固定資產(chǎn)投資貸款利率
前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇固定資產(chǎn)投資貸款利率范文，相信會(huì)為您的寫作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。
固定資產(chǎn)投資貸款利率范文第1篇
半開放條件下，利率與匯率和價(jià)格的聯(lián)動(dòng)程度將直接貨幣政策的有效性。所謂半開放經(jīng)濟(jì)條件，可以理解為國(guó)際收支資本賬戶處于開放過程中，這種設(shè)定正是我國(guó)所處的經(jīng)濟(jì)階段。而如何抑制2003年末延續(xù)至今的投資膨脹，這是對(duì)半開放條件下貨幣政策有效性的一次實(shí)證考察。
在多種貨幣政策工具中，本文集中于利率這一種政策工具的有效性討論。按照經(jīng)典，提高利率是抑制經(jīng)濟(jì)過度膨脹的有力工具；然而，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境日漸開放，利率匯率制度處于管制和市場(chǎng)化變革邊緣的復(fù)雜背景下，這種機(jī)制是否仍能發(fā)揮應(yīng)有的作用，需要綜合更多的因素考察和論證。
由于我國(guó)特殊的宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)限制，能夠調(diào)整運(yùn)用的利率指標(biāo)僅限于貸款利率。（關(guān)于存款利率為何剛性，本文也做出了）為了判斷提高貸款利率能否有效抑制投資過熱，本文將貸款利率傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了分解，找出了三種傳導(dǎo)渠道的分支，分別是：增加融資成本，增大存貸款利差以及增大本外幣利差。它們分別會(huì)對(duì)企業(yè)融資和銀行信貸產(chǎn)生影響，從而影響固定資產(chǎn)擴(kuò)建所需資金的擴(kuò)張或緊縮。
分別考察以上三種傳導(dǎo)渠道的有效性，能夠大致判斷利率政策總體的有效性。本文首先論證并否定了第一種渠道（增加企業(yè)融資成本）的實(shí)際作用，國(guó)有企業(yè)成本約束的特殊性使得提高貸款利率本來(lái)應(yīng)該發(fā)揮的微觀層面影響被制約。為了判斷第二種渠道（增大存貸款利差）的有效性，本文選擇了1985-1998年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析。利用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS的相關(guān)系數(shù)結(jié)果，本文測(cè)算出存貸利差對(duì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模的直接影響，同時(shí)還測(cè)算出存貸利差對(duì)利率傳導(dǎo)機(jī)制的間接影響。實(shí)證表明，增大存貸利差能提高信貸規(guī)模對(duì)利率調(diào)整的敏感度，有助于利率政策效果的實(shí)現(xiàn)。最后，為判斷第三種渠道（增大本外幣利差）的有效性，本文對(duì)2002-2004年的外匯貸款情況進(jìn)行了觀察和分析，認(rèn)為該渠道的傳導(dǎo)作用非常微弱。綜合上述分析，本出判斷，認(rèn)為提高貸款利率能夠一定程度的抑制投資過熱。
為了探討發(fā)揮貸款利率有效性的最佳方案，本文對(duì)所有涉及的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做出篩選，得到最有影響力的兩個(gè)指標(biāo)：廣義貨幣供應(yīng)量和貸款實(shí)際利率。利用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS測(cè)算得出的標(biāo)準(zhǔn)回歸方程形象的描述了這兩個(gè)指標(biāo)怎樣影響固定資產(chǎn)投資規(guī)模，廣義貨幣供應(yīng)量與投資規(guī)模同方向接近等比變動(dòng)，而貸款利率與投資規(guī)模反相變動(dòng)。因此，提高貸款利率和收縮廣義貨幣供應(yīng)量并舉，能比較有效的抑制固定資產(chǎn)投資過熱。
本文的結(jié)論是，在特定政策工具的配合下，半開放經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣政策仍然存在有效性。為此，我國(guó)目前的投資過熱可以考慮適當(dāng)提高貸款利率。
關(guān)鍵詞
固定資產(chǎn)投資貸款利率范文第2篇
關(guān)鍵詞：利率 傳導(dǎo)機(jī)制 面板數(shù)據(jù) 投資
引言
凱恩斯學(xué)派認(rèn)為利率是通過人們的流動(dòng)性偏好心理影響人們的投資、消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為，影響有效需求，進(jìn)而影響物價(jià)、收入和就業(yè)水平，利率是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中至關(guān)重要的經(jīng)濟(jì)變量。從微觀角度看，利率一方面通過與資本邊際效率進(jìn)行比較，對(duì)企業(yè)和個(gè)人的投資決策起決定性作用；漢森、希克斯贊同并堅(jiān)持凱恩斯關(guān)于利率作用的觀點(diǎn)，不僅強(qiáng)調(diào)利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用，而且還把利率作為貨幣政策的主要中介目標(biāo)。從IS-LM模型中可以看出，利率對(duì)貨幣需求、投資和儲(chǔ)蓄都有影響，央行可以根據(jù)利率來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，當(dāng)利率下降時(shí)，金融資產(chǎn)的收益率下降，人們會(huì)更多地進(jìn)行實(shí)物投資，從而導(dǎo)致產(chǎn)出的增加；反之，當(dāng)利率上升時(shí)，實(shí)物投資就會(huì)下降，從而導(dǎo)致產(chǎn)出的下降。
我國(guó)的利率并未完全市場(chǎng)化，中央銀行對(duì)于利率變動(dòng)具有較強(qiáng)的調(diào)控能力，如果利率能夠很好地作為貨幣政策的中介目標(biāo)，那么利率首先要對(duì)投資產(chǎn)生顯著的影響。然而，從現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看，我國(guó)的利率政策效果似乎不太明顯。比如宋旺、鐘正生（2006），方先明（2005），江春（2006），謝平（2003），劉莉君（2006），喬婕（2006），陳屹立（2011），劉春林（2009），楊江娜、戚浩、譚君荃（2007），梁安琪（2011）等都進(jìn)行了直接或間接的實(shí)證分析，所用的數(shù)據(jù)既包括年度數(shù)據(jù)，也包括高頻的季度和月度數(shù)據(jù)，采用的方法有協(xié)整、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)以及基于VAR模型的方差分解和脈沖響應(yīng)方法，得出的結(jié)論較為一致，即我國(guó)貨幣政策利率傳導(dǎo)機(jī)制存在障礙，利率未能發(fā)揮較有效的傳導(dǎo)作用。
