金融學特征

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金融學特征范文第1篇

關鍵詞：行為金融學；基本問題；分析

1. 行為金融學的概念及發展狀態

1.1 行為金融學的概念

行為金融學就是將心理學尤其是行為科學的理論融入到金融學之中。它從微觀個體行為以及產生這種行為的心理等動因來解釋、研究和預測金融市場的發展。這一研究視角通過分析金融市場主體在市場行為中的偏差和反常，來尋求不同市場主體在不同環境下的經營理念及決策行為特征，力求建立一種能正確反映市場主體實際決策行為和市場運行狀況的描述性模型。

1.2 行為金融學的發展狀態

行為金融學是心理學與金融學交叉的學科，其研究時間比較短暫，但是發展極為迅速。國外關于行為金融學的研究已經進行了將近20年，主要的研究成果集中在個人心理對金融行為的影響程度方面，其中大多數是有關于投資和個人消費的結論，這些結論一致認為，人們的行為以及對金融本身的理解程度影響著金融業的發展。我國對行為金融學的研究歷史非常短，有限的研究項目以及結果對行為金融學的重要價值進行了肯定，同時與國外研究結果相擬合的部分被用來指導個人和企業金融投資。行為金融學的發展為社會金融行業的發展、企業的金融行為以及個人參與社會金融做出了巨大的貢獻，是值得我們進行深入研究的。

2. 行為金融學的基本問題

2.1 行為金融學的研究方法問題

行為金融學的研究基礎是金融市場上的特殊問題以及問題的成因、影響因素以及可能的結果，這些問題的研究多基于個案研究，而非根據固定理論推演出來的結論。數據和實際的行為改變以及金融問題的解決證明著行為金融學研究的科學性和實際價值。也正是因為行為金融學從實證的角度去研究金融市場，發現金融市場的運行規律，所以行為金融學比傳統金融學更加貼合金融市場的實際情況。傳統金融學對行為金融學的研究方法提出質疑，認為這種基于金融問題的、針對個案的研究方式并不能解釋金融市場的一般行為。但是從行為金融學的實際價值來看，實證的研究方法并不是對傳統金融理論的否定。傳統金融學是先從規范的角度去研究金融市場，然后再根據金融市場的實際情況去驗證金融理論并不斷加以改進。所以說傳統金融理論與行為金融學理論只是運用了不同的研究方法去研究金融市場，行為金融學的興起不能說成是對傳統金融學的否定，實證的研究方法實際上是對傳統金融學研究方法的補充和擴展。

2.2 行為金融學的實踐問題

行為金融學的研究結論被用于具有某些特征的金融行業和金融行為當中，例如，不同類型的家庭的金融投Y結構建議等。研究結論在某種程度上在實踐過程中得以驗證，這是行為金融學實踐的基本方式，但是，這些實踐并不是完全成功的，同樣，實踐過程和結果也受到傳統金融學的質疑，傳統金融學從經濟學的規律角度出發，認為行為金融學過分關注到人的行為學和心理學，從而使得學科分析有所混淆。并且，行為金融學實踐的結果顯示這一研究理念并不能完全指導某一類金融行位，這就使得行為金融學理論發展，受到一定的阻礙。但是行為金融學的結合考慮的角度全面而廣泛，較之傳統金融學，這門新興的學科更關注金融行業中的細節，著手于實際問題的解決。當前社會是人人參與金融的社會，經濟的飛速發展使金融行業的參與者更為復雜，大企業和銀行主導金融行業的時代已經過去，關注細節的金融研究更符合金融學發展的道路，從實踐中來，到實際中去的原理。因此行為金融學的興起，給予我們創新的重要性體現。

