制造業(yè)盈利模式

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制造業(yè)盈利模式范文第1篇

【關(guān)鍵詞】 制造業(yè)； 盈利能力； 因子分析法； 財(cái)務(wù)績(jī)效

中圖分類號(hào)：F272.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2016）01-0078-06

一、引言

盈利能力就是企業(yè)運(yùn)用其擁有的資本和資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營，從而創(chuàng)造出現(xiàn)金流量的能力。盈利能力與公司股東取得的回報(bào)成正相關(guān)的關(guān)系，也就表明判斷一個(gè)上市公司是否具備投資價(jià)值與盈利能力息息相關(guān)。對(duì)于投資者來說，如何客觀公允地判斷某上市公司的盈利能力，一直是經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域的熱門話題，也是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。然而，我國的證券市場(chǎng)還不完善，在信息的獲取上，投資者與經(jīng)營者、管理者獲得的信息不對(duì)稱。一般來說，投資者所能獲取到的信息，主要是通過上市公司公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)表，可見對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的信息進(jìn)行真?zhèn)闻袆e就顯得很重要。因此，只有深入地分析上市公司的盈利能力，才能對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有一個(gè)客觀公允的認(rèn)識(shí)。

二、文獻(xiàn)回顧與評(píng)述

自從有了生產(chǎn)活動(dòng)，績(jī)效評(píng)價(jià)思想也就隨之產(chǎn)生，而以盈利能力分析為主的績(jī)效評(píng)價(jià)真正出現(xiàn)，是在20世紀(jì)30年代之后伴隨著后現(xiàn)代公司制企業(yè)的建立而發(fā)展起來的。

國外企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的發(fā)展背景，以美國、英國為主要代表，大致分為了觀察性、統(tǒng)計(jì)性、財(cái)務(wù)性、戰(zhàn)略性評(píng)價(jià)四個(gè)階段。20世紀(jì)之初，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)兩權(quán)分離，利益相關(guān)者也就越來越關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，從而促進(jìn)了企業(yè)績(jī)效文化的發(fā)展。

1903年，在美國學(xué)者Pierre Dupont的主持下，杜邦公司首次把凈資產(chǎn)收益率分解成幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而更深入地分析公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，這也是公認(rèn)的經(jīng)典業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法――杜邦分析法的產(chǎn)生。美國學(xué)者Alexander Wole（1928）在出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中首次提出信用能力指數(shù)的概念，主要將其用于評(píng)價(jià)公司的信用水平。Michael Kesneer（1939）首先研究了美國經(jīng)理人的報(bào)酬和公司績(jī)效評(píng)價(jià)之間的關(guān)系，在對(duì)公司績(jī)效評(píng)價(jià)中對(duì)公司盈利能力進(jìn)行了研究。Edward（1971）分析了30家美國跨國公司的盈利能力評(píng)價(jià)系統(tǒng)，指出投資報(bào)酬率（ROI）是被公司使用最多的評(píng)價(jià)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。1991年，美國Stern Stewart咨詢公司開發(fā)了一種新型的價(jià)值分析工具和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)――經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），從資本價(jià)值增值角度反映公司的盈利能力。Prowse（1992）以凈利潤作為因變量，通過分析1979―1984年的數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了各個(gè)因素對(duì)公司盈利能力的影響。

我國對(duì)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究與西方國家相比較為遲緩，我國企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的發(fā)展始于20世紀(jì)中期，財(cái)政部于1999年6月頒發(fā)的《國有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則》，奠定了我國績(jī)效評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。其中規(guī)定評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容表現(xiàn)在資產(chǎn)運(yùn)營、財(cái)務(wù)效益、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)方面。2002年3月，財(cái)政部又修訂了《國有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則》，將原有的指標(biāo)進(jìn)行了刪減，較大地改進(jìn)了其可操作性以及合理性。

而在西方諸多先進(jìn)研究成果的基礎(chǔ)上，我國對(duì)于盈利能力的研究起點(diǎn)相對(duì)比較高，從目前國內(nèi)研究文獻(xiàn)來看，主要是針對(duì)企業(yè)盈利能力的相關(guān)基本指標(biāo)的討論，以及提出各類修正評(píng)價(jià)體系的指標(biāo)。尤其是近年來，對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力，更多的學(xué)者利用各類數(shù)理分析方法，并結(jié)合修正后的指標(biāo)體系，進(jìn)行實(shí)證研究。何有世（2003）將現(xiàn)行工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)體系進(jìn)行改進(jìn)，結(jié)合十幾家企業(yè)進(jìn)行了因子分析法的實(shí)證研究。張俊瑞（2004）以國內(nèi)外上市公司為樣本，利用5年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，應(yīng)用因子分析法，發(fā)現(xiàn)評(píng)價(jià)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)并不全面。張紅（2010）采用主成分分析法構(gòu)建了盈利能力的綜合評(píng)價(jià)計(jì)量指標(biāo)，利用2000―2007年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用因子分析法提取主成分因素，最終確定綜合計(jì)量指標(biāo)，并結(jié)合相關(guān)指標(biāo)對(duì)房地產(chǎn)上市公司盈利能力進(jìn)行了分析與預(yù)測(cè)。王吉恒（2013）以萬科企業(yè)股份有限公司為例，通過設(shè)置各盈利指標(biāo)的權(quán)重，利用層次分析法得出盈利能力評(píng)價(jià)模型，并對(duì)萬科企業(yè)盈利能力進(jìn)行定量分析。唐建民（2013）利用因子分析法對(duì)2009―2011年家電行業(yè)板塊27家上市公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)進(jìn)行了分析，結(jié)論是我國家電行業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)兩極分化嚴(yán)重，多數(shù)上市公司經(jīng)營績(jī)效表現(xiàn)欠佳。宋光輝（2015）從營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力、成長能力四個(gè)角度出發(fā)，運(yùn)用因子分析法和聚類分析法，綜合評(píng)價(jià)了我國零部件類上市公司的經(jīng)營績(jī)效。在參考以上國內(nèi)外學(xué)者的研究成果基礎(chǔ)上，本文采用因子分析法對(duì)制造業(yè)企業(yè)盈利能力分析模型進(jìn)行了構(gòu)建。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）盈利能力指標(biāo)的確定

要進(jìn)行模型分析，首先要選取合適的指標(biāo)作為研究對(duì)象。有關(guān)盈利能力分析常見的會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)如表1。

指標(biāo)的分析和選擇過程如下：

1.由于股票市值不穩(wěn)定，變動(dòng)性大，通過借鑒胡志勇（2004）在《國有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的價(jià)值相關(guān)性》中的觀點(diǎn)，認(rèn)為效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)值較每股收益和凈資產(chǎn)而言，它與股票市值的價(jià)值相關(guān)性較低，難以發(fā)現(xiàn)其與增量?jī)r(jià)值的相關(guān)性，所以本文在指標(biāo)選取中，剔除了與股票市值有關(guān)的市盈率和市凈率這兩個(gè)指標(biāo)。