已有文獻(xiàn)對(duì)于利率傳導(dǎo)機(jī)制效果的研究幾乎都是以全國(guó)為樣本，由于我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，雖然從全國(guó)范圍來(lái)看，利率機(jī)制的傳導(dǎo)作用并不明顯，但根據(jù)金融深化理論，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)利率更能反映資金供需狀況，利率傳導(dǎo)作用應(yīng)該越顯著。本文的研究目的在于驗(yàn)證利率在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)是否能夠有效發(fā)揮傳導(dǎo)作用，如果利率在我國(guó)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)能夠有效發(fā)揮傳導(dǎo)作用，則我們可以從該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融體系等方面尋找借鑒之道；反之，如果在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，利率的傳導(dǎo)作用都不明顯，這說(shuō)明我國(guó)利率體制還存在深層次問題，需要進(jìn)一步進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革。
利率對(duì)于投資以及產(chǎn)出影響的理論分析
利率對(duì)于投資以及產(chǎn)出的影響，不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)派有不同的分析理論，此處僅對(duì)凱恩斯學(xué)派理論做一簡(jiǎn)要分析。
（一）利率對(duì)于投資的影響
根據(jù)漢森-希克斯（IS-LM）模型，投資指的是實(shí)物投資而不是金融投資，利率是金融資產(chǎn)的收益率，在凱恩斯的貨幣需求理論中，金融資產(chǎn)僅僅是債券。當(dāng)利率上升時(shí)，意味著債券的收益率上升，人們更愿意用貨幣進(jìn)行金融投資而不是實(shí)物投資；當(dāng)利率下降時(shí)，金融資產(chǎn)的收益率下降，人們會(huì)用實(shí)物投資來(lái)替代金融投資。從另一個(gè)角度看，如果廠商的投資資金來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)的貸款（或債券），在利率水平較高時(shí)，廠商的投資成本會(huì)相應(yīng)提高，如果其他條件不變，利潤(rùn)水平就會(huì)降低，這會(huì)降低廠商投資的積極性，從而使投資需求減少；反之，在利率水平較低時(shí)，由于投資成本的降低和廠商利潤(rùn)的相應(yīng)增加，自然會(huì)刺激投資需求的增加。因此，在漢森-希克斯模型中，利率和投資是負(fù)相關(guān)的，投資會(huì)隨著利率的下降而增加。
需要說(shuō)明的是，凱恩斯學(xué)派的IS-LM模型并未區(qū)分實(shí)際利率和名義利率，這可能和凱恩斯所處的年代有關(guān)。凱恩斯理論是在經(jīng)濟(jì)大蕭條中發(fā)展出來(lái)的，凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)因此也被稱為蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)。在經(jīng)濟(jì)大蕭條中，由于總需求不足，當(dāng)采用擴(kuò)張性貨幣政策導(dǎo)致人們持有的貨幣增加時(shí)，并不會(huì)立即導(dǎo)致物價(jià)的上漲，因此在凱恩斯理論中的物價(jià)是具有剛性的，這也就意味著沒有通貨膨脹，實(shí)際利率和名義利率是一致的。
（二）利率對(duì)于產(chǎn)出的影響
從支出角度看，國(guó)民收入由投資、消費(fèi)、政府支出和凈出口構(gòu)成，利率對(duì)產(chǎn)出的影響是通過投資來(lái)實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)利率降低時(shí)，投資增加，由于投資具有乘數(shù)效應(yīng)，這導(dǎo)致產(chǎn)出以乘數(shù)增加。凱恩斯學(xué)派的IS-LM模型很好地說(shuō)明了這一點(diǎn)，如果貨幣當(dāng)局實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，這將使得LM線向右移動(dòng)，形成新的均衡時(shí)，利率降低，產(chǎn)出增加。
利率變動(dòng)對(duì)于蘇錫常固定投資不同影響的實(shí)證分析
（一）基本模型
由于本文研究的是利率機(jī)制的傳導(dǎo)作用，我們主要分析利率變動(dòng)對(duì)投資的傳導(dǎo)作用。根據(jù)漢森-希克斯模型，投資不僅由利率決定，還由國(guó)民收入決定，這樣的邏輯顯然是合理的。一方面，當(dāng)人們自身的收入越高時(shí)，可以用于投資的額度才會(huì)越高，投資和收入是正相關(guān)的；另一方面，根據(jù)前文所述，利率和投資是負(fù)相關(guān)的。因此，我們可以把投資描述成如下函數(shù)：
I=I0+ar+bY （1）
在（1）式中，I0表示自發(fā)性投資，r表示利率，a表示投資對(duì)利率的敏感系數(shù)，Y表示國(guó)民收入，b表示投資對(duì)國(guó)民收入的敏感系數(shù)，I表示總的投資水平。
顯然，如果利率傳導(dǎo)機(jī)制是有效的，a應(yīng)該是一個(gè)負(fù)數(shù)，且顯著不等于0，驗(yàn)證利率傳導(dǎo)機(jī)制的有效性就轉(zhuǎn)變?yōu)轵?yàn)證a是否顯著小于0。
（二）模型驗(yàn)證的方法與數(shù)據(jù)的選取
1.模型驗(yàn)證方法。對(duì)于（1）的驗(yàn)證，本文不打算采用時(shí)間序列模型或ARIMA模型，原因在于兩個(gè)方面：一是利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)或經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)于利率的變動(dòng)應(yīng)該比較敏感，短期就會(huì)產(chǎn)生效應(yīng)；二是凱恩斯學(xué)派的經(jīng)濟(jì)理論是一種短期分析理論，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以年為樣本，利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響采用時(shí)間序列分析也不是太合適。因此，本文對(duì)（1）的驗(yàn)證擬對(duì)蘇錫常三個(gè)地區(qū)分別采用普通最小二乘法，然后再采用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，以驗(yàn)證a是否顯著小于0。