2.3 行為金融學的應用范式問題

用于對投資者的行為分析固然是其特色，但是行為金融學目前還不具有嚴密的內在邏輯體系，這意味著，行為金融學的應用范式是有缺失的。行為金融學無法明確解釋某一大類的金融現象背后的心理機制；由于投資者的心理因素來源不同，金融行為的心理因素基礎也不確定，影響機制難以進行準確的建構；即使某種影響機制在特殊的環境或者特定的金融事件中被發現，受金融行為本身發展的影響，研究者也無法進行更多的實證研究區驗證心理機制的變化對金融行為的實際作用。可以說，行為金融學的應用范式是模糊的，這不僅是阻礙這門學科被廣泛應用于大規模的金融行為指導中的原因，也是行為金融學本身發展的趨勢。

2.4 行為金融學對金融行為的影響問題

行為金融學已經形成部分獨特的知識點，如展望理論、有限套利理論、噪音交易者理論、反饋理論、人在決策中的各種信念和心理、反應不足和反應過度等。但這些理論是零散的，沒有一條明顯的主線將理論串聯起來，因此，金融行為學本身對金融行為的影響始終是有限的。除了個人投資者在投資的過程中有明顯的心理過程作為金融行為的描述之外，企業的金融投資以及銀行的金融業務辦理、信貸業務的發展等，行為金融學都無法實現對其的深刻影響。甚至某些行為金融學研究的結果對金融行為的影響是負面的。這是行為金融學未來發展必須解決的問題。

3. 行為金融學的發展趨勢

3.1 行為金融學的理論研究

行為金融學真正快速發展是20世紀80年代末期以后，至今尚沒有建立其新的基本理論框架、統一的獨特且具有嚴密內在邏輯的分析范式、基于行為的核心模型、確立明確的研究對象和研究方法、明確的研究主線和獨特的知識點等。對于一門科學來說，理論框架不完整以及應用范式的問題對學科發展的影響十分巨大，行為金融學要想在現代金融發展中展現其作用和價值，就必須進行更深刻的理論研究，建立起嚴謹的邏輯結構。在研究方法方面，嘗試用更多的方法對以往的研究成果進行深刻剖析，在邏輯體系建立方面，則需要更多的研究內容進行不臭。我國金融行業在進入21世紀后產生飛躍，不僅國內的金融市場風生水起，國際金融行為的參與程度也越來越深刻。我國金融學者完全可能在這個學科快速發展的過程中，利用后發優勢，抓住新學科快速發展的機遇，在以上關鍵問題上取得突破。

3.2 行為金融學在我國金融市場上的驗證

我國轉軌經濟特征和新興金融市場特點，為行為金融學在我國的快速發展提供了外部環境。行為金融學的發展需要大量的實證空間，而目前我國的經濟呈現出總體穩定，局部復雜多變的特征。國家對金融市場整體的調控力度仍舊非常大，這為我國金融市場的穩固性提供了保障，換言之，個別金融市場的特殊變化并不影響國家整體的經濟發展狀態，許多新的金融形勢有充足的“犯錯誤”的空間。行為金融學的實證研究在，某種程度上存在著風險，而我國金融市場的整體穩固性，給這種風險提供了可靠的保障；新興金融市場如網絡金融、信貸業務等，其本身的不穩定性需要更多的金融理論進行指導，由于這些金融形式在傳統金融研究中很少存在，傳統金融理論對新興金融市場的指導性較差，那么，新興的金融市場需要符合其發展特征的新的金融理論進行指導，行為金融學正是能夠符合新興金融市場特征的學科，二者的共鳴為行為金融學的驗證性研究提供契機。我國研究者以及新興金融市場的參與者應該用于應用行為金融學的相關理論和已有的研究成果，在不斷探索和驗證過程中總結經驗，使行為金融學發展與新興金融市場相擬合，凸顯出行為金融學研究的特色，力求為我國金融行業的發展提供幫助。

