也應(yīng)引起足夠重視。金融衍生產(chǎn)品具有參與方多、交易環(huán)節(jié)復(fù)雜、流動(dòng)性低、二級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、信息透明度低和更多依靠模型定價(jià)等特征，由此衍生出許多新的風(fēng)險(xiǎn)因素：使銀行放松了信貸標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)控制，使基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量趨于下降；表外資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)更加隱蔽難以察覺(jué)；衍生資產(chǎn)與基礎(chǔ)資產(chǎn)分離，使交易者難以了解基礎(chǔ)資產(chǎn)狀況，一旦基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生問(wèn)題，交易者更容易采取拒絕所有同類資產(chǎn)的方法自我保護(hù)，市場(chǎng)也更容易喪失流動(dòng)性；衍生工具并未減少金融市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)，并且衍生資產(chǎn)的杠桿作用將風(fēng)險(xiǎn)放大，增加了金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。為此，新協(xié)議應(yīng)更加重視金融創(chuàng)新帶來(lái)的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，制定新的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則，將衍生工具產(chǎn)生的衍生風(fēng)險(xiǎn)一并納入金融監(jiān)管視野。

4　要適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，發(fā)展監(jiān)管合作。混業(yè)經(jīng)營(yíng)已成為國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)趨勢(shì)，新協(xié)議的適用對(duì)象卻局限于商業(yè)銀行，而由銀行集團(tuán)內(nèi)部非銀行金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)，例如保險(xiǎn)、證券所引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻難免波及到銀行，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的銀行與分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機(jī)構(gòu)之矛盾必然導(dǎo)致難以覆蓋的監(jiān)管盲區(qū)。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度講，巴塞爾委員會(huì)應(yīng)考慮擴(kuò)大監(jiān)管范圍，或加強(qiáng)與保險(xiǎn)、證券國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，共同對(duì)金融業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

5　將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)納入資產(chǎn)證券化化框架，實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。巴塞爾資本協(xié)議進(jìn)一步改善的核心思想之一是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的思想。雖然在監(jiān)督檢查與市場(chǎng)紀(jì)律兩大支柱中對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)做出了有關(guān)規(guī)定，但在資產(chǎn)證券化框架中并未對(duì)這兩種風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注有所體現(xiàn)。而對(duì)于資產(chǎn)證券化過(guò)程中相對(duì)于其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)更高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)應(yīng)考慮將其納入資產(chǎn)證券化框架中考慮，做出更具有針對(duì)性的規(guī)定，體現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的思想。

從這30年的演進(jìn)過(guò)程看，巴塞爾協(xié)議是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的管理框架，隨著形勢(shì)的變化發(fā)展，巴塞爾委員會(huì)應(yīng)不斷繼續(xù)修訂與完善，建設(shè)有效的國(guó)際銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管體系。

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證券行業(yè)文化的核心內(nèi)涵范文第3篇

關(guān)鍵詞：東北老工業(yè)基地；金融業(yè)；金融生態(tài)環(huán)境

中圖分類號(hào)：F832.73 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-7685（2013）10-0077-07

自2003年?yáng)|北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略實(shí)施以來(lái)，東北三省金融業(yè)緊緊圍繞老工業(yè)基地全面振興這一主題，不斷加大金融體制改革與創(chuàng)新力度，金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力不斷提高，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的金融資源配置功能進(jìn)一步增強(qiáng)，并為區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)的平穩(wěn)較快發(fā)展提供了強(qiáng)力支撐。同時(shí)，三省高度重視金融工作，積極為金融業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境，促使金融業(yè)保持了平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和健康發(fā)展趨勢(shì)。

一、東北振興十年金融業(yè)發(fā)展情況

（一）銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和資金規(guī)模不斷提高

1 銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量得到根本性改觀。在東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略實(shí)施前及實(shí)施后的最初幾年，東北三省是我國(guó)不良貸款狀況比較嚴(yán)重和集中的地區(qū)。據(jù)中國(guó)人民銀行沈陽(yáng)分行統(tǒng)計(jì)，三省金融機(jī)構(gòu)2002年末和2003年末本外幣不良貸款率分別為31.56%和26.36%，分別高出全國(guó)平均水平11.76和8.56個(gè)百分點(diǎn)。而東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要政策支持，就是配合國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革，對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行核銷或剝離。其中，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行的不良資產(chǎn)在2004年核銷或剝離，工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行的不良貸款分別在2005年和2008年被剝離，地方城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的不良貸款也在近10年內(nèi)陸續(xù)被妥善處置。

隨著大型商業(yè)銀行不良資產(chǎn)核銷或剝離處置的基本完成，三省銀行業(yè)不良貸款余額有了實(shí)質(zhì)性下降，不良貸款率也逐級(jí)降低，主要商業(yè)銀行不良貸款余額占全國(guó)的比例也從2005年的13.57%下降到2008年的8.02%。在此后的幾年內(nèi)，東北三省商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量較好，不良貸款余額占全國(guó)的比例也基本呈不斷降低態(tài)勢(shì)。截至2012年末，三省商業(yè)銀行不良貸款余額為304.3億元，占全國(guó)的比例為6.17%。其中，吉林和黑龍江兩省的不良貸款率分別為0.8%和0.93%，均低于全國(guó)平均1%的水平，只有遼寧省高出全國(guó)水平0.2個(gè)百分點(diǎn)。（見(jiàn)表1）

2 銀行業(yè)資金規(guī)模快速提升。東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略的實(shí)施使東北三省銀行業(yè)資金實(shí)力快速提升。截至2012年末，東北三省銀行業(yè)本外幣各項(xiàng)存款余額合計(jì)為64 656.30億元，是2003年的3.61倍，年均增長(zhǎng)15.32%；銀行業(yè)本外幣各項(xiàng)貸款余額合計(jì)45 836.90億元，是2003年末的3，03倍，年均增長(zhǎng)13.1%。（存貸款余額各省情況見(jiàn)表2）

分階段看，2003～2007年?yáng)|北三省存、貸款余額年均增長(zhǎng)率（基期為2003年）分別為12.39%和6.48%，均低于這十年的全國(guó)年均增長(zhǎng)率，特別是貸款余額年均增長(zhǎng)率明顯偏低，其原因主要是東北地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境基礎(chǔ)較差，這一時(shí)期正處在逐步變革中，影響了銀行業(yè)信貸投放的積極性；而2008～2012年由于各項(xiàng)振興政策效果逐漸顯現(xiàn)，特別是金融生態(tài)環(huán)境治理效果的日益顯現(xiàn)，再加上2008年四季度以后應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)政策措施的出臺(tái)，使東北三省存、貸款新增額和增速連創(chuàng)歷史新高，存、貸款余額年均增長(zhǎng)率（基期為2007年）也分別高達(dá)17.71%和18.70%，明顯高于前5年乃至整個(gè)10年的年均增長(zhǎng)率。