在此基本思路下，對(duì)（1）的驗(yàn)證就變?yōu)椋?/p>
It=I0+art+bYt-1+ε （2）
在（2）中，It為t期的投資水平，rt為t期的利率水平，Yt-1為t-1期的國(guó)民收入水平。
2.數(shù)據(jù)的選取。為了驗(yàn)證發(fā)達(dá)地區(qū)的利率傳導(dǎo)效應(yīng)，我們以蘇錫常地區(qū)1992-2011年共20年的歷史經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為樣本。限于數(shù)據(jù)的可得性，我們以固定資產(chǎn)的投資水平來(lái)代替總投資水平。利率水平、國(guó)民生產(chǎn)總值（收入）和固定資產(chǎn)投資都是名義變量，未考慮通貨膨脹的影響。這并不意味著名義變量能夠代替實(shí)際變量，而是因?yàn)槿绻脤?shí)際變量對(duì)（2）式進(jìn)行回歸分析，只需用名義變量除以各期的物價(jià)指數(shù)，對(duì)a和b的回歸結(jié)果不會(huì)產(chǎn)生影響。所選取的數(shù)據(jù)參見表1。
（三）實(shí)證結(jié)果
1.蘇、錫、常三地區(qū)普通最小二乘法回歸結(jié)果。我們首先對(duì)蘇、錫、常三個(gè)地區(qū)分別進(jìn)行回歸分析，回歸的結(jié)果如表2所示。
從表2首先我們可以看到，三個(gè)地區(qū)b的估計(jì)值均大于0，P值均小于0.05，這表明固定資產(chǎn)投資和國(guó)民收入具有顯著的正相關(guān)性，固定資產(chǎn)投資隨著國(guó)民收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。而利率對(duì)于固定資產(chǎn)投資的影響我們需要對(duì)這三個(gè)地區(qū)具體分析：
對(duì)于蘇州，a的估計(jì)值為-113.883，這似乎表明隨著利率的降低固定投資會(huì)增加，利率傳導(dǎo)機(jī)制能夠產(chǎn)生相應(yīng)的作用，但由于p值為0.923，這說(shuō)明在蘇州利率變動(dòng)對(duì)于固定資產(chǎn)投資的影響是不顯著的。
對(duì)于無(wú)錫而言，a的估計(jì)值大于0，這表明利率似乎未能發(fā)揮相應(yīng)的傳導(dǎo)作用，而P值（0.406）大于0.05，這表明利率變動(dòng)對(duì)于固定資產(chǎn)投資的影響也是不顯著的。
對(duì)于常州而言，a的估計(jì)值大于0，且P值僅為0.009，這意味著利率和固定資產(chǎn)投資表現(xiàn)出顯著的正相關(guān)性，這是一個(gè)相當(dāng)令人費(fèi)解的結(jié)論，沒有任何理論支持這一點(diǎn)。之所以出現(xiàn)這樣的結(jié)果筆者認(rèn)為可能在于兩方面的原因：一方面可能是由于利率的傳導(dǎo)機(jī)制未能發(fā)揮應(yīng)有的作用；另一方面可能是由于在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定時(shí)期，在利率傳導(dǎo)機(jī)制失靈的前提下，常州的固定資產(chǎn)投資和利率變動(dòng)剛好表現(xiàn)出正相關(guān)變化。但為了進(jìn)一步確定利率傳導(dǎo)機(jī)制是否有效，還是有必要對(duì)蘇州、無(wú)錫、常州的數(shù)據(jù)進(jìn)行面板分析。
2.蘇、錫、常三地區(qū)面板分析結(jié)果。我們對(duì)蘇錫常三個(gè)地區(qū)1992-2011年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行面板分析，對(duì)于面板數(shù)據(jù)的回歸分為固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)，我們通過STATA9.0簡(jiǎn)單編程，分別做固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)回歸。
隨機(jī)效應(yīng)回歸結(jié)果。隨機(jī)效應(yīng)回歸的各系數(shù)如表3所示。
從隨機(jī)效應(yīng)回歸結(jié)果來(lái)看，a的估計(jì)值為-1527.851，但p值為0.172，因此利率雖然和固定資產(chǎn)投資表現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān)性，但利率的變動(dòng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的影響是不顯著的；而國(guó)民收入的回歸系數(shù)b的估計(jì)值為0.421，p值為0.000，這表明國(guó)民收入對(duì)于固定資產(chǎn)投資的影響是顯著的。由于隨機(jī)效應(yīng)的Wald統(tǒng)計(jì)量為1013.56，p值為0.000，這表明我們應(yīng)該拒絕個(gè)體效應(yīng)和解釋變量不相關(guān)的原假設(shè)，即隨機(jī)效應(yīng)模型是不合適的，因此下面我們采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸。
固定效應(yīng)回歸結(jié)果。固定效應(yīng)回歸的各系數(shù)如表4所示。
由于“當(dāng)隨機(jī)效應(yīng)模型正確時(shí)，固定效應(yīng)估計(jì)量仍將產(chǎn)生可識(shí)別參數(shù)的一致估計(jì)值”，“固定效應(yīng)估計(jì)量一般優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)估計(jì)量”，或者我們也可以認(rèn)為如果個(gè)體效應(yīng)與解釋變量相關(guān)時(shí)，固定效應(yīng)模型的估計(jì)量是一致且有效的，但隨機(jī)效應(yīng)估計(jì)量是非一致性的。
在固定效應(yīng)模型下，參數(shù)聯(lián)合檢驗(yàn)的F統(tǒng)計(jì)量以及相應(yīng)的P值分別為F=560.08和P=0.000，因此整體擬合效果較好。解釋變量和個(gè)體效應(yīng)的相關(guān)系數(shù)為-0.3983，這表明個(gè)體效應(yīng)和解釋變量存在一定的相關(guān)性。進(jìn)一步，檢驗(yàn)固定效應(yīng)是否顯著（原假設(shè)為個(gè)體效應(yīng)和解釋變量不相關(guān)）的F統(tǒng)計(jì)量以及相應(yīng)的P值分別為F=6.59和P=0.0027，這表明我們應(yīng)該拒絕個(gè)體效應(yīng)和解釋變量不相關(guān)的原假設(shè)，即固定效應(yīng)模型是合適的。在固定效應(yīng)模型下，利率變動(dòng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的影響仍舊是不顯著的（p值為0.464）；而國(guó)民收入對(duì)固定資產(chǎn)投資的影響是顯著的（p值為0.000）。