3.3 行為金融學對投資者的指導價值

在我國的金融市場環境下，投資者成為一個影響金融行業發展的重要角色，集中社會閑散資資金進行大規模的金融投資、開發更多的金融項目，使資金的流動速度加快、有限資金能夠創造的市場價值更高，是我國金融行業發展的主要目標，也是吸引投資者參與金融行業的主要原因。目前我國金融行業的投資者不僅限于銀行、大型企業和某些政府單位，個人投資者對金融市場的影響力可見一斑，“中國大媽的投資行為”即是個人投資者影響金融行業的典型，另外，股票、證券市場中個人投資者的參與力度越來越強，有些投資者還參與信貸業務。投資者角色的突出地位為行為金融學開創了一個新的研究領域，即投資者行為研究。影響投資者行為的一個重要因素即為心理因素，這與行為金融學的研究內容相擬合。這意味著，行為金融學能夠體現出其對投資者的指導價值，就能夠在某種程度上實現其對金融行業的指導價值，體現出其對金融市場的影響力，進而證明其本身的科學性。因此，進行投資者指導價值相關的研究，也是行為金融學發展的趨勢之一。

結語

綜上所述，站在解決行為金融學基本問題的角度上，我國行為金融學發展的主要趨勢集中于理論研究方面；在金融市場上的實H應用能夠驗證已有的研究結論并對相關問題進行補充；行為金融學對投資者行為的有效指導，是該學科實際應用價值的重要表現形式。

參考文獻：

[1]夏宏武.關于行為金融學的認知與思考[J].經營管理者，2016（08）

金融學特征范文第2篇

關鍵詞：行為金融學；投資策略；股票投資策略

1 文獻綜述

一般認為，行為金融學的產生以1951年Burrel教授發表《投資戰略的實驗方法的可能性研究》一文為標志，該文首次將行為心理學結合在經濟學中來解釋金融現象。1972年，Slovic教授和Bauman教授合寫了《人類決策的心理學研究》，為行為金融學理論作出了開創性的貢獻。1979年Daniel Kahneman教授和Amos Tversky教授發表了《預期理論：風險決策分析》，正是提出了行為金融學中的預期理論。

中南大學的饒育蕾和劉達鋒著的《行為金融學》是我國第一本系統闡述行為金融學理論的著作。吳世農、俞喬、王慶石和劉穎等早在中國證券市場初建時就對中國股市調查并進行取樣分析，得出中國市場為非有效市場，其主要論文有：吳世農、韋紹永的《上海股市投資組合規模和風險 關系的實證研究》，陳旭、劉勇的《對我國股票市場有效性的實證分析及隊策建議》。國內對這一理論的研究相對不足，對投資策略的涉足更是有限。

本文主要是借鑒了兩位美國學者的思路進行論證。美國學者彼得L•伯恩斯坦和阿斯瓦斯達摩達蘭著的《投資管理》總結了美國比較有影響力的觀點，對行為金融學理論在投資領域的應用進行了發展，對投資行為進行了全面剖析，其對投資策略的研究更具有獨到之處，這種在行為金融學下投資策略的研究對我國證券業的發展將有十分重要的借鑒意義。羅伯特•泰戈特著《投資管理-保證有效投資的25 歌法則》以其簡單而明了的筆法描繪了行為金融學下投資方法的選擇應具備的條件和原則，指導我們的實踐。Brigham Ehrharot著的《財務管理理論與實務》中也不乏對行為金融學的 應用，比如：選擇權的應用等。

2 行為金融學概述

行為金融學是將行為學、心理學和認知學成果運用到金融市場上產生的一種新理論，是基于心理學實驗結果提出投資者決策時的心理特征假設來研究投資者實際投資決策行為的一門學科。