2.本文運(yùn)用聚類分析中的層次聚類分析將各財(cái)務(wù)指標(biāo)變量分類，層次聚類就是將距離相近的指標(biāo)分為一類，本文將表1列示的除市盈率與市凈率之外的11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和現(xiàn)金流量指標(biāo)運(yùn)用SPSS 13.0進(jìn)行分類，分類結(jié)果如表2。

由表2可知，系統(tǒng)將上述11個(gè)指標(biāo)分為三大類：第一大類包括了每股收益、總資產(chǎn)凈利率、資本保值增值率、主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率；第二大類包括銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股凈資產(chǎn)、每股股利；第三大類包括收益質(zhì)量利率、每股現(xiàn)金凈流量、盈利現(xiàn)金比率。在每個(gè)大類中結(jié)合指標(biāo)在實(shí)際運(yùn)用中的具體情況選取兩個(gè)重要的指標(biāo)作為研究對(duì)象。

3.第一大類中選取每股收益和總資產(chǎn)凈利率，這兩個(gè)指標(biāo)在現(xiàn)實(shí)會(huì)計(jì)工作中經(jīng)常使用。每股收益指可供分配凈利潤除以流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)所得到的比率，反映每只普通股當(dāng)年創(chuàng)造的凈利潤。總資產(chǎn)凈利率排除了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及國家稅收政策的影響，反映每一元總資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤，總資產(chǎn)凈利潤是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。

4.第二大類中選取銷售凈利率與凈資產(chǎn)收益率。銷售凈利率表示每一元的銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以“擠”出來的凈利潤。該比率代表盈利能力的強(qiáng)弱。凈資產(chǎn)收益率反映每單位股東權(quán)益所賺取的凈利潤，可以用來衡量企業(yè)的總體盈利能力。對(duì)于投資者來說，其綜合性較好，較為全面地反映了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

5.第三大類中選取收益質(zhì)量利率與每股現(xiàn)金凈流量。收益質(zhì)量比率表明每單位凈利潤中由經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)凈利潤中的變現(xiàn)水平。由于企業(yè)操縱利潤一般沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量，所以該指標(biāo)可以有效防止企業(yè)操縱利潤，避免給投資者帶來信息誤導(dǎo)。每股現(xiàn)金凈流量反映單位流通股平均所獲得的現(xiàn)金凈流量，反映的是公司分派股利的最大能力。

綜上所述，選擇每股收益、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、收益質(zhì)量率和每股現(xiàn)金凈流量作為評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的指標(biāo)。

（二）盈利能力指標(biāo)樣本數(shù)據(jù)的搜集

本文所研究的樣本數(shù)據(jù)來源是：首先在中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站搜集所有深、滬兩市制造業(yè)上市公司代碼，在剔除其他制造行業(yè)類公司和ST公司后，為了分析結(jié)果的準(zhǔn)確性，在剩余的1 604家制造業(yè)上市公司中運(yùn)用Excel軟件隨機(jī)抽取50家公司作為本次研究的樣本公司；然后分別搜集這50家上市公司2012年、2013年、2014年年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，經(jīng)過Excel整理得出各上市公司的六個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，經(jīng)過數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理、KMO檢驗(yàn)和Bartlett球度檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)2012和2014年的KMO值分別為0.65、0.67，只有2013年數(shù)據(jù)的KMO統(tǒng)計(jì)量的數(shù)值在0.7以上，為了分析結(jié)果的準(zhǔn)確性，選擇2013年的數(shù)據(jù)作為樣本，經(jīng)過整理計(jì)算后形成50家上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)樣本。

四、盈利能力分析模型構(gòu)建

得到樣本數(shù)據(jù)后，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，本文模型分析運(yùn)用的軟件是SPSS 13.0。按照以下正確步驟對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)全面的分析。

（一）數(shù)據(jù)檢驗(yàn)

數(shù)據(jù)檢驗(yàn)是判斷收集的數(shù)據(jù)是否適合進(jìn)行因子分析（用于因子分析的變量必須具有相關(guān)性）。本文采用KMO檢驗(yàn)和Bartlett球度檢驗(yàn)的方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。其中，Bartlett球度檢驗(yàn)是以變量的相關(guān)系數(shù)矩陣為基礎(chǔ)，若相關(guān)系數(shù)矩陣為單位陣，則各變量是獨(dú)立的，也就意味著無法進(jìn)行因子分析。而KMO檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)變量間的偏相關(guān)性，KMO統(tǒng)計(jì)量的取值一般在0―1，統(tǒng)計(jì)量的取值越接近于1，變量間的偏相關(guān)性則越強(qiáng)，因子的分析效果就越好。一般來說，KMO值在0.7以上時(shí)，就認(rèn)為因子分析效果較好；低于0.5以下時(shí)，則認(rèn)為因子分析效果就較差。

由表3的結(jié)果可以看到Bartlett球度檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為211.394，其Sig值接近于0，可以認(rèn)為相關(guān)系數(shù)矩陣與單位矩陣有顯著差異，表明六個(gè)變量之間有較強(qiáng)的相關(guān)性。KMO統(tǒng)計(jì)量為0.764，大于0.7，說明該六個(gè)變量適合作因子分析。

表4是給出的共同度量表，由表4可知，所有變量的共同度量均在70%以上，因此可以認(rèn)為，提取出來的公因子對(duì)原始變量的解釋能力是較好的。

（二）因子提取

因子提取是從原始變量中提取出少數(shù)幾個(gè)因子來反映原始變量的絕大部分信息，從而實(shí)現(xiàn)降維的方法。因子的提取方法有多種，本文選擇的是主成分法。因子方差的累計(jì)貢獻(xiàn)率決定了因子的數(shù)量，一般情況下，累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到80%以上的因子，就可以確定為最后的公因子。

從表5可以得知各因子的方差貢獻(xiàn)率和累計(jì)方差貢獻(xiàn)率。表中第2列是“特征根”，它反映的是引入該主成分后，可以用于解釋的原始變量的信息。第3列是“方差貢獻(xiàn)率”，是某個(gè)特征根占特征根總和的比例。第4列是“累計(jì)方差貢獻(xiàn)率”，是進(jìn)行主成分個(gè)數(shù)選擇的依據(jù)。一般來說，選擇累計(jì)方差貢獻(xiàn)率超過80%的前幾個(gè)作為主成分。表5中因子1能解釋盈利能力的權(quán)重為58.728%，因子2能解釋盈利能力的權(quán)重為21.431%，因子1解釋原變量的程度高于因子2，表中前兩個(gè)因子總共解釋了原始變量方差的80.159%，表明這兩個(gè)因子能夠?qū)υ贾笜?biāo)能夠進(jìn)行較好的解釋。

（三）因子命名和解釋

因?yàn)橥ㄟ^因子分析所確定的因子的含義是較模糊的，需要進(jìn)行重新命名，針對(duì)所要研究的問題作出更為清晰的解釋。當(dāng)因子含義模糊不清時(shí)，即需要進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后能夠得到較為合理的解釋。