根據(jù)實(shí)證的結(jié)果，我們可以認(rèn)為：利率的變動(dòng)不會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生顯著的影響，而國(guó)民收入對(duì)固定資產(chǎn)投資的影響是顯著的，當(dāng)國(guó)民收入每增加1元時(shí)，固定資產(chǎn)投資將增加0.445元。
綜上分析，在江蘇省發(fā)達(dá)地區(qū)，利率的傳導(dǎo)機(jī)制作用是存在障礙的。
利率政策在我國(guó)缺乏效果的原因分析
通過對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)的樣本分析，可以認(rèn)為我國(guó)的利率政策未能起到應(yīng)有的傳導(dǎo)機(jī)制作用，這表明我國(guó)利率市場(chǎng)化程度還不夠，具體來(lái)看，可能是以下幾方面原因?qū)е碌模?/p>
（一）利率市場(chǎng)化程度不夠
利率發(fā)揮調(diào)節(jié)資金流向的作用前提是利率能夠反映資金的供求狀況，這只有通過市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制才能做到這一點(diǎn)。這也意味著，市場(chǎng)化的利率是利率有效傳導(dǎo)機(jī)制的前提。我國(guó)自1996年就啟動(dòng)了利率市場(chǎng)化改革，但就目前的現(xiàn)狀來(lái)看，商業(yè)銀行的存貸款利率是以人民銀行的公布的基準(zhǔn)利率為前提的，雖然可以根據(jù)市場(chǎng)狀況做出一些浮動(dòng)，但總的來(lái)說(shuō)我國(guó)的利率市場(chǎng)化程度不夠，不能完全反映真實(shí)的社會(huì)資金供求狀況，難以靈活有效地帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)其行為進(jìn)行調(diào)整，這就使得我國(guó)利率政策難以取得預(yù)期的效果。
（二）商業(yè)銀行、企業(yè)、居民的信貸行為所受約束較多
除了利率市場(chǎng)化以外，利率機(jī)制要能夠發(fā)揮作用，還要求在此利率下銀行和企業(yè)、居民能夠自愿進(jìn)行借貸行為。我國(guó)的商業(yè)銀行除了借貸款利率受中央銀行基準(zhǔn)利率指引外，貸款的數(shù)量也受到諸多的政策限制，這就意味著即使貸款利率較低，企業(yè)和居民也想要得到貸款，但仍舊很難按照現(xiàn)有利率獲得貸款支持，此時(shí)的貸款利率即使接近市場(chǎng)利率，由于沒有足夠的資金流通，利率機(jī)制的傳導(dǎo)作用仍舊很難發(fā)揮。
（三）實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于利率變動(dòng)可能缺乏相應(yīng)的彈性
利率機(jī)制作用的發(fā)揮除了依賴市場(chǎng)化的利率以外，還和實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于利率變化的敏感性有關(guān)。筆者認(rèn)為，經(jīng)過三十多年的市場(chǎng)化改革，我國(guó)的企業(yè)在市場(chǎng)中獲得了一定的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于利率的變動(dòng)是相對(duì)敏感的；但從居民角度來(lái)看，由于傳統(tǒng)觀念的影響，儲(chǔ)蓄是最主要的資產(chǎn)保存方式，即使銀行降低利率，儲(chǔ)蓄并不會(huì)隨利率的下降而下降，從這個(gè)意義上看，我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)是缺乏彈性的，我國(guó)商業(yè)銀行的居民儲(chǔ)蓄連年增加也說(shuō)明了這一點(diǎn)。這就意味著利率變化對(duì)于居民的資金流向調(diào)節(jié)作用是有限的，這也可能是利率機(jī)制缺乏傳導(dǎo)作用的原因之一。
發(fā)揮利率機(jī)制傳導(dǎo)作用的政策建議
針對(duì)利率政策在我國(guó)缺乏效果的現(xiàn)狀和原因，本文認(rèn)為只有在利率市場(chǎng)化的條件下，央行通過市場(chǎng)化的手段影響市場(chǎng)化的利率才能更好地發(fā)揮利率機(jī)制的傳導(dǎo)作用。具體來(lái)看，有以下兩方面的建議：
（一）進(jìn)行較徹底的利率市場(chǎng)化改革
利率市場(chǎng)化是利率傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的前提，進(jìn)行較徹底的利率市場(chǎng)化改革是非常必要的。一方面，央行應(yīng)該減少對(duì)于商業(yè)銀行存貸款利率的直接干預(yù)，在現(xiàn)階段，如果不能放棄基準(zhǔn)利率指導(dǎo)，那么可以加大商業(yè)銀行根據(jù)基準(zhǔn)利率的波動(dòng)范圍，同時(shí)減少對(duì)商業(yè)銀行貸款數(shù)量的限制；另一方面，政府應(yīng)該使民間金融合法化，以形成充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，只有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下形成的利率才是市場(chǎng)化利率。
（二）央行對(duì)利率的影響應(yīng)采用市場(chǎng)化的手段
利率政策首先意味著央行通過某些手段干預(yù)市場(chǎng)利率以達(dá)到特定的政策目的，但貨幣當(dāng)局如果進(jìn)行直接干預(yù)，指定基準(zhǔn)利率，利率的市場(chǎng)化就難以實(shí)現(xiàn)，因此央行應(yīng)該采用市場(chǎng)化的手段。比如，人民銀行可以通過再貼現(xiàn)率來(lái)表明自身調(diào)控的目標(biāo)，可以通過市場(chǎng)公開業(yè)務(wù)影響貨幣供給量從而影響市場(chǎng)利率，對(duì)于較長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)調(diào)整可以通過準(zhǔn)備金率來(lái)影響市場(chǎng)利率進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。總之，央行只有通過市場(chǎng)化手段來(lái)影響市場(chǎng)化的利率，利率機(jī)制的傳導(dǎo)作用才能實(shí)現(xiàn)。
1.宋旺，鐘正生.我國(guó)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的存在性及原因[J].經(jīng)濟(jì)研究，2006（3）
2.方先明，孫鏇，熊鵬，張誼誥.中國(guó)貨幣政策利率傳導(dǎo)機(jī)制有效性的實(shí)證研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2005（7）
3.江春，劉春華.貨幣政策的利率效應(yīng)：來(lái)自中國(guó)過去20年的實(shí)證[J].廣東金融學(xué)院學(xué)報(bào)， 2006（2）
4.謝平，袁沁 .我國(guó)近年利率政策的效果分析[J].金融研究，2003（5）.