行為金融學有兩個研究主題：一是市場并非有效，主要探討金融噪聲理論；二是投資者并非是理性的，主要探討投資者會發生的各種認知和行為偏差問題。

主要理論：

證券市場是不完全有效的即市場定價不能完全反映一切信息，存在噪聲交易者風險即金融噪聲理論。投資者構筑的投資組合具有金字塔型層狀特征即行為組合理論。

投資者有限理性。行為金融學總結的投資者行為偏差有：決策參考點決定行為者對風險的態度；投資者存在心理帳戶；投資者還存在過度自信心理和從眾心理。

3 行為金融學在實務中的應用

實際上，各種積極管理模式都假定市場定價失真或無效。他們認為通過投資于定價失真的市場或資產可以獲得增值。然而所有的人都知道這種無效性是轉瞬即逝的，這樣，這些無效性可能會為有耐心的投資者提供收益。“耐心”是一個好的投資策略中的重要組成部分。

行為金融學理論可以很好地解釋諸如阿萊悖論、日歷效應股權溢價、期權微笑、封閉式基金之謎、小盤股效應等等金融學難題。還提出了成本平均策略、選擇策略參考點來判斷預期的損益、動量交易策略等投資策略。一些金融實踐者已經開始運用行為金融學的這些投資策略來指導他們的投資活動。

金融學特征范文第3篇

1.體現課程基礎性的特征專業基礎課是為學生學習專業課奠定必要基礎的課程，是學生掌握專業知識技能必修的重要課程.不同的專業有各自的一門或多門專業基礎課，同一門課程也可能成為多門專業課的專業基礎課.作為財經院校的管理類專業學生，了解理財知識和金融市場的知識是很有必要的，因為所有管理活動都是為了提高價值，而在現今的商品經濟社會里，金融市場是與個人生活和企業經營不可脫離的平臺.但管理類專業的學生將來的主要就業崗位又不專門是公司財務和股票投資，因此，對于管理類專業的學生開設的專業基礎課應該包含理財和金融市場的基礎知識.

2.擴展知識面比較寬厚的專業基礎，有利于學生的專業學習和畢業后適應社會發展與科學技術發展的需要.專業基礎課的設置除了要突出財經院校的特征之外，還要能夠擴展學生的知識面.除了介紹理財知識和金融市場的基礎知識外，還可以介紹一些與企業經營和個人生活息息相關的財經類知識，比如貨幣的供需與定價、風險管理等基礎知識，以擴展學生的知識面，提高學生的綜合素質.教學資源分配學校在設置課程時往往會考慮到教學資源分配問題，這不僅關系到教師資源的合理分配，也關系到學生知識體系的完整性問題.《財務管理》通常是財務系(或者會計系)開設的課程，《金融學》是金融系開設的課程，在設計管理類專業開設的《財務管理》和《金融學》課程整合方案時，要注意這樣的問題：如果保留《財務管理》，金融系需要開設什么樣的課程能夠給學生介紹金融方面的知識；如果保留《金融學》，財務系需要開設什么樣的課程能夠給學生介紹財務方面的知識；如果這兩門課程都刪除，那么哪門課程能夠補充理財和金融市場知識，這個教學任務應該由哪個系來承擔.

二、管理類專業財務管理和金融學課程整合的方案設計

1.保留《財務管理》，舍掉《金融學》中國校友會網最新編制完成的《中國大學評價研究報告》中除東北財經大學外，排名前5名財經類院校的管理類專業基礎課的設置情況，由于各個學校教學計劃設計不同，所以有的學校也叫“學科公共課”.基于財經類院校的特點，各財經類院校管理類專業的課程設置中都有“財務管理”課程，主要是因為管理類專業的學生主要是學習企業中某一方面的管理技能，而財務管理是企業基于價值管理中不可缺少的重要管理內容之一，因此，為了擴展學生的知識面，《財務管理》課程成了各財經院校管理類專業必開的課程.如果保留《財務管理》課程，基于知識完整性，替代《金融學》可以開設的金融類課程應具備以下特點：詳細介紹金融市場和金融工具類型；介紹金融市場參與要素；介紹金融市場工具的流通和定價機制.基于上述考慮，可以選擇的課程有：貨幣銀行學、金融市場學等.