表6是采用Varimax法得到的旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣。表中第一個(gè)因子與總資產(chǎn)凈利率（X2）、銷售凈利率（X3）、凈資產(chǎn)收益率（X4）和每股收益（X1）這四個(gè)變量的荷載系數(shù)較大，主要解釋了這幾個(gè)變量。從實(shí)際意義上看這幾個(gè)變量主要反映了與會(huì)計(jì)利潤相關(guān)的指標(biāo)，故將因子1命名為“會(huì)計(jì)利潤”因子。而第二個(gè)因子與收益質(zhì)量率（X5）和每股現(xiàn)金凈流量（X6）這兩個(gè)變量的載荷系數(shù)分別為0.85和0.774，相對(duì)其他變量較大，主要用于解釋這兩個(gè)變量，從實(shí)際來看，這兩個(gè)變量也是與現(xiàn)金流量相關(guān)的變量，因此命名因子2為“現(xiàn)金流量”因子。

（四）因子得分的計(jì)算

因子得分，從便于理解的角度來講就是各因子在各樣本的具體取值，是各變量的線性組合。表7是由SPSS軟件按照回歸法估計(jì)的因子得分系數(shù)矩陣。表中第1列數(shù)據(jù)表示的是因子1中各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)變量的系數(shù)，表中第2列數(shù)據(jù)表示的是因子2中各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)變量的系數(shù)。

根據(jù)表7可得因子1與因子2上的得分函數(shù)：

F1=0.273X1+0.233X2+0.286X3+0.28X4-0.126X5+0.028X6 （式1）F2=-0.113X1+0.089X2-0.033X3-0.056X4+0.655X5+0.549X6 （式2）

上式中的Xi是經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理的數(shù)據(jù)，根據(jù)上式就可以確定每個(gè)上市公司因子1和因子2的數(shù)值，也被稱為因子得分。有了因子得分的函數(shù)，便能得出綜合盈利能力模型。

（五）盈利能力模型的確定

盈利能力模型的公式為：F=λ1/（λ1+λ2）F1+λ2/（λ1+λ2）F2 （式3）

式中的λ為每個(gè)因子對(duì)應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率，根據(jù)表5的結(jié)果可知λ1=58.728，λ2=21.431。將λ1，λ2帶入式3中，因此有了綜合盈利能力得分方程：

F=0.733F1+0.267F2 （式4）

其中F1，F(xiàn)2分別為因子1得分與因子2得分，結(jié)合因子得分函數(shù)式1與式2通過計(jì)算整理就可以得出制造業(yè)上市公司盈利能力模型，如式5：

綜合盈利能力=0.17X1+0.19X2+0.2X3+0.19X4+0.08X5

+0.17X6 （式5）

式5中Xi為標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)，X1為每股收益、X2為總資產(chǎn)凈利率、X3為銷售凈利率、X4為凈資產(chǎn)收益率、X5為收益質(zhì)量率、X6為每股現(xiàn)金凈流量。由上可以看出盈利能力的綜合得分由會(huì)計(jì)利潤因子與現(xiàn)金流量因子得分共同構(gòu)成、互為彌補(bǔ)。其中因子1的方差貢獻(xiàn)率為58.728%，因子2的方差貢獻(xiàn)率為21.431%，可見因子1，即會(huì)計(jì)利潤因子在盈利能力評(píng)價(jià)時(shí)占有較為重要的地位，故會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)在進(jìn)行盈利能力的分析時(shí)起著舉足輕重的作用，因此，對(duì)于摒棄傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤，一味強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量指標(biāo)的做法是不可取的。就盈利能力模型來說，每股收益、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率凈資產(chǎn)收益以及每股現(xiàn)金流量對(duì)盈利能力的影響相差不大，都在0.17―0.2之間徘徊，銷售凈利率是影響最大的，占0.2的比重，然而要指出的是收益質(zhì)量率這個(gè)指標(biāo)變量對(duì)綜合盈利能力的影響力相對(duì)于其他指標(biāo)來說較低，只有0.08。因此，投資者在關(guān)注一個(gè)制造業(yè)公司的盈利能力時(shí)可以重點(diǎn)關(guān)注銷售凈利率。按照上述盈利能力模型就可以計(jì)算出各制造業(yè)上市公司的盈利能力綜合得分，并以此進(jìn)行排名。

特別要注意的是，因子得分和綜合得分為負(fù)值并不代表盈利為絕對(duì)的虧損或者盈利能力為負(fù)，綜合得分為負(fù)值只表明該公司的綜合盈利水平處于平均水平之下（由于因子經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理后的結(jié)果）。綜合得分的高低并沒有一個(gè)絕對(duì)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，僅作為一個(gè)判斷該企業(yè)在同行中所處位置的依據(jù)。利用盈利模型計(jì)算出制造業(yè)上市公司的綜合盈利能力指數(shù)，把會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)進(jìn)行了融合，科學(xué)地分配了現(xiàn)金流量指標(biāo)與會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)對(duì)盈利能力的影響，從而有效地克服了傳統(tǒng)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系中單純用會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)，或過多強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量指標(biāo)重要性的缺點(diǎn)，能夠給投資者提供一個(gè)更為精確、客觀公允的參考依據(jù)，選擇盈利能力強(qiáng)、發(fā)展前景好的公司進(jìn)行投資，從而提高投資收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、盈利能力分析模型的應(yīng)用

將得到的綜合盈利能力模型運(yùn)用于實(shí)際投資決策當(dāng)中，隨機(jī)選擇兩家制造業(yè)上市公司來進(jìn)行盈利能力的比較。作為投資者，現(xiàn)有兩個(gè)投資方案：方案一是投資蘇州斯萊克精密設(shè)備股份有限公司；方案二是投資東莞勁勝精密組件股份有限公司。選擇這兩家制造業(yè)上市公司的原因是，將因子分析得出的排名與傳統(tǒng)的杜邦分析得出的排名進(jìn)行分析比較后，發(fā)現(xiàn)這兩家公司的排名差異大，并且都屬于精密構(gòu)件與精密模具加工和制造公司。假設(shè)選擇投資方案的依據(jù)是盈利能力，不考慮其他因素。接下來用傳統(tǒng)方法與盈利能力模型對(duì)其盈利能力分別進(jìn)行分析，根據(jù)其2013年資產(chǎn)負(fù)債表日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料得出各會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)，基本資料如表8。

從傳統(tǒng)的盈利能力指標(biāo)分析來看，表8中會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與公司的盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系，即指數(shù)越高代表盈利能力越好，可以直觀地得知在會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)下，斯萊克公司的盈利能力指標(biāo)均高于勁勝精密，從會(huì)計(jì)利潤的角度看應(yīng)選擇斯萊克公司作為投資對(duì)象。但是，從現(xiàn)金流量指標(biāo)來看，勁勝精密公司現(xiàn)金流量又都優(yōu)于斯萊克，應(yīng)該選擇勁勝精密。如此一來，問題就顯而易見了，兩者得出的結(jié)論不一致，導(dǎo)致投資者很難作出投資選擇。