5.陳屹立.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中的利率政策有效性探究[J].嶺南學(xué)刊，2011（5）
6.劉春林.利率政策對(duì)固定資產(chǎn)投資影響的實(shí)證分析[J].管理觀察，2009（21）
7.楊江娜，戚浩，譚君荃.我國(guó)貸款利率對(duì)固定資產(chǎn)投資影響的實(shí)證分析[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2007（6）
8.高山，黃楊，王超.貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制有效性的實(shí)證研究[J].財(cái)經(jīng)問題研究，2011（7）
9.陳勇.我國(guó)利率政策有效性研究[R].廈門大學(xué)，2009
10.盛朝暉.中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)渠道效應(yīng)分析：1994-2004[J].金融研究，2006（7）
11.楚爾鳴.中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)系統(tǒng)有效性的實(shí)證研究[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2008
12.孫敬祥.我國(guó)貨幣政策利率傳導(dǎo)機(jī)制的分析與檢驗(yàn)[J].經(jīng)濟(jì)師，2008（8）
13.江群，曾令華，黃澤先.我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道的動(dòng)態(tài)分析：1993-2007[J].湘潭大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2008（4）
14.柳明花，李虹墨.我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道實(shí)證分析[J].長(zhǎng)春金融高等專科學(xué)校學(xué)報(bào)，2008（2）
固定資產(chǎn)投資貸款利率范文第3篇
在現(xiàn)實(shí)生活中，的確有不少投資決策成功的項(xiàng)目，但也存在一些嚴(yán)重失誤的投資決策，其造成的損失讓人觸目驚心。主要表現(xiàn)在：一些建設(shè)項(xiàng)目管理上存在較大的漏洞，“三邊”工作較多，在固定資產(chǎn)投資規(guī)模方面超過資金籌資能力，盲目上項(xiàng)目，造成半拉子工程使上千萬(wàn)、甚至上億元的投資無(wú)法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效益，一些項(xiàng)目投資可研深度不夠，項(xiàng)目一建成就開始虧損，造成較大的投資損失。
為提高固定資產(chǎn)投資效益，節(jié)約工程建設(shè)資金，減少建設(shè)過程中的損失和浪費(fèi)，作為項(xiàng)目的投資方必須加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的審計(jì)監(jiān)督和項(xiàng)目投運(yùn)后的效益評(píng)估與分析，正確評(píng)價(jià)項(xiàng)目的盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平。下面我就固定資產(chǎn)投資審計(jì)效益評(píng)估與分析談?wù)剛€(gè)人的一些體會(huì)：
一、進(jìn)行投資審計(jì)效益評(píng)估與分析的必要性。
固定資產(chǎn)投資效益就是固定資產(chǎn)投資活動(dòng)所取得的有效成果與所消耗和所占用的活勞動(dòng)和物化勞動(dòng)之間的比例關(guān)系，即固定資產(chǎn)投資的“投入”與“產(chǎn)出”的比例關(guān)系。開展固定資產(chǎn)投資審計(jì)效益評(píng)估與分析，對(duì)于提高項(xiàng)目決策科學(xué)化水平，促進(jìn)投資活動(dòng)規(guī)范，改進(jìn)項(xiàng)目管理和提高投資效益等方面起到積極的作用。1、有利于促使投資方加強(qiáng)投資項(xiàng)目可行性研究，避免不必要的經(jīng)濟(jì)損失，提高項(xiàng)目的決策水平；2、有利于控制項(xiàng)目投資造價(jià)，通過對(duì)批準(zhǔn)概算審計(jì)、概算執(zhí)行情況審計(jì)、投資效益評(píng)估，分析存在差異的原因，提出改進(jìn)措施，對(duì)于控制工程造價(jià)起到積極的作用；3、通過對(duì)項(xiàng)目投資效益的評(píng)估與分析，全面評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資決策的可行性，評(píng)價(jià)可行性研究報(bào)告的預(yù)測(cè)正確性。4、總結(jié)建設(shè)管理和經(jīng)驗(yàn)，通過投資審計(jì)效益評(píng)估與分析，找出在建設(shè)管理方面存在的不足和差距，提出改進(jìn)的意見或建設(shè)。有利于改進(jìn)和提高項(xiàng)目管理水平。
二、投資審計(jì)效益評(píng)估與分析的原則。
不同類型和不同規(guī)模的投資項(xiàng)目，其風(fēng)險(xiǎn)程度、外部環(huán)境和不確定因素也不同，應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的效益評(píng)估與分析方法。真實(shí)反映項(xiàng)目的投資效益是項(xiàng)目投資效益分析與評(píng)估的出發(fā)點(diǎn)和最終目的，在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)應(yīng)考慮以下幾個(gè)方面：
1、建立投入與產(chǎn)出的觀念。評(píng)價(jià)時(shí)不能只考慮項(xiàng)目的直接投資，還要考慮相關(guān)投資，大型項(xiàng)目還需考慮主體項(xiàng)目的配套是否同步建設(shè)，以發(fā)揮綜合效益，產(chǎn)出必須大于投入，獲取最大的投資效益是項(xiàng)目投資的最終目的，
2、建立資金的時(shí)間價(jià)值觀念。資金是有時(shí)間價(jià)值的，不同時(shí)段其資金的時(shí)間價(jià)值是不同的，可參照銀行同期貸款利率及行業(yè)平均收益率來(lái)計(jì)算項(xiàng)目的投資凈現(xiàn)值和投資收益率，以正確反映項(xiàng)目的盈利能力，評(píng)估其投資風(fēng)險(xiǎn)。
3、建立項(xiàng)目機(jī)會(huì)成本及邊際收益的觀念。機(jī)會(huì)成本就是投資本項(xiàng)目放棄其他項(xiàng)目投資的損失，邊際收益就是考慮項(xiàng)目建設(shè)所需材料和設(shè)備及生產(chǎn)稀缺的主要原材料和主要產(chǎn)品由于供求關(guān)系的變化引起的價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資成本和經(jīng)營(yíng)效益的影響，這對(duì)于選擇投資項(xiàng)目決策時(shí)十分重要。
4、建立合理的判斷標(biāo)準(zhǔn)。在進(jìn)行投資審計(jì)效益分析與評(píng)估投入與產(chǎn)出時(shí)，應(yīng)以國(guó)內(nèi)現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，同時(shí)還應(yīng)考慮供求關(guān)系、銷售運(yùn)輸方式、建貸利率、營(yíng)銷方式等因素對(duì)投資收益的影響程度。
5、要考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。任何投資決策都有風(fēng)險(xiǎn)，一般來(lái)說(shuō)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)越大，投資收益率越高，我們要通過趨勢(shì)分析進(jìn)行概率測(cè)算，估算項(xiàng)目投資實(shí)際存在的風(fēng)險(xiǎn)水平。
三、投資審計(jì)效益評(píng)估與分析。
運(yùn)用專門的投資效益評(píng)估與分析方法，對(duì)項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、批準(zhǔn)根據(jù)的合理合規(guī)、概算執(zhí)行情況、建設(shè)進(jìn)度及綜合生產(chǎn)能力、投資收益率及投資控制效果等進(jìn)行全面的分析與評(píng)價(jià)，分析其產(chǎn)生差異的原因，提出相關(guān)的審計(jì)意見和建議，以促使全面提高項(xiàng)目決策水平和管理水平。