（二）證券業(yè)步入規(guī)范化運(yùn)行軌道

從20世紀(jì)90年代中期到東北振興戰(zhàn)略實(shí)施前的這段時(shí)間乃至戰(zhàn)略實(shí)施后的前幾年，東北三省證券業(yè)一直處于低谷，不僅連續(xù)多年沒(méi)有企業(yè)上市，而且有不少已上市企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善而退市，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)也大多因違規(guī)經(jīng)營(yíng)而被關(guān)閉。隨著2006～2007年間三省企業(yè)上市工作陸續(xù)恢復(fù)及證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)綜合治理工作的圓滿完成，整個(gè)證券行業(yè)開(kāi)始步入正軌，并取得明顯成效。2003～2012年，東北三省非金融機(jī)構(gòu)債券融資和股票融資累計(jì)5614.02億元，其中2008～2012年占89.28%，股票債券等直接融資比例也由2003年的2.87%大幅度上升到2012年的22.53%，近3年也穩(wěn)定保持在10%以上（見(jiàn)表3）。遼寧、吉林和黑龍江三省2012年的股票債券融資比例分別為26.40%、12.80%和18.90%。

（三）保險(xiǎn)業(yè)的保障能力日益增強(qiáng)

東北三省保險(xiǎn)業(yè)在東北振興戰(zhàn)略實(shí)施前的綜合實(shí)力不強(qiáng)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的保障能力也不高。東北振興戰(zhàn)略實(shí)施后，保險(xiǎn)市場(chǎng)秩序不斷好轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)市場(chǎng)主體日益豐富，服務(wù)體系日趨完善。保險(xiǎn)業(yè)改革特別是政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的全面推進(jìn)，不僅使保險(xiǎn)業(yè)自身進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展軌道，更使保險(xiǎn)業(yè)成為保障本地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量。2012年，東北三省保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)收入合計(jì)1139.74億元，是2003年的3.08倍；全年賠款及滿期給付支出合計(jì)352.65億元，是2003年的4.76倍，十年間累計(jì)為東北三省提供了2197.28億元的風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償及滿期給付（分省情況見(jiàn)表4）。

二、東北地區(qū)金融業(yè)發(fā)展存在的主要問(wèn)題

（一）金融機(jī)構(gòu)存、貸款余額全國(guó)占比總體下降

東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略實(shí)施后，各金融機(jī)構(gòu)尤其是國(guó)有控股商業(yè)銀行逐漸加大了對(duì)東北三省的信貸支持力度，使東北三省金融機(jī)構(gòu)存、貸款余額和新增額屢創(chuàng)新高。但通過(guò)橫向比較發(fā)現(xiàn)，三省金融機(jī)構(gòu)存、貸款新增額及增速依然落后于許多經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，存、貸款余額全國(guó)占比也出現(xiàn)整體下降。截至2012年末，東北三省金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額在全國(guó)的比重為7.12%，比2003年末的8.14%下降了1.02個(gè)百分點(diǎn)，其中遼寧、吉林和黑龍江三省分別下降0.43、0.15和0.44個(gè)百分點(diǎn)；同期，東北三省本外幣各項(xiàng)貸款余額在全國(guó)的比重為7.24%，比2003年末的8.91%下降了1.67個(gè)百分點(diǎn)，遼寧、吉林和黑龍江三省分別下降0.33、0.55和0.79個(gè)百分點(diǎn)。分階段看，2005年之前三省存、貸款余額處于明顯下降態(tài)勢(shì)，2006年之后則呈現(xiàn)為平緩下降并轉(zhuǎn)緩慢盤升的趨勢(shì)（如圖1所示），分省變動(dòng)情況與之基本類似。

（二）金融相關(guān)比率低于全國(guó)平均水平

金融相關(guān)比率是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融化程度即金融發(fā)展水平的重要指標(biāo)，在地區(qū)層面也反映了金融業(yè)對(duì)本區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，其計(jì)算公式為某一時(shí)點(diǎn)金融資產(chǎn)價(jià)值與同期國(guó)民生產(chǎn)總值之比。國(guó)內(nèi)學(xué)者的分析一般以存貸款總量與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比來(lái)表示，據(jù)此計(jì)算的東北三省及全國(guó)2003～2012年的金融相關(guān)比率變動(dòng)情況如圖2所示。從圖2看，東北三省2003～2012年的金融相關(guān)比率始終低于全國(guó)平均水平，表明東北三省金融業(yè)發(fā)展水平和金融業(yè)對(duì)本區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度都低于全國(guó)平均水平。同時(shí)，盡管東北三省和全國(guó)的金融相關(guān)比率時(shí)有下降時(shí)有上升，但與全國(guó)的差距卻總體上呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。三省2003年末的金融相關(guān)比率為2.60，僅比全國(guó)平均水平低0.27，到2012年末下降到2.19，差距擴(kuò)大到0.78，差距最大的2011年末相差0.86。遼寧、吉林和黑龍江三省2012年末的金融相關(guān)比率分別為2.48、1.85和1.96，而2003年末則分別是2.85、2.58和2.24。

（三）金融業(yè)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力依然較小

金融業(yè)增加值在國(guó)內(nèi)（地區(qū)）生產(chǎn)總值中的比重大小，反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力量的大小。為適應(yīng)東北老工業(yè)基地全面振興及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，金融業(yè)的發(fā)展越來(lái)越受到重視，產(chǎn)業(yè)增加值快速增長(zhǎng)。2012年，東北三省實(shí)現(xiàn)金融業(yè)增加值1548.36億元，是2003年的7.62倍，年均增長(zhǎng)25.31%，占本地區(qū)生產(chǎn)總值的比重也由2003年的1.60%增加到3.07%。但與全國(guó)平均水平相比還有很大差距。2012年金融業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重的全國(guó)平均水平是5.51%，比東北三省高2.44個(gè)百分點(diǎn)，而2003年僅相差2，03個(gè)百分點(diǎn)（如圖3所示）。這表明東北三省金融產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平，且差距在不斷擴(kuò)大。從分省情況看，遼寧、吉林和黑龍江省2012年金融業(yè)增加值占本省生產(chǎn)總值的比重分別為3.52%、2.05%和3.15%，均低于全國(guó)平均水平，三省分別比2003年提高了1.09、1.28和2.23個(gè)百分點(diǎn)，但遼寧和吉林兩省的提高幅度均低于東北三省1.47個(gè)百分點(diǎn)和全國(guó)1.84個(gè)百分點(diǎn)的平均水平。