2.保留《金融學》，舍棄《財務管理》如保留《金融學》課程，基于知識的完整性，替代《財務管理》可以開設的包含理財知識的財務類課程很難在同一門課程中找到，往往會在《管理會計》和《財務分析》中涉及到部分理財知識，由于學分的限制和基礎性要求，這兩門課都是專業必修課，不適合作為專業基礎課開設.那么替代《財務管理》的課程就需要在別的教學單位尋找，比如：投資學等.同時保留《財務管理》和《金融學》并予以協調如果同時保留《財務管理》和《金融學》這兩門課程，就需要將教學內容進行整合，教師需要對教學內容進行協調，避免出現重復的授課內容.本文認為，基于專業基礎課54學分的要求，《財務管理》和《金融學》的教學大綱至少要包括表2的內容.基于兩門課程內容的整合，需要針對管理類專業編寫配套教材，這樣才能夠避免教學資源的浪費.

三、結束語

金融學特征范文第4篇

關鍵詞：行為金融；現代金融；防御型投資策略；進攻型投資策略

行為金融學是從微觀個體行為以及產生這種行為的更深層次的心理、社會等因素來解釋、研究和預測資本市場的現象和問題。在美國和歐洲，行為金融學不僅在學術研究中受到越來越多的重視，它在實踐中也已經得到了應用。個人投資者在應用行為金融學的知識來避免心理偏差和認知錯誤，機構投資者也正在以行為金融學的精髓來發展以行為為中心的交易策略。

一、行為金融學的基本概念和理論

迄今為止,行為金融學還沒有形成一套系統、完整的理論。目前絕大部分的研究成果都集中于確認那些會對資本市場產生系統性影響的投資者決策心理特點以及行為特征。

第一，投資者的心理特點。處理信息的啟發法。現代社會信息量越來越大，傳播速度也越來越快，金融市場決策者面臨的情況日益復雜。決策者將不得不更多的使用啟發法。啟發法是使用經驗或常識來回答問題或進行判斷，它意味著對信息進行快速的、有選擇性的解釋，在很大程度上取決于直覺。由于決策的速度很快以及不完整性，使用啟發式方法可能得不出正確的結論，從而造成認知錯誤和判斷錯誤。啟發式方法一般包括：一是典型性。這種啟發性方法是一個諺語的起源：“如果它看起來像只鴨子并且呷呷的叫聲像只鴨子，它可能是只鴨子。”在形成預期時，人們通過評估未來不確定事件的概率與其最近所觀察到事件的相似程度。典型性使得投資者對新信息反應過度，也就是投資者在形成預期時給予新信息太多的權重。二是顯著性。對于發生不頻繁的事件，如果人們最近觀察到這種事件，那么人們傾向于過分估計這種事件在未來發生的概率。例如，如果最近一架飛機墜毀的消息頻繁地被媒體傳播，人們將過高估計飛機未來發生墜毀的概率。顯著性可能使得投資者對新信息反應過度。

三是自負。人們對自己的能力和知識非常自負。例如，當人們說這件事有90%可能性將發生或這聲明是真實時，那么這種事件發生的可能性小于70%。自負可能使投資者對新信息反應遲鈍。四是錨定。心理學家已經證明，當人們進行數量化估計時，他們的估計判斷可能被該項目先前的價值所嚴重影響。例如，二手車的銷售商通常是在開始談判時出高價，然后再降價，這銷售商盡力將消費者滯留在高價格上。錨定使得投資者對新信息反應遲鈍。

第二，后悔。人類犯錯誤后的傾向是后悔，而不是從更遠的背景中去看這種錯誤，并會嚴厲自責。后悔理論有助于解釋投資者延遲賣出價值已減少的股票,加速賣出價值已增加的股票。Shefrin和Statman指出,后悔理論表明投資者避免賣出價值已減少的股票是不想使已犯的錯誤成為現實,從而避免后悔，投資者賣出價值已增加的股票是為了避免價格隨后可能降低而造成后悔。