從綜合盈利能力得分模型的角度來分析，首先將模型中所需的每股收益、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、收益質(zhì)量率、每股現(xiàn)金凈流量這六個(gè)變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。將標(biāo)準(zhǔn)化后的六指標(biāo)帶入綜合盈利得分模型中，可以得出斯萊克因子1得分為1.63，因子2得分為-0.25，盈利能力綜合得分為1.68，勁勝精密因子1得分為0.17，因子2得分為1.53，盈利能力綜合得分為1.38。由因子1與因子2的得分差異可以看出，斯萊克的會(huì)計(jì)利潤因子得分雖高于勁勝精密，但是現(xiàn)金流量因子得分為負(fù)數(shù)，低于行業(yè)平均水平，收現(xiàn)能力差，存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。綜合會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)，斯萊克的綜合盈利能力大于勁勝精密的綜合盈利能力，因此可以確定斯萊克公司作為投資的選擇。

從以上案例分析的結(jié)果來看，在投資者進(jìn)行投資時(shí)，傳統(tǒng)盈利能力分析單個(gè)指標(biāo)的比較無法判定投資選擇，不能滿足投資者的需求，而本文的盈利模型則能夠有效解決這一問題，結(jié)合會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)，能夠全面、準(zhǔn)確、客觀地評(píng)價(jià)該公司的綜合盈利能力，給投資者提供了一個(gè)有效的參考依據(jù)。

六、結(jié)論

本文的研究立足于樣本數(shù)據(jù)本身，運(yùn)用層次聚類法將初選的11個(gè)會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)分成三大類，然后結(jié)合各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際運(yùn)用情況在每個(gè)大類里選出兩個(gè)合適的指標(biāo)，最后形成了六個(gè)合適的指標(biāo)變量作為研究制造業(yè)上市公司盈利能力的樣本指標(biāo)，分別是：每股收益、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、收益質(zhì)量率和每股現(xiàn)金凈流量。這組指標(biāo)的確立彌補(bǔ)了會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)或現(xiàn)金流量單一指標(biāo)基礎(chǔ)的缺陷，并且，隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，現(xiàn)代盈利能力評(píng)價(jià)體系必然是將會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)進(jìn)行融合。本文從兩者相結(jié)合的角度，運(yùn)用因子分析得出綜合盈利能力模型公式。

從因子分析的結(jié)果來看“會(huì)計(jì)利潤”因子能夠解釋大部分的盈利能力，其在盈利能力分析體系中的重要性是不容忽視的，由此可以看出在盈利能力分析中摒棄傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤分析指標(biāo)與過分強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量指標(biāo)都是不可取的。從得出的綜合盈利能力計(jì)算公式的分析中可知，投資者在進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)格外關(guān)注會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)中的銷售凈利率與總資產(chǎn)凈利率以及現(xiàn)金流量指標(biāo)中的收益質(zhì)量率。運(yùn)用因子分析法將會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來，得出綜合盈利能力方程，克服了傳統(tǒng)單一指標(biāo)對(duì)公司盈利能力比較的缺點(diǎn)，能更系統(tǒng)、客觀、全面地對(duì)制造業(yè)上市公司盈利能力進(jìn)行對(duì)比，二者具有互補(bǔ)性。對(duì)于投資者來說，這是一個(gè)決策投資制造業(yè)上市公司較好的評(píng)估方法。

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制造業(yè)盈利模式范文第2篇

關(guān)鍵詞：JIT、RFID、汽車制造、供應(yīng)鏈管理

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民生活水平的逐步提高，汽車需求量不斷升高。國內(nèi)的所有汽車制造業(yè)都面臨相當(dāng)大的經(jīng)營壓力。在市場(chǎng)需求擴(kuò)張不易及競(jìng)爭(zhēng)劇烈的情形下，為了求生存，企業(yè)只有在成本上嚴(yán)格控制，用更高的效率減少不必要的浪費(fèi)，提高質(zhì)量來增加競(jìng)爭(zhēng)力。

一、JIT管理模式促進(jìn)汽車制造業(yè)向精細(xì)化發(fā)展

JIT――Just?In?Time準(zhǔn)時(shí)生產(chǎn)方式，是由日本豐田汽車公司在20世紀(jì)60年代實(shí)行的一種生產(chǎn)方式，它指的是將必要的零件以必要的數(shù)量在必要的時(shí)間送到生產(chǎn)線，并且只將所需要的零件、只以所需要的數(shù)量、只在正好需要的時(shí)間送到生產(chǎn)。這種生產(chǎn)方式的核心是追求一種無庫存的生產(chǎn)系統(tǒng)，或使庫存達(dá)到最小的生產(chǎn)系統(tǒng)。

目前，先進(jìn)的企業(yè)管理理論和實(shí)踐正朝著精細(xì)化方向發(fā)展，準(zhǔn)時(shí)制(JIT)管理在現(xiàn)代汽車制造業(yè)中已得到廣泛應(yīng)用。在20世紀(jì)后半期，整個(gè)汽車市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)市場(chǎng)需求多樣化的新階段，而且對(duì)質(zhì)量的要求也越來越高，如何有效地組織多品種小批量生產(chǎn)，杜絕制造過剩的浪費(fèi)、待工待料的浪費(fèi)、搬運(yùn)的浪費(fèi)、加工本身的浪費(fèi)、庫存的浪費(fèi)和制造不合格品的浪費(fèi)，將影響到企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力以至生存。

1.JIT運(yùn)用“拉式”控制生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)

JIT強(qiáng)調(diào)需求拉引，重視現(xiàn)場(chǎng)控制。在生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)控制技術(shù)方面，JIT的基本原則是采用“拉式”生產(chǎn)，將傳統(tǒng)生產(chǎn)過程中前道工序向后道工序送貨，改為后道工序根據(jù)“看板”向前道工序取貨，這種拉式系統(tǒng)使得庫存降低到最小限度，進(jìn)而降低制造成本。

2.實(shí)現(xiàn)JIT的前提---物流設(shè)計(jì)合理化

物流設(shè)計(jì)合理化是實(shí)現(xiàn)降低成本目標(biāo)的最終途徑，具體指在生產(chǎn)線內(nèi)外，所有的設(shè)備、人員和零部件都得到最合理的調(diào)配和分派，在最需要的時(shí)候以最及時(shí)的方式到位。

要更好的實(shí)施JIT，就必須對(duì)生產(chǎn)線的布局進(jìn)行優(yōu)化，即流水線化。為滿足后工序頻繁領(lǐng)取零部件制品的生產(chǎn)要求和“多品種、小批量”的均衡化生產(chǎn)提供了重要的基礎(chǔ)。但是，這種頗繁領(lǐng)取制品的方式必然增加運(yùn)輸作業(yè)量和運(yùn)輸成本，特別是如果運(yùn)輸不便，將會(huì)影響準(zhǔn)時(shí)化生產(chǎn)的順利進(jìn)行。

流水線的設(shè)計(jì)考慮為S型或U型，增加布局的靈活性，盡可能短，減少運(yùn)輸時(shí)間。合理布置設(shè)備，特別是U型單元連結(jié)而成的“組合U型生產(chǎn)線”，可以大大簡(jiǎn)化運(yùn)輸作業(yè)，使得單位時(shí)間內(nèi)零件制品運(yùn)輸次數(shù)增加，但運(yùn)輸費(fèi)用并不增加或增加很少，為小批量頻繁運(yùn)輸和單件生產(chǎn)單件傳送提供了基礎(chǔ)。見圖1。