（四）金融業(yè)在東北地區(qū)缺乏比較優(yōu)勢(shì)

區(qū)位商系數(shù)是衡量一個(gè)區(qū)域內(nèi)部某一產(chǎn)業(yè)或行業(yè)發(fā)展水平和優(yōu)劣地位的重要指標(biāo)，其數(shù)學(xué)含義為區(qū)域內(nèi)某產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的產(chǎn)值在本地區(qū)生產(chǎn)總值中的比重與該產(chǎn)業(yè)或行業(yè)總產(chǎn)值與全國(guó)總產(chǎn)值的比重之比。當(dāng)區(qū)位商系數(shù)大于1時(shí)，該產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的專業(yè)化程度較高，屬于專業(yè)化部門，在該區(qū)域具有比較優(yōu)勢(shì)地位。2012年，東北三省金融業(yè)區(qū)位商系數(shù)僅為0.56（見(jiàn)圖4所示），而第一產(chǎn)業(yè)系數(shù)和第二產(chǎn)業(yè)系數(shù)均已超過(guò)1，金融業(yè)甚至遠(yuǎn)低于第三產(chǎn)業(yè)整體0.83的系數(shù)平均值。從圖4所示的變動(dòng)情況看，東北三省金融業(yè)十年來(lái)盡管取得快速發(fā)展，但區(qū)位商系數(shù)始終小于1，系數(shù)最高的2009年也僅為0.60，這表明金融業(yè)在東北三省區(qū)域內(nèi)仍不具有比較優(yōu)勢(shì)，甚至可以說(shuō)是處于相對(duì)劣勢(shì)地位。

三、東北區(qū)域金融業(yè)發(fā)展和改革的重點(diǎn)方向

（一）努力完善東北區(qū)域金融體系

著力形成種類齊全、結(jié)構(gòu)合理、服務(wù)高效、安全穩(wěn)健的現(xiàn)代金融體系，是國(guó)家金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃的重要指導(dǎo)思想和主要的政策著力點(diǎn)。東北地區(qū)過(guò)去十年間金融業(yè)整體發(fā)展水平不高的根本原因在于，金融發(fā)展與改革主要以外延拓寬為主，內(nèi)涵機(jī)制的培育相對(duì)不足，無(wú)論是相對(duì)發(fā)達(dá)的遼寧省還是相對(duì)欠發(fā)達(dá)的吉林和黑龍江兩省，過(guò)去十余年均不同程度地處在外延式的金融機(jī)構(gòu)體系完善階段，這既制約了金融業(yè)自身綜合實(shí)力的有效提升，也影響了金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持功能的有效發(fā)揮。

未來(lái)東北地區(qū)金融發(fā)展與改革的重點(diǎn)在于完善區(qū)域金融體系，為逐漸消除制約經(jīng)濟(jì)與金融協(xié)調(diào)發(fā)展的深層次矛盾和體制創(chuàng)造前提條件。一是努力完善以多元化為基本特征、區(qū)域布局合理、城鄉(xiāng)覆蓋廣泛、多種所有制機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代區(qū)域金融體系。二是努力完善信貸市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展、間接融資和直接融資互為補(bǔ)充的現(xiàn)代區(qū)域金融市場(chǎng)。三是努力完善服務(wù)優(yōu)質(zhì)高效、競(jìng)爭(zhēng)規(guī)范有序、開(kāi)放創(chuàng)新兼?zhèn)洹⒐δ懿粩嗵嵘默F(xiàn)代區(qū)域金融服務(wù)體系。四是努力完善社會(huì)信用制度健全、金融生態(tài)環(huán)境良好、有利于金融安全和穩(wěn)定運(yùn)行、有利于經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代區(qū)域金融發(fā)展支持體系。

（二）不斷深化金融市場(chǎng)化改革與創(chuàng)新

應(yīng)按照市場(chǎng)化方向推進(jìn)金融關(guān)鍵領(lǐng)域改革及促進(jìn)金融創(chuàng)新，以充分發(fā)揮市場(chǎng)在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。東北地區(qū)過(guò)去十年間金融發(fā)展與改革的一系列成就，與堅(jiān)持國(guó)家宏觀金融政策覆蓋下的區(qū)域金融改革與創(chuàng)新密切相關(guān)，而金融支持東北老工業(yè)基地全面振興也需要區(qū)域金融改革與創(chuàng)新的不斷深化。東北地區(qū)在深化金融改革進(jìn)程中，特別需要以強(qiáng)化系統(tǒng)協(xié)調(diào)性為原則，在國(guó)家整體金融改革框架內(nèi)深入推進(jìn)地方金融體制的綜合改革，引導(dǎo)民間資本參股地方金融機(jī)構(gòu)，積極推進(jìn)金融總部基地建設(shè)。在金融創(chuàng)新方面，重點(diǎn)加強(qiáng)以市場(chǎng)為導(dǎo)向的金融產(chǎn)業(yè)組織、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)模式的創(chuàng)新，特別要深化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、債券融資、低碳金融、信用擔(dān)保、融資租賃、民間金融等欠發(fā)達(dá)金融領(lǐng)域及農(nóng)村金融服務(wù)和中小企業(yè)融資等相對(duì)薄弱環(huán)節(jié)的組織、產(chǎn)品和服務(wù)模式的創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)不同金融領(lǐng)域和不同金融環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)?xùn)|北地區(qū)金融服務(wù)能力和服務(wù)效率的綜合提升。

（三）加強(qiáng)金融發(fā)展和改革的協(xié)調(diào)互動(dòng)