（一）、項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)指標(biāo)審計(jì)。
通過計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率、投資利潤(rùn)率、投資利稅率及投資償還期等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，審查投資效果是否可研報(bào)告中預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值，來(lái)判斷投資項(xiàng)目的可行性和可研報(bào)告編制的正確性。
1、復(fù)核凈現(xiàn)值。根據(jù)已完項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量和實(shí)際投資額，按同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率計(jì)算該項(xiàng)目實(shí)際凈現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，該投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，表明該項(xiàng)目投資實(shí)際報(bào)酬率大于同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率。
2、復(fù)核現(xiàn)值指數(shù)。根據(jù)已完項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量與實(shí)際投資額，按同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率計(jì)算其現(xiàn)值指數(shù)，如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，該投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，表明該項(xiàng)目投資實(shí)際報(bào)酬率大于同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率。
3、審核內(nèi)含報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。根據(jù)已完項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與實(shí)際投資額現(xiàn)值，計(jì)算其實(shí)際報(bào)酬率，判斷實(shí)際報(bào)酬率是否大于同期銀行貸款利率和同行業(yè)投資收益率。
4、審核投資利潤(rùn)率和投資利稅率。在不考慮現(xiàn)值的情況下計(jì)算投資利潤(rùn)率和投資利稅率。投資利潤(rùn)率為稅后凈利潤(rùn)與實(shí)際投資額之比，投資利稅率為稅前利潤(rùn)加其他應(yīng)上交稅之和與實(shí)際投資額之比。
5、審核投資貸款償還期。一般投資項(xiàng)目大部分的資金來(lái)源為銀行融資，項(xiàng)目投運(yùn)后，財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的大小直接影響項(xiàng)目的貸款償還能力，通過對(duì)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量在考慮貸款利息的情況下如實(shí)計(jì)算項(xiàng)目貸款實(shí)際償還期。
上述五項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資效益的重要方面，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)反映項(xiàng)目方案的可行程度，內(nèi)含報(bào)酬率、投資利潤(rùn)率和投資利稅率反映項(xiàng)目的盈利能力，貸款償還期反映項(xiàng)目?jī)斶€貸款的能力。通過上述審核和計(jì)算，并與項(xiàng)目可研報(bào)告所預(yù)測(cè)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，分析項(xiàng)目實(shí)際投資效益與預(yù)期效益的差異所產(chǎn)生的原因，并評(píng)價(jià)可研報(bào)告的編制水平和預(yù)測(cè)能力。（二）、項(xiàng)目批準(zhǔn)概算合理合規(guī)性審計(jì)。
批準(zhǔn)概算是按照國(guó)家規(guī)定的定額、指標(biāo)、價(jià)格指數(shù)和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)建設(shè)內(nèi)容在項(xiàng)目開工前計(jì)算編制的，它是確定項(xiàng)目投資規(guī)模，控制項(xiàng)目投資的重要依據(jù)。對(duì)批準(zhǔn)概算合理合規(guī)性審計(jì)可以用好管好建設(shè)資金，購(gòu)置適合的設(shè)備，加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，同時(shí)還有利于項(xiàng)目建設(shè)單位改善管理，防止損失浪費(fèi)，提高投資效益。概算的合理合規(guī)性審計(jì)主要內(nèi)容：
1、概算合規(guī)性審查。審查批準(zhǔn)概算是否經(jīng)有權(quán)部門批準(zhǔn)，概算的編制是否與批準(zhǔn)的計(jì)劃任務(wù)書規(guī)定的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容相符，有無(wú)人為壓低或抬高概算的現(xiàn)象，概算編制所依據(jù)的定額、指標(biāo)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及設(shè)備價(jià)格是否符合規(guī)定。
2、概算經(jīng)濟(jì)合理性審查。審查項(xiàng)目設(shè)計(jì)是否按生產(chǎn)和工藝的要求作了合理的全面規(guī)劃，在建設(shè)過程中大的設(shè)計(jì)變更對(duì)投資造價(jià)和建設(shè)工期的影響，主要生產(chǎn)車間與輔助生產(chǎn)車間的生產(chǎn)能力是否配套，對(duì)“三廢“的處理是否達(dá)到規(guī)定的要求，項(xiàng)目建成后是否形成綜合生產(chǎn)能力。
3、概算調(diào)整合法性審查。批準(zhǔn)概算在實(shí)施過程中往往由于材料設(shè)備的調(diào)價(jià)、匯率的變動(dòng)等原因，需對(duì)原批準(zhǔn)概算進(jìn)行必要的調(diào)整，對(duì)調(diào)整概算的審查，重點(diǎn)把握調(diào)整的理由是否充足，調(diào)整概算的范圍、幅度、金額是否適當(dāng)。
加強(qiáng)概算的審計(jì)，核減高估多算部分，可以促進(jìn)施工企業(yè)加強(qiáng)施工成本核算，同時(shí)合理的概算加上必須的考核措施能調(diào)動(dòng)建設(shè)單位的積極性，批準(zhǔn)概算合理合規(guī)性的審查，對(duì)于控制項(xiàng)目投資總額，提高投資效益起到直接作用。
（三）、概算執(zhí)行情況審計(jì)。
批準(zhǔn)概算是控制項(xiàng)目投資造價(jià)的基本依據(jù)，國(guó)家審計(jì)署關(guān)于《建設(shè)項(xiàng)目概算執(zhí)行情況審計(jì)實(shí)施辦法》規(guī)定，重點(diǎn)對(duì)建設(shè)成本、資金使用、設(shè)備材料的領(lǐng)用、其他費(fèi)用的列支等對(duì)照批準(zhǔn)概算，審查其開支的合理性和合規(guī)性。
1、審查建設(shè)資金的到位情況及使用。重點(diǎn)把握建設(shè)資金的來(lái)源是否合法、是否按投資計(jì)劃及時(shí)到位，建設(shè)資金是否存在轉(zhuǎn)移、侵占的挪用的問題。