3.看板控制生產(chǎn)流程

無定單生產(chǎn)環(huán)境需要生產(chǎn)需求和簡(jiǎn)化的業(yè)務(wù)處理流程?；贘IT的企業(yè)資源計(jì)劃（ERP）自動(dòng)產(chǎn)生生產(chǎn)計(jì)劃來滿足需求，最終裝配計(jì)劃通常用電子看板來拉動(dòng)物料。看板式管理模式下信息的主要載體是看板，在看板上記錄著零件號(hào)、要貨時(shí)間、零件名稱、零件的儲(chǔ)存地點(diǎn)、零件數(shù)量、所用工位器具的型號(hào)等，以此作為各工序進(jìn)貨、出庫、運(yùn)輸、生產(chǎn)、驗(yàn)收的憑證。在看板式管理模式下每一次物料的供應(yīng)都是對(duì)實(shí)際消耗的合理補(bǔ)充，充分體現(xiàn)了準(zhǔn)時(shí)制物流的原則。

ERP支持簡(jiǎn)單的生產(chǎn)業(yè)務(wù)流程，能簡(jiǎn)單的記錄接受庫存的物料或工序間完成的數(shù)量，此信息可以用于條形碼來處理或其他數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)?？梢圆捎醚b配拉式倒沖材料（backflushing）物料資源，也可以工序拉式倒沖材料（又稱同步倒沖）。倒沖可以指定庫位、裝配線、制造單元、車間庫位，也可以倒沖替換物料。ERP還提供銷售發(fā)貨自動(dòng)觸發(fā)倒沖。

二、RFID在汽車制造業(yè)供應(yīng)鏈中的應(yīng)用

供應(yīng)鏈運(yùn)作包括采購、存儲(chǔ)、生產(chǎn)制造、包裝、裝卸、運(yùn)輸、流通加工、配送、銷售到服務(wù)。然而，由于實(shí)際物體的移動(dòng)過程中各個(gè)環(huán)節(jié)都是處于運(yùn)動(dòng)和松散的狀態(tài)，信息和方向常常隨著實(shí)際活動(dòng)在空間和時(shí)間上變化，影響了信息的可獲性和共享性。RFID（Radio Frequency Identification，射頻識(shí)別）能有效解決供應(yīng)鏈上各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)作數(shù)據(jù)的輸入/輸出、業(yè)務(wù)過程的控制與跟蹤，減少出錯(cuò)率。

目前，在許多汽車生產(chǎn)廠的焊接、噴漆和裝配等生產(chǎn)線上，都采用了RFID技術(shù)來監(jiān)控生產(chǎn)過程。在焊接生產(chǎn)線上，采用耐高溫、防粉塵/金屬、防磁場(chǎng)、可重復(fù)使用的有源封裝RFID標(biāo)簽，通過自動(dòng)識(shí)別作業(yè)件來監(jiān)控焊接生產(chǎn)作業(yè)；在噴漆車間采用防水、防漆RFID標(biāo)簽，對(duì)汽車零部件和整車進(jìn)行監(jiān)控，根據(jù)排程安排完成噴漆作業(yè)，同時(shí)減少污染；在裝配生產(chǎn)線上，根據(jù)供應(yīng)鏈計(jì)劃器編排出的生產(chǎn)計(jì)劃、生產(chǎn)排程與排序，通過識(shí)別RFID標(biāo)簽中的信息，完成混流生產(chǎn)。

特別是在采用JIT準(zhǔn)時(shí)制生產(chǎn)方式的流水線上，原材料與零部件必須準(zhǔn)時(shí)送達(dá)到工位上。采用了RFID技術(shù)之后，就能通過識(shí)別電子標(biāo)簽來快速從品類繁多的庫存中準(zhǔn)確地找出工位所需的原材料和零部件。RFID技術(shù)還能幫助管理人員及時(shí)根據(jù)生產(chǎn)進(jìn)度發(fā)出補(bǔ)貨信息，實(shí)現(xiàn)流水線均衡、穩(wěn)步生產(chǎn)，同時(shí)也加強(qiáng)了對(duì)質(zhì)量的控制與追蹤。

三、RFID為汽車制造供應(yīng)鏈提升效率

中國是一個(gè)制造業(yè)基地，有幾十萬家制造企業(yè)，在企業(yè)內(nèi)部，在各個(gè)環(huán)節(jié)中會(huì)出現(xiàn)信息的孤島，由于采購、生產(chǎn)、庫存、運(yùn)輸、銷售過程中數(shù)據(jù)采集的不準(zhǔn)確、不精確的甚至有一定延遲，對(duì)于企業(yè)的決策者來講，對(duì)RFID的關(guān)注可能更多的是從應(yīng)用層面。

下面，以某汽車制造集團(tuán)的JIT管理的實(shí)施過程為例，看生產(chǎn)物料的拉動(dòng)過程。

（1）拉動(dòng)流程

以銷售定單為起點(diǎn)，拉動(dòng)計(jì)劃、物流、供應(yīng)、生產(chǎn)。

（2）車間生產(chǎn)物料拉動(dòng)

體積大的配套件：采用直送工位，優(yōu)點(diǎn)：最大限度的減少庫存，實(shí)現(xiàn)零庫存。

標(biāo)準(zhǔn)件：采用看板拉動(dòng)，生產(chǎn)工位使用物料箱，物料箱放在滑易式物料架，優(yōu)點(diǎn)：減少勞動(dòng)強(qiáng)度，提供工作效率。

選裝件和非通用件：采用計(jì)劃編組進(jìn)行配量供貨。

（3）拉動(dòng)管理的實(shí)施

信息載體為含有條碼的紙看板，看板管理人員負(fù)責(zé)在生產(chǎn)線巡視看板，并收集看板。當(dāng)看板數(shù)量低于安全看板數(shù)量時(shí)，進(jìn)行送料到工位。入庫和出庫信息由專人負(fù)責(zé)采集使用條碼掃描器掃描，數(shù)據(jù)傳遞到ERP系統(tǒng)中。

從上面的實(shí)例中，可以看到，看板的識(shí)讀是由人工來完成的，這對(duì)JIT管理理念的實(shí)施顯然不是一個(gè)最優(yōu)辦法。在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)應(yīng)用RFID技術(shù)，可以完成自動(dòng)化生產(chǎn)線運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)在整個(gè)生產(chǎn)線上對(duì)原材料、零部件、半成品和產(chǎn)成品的識(shí)別與跟蹤，減少人工識(shí)別成本和出錯(cuò)率，提高效率和效益。

RFID技術(shù)是自條碼之后，在近年逐漸被制造、物流等產(chǎn)業(yè)所關(guān)注的。使用RFID技術(shù)可以降低生產(chǎn)流通人工成本，確保產(chǎn)品質(zhì)量，加快處理速度，避免流通貨物的品種、數(shù)量錯(cuò)誤，以及被偷竊、損壞等。?RFID技術(shù)能夠作為供應(yīng)鏈管理、工廠生產(chǎn)線物流自動(dòng)化監(jiān)管、智能化倉庫貨物管理等過程的數(shù)據(jù)采集手段。利用射頻標(biāo)簽實(shí)現(xiàn)無人自動(dòng)識(shí)別，將能提升供應(yīng)鏈管理效率，能夠?yàn)橹圃鞓I(yè)、物流業(yè)、零售業(yè)提供具有戰(zhàn)略意義的增值效果。