區(qū)域金融的協(xié)調(diào)互動(dòng)發(fā)展是區(qū)域協(xié)調(diào)互動(dòng)發(fā)展的核心內(nèi)容和必然要求，也是國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)金融發(fā)展和改革的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。東北地區(qū)過(guò)去十年間金融發(fā)展與改革的一系列成效，與國(guó)家以卸掉歷史包袱為核心的金融支持政策及地方政府的配套措施緊密相關(guān)。但進(jìn)入實(shí)質(zhì)性振興階段后，東北老工業(yè)基地全面振興的工作重點(diǎn)已從各項(xiàng)政策的支持轉(zhuǎn)向體制機(jī)制的完善和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的統(tǒng)籌。就東北地區(qū)的金融發(fā)展和改革來(lái)說(shuō)，應(yīng)從過(guò)去更多地尋求國(guó)家政策援助，轉(zhuǎn)向以省際問(wèn)及其不同區(qū)域間的全面戰(zhàn)略合作為主，爭(zhēng)取國(guó)家的金融政策支持為輔。在全面戰(zhàn)略合作方面，按照《東北四省區(qū)（含）合作框架協(xié)議》確定的總體合作原則和金融領(lǐng)域合作方向要求，在四省區(qū)（含）行政首長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議制度框架內(nèi)建立金融合作協(xié)調(diào)會(huì)議制度，協(xié)調(diào)本區(qū)域金融發(fā)展和改革的總體部署。同時(shí)，要建立各省金融機(jī)構(gòu)間的經(jīng)常性聯(lián)系機(jī)制，并通過(guò)振興東北區(qū)域金融論壇、金融行業(yè)聯(lián)席會(huì)議等平臺(tái)，開(kāi)展雙邊和多邊的區(qū)域交流與合作。在國(guó)家金融政策支持方面，重點(diǎn)要爭(zhēng)取“一行三會(huì)”等國(guó)家金融管理和監(jiān)管部門對(duì)東北地區(qū)金融機(jī)構(gòu)特別是地方金融機(jī)構(gòu)在機(jī)構(gòu)組織、產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新等方面的協(xié)調(diào)與支持。同時(shí)，進(jìn)一步密切政銀企合作關(guān)系，共同開(kāi)發(fā)本地區(qū)的有效融資需求。

證券行業(yè)文化的核心內(nèi)涵范文第4篇

哈佛大學(xué)的約翰?科特教授和詹姆斯?詹姆斯克特教授認(rèn)為，在具有強(qiáng)力型企業(yè)文化的企業(yè)中。員工們擁有共同一致的價(jià)值觀念，通過(guò)經(jīng)理人員的積極協(xié)調(diào)和組織，朝著同一個(gè)方向努力，將會(huì)有助于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。但是，這是在企業(yè)的價(jià)值觀念與企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的需求相一致的情況下才產(chǎn)生的，否則，這種強(qiáng)力型的企業(yè)文化甚至可能導(dǎo)致明智的管理者做出具有破壞力的行為，就會(huì)不斷地削弱企業(yè)自身生存、發(fā)展的能力。因此，企業(yè)必須時(shí)刻關(guān)注其經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化。并迅速做出反應(yīng)，使企業(yè)的價(jià)值觀念符合外界環(huán)境的變化，與之保持協(xié)調(diào)一致。以此規(guī)范、激勵(lì)全體員工的行為。

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，知識(shí)成為企業(yè)中最主要的資源。同時(shí)信息技術(shù)的飛速發(fā)展，致使知識(shí)的傳播、運(yùn)用和貶值的速度加快。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，誰(shuí)能抓住機(jī)遇。運(yùn)用知識(shí)創(chuàng)造更多的機(jī)會(huì)，誰(shuí)就能立于不敗之地。因此，面對(duì)劇烈的環(huán)境變化，緊抱住原有的價(jià)值觀念和行事方式不變必然危及企業(yè)的生存。

近年來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)生存和發(fā)展的環(huán)境已經(jīng)并將繼續(xù)發(fā)生著深刻的變化。開(kāi)放性、全球性、競(jìng)爭(zhēng)性的國(guó)際金融環(huán)境要求我國(guó)商業(yè)銀行必須圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力的培育進(jìn)行相應(yīng)的改組、改制，以期在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中站得住、立得穩(wěn)、發(fā)展得好。但是在我國(guó)目前的銀行業(yè)改革中卻存在一個(gè)被普遍忽視的而非常重要的問(wèn)題，即許多銀行企業(yè)在建立代金融企業(yè)制度的同時(shí)。較少注重進(jìn)行相應(yīng)的企業(yè)文化創(chuàng)新與構(gòu)建。不可否認(rèn)，改制改組、制度建設(shè)等工作對(duì)增強(qiáng)中國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力都是非常重要的，但如果我們的銀行企業(yè)在經(jīng)營(yíng)理念、價(jià)值觀念、行為規(guī)范、精神風(fēng)貌、企業(yè)形象等企業(yè)文化層面上不進(jìn)行相應(yīng)的變革，那么制度、機(jī)制的改革所產(chǎn)生的效能將得不到充分的發(fā)揮。“據(jù)專家預(yù)測(cè)，繼第三次浪潮一一信息潮的沖擊后。企業(yè)文化將是企業(yè)面臨的第四次浪潮。”因此，我國(guó)銀行業(yè)在加強(qiáng)體制改革、制度建設(shè)的同時(shí)，還必須注重鍛造自身的“文化力”。打破現(xiàn)有的思維定式、經(jīng)營(yíng)模式，樹立新的精神風(fēng)貌和價(jià)值觀念，建立新的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和行為規(guī)范。加快培育與國(guó)際接軌且又富有民族特色的現(xiàn)代銀行企業(yè)文化，以盡快提升我國(guó)銀行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

二、銀行企業(yè)文化與銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力

(一)銀行企業(yè)文化是一種獨(dú)特的企業(yè)文化

文化是指一系列制度、規(guī)范、準(zhǔn)則、習(xí)俗、思想意識(shí)等的總和。文化在企業(yè)中具體地表現(xiàn)為企業(yè)文化。所謂企業(yè)文化是指在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下通過(guò)社會(huì)實(shí)踐所形成的并為全體成員遵循的共同意識(shí)、價(jià)值觀念、職業(yè)道德、行為規(guī)范和準(zhǔn)則的總和。它是社會(huì)文化與組織管理實(shí)踐相融合的產(chǎn)物。它是物質(zhì)文化、制度文化和精神文化三個(gè)層面的復(fù)合體。精神文化作為觀念文化。是企業(yè)的價(jià)值觀、企業(yè)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)哲學(xué)等無(wú)形的文化部分，是企業(yè)文化的核心內(nèi)容；作為精神層和物質(zhì)層的中介的制度文化，是具有本企業(yè)特色的各種規(guī)章制度、道德規(guī)范和職工行為準(zhǔn)則的總和。物質(zhì)文化層面是企業(yè)文化的物質(zhì)外在表現(xiàn)，是指企業(yè)的環(huán)境、條件、設(shè)施、形象性等可感要素的總和。