2、審查已安裝設(shè)備和不需安裝設(shè)備（含輔助生產(chǎn)設(shè)備）。根據(jù)批準(zhǔn)概算的設(shè)備清冊(cè)，逐項(xiàng)核對(duì)已安裝設(shè)備與設(shè)備清冊(cè)和一致性，對(duì)多列支的生產(chǎn)設(shè)備要作調(diào)整，審查設(shè)備價(jià)格是否按中標(biāo)價(jià)加合理的運(yùn)雜費(fèi)列入決算，有無(wú)存在亂加價(jià)的問題；對(duì)輔助生產(chǎn)設(shè)備按臺(tái)數(shù)和金額兩個(gè)方面進(jìn)行控制，重點(diǎn)關(guān)注以套為單位進(jìn)入決算設(shè)備的明細(xì)，防止夾帶便攜機(jī)等個(gè)人用品。
3、審查建設(shè)成本及收支的合規(guī)性。重點(diǎn)在建設(shè)成本的歸集是否按規(guī)定執(zhí)行，計(jì)算是否正確，有無(wú)將不合理費(fèi)用擠入建設(shè)成本，重點(diǎn)審查往來(lái)款項(xiàng)是否真實(shí)和合法，有無(wú)存在“帳外帳”和損失浪費(fèi)的問題，清點(diǎn)剩余物資，評(píng)價(jià)物資采購(gòu)計(jì)劃的正確性和物資管理水平。
4、審查其他費(fèi)用列支的合理合規(guī)性。重點(diǎn)把握建設(shè)單位的費(fèi)用開支、前期工程費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的列支手續(xù)及標(biāo)準(zhǔn)是否合理合規(guī)，建貸利息的分配是否按規(guī)定分?jǐn)偅瑒?dòng)用基本預(yù)備費(fèi)是否有充分的理由及相關(guān)手續(xù)等。
通過概算執(zhí)行情況審計(jì)，可審減不合理和不合規(guī)的費(fèi)用，達(dá)到控制工程造價(jià)，提高投資效益的目的。
（四）、建設(shè)進(jìn)度及綜合生產(chǎn)能力審計(jì)。
建設(shè)進(jìn)度及綜合生產(chǎn)能力會(huì)影響投資效果，加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，其結(jié)果將有利于加快資金周轉(zhuǎn)，減少建貸利息支出，迅速形成生產(chǎn)能力，控制工程造價(jià)。而綜合生產(chǎn)能力的形成對(duì)項(xiàng)目的盈利能力有著十分重要的意義。
建設(shè)進(jìn)度的審計(jì)主要注重如下幾個(gè)方面：
1、建設(shè)工期的審查。應(yīng)將實(shí)際建設(shè)工期與計(jì)劃工期、同類型項(xiàng)目建設(shè)工期相比較，并分析單項(xiàng)工程計(jì)劃進(jìn)度的執(zhí)行情況，分析原因，作出公正的評(píng)價(jià)。
2、未完工程的審查。它反映項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度和投資效果，應(yīng)將在建項(xiàng)目累計(jì)投資額與已完項(xiàng)目累計(jì)投資額相比。
上述二個(gè)指標(biāo)分別從不同角度反映項(xiàng)目建設(shè)的速度和效益，審計(jì)時(shí)要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行綜合分析，作出較為客觀全面的評(píng)價(jià)。
綜合生產(chǎn)能力審計(jì)主要側(cè)重于以下兩個(gè)方面：
1、達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力水平的審查。生產(chǎn)是指項(xiàng)目投運(yùn)后新增生產(chǎn)能力與設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力相比，它反映項(xiàng)目建設(shè)形成的生產(chǎn)能力和是否達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的要求。
2、這到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)間的審查。大型項(xiàng)目投運(yùn)后一般要經(jīng)過一段時(shí)間的試運(yùn)行和消缺完善，是否在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)到到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力水平，若在時(shí)間上提前達(dá)到設(shè)計(jì)能力，這說(shuō)明在其他條件不變的情況下，項(xiàng)目盈利能力提前。
對(duì)達(dá)不到設(shè)計(jì)能力的項(xiàng)目，審計(jì)要查明其原因，并計(jì)算因此而帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，提出相應(yīng)的審計(jì)建議。
（五）、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的審查。
由于固定資產(chǎn)投資金額大，時(shí)間長(zhǎng)，涉及方方面面，建設(shè)過程中存在許多不確定因素或建成投產(chǎn)后外部環(huán)境發(fā)生較大的變化，因此需對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估與分析。
我們?cè)趯?duì)項(xiàng)目投資效益進(jìn)行評(píng)估與分析時(shí)，除了考慮貨幣時(shí)間價(jià)值、投資機(jī)會(huì)成本、物價(jià)指數(shù)等因素外，還需考慮如市場(chǎng)供求關(guān)系、供貨及運(yùn)輸方式、貸款利率、營(yíng)銷管理機(jī)制等一些不確定因素，這些不確定因素會(huì)對(duì)我們計(jì)算的一些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。因此在進(jìn)行投資效益評(píng)估與分析時(shí)需對(duì)不確定因素進(jìn)行計(jì)算。
1、盈虧平衡分析。即項(xiàng)目投運(yùn)后，對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售價(jià)格、變動(dòng)成本、國(guó)定成本及利潤(rùn)進(jìn)行盈虧平衡分析，確定其盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量，分析項(xiàng)目創(chuàng)利能力和抗市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)能力。
2、敏感性分析。工程實(shí)施過程中和投產(chǎn)后，受到國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、市場(chǎng)需求的變化以及固定成本、變動(dòng)成本、銷售量、銷售價(jià)格和利率的變化因素影響，由此而造成對(duì)項(xiàng)目投資收益的影響等進(jìn)行敏感性分析，計(jì)算其變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目投資效益的影響程度。
四、結(jié)束語(yǔ)。
固定資產(chǎn)投資貸款利率范文第4篇
今年第一季度各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期相繼出爐，與去年第一季度相比，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)9.7%，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)43.0%，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲2.8%。由于固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過快，通貨膨脹壓力未有緩解，社會(huì)上對(duì)于央行可能進(jìn)一步采用加息等貨幣緊縮政策的猜測(cè)甚囂塵上。
筆者以為，央行是否加息主要取決于三個(gè)因素：物價(jià)、美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向、投資。