四、RFID在汽車制造業(yè)應(yīng)用中的制約因素

RFID具有抗灰塵、油污等重污染環(huán)境；可重復(fù)使用，適用于多次循環(huán)物流環(huán)境；可不斷添加信息，便于建立追蹤檔案；讀取信息效率高；可實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離讀取等優(yōu)點(diǎn)。但是，從目前的RFID的發(fā)展情況來看，RFID在倉庫、物流等行業(yè)應(yīng)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到人們的預(yù)期，在制造業(yè)的應(yīng)用更是寥寥無幾。分析其原因，除了電子標(biāo)簽成本和RFID標(biāo)準(zhǔn)因素之外，主要是技術(shù)因素。

首先，由于RFID標(biāo)簽本身是一個(gè)微型無線信號(hào)收發(fā)裝置，當(dāng)標(biāo)簽貼在金屬表面時(shí)，金屬對(duì)天線周圍的電磁環(huán)境構(gòu)成影響，導(dǎo)致標(biāo)簽無法正常工作，這中現(xiàn)象嚴(yán)重影響了RFID在汽車制造行業(yè)的應(yīng)用。其次，RFID目前采用的主流波長的電磁信號(hào)大多容易被水等液體所吸收，所以也限制了RFID在液體產(chǎn)品表面的使用。再者，當(dāng)一個(gè)標(biāo)簽和另一個(gè)標(biāo)簽重疊或者位于另一個(gè)標(biāo)簽的“陰影”中時(shí)，所有讀寫器發(fā)射的信號(hào)基本被先遇到標(biāo)簽的天線所吸收，該標(biāo)簽不能獲得足夠的能量以支持芯片工作，造成漏讀現(xiàn)象。

五、總結(jié)

我國汽車制造業(yè)大致有三種JIT物流管理形式，即計(jì)劃管理、看板管理、同步管理。計(jì)劃管理模式接近于傳統(tǒng)的計(jì)劃供應(yīng)方式，其不足在于：當(dāng)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整時(shí)，不能做出快速反應(yīng)，易造成產(chǎn)品庫存過多?？窗迨焦芾硎且环N需求拉動(dòng)型的管理模式,它采用自動(dòng)識(shí)別技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)物流管理，是一種反應(yīng)速度較快、信息較為準(zhǔn)確的新型管理模式。同步管理是JIT管理的高級(jí)方式，需要根據(jù)生產(chǎn)線運(yùn)行情況進(jìn)行同步供應(yīng)，其在企業(yè)的應(yīng)用，標(biāo)志著準(zhǔn)時(shí)制拉動(dòng)式生產(chǎn)方式已經(jīng)進(jìn)入了較高級(jí)階段。

隨著現(xiàn)代企業(yè)的不斷發(fā)展，人們已將重點(diǎn)放在如何降低物流成本上，先進(jìn)的企業(yè)管理理論和實(shí)踐也正朝著精細(xì)化方向發(fā)展，其中以汽車制造和電子技術(shù)產(chǎn)業(yè)為代表的準(zhǔn)時(shí)制(JIT)管理在現(xiàn)代制造業(yè)中已得到廣泛應(yīng)用。用信息系統(tǒng)整合生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、物流公司、供應(yīng)商之間的管理，勢(shì)在必行。

作者單位：沈陽大學(xué)

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JIT Management Model Based RFID Application in Automotive Industry Supply Chain

Wang Nan Yang Kaining Yu Lujia

（Shenyang University）

制造業(yè)盈利模式范文第3篇

中航飛機(jī)西安飛機(jī)分公司國際合作項(xiàng)目處

盈利模式是在給定業(yè)務(wù)系統(tǒng)中各價(jià)值鏈所有權(quán)和價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)已確定的前提下企業(yè)利益相關(guān)者之間利益分配格局中企業(yè)利益的表現(xiàn)；盈利模式是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐步形成的企業(yè)特有的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)及其對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)的商務(wù)結(jié)構(gòu)主要指企業(yè)外部所選擇的交易對(duì)象、交易內(nèi)容、交易規(guī)模、交易方式、交易渠道、交易環(huán)境、交易對(duì)手等商務(wù)內(nèi)容及其時(shí)空結(jié)構(gòu)，企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要指滿足商務(wù)結(jié)構(gòu)需要的企業(yè)內(nèi)部從事的包括科研、采購、生產(chǎn)、儲(chǔ)運(yùn)、營銷等業(yè)務(wù)內(nèi)容及其時(shí)空結(jié)構(gòu)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)反映的是企業(yè)內(nèi)部資源配置情況，商務(wù)結(jié)構(gòu)反映的是企業(yè)內(nèi)部資源整合的對(duì)象及其目的。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)直接反映的是企業(yè)資源配置的效率，商務(wù)結(jié)構(gòu)直接反映的是企業(yè)資源配置的效益。如現(xiàn)在大家所周知的阿里巴巴，馬云因?yàn)榘⒗锇桶偷纳鲜谐晒x升為2014年中國的焦點(diǎn)人物。阿里巴巴的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是給電商提供一個(gè)平臺(tái)，讓買賣雙方在網(wǎng)絡(luò)這個(gè)平臺(tái)上自由進(jìn)行交易。它提供的是一種服務(wù)，如技術(shù)支持、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)等。淘寶網(wǎng)從2003年7月成功推出之時(shí)，就以3年“免費(fèi)”牌迅速打開中國C2C市場(chǎng)，并在短短3年時(shí)間內(nèi)，替代eBay易趣登上中國C2C老大的交椅。2005年10月19日，阿里巴巴宣布“淘寶網(wǎng)將再繼續(xù)免費(fèi)3年”。2008年10月8日，淘寶在新聞會(huì)上宣布繼續(xù)免費(fèi)。在淘寶網(wǎng)站建立初期它并未盈利，而當(dāng)中國的店家已經(jīng)離不開淘寶這個(gè)平臺(tái)時(shí)馬云開始提出收取商家費(fèi)用轉(zhuǎn)向盈利，同時(shí)阿里巴巴通過另一業(yè)務(wù)支付包為網(wǎng)上交易提供了支付平臺(tái)，與幾大銀行合作收取銀行費(fèi)用和商家廣告費(fèi)用。阿里巴巴的成功應(yīng)該是由它的盈利模式?jīng)Q定的，讓顧客有一種錯(cuò)位理解前期少掏了錢或沒有掏錢，但實(shí)際羊毛出在羊身上前期不斷投入的費(fèi)用必定會(huì)追加在顧客身上。