銀行企業(yè)文化既具有企業(yè)文化的共性。如社會(huì)性、民族性、傳統(tǒng)性、滲透性等特征。更具有銀行企業(yè)的個(gè)性。首先。銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊行業(yè)，防范控制金融風(fēng)險(xiǎn)是其主要任務(wù)，因此，商業(yè)銀行的企業(yè)文化具有風(fēng)險(xiǎn)文化的特征。其次，信貸業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的主體業(yè)務(wù)。其企業(yè)文化又具有典型的信用文化的特征。再次。商業(yè)銀行是面向群眾的窗口行業(yè)，企業(yè)文化具有服務(wù)文化的特征。銀行企業(yè)文化作為在現(xiàn)代管理理論和現(xiàn)代金融管理思想基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的部門企業(yè)文化理論，是對(duì)原有的銀行管理理論與運(yùn)作模式的總結(jié)和創(chuàng)新。它是從一個(gè)全新的視角來(lái)思考和分析現(xiàn)代銀行業(yè)企業(yè)的運(yùn)作，把銀行的經(jīng)營(yíng)管理置放在企業(yè)文化構(gòu)建之中，深刻洞悉到現(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從某種意義上說(shuō)是屬于與經(jīng)濟(jì)力、政治力并行的“文化力”的較量。

(二)銀行企業(yè)文化是銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分

企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是1990年由美國(guó)企業(yè)戰(zhàn)略管理專家C?K?普拉哈拉德和G?哈默爾提出的，指的是企業(yè)組織中的積累性知識(shí)，特別是關(guān)于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和整合多種技術(shù)的知識(shí)，并據(jù)此獲得超越其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的獨(dú)特能力。核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)的立身之本，它具有差異性、價(jià)值性，積累性和不可模仿性的特征。銀行企業(yè)文化完全符合核心競(jìng)爭(zhēng)力的以上特征。第一。銀行企業(yè)文化是融知識(shí)與資產(chǎn)為一體的文化體系，是競(jìng)爭(zhēng)差異化的有效來(lái)源，其獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)素質(zhì)難以被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所模仿；第二，它具有客戶可感知的價(jià)值，優(yōu)秀的銀行企業(yè)文化既能服務(wù)顧客也能創(chuàng)造顧客。而所有的“商業(yè)目的只有一個(gè)站得住腳的定義，即創(chuàng)造顧客”。第三。它的影響可以覆蓋于商業(yè)銀行多個(gè)產(chǎn)品和服務(wù)之中，能為銀行進(jìn)入其他的潛在市場(chǎng)提供條件。實(shí)現(xiàn)最大限度的范圍經(jīng)濟(jì)，即具有可延伸性和積累性。因此，銀行企業(yè)文化本身就是銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，同時(shí)更是提升和鞏固銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要保障。

(三)提升銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力必須加強(qiáng)銀行企業(yè)文化的創(chuàng)新

近年來(lái)，企業(yè)文化建設(shè)盡管也在一些銀行中進(jìn)行了初步嘗試。但從整個(gè)銀行業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)看，卻處于一種相對(duì)落后的狀態(tài)。主要存在以下問(wèn)題：(1)對(duì)企業(yè)文化建設(shè)的認(rèn)識(shí)普遍模糊。不少銀行尚未真正認(rèn)識(shí)到企業(yè)文化對(duì)于經(jīng)營(yíng)與管理、改革與發(fā)展的重要意義；不少銀行特別是基層銀行片面地把企業(yè)文化建設(shè)與精神文明建設(shè)完全混為一談，認(rèn)為企業(yè)文化建設(shè)就是搞一些轟轟烈烈、熱熱鬧鬧的活動(dòng)，做一些表面文章；不少銀行人想當(dāng)然地把企業(yè)文化等同于員工的娛樂(lè)文化；等等。這一切，導(dǎo)致企業(yè)文化建設(shè)與實(shí)際的經(jīng)營(yíng)管理成為好似互不相干的兩張皮。(2)企業(yè)文化建設(shè)存在著短期化行為。往往是說(shuō)起來(lái)重要、做起來(lái)次要，經(jīng)營(yíng)效益好時(shí)就想起摘一點(diǎn)所謂的企業(yè)文化活動(dòng)，效益差時(shí)就少搞，甚至不搞，缺乏企業(yè)文化的建設(shè)機(jī)制和專門從事企業(yè)文化研究與建設(shè)的機(jī)構(gòu)。(3)企業(yè)文化建設(shè)缺乏合力。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，一方面職工參與度不高，基層一些員工對(duì)企業(yè)文化的內(nèi)涵掌握不準(zhǔn)，理解不深，未能形成全員認(rèn)同的企業(yè)價(jià)值觀；另一方面，有些銀行的企業(yè)文化建設(shè)，往往被看做工會(huì)等群眾性組織的部門事務(wù)。業(yè)務(wù)部門常常覺(jué)得與自身不搭界而游離于企業(yè)文化建設(shè)之外。(4)企業(yè)文化建設(shè)缺乏特色。企業(yè)文化旺盛的生命力和獨(dú)特的魅力，來(lái)源于其自身的獨(dú)創(chuàng)性。然而，現(xiàn)實(shí)中不少基層銀行企業(yè)文化建設(shè)往往是大同小異，缺少銀行業(yè)特色，缺乏本單位個(gè)性。(5)普遍存在著舍本逐末的傾向。企業(yè)形象是企業(yè)文化的外在表現(xiàn)，但一些單位在進(jìn)行企業(yè)形象設(shè)計(jì)時(shí)。只是一味地在視覺(jué)識(shí)別上做文章。將其作為企業(yè)文化建設(shè)的主要目標(biāo)來(lái)看待，導(dǎo)致企業(yè)文化的建設(shè)，外表看起來(lái)轟轟烈烈，但內(nèi)在還是依然如故，陷入了形式化、膚淺化的誤區(qū)。

從銀行業(yè)實(shí)踐中存在的問(wèn)題來(lái)看，現(xiàn)階段要提升我國(guó)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，迫切需要解決的不是要不要建設(shè)企業(yè)文化的問(wèn)題，而是如何建設(shè)的問(wèn)題。即對(duì)現(xiàn)有的企業(yè)文化如何進(jìn)行創(chuàng)新。因?yàn)椤般y行新型企業(yè)文化……造就了銀行引人注目的基礎(chǔ) 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”。