第三，認知不協調。認知不協調是人們被告知有證據表明其信念或假設是錯誤時，人們所體驗的心理和智力上的沖突。認知不協調理論認為,人們存在采取行動減輕未被充分理性思索的認知不協調的傾向：人們可以回避新信息或開發出扭曲的論據以保持自己的信念或假設正確。如新車買主有選擇地避免閱讀他們其他車型的廣告,而去看他們所選擇車型的廣告。

第四，回避損失。趨利避害是人類行為的主要動機之一,而對“趨利”與“避害”的選擇在經濟活動中是首先考慮如何避免損失,其次才是獲取收益。研究表明,人們在從事金融交易中賦予“避害”因素的考慮權重是“趨利”因素的兩倍。

第五，羊群效應。人們的相互影響對人的偏好改變的作用是十分巨大的,追求時尚與盲從心理便是其中最突出的特點。這對經濟決策的形成與改變具有特殊的影響力。在金融投資領域,人們往往是顯著的、非理性的從眾心理特征與行為。

（二）決策行為的一般特征

1994年,Shefrin和Statman開始研究可能對金融市場行為產生系統影響的決策行為特征。,一些決策行為特征已經得到行為金融學家們的公認,并作為對決策者的基本假設:

第一，決策者的偏好是多樣的、可變的,他們的偏好經常在決策過程中才形成;

第二，決策者是應變性的,他們根據決策的性質和決策環境的不同選擇決策程序或技術;

第三，決策者追求滿意方案而不一定是最優方案。盡管這些決策特征之間相互作用的特點和對市場的影響尚不十分明確，但實證研究表明,投資者決策行為特征與市場中投資特性是相關的，如股票價格的過度波動性和價格中的泡沫;投資者中存在追隨領導者和從眾行為；過早的售出盈利投資和過晚售出失敗投資;資產價格對新的市場信息反應過度或不足等。

二、行為金融學在證券市場的實際應用

在證券市場投資中具體運用行為金融學可分為防御型策略和進攻型策略。防御型策略是指利用行為金融學對人的投資心理以及決策特征的分析來控制心理偏差和認知錯誤，也就是在投資中避免犯錯；進攻型投資策略則在了解投資者的心理偏差和決策失誤對市場產生的影響的基礎上制定相應的投資策略以從中獲利。

對于個人投資者而言，更現實的是采取防御型投資策略。個人投資者在資金實力、分析手段與信息獲得與把握上都處于劣勢，因而經常靠打聽小道消息等作為決策依據，行為經常是非理性的。此外個人投資者對自己的資金負責，缺乏來自第三方的監督控制體系，導致個人投資者在投資過程中容易犯心理偏差和認識錯誤，因而有必要采用防御型行為金融投資策略來指導投資。進攻型投資策略一般為機構投資者采用，因為在錯綜復雜的金融市場中，要對證券的定價進行判斷非常困難，個人投資者很難在實際中判斷出當前的市場定價是正確的還是發生了偏差，只有掌握著大量信息和良好分析技術的專業投資者才有可能進行判斷。此外，各種定價錯誤或偏差的幅度和持續的時間都是有限的，個人投資者精力有限、交易成本高，無法利用這些偏差和錯誤來獲利。

防御型行為金融投資策略是應用一系列行為金融的知識對自身的投資行為進行內省式的審察和研判，具體可包括：首先要核對信息的來源，核實信息的可信度、實效性等，要密切關注最近有無更新的消息或數字披露，要避免只關注支持自己看法的信息。第二，判斷自身是否過分自信，特別在最近投資行為取得了一系列成功時就更應關注這點。第三，要善于比較正面和負面觀點，查明對市場持最樂觀以及最悲觀態度的分別是什么人以及為什么會持有這樣的觀點。第四，要避免錨定效應導致不理性的期望值。