對(duì)比目前的飛機(jī)制造業(yè)則提供的是一種產(chǎn)品，而這個(gè)產(chǎn)品是有一定特點(diǎn)的。它需要一定技術(shù)支撐包括專業(yè)的飛機(jī)設(shè)計(jì)人員、工裝設(shè)計(jì)人員、技術(shù)工藝人員、質(zhì)保檢驗(yàn)人員以及熟練地零件制造工人和裝配工人；除此之外還需要有先進(jìn)的廠房、裝配中心，數(shù)控中心、機(jī)械加中心、復(fù)材加工中心、鈑金加工中心等設(shè)備資源。飛機(jī)制造也是一個(gè)高科技含量的行業(yè)，對(duì)于企業(yè)的硬件及軟件要求極高。隨著國內(nèi)飛機(jī)制造業(yè)的不斷發(fā)展我們的盈利模式應(yīng)從產(chǎn)品推銷階段向品牌營銷階段發(fā)展，特別是轉(zhuǎn)包項(xiàng)目。軍、民機(jī)一般多為國家撥款投資項(xiàng)目，不需要飛機(jī)制造業(yè)去向外推銷自己；而每個(gè)飛機(jī)制造企業(yè)都依據(jù)各自特點(diǎn)專長由不同的主營機(jī)型。如沈飛是國內(nèi)最大的殲擊機(jī)研制生產(chǎn)基地、哈飛是國內(nèi)最大的直升機(jī)生產(chǎn)基地、西飛是我國大中型軍用運(yùn)輸機(jī)生產(chǎn)基地，每家公司各有所長各有專攻。而轉(zhuǎn)包項(xiàng)目則大有不同，各飛機(jī)制造企業(yè)的轉(zhuǎn)包項(xiàng)目的份額一切都由市場(chǎng)決定。隨著國際航空市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，日韓等國的轉(zhuǎn)包生產(chǎn)業(yè)務(wù)增長勢(shì)頭強(qiáng)勁，而且東南亞一些國家如菲律賓、馬來西亞等國的低廉勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)越來越多地吸引了空客和波音公司將一些轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到了這些國家。國內(nèi)飛機(jī)零件生產(chǎn)商也迅速崛起，如杭州西子公司業(yè)務(wù)涵蓋電子產(chǎn)品，飛機(jī)零組件生產(chǎn)及飛機(jī)內(nèi)飾制造。如何得到世界航空企業(yè)的認(rèn)可、尊重，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力、積極的融入地方經(jīng)濟(jì)及世界航空產(chǎn)業(yè)鏈，就要在做好現(xiàn)有項(xiàng)目?jī)?nèi)部管理、生產(chǎn)、質(zhì)量等諸方面改進(jìn)從而加大新項(xiàng)目開發(fā)、拓展新的合作方式，加深合作深度。這時(shí)的盈利模式就是在賣心理附加值，每當(dāng)客戶考慮在全球市場(chǎng)投放新工作包，尋求新合作項(xiàng)目時(shí)首先第一時(shí)間會(huì)想到國內(nèi)飛機(jī)制造企業(yè)、想到我們?cè)?jīng)交付給顧客令人滿意的合格產(chǎn)品，想到雙方曾經(jīng)有過的良好溝通、合作。這無疑需要我們打造出自己的飛機(jī)制造業(yè)品牌，就如同人們一想到咖啡就會(huì)想起“雀巢”、“星巴克”，一想到手機(jī)就會(huì)想起“三星”、“蘋果”，一想到去屑洗發(fā)水就會(huì)想起“海飛絲”和“清揚(yáng)”。在打造品牌投入很多人力、物力擴(kuò)大宣傳通過市場(chǎng)營銷使客戶形成對(duì)企業(yè)品牌和產(chǎn)品的認(rèn)知的同時(shí)，我們也應(yīng)注重提升產(chǎn)品自身的品質(zhì)增加企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及核心競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)中國民航業(yè)“十二五”規(guī)劃，中國航空市場(chǎng)有望在2011至2015年之間實(shí)現(xiàn)每年13%的增長。按中航工業(yè)《2011-2030民用飛機(jī)中國市場(chǎng)預(yù)測(cè)年報(bào)》，2030年中國民用客機(jī)規(guī)模將達(dá)到5118架，需新增民用客機(jī)4583架?？紤]到轉(zhuǎn)包額度與實(shí)際采購額比例，中國每年應(yīng)獲得轉(zhuǎn)包生產(chǎn)額30億美元以上。而中航工業(yè)2011年轉(zhuǎn)包生產(chǎn)產(chǎn)值不足10億美元。隨著航空產(chǎn)業(yè)全球轉(zhuǎn)移的進(jìn)程進(jìn)一步加快，航空產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，國內(nèi)航空市場(chǎng)的迅速增長，和中國航空工業(yè)實(shí)力的迅速提高，都為中國未來的轉(zhuǎn)包生產(chǎn)合作創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境和機(jī)遇。其中以波音公司和空客公司為主，擁有數(shù)千家供應(yīng)商，分布在全球幾十個(gè)國家和地區(qū)，形成了一個(gè)巨大的“金字塔”型航空產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)包市場(chǎng)，每年約有300億美元的市場(chǎng)規(guī)模。在這種背景下，需要不斷擴(kuò)大航空部件生產(chǎn)的規(guī)模，掌握先進(jìn)制造技術(shù)，提升在國際分工中的地位。我們的產(chǎn)品只有更有競(jìng)爭(zhēng)力才能贏得客戶，這種競(jìng)爭(zhēng)力包括完整的制造體系包括人員設(shè)備、良好交付質(zhì)量業(yè)績(jī)、成本競(jìng)爭(zhēng)力三個(gè)方面。第一，國內(nèi)的飛機(jī)制造企業(yè)要不斷向企業(yè)內(nèi)的員工進(jìn)行培訓(xùn)，學(xué)習(xí)國際一流飛機(jī)制造公司先進(jìn)的制造技術(shù)、管理模式，如空客的GRAMS是一個(gè)對(duì)與供應(yīng)商的通用要求涵蓋項(xiàng)目管理、質(zhì)量管理、供應(yīng)鏈管理等多個(gè)方面；同時(shí)要對(duì)自己的生產(chǎn)、裝配能力有準(zhǔn)確了解、定位已達(dá)到對(duì)現(xiàn)有資源的合理均衡配置從而提高企業(yè)生產(chǎn)效率、是企業(yè)效益最大化；第二，嚴(yán)格履行合同義務(wù)根據(jù)顧客的要求合理制定生產(chǎn)計(jì)劃從而準(zhǔn)時(shí)交付合格產(chǎn)品；提升產(chǎn)品質(zhì)量業(yè)績(jī)，降低不合格品的數(shù)量，降低每架份飛機(jī)產(chǎn)品的拒收單數(shù)量；時(shí)時(shí)刻刻要向員工灌輸“質(zhì)量就是生命”的理念，每一架飛機(jī)都牽系著諸多乘客的安危。第三：通過企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)改革、創(chuàng)新提高生產(chǎn)效率從而降低產(chǎn)品加工周期降低產(chǎn)品制造成本；同時(shí)把精益制造運(yùn)用機(jī)產(chǎn)品的生產(chǎn)中避免制造過程中的任何浪費(fèi)，如生產(chǎn)過剩、不必要的運(yùn)輸、存貨過剩等從而做到真正有效的降低成本。國際合作項(xiàng)目除了以上競(jìng)爭(zhēng)力之外還有一個(gè)至為重要的無形競(jìng)爭(zhēng)力那就是良好的客戶關(guān)系，要通過溝通注重雙贏最終贏得顧客。