三、創(chuàng)新企業(yè)文化，提升銀行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力

(一)制度文化建設(shè)是根本

從現(xiàn)實(shí)角度來(lái)看，我國(guó)銀行業(yè)制度上的改革與創(chuàng)新已成為最為迫切和關(guān)鍵的一步。但制度的改革創(chuàng)新不能脫離制度文化的建設(shè)。現(xiàn)代銀行企業(yè)制度要求銀行要面向國(guó)內(nèi)、外兩個(gè)市場(chǎng)，成為獨(dú)立法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的開(kāi)放型企業(yè)。那么，最大的制度改革與創(chuàng)新就是要通過(guò)組織制度創(chuàng)新，改革國(guó)有商業(yè)銀行，使其成為國(guó)家控股下、多重資本參股的完全市場(chǎng)化的股份制商業(yè)銀行。這場(chǎng)變革其實(shí)已經(jīng)不僅僅是金融機(jī)構(gòu)本身的變革。更是作為深透到人們心靈的一種制度文化的變革。因此，現(xiàn)代銀行企業(yè)制度的變革與創(chuàng)新必須要緊緊圍繞制度文化建設(shè)、營(yíng)造新型銀行企業(yè)文化和促進(jìn)銀行企業(yè)再造工程來(lái)展開(kāi)。讓員工在價(jià)值觀上認(rèn)同這種制度上的變革，并努力通過(guò)自身素質(zhì)的提高來(lái)適應(yīng)這種變革。否則，現(xiàn)代銀行企業(yè)制度建設(shè)變成了空中樓閣，而銀行企業(yè)文化建設(shè)也成了無(wú)源之水，無(wú)木之林。

(二)信用文化建設(shè)是基礎(chǔ)

“當(dāng)貨幣的運(yùn)動(dòng)和信用的活動(dòng)……兩個(gè)原本獨(dú)立的范疇相互滲透所形成的新范疇――金融。”銀行就是貨幣與信用的互動(dòng)式結(jié)合的產(chǎn)物。銀行業(yè)所從事的不是普通商品的生產(chǎn)與買賣。而是貨幣、有價(jià)證券等有形與無(wú)形金融資產(chǎn)的交易與流通，關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)能否良性循環(huán)。這種特性決定了銀行企業(yè)的職工必須首先擁有良好的職業(yè)道德，必須更加講究誠(chéng)信原則。

當(dāng)前，信用文化建設(shè)的主要途徑有，一是健全企業(yè)信用制度，完善企業(yè)信用評(píng)估體系，建立全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)信用市場(chǎng)，制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，建立跨行業(yè)、跨部門網(wǎng)絡(luò)化信用數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)這一系列的載體建設(shè)，構(gòu)建企業(yè)信用文化。二是建立個(gè)人信用制度。目前在我國(guó)嚴(yán)格意義上的個(gè)人信用制度幾乎是空白，急需建立個(gè)人信用的登記制度、資信評(píng)估制度以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)制度等。特別是通過(guò)現(xiàn)代消費(fèi)信用制度的不斷完善。強(qiáng)化人們的信用意識(shí)，形成社會(huì)成員信用文化。

(三)營(yíng)銷文化革新是核心

營(yíng)銷文化是銀行企業(yè)文化建設(shè)中的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)，這與在長(zhǎng)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下把銀行企業(yè)當(dāng)成機(jī)關(guān)進(jìn)行管理，以及我國(guó)長(zhǎng)期處于銀行產(chǎn)品的賣方市場(chǎng)有關(guān)。進(jìn)行營(yíng)銷文化創(chuàng)新，就是要強(qiáng)化主動(dòng)營(yíng)銷的意識(shí)，認(rèn)識(shí)市場(chǎng)營(yíng)銷的重要意義。“從顧客的觀點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)營(yíng)銷是整個(gè)企業(yè)活動(dòng)。”此之外，銀行要加強(qiáng)企業(yè)形象和金融產(chǎn)品、服務(wù)的廣告宣傳力度，最重要的是要牢固地堅(jiān)持“以客戶為中心”的營(yíng)銷理念。“以客戶為中心”。從根本上說(shuō)是要以客戶的需求為中心。就是要按照消費(fèi)者的需求來(lái)開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)銀行產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)施柔性化管理。目前我國(guó)不少銀行企業(yè)雖然也強(qiáng)調(diào)“以客戶為中心”，往往偏重于運(yùn)用拉關(guān)系等手段去“爭(zhēng)奪”客戶和客戶資源。而不是以一流的服務(wù)吸引客戶。真正意義上的“以客戶為中心”就是要使客戶成為需求的主體。

(四)品牌文化構(gòu)建是重點(diǎn)

品牌文化在我國(guó)的銀行文化建設(shè)中還沒(méi)有引起足夠的重視。這除了理念方面的主觀原因外，銀行企業(yè)經(jīng)營(yíng)同質(zhì)的“貨幣資金”是一個(gè)客觀上的原因。但是任何企業(yè)文化都是附加在其產(chǎn)品載體上的，世界上沒(méi)有不附加在其商品載體上的企業(yè)文化，也不存在沒(méi)有文化的品牌。銀行文化和金融產(chǎn)品品牌也不例外。從這個(gè)意義上說(shuō)，品牌是銀行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念、市場(chǎng)定位、策劃創(chuàng)意和銀行企業(yè)信譽(yù)的象征，也是銀行文化凝結(jié)在銀行服務(wù)產(chǎn)品上的結(jié)果。因此，品牌文化的創(chuàng)新除了要樹立銀行品牌意識(shí)，注重銀行企業(yè)形象的設(shè)計(jì)和宣傳外，最重要的是要加強(qiáng)特色金融產(chǎn)品和服務(wù)的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)。電子商務(wù)的發(fā)展將再次吹響銀行品牌大戰(zhàn)的號(hào)角。面對(duì)電子商務(wù)時(shí)代的到來(lái)，銀行應(yīng)事先進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)查，以了解顧客的不同需求、生活背景、消費(fèi)觀念，然后根據(jù)調(diào)查結(jié)果推出有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的品牌產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)銀行間的“有差別產(chǎn)品”服務(wù)。同時(shí)還要注意，在進(jìn)行品牌的推廣時(shí)，銀行應(yīng)充分利用各種宣傳媒體，進(jìn)行真實(shí)、有效的宣傳。不斷擴(kuò)大品牌的社會(huì)知名度，以利于銀行品牌產(chǎn)品的成長(zhǎng)。

證券行業(yè)文化的核心內(nèi)涵范文第5篇

摘要：自美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)日益重視信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的有效性，信用風(fēng)險(xiǎn)的管理水平也成為商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)能力之一。本文在深入分析國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，剖析了信用風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題，并對(duì)如何完善我國(guó)商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理提出了對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：信用風(fēng)險(xiǎn)管理；問(wèn)題；對(duì)策建議