對于機構投資者而言，更重要的是可以采用進攻型投資策略。各類投資機構由投資經理們具體負責運作的，投資經理們和個人投資者一樣，在投資決策中也會犯各種心理偏差和認識錯誤，因而也需要采用防御型投資策略來加以避免。但投資經理們有著良好的金融投資專業知識和豐富的實際經驗，他們能更好的對自身的行為進行控制。在各類機構中一般都有著良好的管理監督制度和風險管理措施，在一定程度上也可以幫助投資經理們避免犯心理偏差和認知錯誤。因而，機構投資者更重要的是利用進攻型投資策略來獲得盈利。目前可采用的進攻型行為金融投資策略主要有：

曾琪：行為金融學理論探討及其實際應用第一，反向投資策略。反向投資策略,就是買進過去表現差的股票而賣出過去表現好的股票來進行套利.這種策略的提出最初是基于DeBondt和Thaler(1985,1987)對股市過度反應的實證研究。行為金融理論認為,由于投資者在實際投資決策中,往往過分注重上市公司的近期表現,根據公司的近期表現對其未來進行預測,從而導致對近期業績情況做出持續過度反應,形成對績差公司股價的過分低估和對績優公司股價的過分高估,最終為反向投資策略提供了套利的機會。

第二，動量交易策略。動量交易策略,即預先對股票收益和交易量設定過濾準則,當股票收益或交易量滿足過濾準則就買賣出股票的投資策略。行為金融意義上的動量交易策略的提出,源于對股市中股票價格中間收益延續性的研究。Jegadeesh與Titman(1993)在對資產股票組合的中間收益進行研究時發現,以3到12個月為間隔所構造的股票組合的中間收益呈現出延續性,即中間價格具有向某一方向連續變動的動量效應。Rouvenhorst(1998)在其他十二個國家發現了類似的中間價格動量效應,表明這種效應并非來自于數據采樣偏差。

第三，成本平均策略和時間分散化策略。成本平均策略是指投資者在購買證券時按照預定的計劃根據不同的價格分批地進行,以備證券價格下跌時攤低成本,從而規避一次性投入可能帶來的較大風險。時間分散化策略是指根據投資股票的風險將隨著投資期限的延長而降低的信念,建議投資者在年輕時股票投資比例可較大,并隨著年齡的增長逐步減少。

參考文獻：

［1］Kaheman,D.andA.Tversky(1979).“ProspectTheory:AnAnalysisofDecisionMakingUnderrisk”,Econometrica

［2］Baberis.N.A.shleiferandR.Vishny(1997).“AModelofInvestorSentiment”,JournalofFinancialEconomics

金融學特征范文第5篇

一、國際化、復合型和創新型是西方大學金融人才培養的目標

1.注重通識教育。發達國家高等院校對金融人才的培養追求知識結構的全面性與合理性，強調通識性基礎知識和專業性理論基礎并重，注重對學生素質、能力、創新等方面綜合品質的培養，重視自然科學與人文科學的結合。例如，美國印弟安那大學凱利商學院制訂的金融學本科教學計劃側重于對本科生各方面知識的培養，培養學生對通識性基礎知識的興趣，使得學生了解人類歷史上自然、人文、藝術等各門類科學的突出貢獻，理解國際、國內、政治、社會、經濟的環境對公司運作的影響。

2.注重國際化、創新型人才的培養。國外著名大學注重國際化金融人才的培養。如日本一橋大學和九州大學以培養國際化金融人才為戰略目標，英國大學教育則奉行全球化的人才觀念，加拿大多倫多大學和羅德經濟管理學院強調與國際市場實踐結合的方式等。