綜上所述，只有不斷提高自身的技術(shù)和管理水平繼續(xù)在世界市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得一席之地的同時(shí)，結(jié)合自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力與優(yōu)勢(shì)通過新項(xiàng)目開發(fā)爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)份額，才能使得國內(nèi)飛機(jī)制造業(yè)國際合作業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展壯大。

制造業(yè)盈利模式范文第4篇

極具拓展性的盈利模式，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)保持快速增長

公司盈利模式先進(jìn)、極具拓展性，首先通過原創(chuàng)內(nèi)容和卡通形象促進(jìn)動(dòng)漫玩具銷售，再以動(dòng)漫玩具促進(jìn)動(dòng)漫卡通形象，最后將卡通形象授權(quán)給圖書、文具、飾品、服裝、包裝等獲得授權(quán)收入。這種盈利模式使公司相比單純的玩具制造廠商有動(dòng)漫形象支持，能夠提升玩具銷售環(huán)節(jié)的毛利率，相比單純的動(dòng)漫內(nèi)容創(chuàng)作企業(yè)公司能夠通過后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸彌補(bǔ)前期制作成本，獲得持續(xù)發(fā)展的資金支持，形成產(chǎn)業(yè)運(yùn)營和動(dòng)漫內(nèi)容創(chuàng)作一體化、良性互動(dòng)的發(fā)展局面。

近年來奧飛動(dòng)漫保持快速發(fā)展，過去三年收入和凈利潤的復(fù)合增長率達(dá)到44％和60％，綜合毛利率以每年6-7個(gè)百分點(diǎn)的速度遞增，08年公司凈資產(chǎn)收益率達(dá)29.18％，資產(chǎn)盈利能力極強(qiáng)。09年上半年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入3.45億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5401萬元，相當(dāng)于08年壘年收入和凈利潤的76.5％和82.86％。

一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，無法復(fù)制的盈利模式

“動(dòng)漫+玩具”模式的產(chǎn)業(yè)鏈較長，包括內(nèi)容(形象)開發(fā)、動(dòng)畫片／電影播放、玩具生產(chǎn)和渠道銷售等諸多環(huán)節(jié)，橫跨文化創(chuàng)意業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)兩個(gè)不同產(chǎn)業(yè)，對(duì)企業(yè)的執(zhí)行能力，以及管理協(xié)調(diào)水平和文化融合能力的要求很高。在過去15年的發(fā)展過程中，公司建立起了“動(dòng)漫+玩具”產(chǎn)業(yè)鏈一體化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一般廠商難以復(fù)制：對(duì)于國內(nèi)廠商，很難擁有公司強(qiáng)大的玩具品牌優(yōu)勢(shì)和覆蓋全國的銷售渠道優(yōu)勢(shì)；對(duì)于國外廠商，很難擁有公司覆蓋全國的電視動(dòng)畫頻道推廣網(wǎng)絡(luò)。

“奧迪”品牌深入人心、動(dòng)漫形象與玩具完美結(jié)合

經(jīng)過多年的耕耘積累，公司玩具品牌“奧迪AULDEY”已經(jīng)得到了眾多青少年兒童的認(rèn)可和追捧。2005年，公司是玩具行業(yè)第一家被國家工商總局認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”的企業(yè)，奧遣雙鉆電動(dòng)玩具被評(píng)為“中國名牌”產(chǎn)品。2009年，公司玩具品牌被買購網(wǎng)評(píng)為中國十大玩具品牌。另外，一般授權(quán)為主的動(dòng)漫企業(yè)在形象開發(fā)的時(shí)候，注重的是能夠盡量多的授權(quán)在不同衍生品上，這樣容易造成產(chǎn)業(yè)化針對(duì)性不足。而奧飛動(dòng)漫形象開發(fā)的目的性很強(qiáng)，直接針對(duì)玩具，聚焦在動(dòng)漫形象與玩具的完美結(jié)合上。

龐大的電視推廣網(wǎng)絡(luò)，成熟的銷售隊(duì)伍

截至09年上半年，公司已經(jīng)與全國31個(gè)省市／200余個(gè)電視頻道建立合作關(guān)系，走在國內(nèi)同行的前列。另外，2006年9月1日起，廣電總局規(guī)-定全國各級(jí)電視臺(tái)所有頻道在每天17：00～20：00之間，只能播出國產(chǎn)動(dòng)畫片，從電視播出渠道上阻止了國外動(dòng)漫廠商的推廣競(jìng)爭(zhēng)。

在銷售網(wǎng)絡(luò)方面，公司與137家區(qū)域總經(jīng)銷商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，在全國建立起一個(gè)完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。通過批發(fā)、零售以及批零三種方式，公司相關(guān)產(chǎn)品已進(jìn)入了分布在全國各地的一萬三千多家百貨商場(chǎng)、賣場(chǎng)和玩具銷售店。

募資項(xiàng)目增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展動(dòng)力

制造業(yè)盈利模式范文第5篇

制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合成趨勢(shì)隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)正在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷融合。在制造業(yè)領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)正在改變著制造業(yè)的盈利模式，銷售模式、研發(fā)模式和生產(chǎn)模式，最終使制造業(yè)的效率更高，將傳統(tǒng)制造業(yè)改造為現(xiàn)代制造業(yè)。

中國特色的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)在中國的空前成功是由中國不完善的商業(yè)環(huán)境造成的，這種不完善存在于中國社會(huì)的方方面面，各個(gè)角落。這為中國企業(yè)提供了廣闊的施展空間。因此我們不應(yīng)把思路局限于金融、零售等局部服務(wù)型領(lǐng)域，而應(yīng)有更寬廣的視野，而互聯(lián)網(wǎng)對(duì)中國社會(huì)的改造才剛剛開始。

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)2.0時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)2.0時(shí)代是基于1.0時(shí)代的再發(fā)展，在2.0時(shí)代的主要特點(diǎn)是，隨著技術(shù)的發(fā)展，壟斷性入口不僅有軟件還有硬件；虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)將深度融合；2.0時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)從低端業(yè)態(tài)向高端業(yè)態(tài)發(fā)展，中國的商業(yè)環(huán)境將隨之更成熟，在這一進(jìn)程中消費(fèi)者會(huì)成為最終受益者，即進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)以用戶為中心。

未來屬于制造業(yè)隨著2.0時(shí)代到來，硬件將成為入口爭(zhēng)奪戰(zhàn)的主角，從而競(jìng)爭(zhēng)格局和方式將不同于軟件入口時(shí)代。而制造業(yè)者憑借長期積累的技術(shù)、管理和品牌等優(yōu)勢(shì)，如果能夠借鑒和學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式，利用好互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)手段，結(jié)合中國國情，定能厚積薄發(fā)。

制造業(yè)觸網(wǎng)概念股整體被低估相較于互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)概念股，制造業(yè)觸網(wǎng)概念股整體被低估。這種整體性錯(cuò)估現(xiàn)象源于市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)2.0時(shí)代的認(rèn)識(shí)還不夠。未來總是模糊不清，但是這些企業(yè)讓我們看到未來的發(fā)展趨勢(shì)。