一、引言

信用中介性與高杠桿性是銀行業(yè)的行業(yè)特質(zhì)性，它既是銀行獲取高額利潤(rùn)的基石，也是整個(gè)銀行體系脆弱性的根源所在。銀行在攫取高額盈利的同時(shí)必然內(nèi)生伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，從本質(zhì)上來(lái)講銀行就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。因此，如何有效管控風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)銀行體系的長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行、提高金融資源的配置效率、更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為銀行業(yè)以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的長(zhǎng)期而艱巨的任務(wù)。銀行風(fēng)險(xiǎn)從日常運(yùn)營(yíng)可劃分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，其中信用風(fēng)險(xiǎn)占據(jù)特殊地位，是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。在金融創(chuàng)新、全球化、放松管制的背景下爆發(fā)的美國(guó)次級(jí)債務(wù)危機(jī)把信用衍生品推到了風(fēng)口浪尖，主流的觀點(diǎn)認(rèn)為信用產(chǎn)品泛濫及其監(jiān)管不當(dāng)是此次危機(jī)發(fā)生的主要原因。

2010年12月16巴塞爾委員會(huì)了第三版巴塞爾協(xié)議（BaselⅢ），有效吸取了本輪金融危機(jī)的教訓(xùn)，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表外信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，提高了對(duì)交易賬戶和復(fù)雜資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴漏的資本要求。我國(guó)在危機(jī)過(guò)后的監(jiān)管更趨審慎主動(dòng)，逐步建立與信用風(fēng)險(xiǎn)管理相對(duì)應(yīng)的宏觀管理制度框架。2009年出臺(tái)《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》、《項(xiàng)目融資指引》，2010年相繼出臺(tái)了《個(gè)人貸款管理暫行辦法》、《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》，簡(jiǎn)稱“三個(gè)辦法，一個(gè)指引”，初步構(gòu)建了我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的貸款業(yè)務(wù)法規(guī)框架。據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)情況表（法人）》統(tǒng)計(jì)顯示，從2009年至2012年9月，我國(guó)商業(yè)銀行加權(quán)平均資本充足率高于規(guī)定的8%，2012年前三季度均高于12.7%，資本充足率維持在較高水平，但BaselⅢ對(duì)后期各級(jí)資本充足率實(shí)施了更為嚴(yán)厲的監(jiān)管。BaselⅢ規(guī)定截止2015年一月，各商業(yè)銀行核心一級(jí)資本下線從現(xiàn)行的2.0%提升至4.5%，一級(jí)資本不得低于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的6.0%，從2016年1月到2019年1月分階段設(shè)立總額不低于銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的2.5%的防護(hù)緩沖資本，并提出了0-2.5%逆周期緩沖資本。在危機(jī)過(guò)后我國(guó)商業(yè)銀行信貸規(guī)模快速擴(kuò)張的背景下，這一資本監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和資金的運(yùn)用水平提出了更高的要求。因此，銀行必須不斷提升信用風(fēng)險(xiǎn)的管理水平，做到風(fēng)險(xiǎn)可控、安全運(yùn)行和收益最大化。

二、現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理取得的進(jìn)步

1.內(nèi)部信用評(píng)級(jí)建設(shè)逐步推進(jìn)

我國(guó)商業(yè)銀行早已著手于內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系的開(kāi)發(fā)建設(shè)，從建設(shè)之初不斷積累企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及其它指標(biāo)信息，同時(shí)也致力于完善評(píng)級(jí)模型，提升信用評(píng)級(jí)的精準(zhǔn)度。目前商業(yè)銀行基本上能夠根據(jù)已掌握的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)出企業(yè)的違約概率和違約損失，并據(jù)此制定相關(guān)的信貸政策、計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本。

2.信貸相關(guān)的內(nèi)部控制得到改善

前臺(tái)和后臺(tái)監(jiān)管相分離是提高貸款決策水平、防范信用風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，我國(guó)商業(yè)銀行的信貸崗位職能已實(shí)現(xiàn)了“審貸分離”，做到貸前調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估授信相分離、層層推進(jìn)，而不是相互干擾。同時(shí)，也建立了信貸資產(chǎn)質(zhì)量責(zé)任制，對(duì)信貸人員的日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和授權(quán)作出明確規(guī)定，使得權(quán)力和責(zé)任相對(duì)稱，促使信貸人員在既定的規(guī)章制度下進(jìn)行規(guī)范的信貸業(yè)務(wù)操作。

3.貸時(shí)貸后監(jiān)管得到有效發(fā)揮

在整個(gè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理各環(huán)節(jié)中，我國(guó)的商業(yè)銀行一直都比較注重貸前審批，依賴風(fēng)險(xiǎn)額度來(lái)控制信用風(fēng)險(xiǎn)，輕視了貸時(shí)和貸后的風(fēng)險(xiǎn)控制。而現(xiàn)階段商業(yè)銀行越發(fā)重視貸時(shí)貸后的監(jiān)管，調(diào)查分析企業(yè)的真實(shí)貸款需求，了解信貸資金的流向，防止企業(yè)拿到信貸資本后從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)信譽(yù)降低或出現(xiàn)反常經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，則減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的暴漏或提早對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處理。

三、目前我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問(wèn)題

1.風(fēng)險(xiǎn)管理理念落后

我國(guó)傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理習(xí)慣了用規(guī)模來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，不超過(guò)事先設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)額度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解偏重于防控而不是現(xiàn)代意義上的管理，而目前商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的考核指標(biāo)主要是不良貸款率，并沒(méi)有足夠重視與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的收益，如果收益能夠足夠覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，那么風(fēng)險(xiǎn)就可以接受。同時(shí)，我國(guó)信貸人員素質(zhì)較低，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，在審貸過(guò)程中對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力不足，貸后監(jiān)督檢查乏力，而且并不能很好地遵守既定的授信授權(quán)等合規(guī)性操作制度。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)匱乏

我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)估主要采用專家法和打分法，所選的指標(biāo)和權(quán)重缺乏客觀依據(jù)，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主觀性較強(qiáng)，對(duì)企業(yè)的的償債能力和違約概率的預(yù)測(cè)精準(zhǔn)度偏低，而且信用價(jià)差并不能很好地反映信貸資產(chǎn)的差異程度。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量的準(zhǔn)確度、敏感性不足以支撐銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別、估計(jì)和監(jiān)管，極大的限制了我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提升。而我國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型正處于研究開(kāi)發(fā)階段，模型的適應(yīng)性、應(yīng)用性還有待檢驗(yàn)。