3.注重學生綜合能力的培養。國外著名大學注重培養具有綜合能力的復合型專業人才。學生需要熟悉專業外的知識與技術，強調本人知識和能力的增加與其對社會的貢獻有機結合。麻省理工斯隆管理學院對包括金融學在內各個專業的共同培養目標是：“通過將麻省理工學院的一般要求和管理學院的課程相結合，使本科生學會科學技術和管理技能的獨特結合，并能夠勝任當今技術密集的商界中的頂尖工作。”

4.以崗位需求為導向加強本科金融人才應用能力的培養。西方許多頂級名校在培養本科金融人才方面，往往根據社會需求的內容和特點來設置人才培養的目標，并把學生的崗位競爭力作為教育工作的實際考核標準。許多高校注重設置適應市場需求的特色課程。如英國牛津大學設置了金融就業關系、中央管制與轉型經濟、社會科學統計方法等課程；威爾士波戈爾大學商學院的銀行與金融學專業設置了銀行發展戰略與業績、模擬金融數據、投資與私人銀行業等課程。

二、發達國家金融人才培養的教學計劃與課程設置特點

1.通識教育與專業教育相結合。大多數西方國家大學（尤其要英美國家在大學）的教學計劃都非常重視通識教育，它們認為學生不僅應該諳熟和掌握本專業的知識，而且應該培養廣泛的興趣愛好，積累深厚的文化素養。美國大學金融學專業的課程體系一般由通識教育課程、公共核心課程、金融專業核心課程和綜合選修課程所構成。這些學校注重新生通識類知識的積累，在大一至大二的課程中，金融學專業的學生需要根據興趣跨學科選修社會科學和自然科學各領域課程，此類課程學分所占比重高達20%～30%。以麻省理工學院此類一流大學金融專業的本科課程為例，金融專業學生需首先修完微積分、物理、化學、生物等自然科學核心課程，才繼續學習公共核心課程和金融學專業課程。與廣泛的選修課程相比，其金融學專業核心課程則顯得少而精，其比例一般不超過總課時的三分之一。但是，其選修課程也并非隨意設置，有大量關注金融學研究前沿、反映金融市場變化、貼近金融類崗位需求特征、培養學生研究興趣和實踐能力的選修課程可供學生選擇，有利于金融專業學生拓寬專業視野、激發創新思維、適應市場節奏。

2.更注重微觀領域和實踐能力的培養。與國內本科金融學教育不同，國外大學金融學專業的課程設置都是以微觀金融為主，如金融市場、公司金融、投資學、金融工程、金融衍生工具等，而諸如貨幣銀行、國際金融等宏觀金融課程并不占主流，而且學生從大三才開始進行系統的專業領域學習。以美國麻省理工學院（MIT）為例，為了加強金融學本科學生實踐能力的培養，其專門開設了金融管理案例課程；美國哥倫比亞大學商學院一改系統的專業課程設置，開設了諸如金融市場實踐、東亞商務等金融實驗課程；賓西法尼亞大學沃頓商學院為了培養投資領域的實務類人才，專門開設了風險資本、證券投資基金、資本運作等課程；美國普林斯頓大學開設的特色專業課程包括日本金融系統、證券市場交易、固定收入模型與方法、投資心理學、風險評估與管理等；耶魯大學則設有競爭策略、計劃評估、稅收和商業策略、私募證券投資、金融狀態分析等課程。

3.重視經濟金融方法論的研究。國外高校認為金融學更偏重于應用學科，因此更注重經濟金融方法論方面的課程，也比較注重理論聯系實際，以理論解決現實問題。例如，密歇根大學設置了金融實證方法課程，用實證模型發現和解決金融領域的實際問題。在目前流行定性分析與定量分析相結合的趨勢下，對于經濟金融方法論的掌握和研究尤為重要，我們不能就模型論模型，神話和放大模型的作用，而應該更多了解經濟金融現象產生的背景和原因，從根本上理解現實情況對模型修正的意義和作用，以使模型達到對經濟金融現象更好的解釋效果。