3.信貸管理信息系統(tǒng)有待完善

完善的信貸信息系統(tǒng)能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的分析與決策提供科學(xué)的依據(jù)，提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和水平。在我國(guó)，企業(yè)的財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、規(guī)范性比較差，信貸業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)積累不足，嚴(yán)重制約了商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性。目前，我國(guó)商業(yè)銀行的信貸管理信息系統(tǒng)還有存在很多不足，缺乏對(duì)貸款公司的信貸資金規(guī)模、流向和使用效率的有效監(jiān)管，不能做到實(shí)貸實(shí)付動(dòng)態(tài)跟蹤。而當(dāng)貸款公司的資產(chǎn)和償債能力發(fā)生變動(dòng)時(shí)，又很難做到信用評(píng)級(jí)的動(dòng)態(tài)調(diào)整。

4.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具單一

我國(guó)商業(yè)銀行普遍使用擔(dān)保抵押等信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)暴漏，這種預(yù)防性的管理方式往往指標(biāo)不治本，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度時(shí)便無(wú)能為力。而信用衍生品的出現(xiàn)給商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理開(kāi)辟了新思路和新方法，改變了以往被動(dòng)防控的局面。信用衍生品不僅能夠分離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴露所帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)交易活動(dòng)將其風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給交易對(duì)手，還可以有效解決風(fēng)險(xiǎn)控制與業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大之間的矛盾。目前，我國(guó)信用衍生品市場(chǎng)參與者較少，從事信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具交易的都是商業(yè)銀行，從而導(dǎo)致信用衍生品只能在銀行同業(yè)之間流動(dòng)，銀行的真實(shí)需求得不到滿足。

四、完善我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

1.加快內(nèi)部評(píng)級(jí)體系建設(shè)

內(nèi)部評(píng)級(jí)體系不僅能提升風(fēng)險(xiǎn)度量的準(zhǔn)確性、敏感度，還能擺脫對(duì)外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的依賴，使我國(guó)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中能夠獲得更大的自和資本優(yōu)惠。在加快我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系建設(shè)的過(guò)程中，要重視對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的積累和開(kāi)發(fā)，建立完善的個(gè)人和企業(yè)信貸數(shù)據(jù)庫(kù)。同時(shí)，加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的研發(fā)，能夠精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)出貸款企業(yè)違約概率、違約風(fēng)險(xiǎn)暴漏和違約損失率等風(fēng)險(xiǎn)要素，做到信用評(píng)級(jí)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，信用價(jià)差能夠真實(shí)反映信貸資產(chǎn)的差異程度。

2.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理文化與隊(duì)伍建設(shè)

商業(yè)銀行要積極倡導(dǎo)全面風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，加強(qiáng)文化素養(yǎng)的提升，覆蓋包括信用風(fēng)險(xiǎn)管理各組織機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)部門、信貸業(yè)務(wù)流程各階段的全面的文化建設(shè)。而人是文化的載體，只有擁有高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍才能夠承載風(fēng)險(xiǎn)管理文化、把文化內(nèi)涵滲透到日常的業(yè)務(wù)操作中，使得信貸業(yè)務(wù)流程的各個(gè)階段都有高素質(zhì)的管理人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)把關(guān)和控制，從客戶信貸的調(diào)查、評(píng)估授信，到信貸資產(chǎn)的發(fā)放、貸后檢查，每個(gè)環(huán)節(jié)都要做到審慎監(jiān)管，全面提升信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平和效率。

3.建立高質(zhì)量的信貸管理信息系統(tǒng)

商業(yè)銀行建立高質(zhì)量的信貸管理信息系統(tǒng)不僅能夠?qū)υ紨?shù)據(jù)進(jìn)行分類識(shí)別與處理，還能解決由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大所導(dǎo)致的信息溝通效率的問(wèn)題。在建設(shè)信貸管理信息系統(tǒng)時(shí)，一方面要集中收集客戶的財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息，使得信息能夠充分反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展能力、所處地區(qū)與行業(yè)的綜合信息，減少信貸決策中的不確定因素，從而提高貸款決策能力。另一方面，加強(qiáng)貸款過(guò)程中的動(dòng)態(tài)信息監(jiān)管，在貸款規(guī)模上做到實(shí)貸實(shí)付，在信貸業(yè)務(wù)流程各階段做到自動(dòng)檢測(cè)，在風(fēng)險(xiǎn)控制上做到預(yù)警監(jiān)控。

4.開(kāi)發(fā)適宜的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型

目前，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)比較落后，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行所采用的度量模型和數(shù)量化風(fēng)險(xiǎn)管理工具基本上都是借鑒國(guó)外比較成熟的研究成果，結(jié)合國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的具體環(huán)境作出適應(yīng)性分析，或者在模型的基礎(chǔ)上作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。國(guó)際上運(yùn)用最廣泛的四個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)模型：CreditMetrics（信用計(jì)量模型）、KMV模型、CreditRisk+（信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型）、CreditPortf0lioView（信用組合觀點(diǎn)），其中作為盯市類型的KMV模型，利用貸款企業(yè)的財(cái)務(wù)及交易信息推導(dǎo)出其市場(chǎng)價(jià)值及波動(dòng)性，再根據(jù)長(zhǎng)短期債務(wù)信息計(jì)算出違約距離，進(jìn)而映射到不同的預(yù)期違約頻率，對(duì)我國(guó)企業(yè)尤其是上市企業(yè)的適用性比較好。

5.優(yōu)化信用衍生品市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境

信用衍生品能夠很好解決我國(guó)信貸風(fēng)險(xiǎn)分布高度集中的問(wèn)題，把風(fēng)險(xiǎn)分散化、轉(zhuǎn)移化。我國(guó)信用衍生品市場(chǎng)發(fā)展緩慢，若要推動(dòng)信用衍生品市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展，必須優(yōu)化其發(fā)展環(huán)境。首先，須完善基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)，信用衍生品交易衍生于基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)，它的價(jià)格必須能夠靈敏反映金融市場(chǎng)需求的變化。成熟的金融市場(chǎng)擁有不同層次需求的交易者、一定的交易規(guī)模以及低廉的交易成本。這些基礎(chǔ)性條件才能使得衍生品價(jià)格反映信貸資產(chǎn)價(jià)差的變化。其次，要加強(qiáng)信用衍生品交易的相關(guān)法律制度建設(shè)，引導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范化交易，加強(qiáng)金融衍生品交易信息的披露與監(jiān)管。（作者單位：江西師范大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）

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