首先看物價(jià)。導(dǎo)致居民消費(fèi)價(jià)格增長(zhǎng)的主要因素仍是糧價(jià)，住房、醫(yī)療、教育也是增長(zhǎng)較快的項(xiàng)目，衣著、耐用消費(fèi)品、交通工具、通信工具的價(jià)格仍在下跌，這也驗(yàn)證了商務(wù)部“多數(shù)商品供大于求”的調(diào)查。與固定資產(chǎn)投資激增相比，第一季度全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.7%。就筆者了解，在社會(huì)保障不足、子女教育費(fèi)用高企的情況下，由于對(duì)工資收入增長(zhǎng)不樂觀，普通工薪階層將增加儲(chǔ)蓄比例，減少或不增加非吃住類的消費(fèi)。物價(jià)的長(zhǎng)期上漲也因此缺乏基礎(chǔ)。另外，國(guó)家對(duì)糧食問題高度重視，今年接下來(lái)幾個(gè)月糧價(jià)繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。隨著部分地區(qū)限制投機(jī)性“炒房”政策的實(shí)施，今年房?jī)r(jià)的增幅也有望減小。
其次看美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。近期，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)最早將于今夏加息的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息后，中國(guó)央行可以同幅加息，美元和人民幣的套利空間不變。然而筆者更傾向美國(guó)于今年年底或明年年初加息的判斷，因?yàn)榫蜆I(yè)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)需要考慮的重要標(biāo)準(zhǔn)，11月美國(guó)大選的影響也必須考慮在內(nèi)。
第三看投資。從理論上來(lái)說(shuō)，加息可以增加投資成本，從而抑制投資。然而分析中國(guó)固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其影響有限。以鋼鐵行業(yè)為例，在利益的驅(qū)動(dòng)下，目前一些民資進(jìn)入的勢(shì)頭十分強(qiáng)勁。有數(shù)據(jù)表明，2003年市場(chǎng)鋼鐵企業(yè)結(jié)算價(jià)格比上年增長(zhǎng)了16.77%。與高利潤(rùn)預(yù)期相比，小幅加息不可能使新開工項(xiàng)目下馬。加息的負(fù)面影響不可忽視。助推投機(jī)人民幣升值、增加銀行改革負(fù)擔(dān)等已是老生常談，增加債券融資成本也是要考慮的因素。在加息預(yù)期下，期限5年的2004年記賬式(三期)國(guó)債的票面年利率為4.42%，同期限的定期存款利率為2.79%，同期限的貸款利率下限為5.022%，而今年還有大量國(guó)債要發(fā)行，金融債和企業(yè)債的融資成本也將水漲船高。截至2003年末，我國(guó)個(gè)人住房貸款已經(jīng)超過1萬(wàn)億元，加息將如何影響房地產(chǎn)業(yè)，如何對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響也亟需研究測(cè)算。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)表明，投資增速已經(jīng)開始回落。這其中，四大國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)信貸的控制可能非常重要。工行明確表示，要均衡、審慎地增加貸款投放，嚴(yán)格控制對(duì)過熱行業(yè)和國(guó)家限制行業(yè)的授信，嚴(yán)禁對(duì)不符合市場(chǎng)準(zhǔn)入條件的項(xiàng)目貸款。農(nóng)行表示，對(duì)整體上處于過熱的鋼鐵、水泥、電解鋁等三大行業(yè)的信貸審批權(quán)一律上收到總行，對(duì)出現(xiàn)過熱苗頭的房地產(chǎn)、汽車行業(yè)的信貸審批權(quán)要上收到一級(jí)分行以上。中行、建行也強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控?zé)狳c(diǎn)行業(yè)信貸過快增長(zhǎng)，收緊對(duì)部分投資過熱行業(yè)項(xiàng)目的審批。由于四大行的貸款占大頭，只要上述措施落到實(shí)處，部分行業(yè)投資過熱的情況就有望得到有效控制。(摘自2004年4月22日《國(guó)際金融報(bào)》)
固定資產(chǎn)投資貸款利率范文第5篇
關(guān)鍵詞：南昌市；房地產(chǎn)市場(chǎng)；泡沫
中圖分類號(hào)：F127.56 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003－4161(2011)03－0052－03
一、房地產(chǎn)泡沫及其成因
美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Charles P.Kindleberger認(rèn)為：房地產(chǎn)泡沫可以理解為房地產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)的過程中保持持續(xù)上漲，這種價(jià)格的上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，并不斷吸引新的買者――隨著價(jià)格的不斷上漲與投機(jī)資本的持續(xù)增加，房地產(chǎn)的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于與之對(duì)應(yīng)的實(shí)體價(jià)格，由此導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。簡(jiǎn)言之，房地產(chǎn)泡沫就是房地產(chǎn)由于過度投機(jī)而產(chǎn)生虛偽的需求從而使房地產(chǎn)的價(jià)格虛高。
一般來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)泡沫的成因，主要有以下三個(gè)方面。
(一)土地稀缺
眾所周知，土地是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的載體，而土地的最大經(jīng)濟(jì)特征就是稀缺性，與其他生產(chǎn)要素相比，土地的供給彈性最小。土地的稀缺性是房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的基礎(chǔ)。房地產(chǎn)與人們和企事業(yè)單位的生產(chǎn)生活等切身利益息息相關(guān)。由于土地的有限性，且房地產(chǎn)兼有資產(chǎn)和消費(fèi)品兩重性，從而使人們對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的上漲存在著很樂觀的預(yù)期，導(dǎo)致土地價(jià)格的上揚(yáng)，從而使房地產(chǎn)價(jià)格偏離資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，為泡沫的生成提供了基礎(chǔ)條件。
(二)投機(jī)需求膨脹
投機(jī)需求膨脹是房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的直接誘因。對(duì)房地產(chǎn)出于投機(jī)目的的需求，即人們買樓不是為了居住，而只是為了轉(zhuǎn)手倒賣。而市場(chǎng)上總有一批從眾參與者，他們沒有足夠的信息來(lái)源，也觀測(cè)不到準(zhǔn)確的信息，他們對(duì)未來(lái)預(yù)期的形成主要依賴于市場(chǎng)上其他人的行為來(lái)選擇自己的行為策略。由于從眾行為的出現(xiàn)，導(dǎo)致當(dāng)有少數(shù)人預(yù)期房?jī)r(jià)上升而購(gòu)房投資時(shí)，有更多的人也會(huì)增加對(duì)房地產(chǎn)的投機(jī)需求，使房地產(chǎn)的價(jià)格上升。這種行為一旦形成你追我趕的態(tài)勢(shì)，就很難抑制，房地產(chǎn)泡沫隨之產(chǎn)生。
(三)過度放貸
金融機(jī)構(gòu)過度放貸是房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的直接助燃劑。由于房地產(chǎn)價(jià)值量大的特點(diǎn)，房地產(chǎn)泡沫能否出現(xiàn)，一個(gè)根本的條件是市場(chǎng)上有沒有大量的資金存在。由于房地產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)，容易查封、保管和變賣，使銀行部門認(rèn)為這種貸款風(fēng)險(xiǎn)很小，在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下銀行也非常愿意向房地產(chǎn)投資者發(fā)放以房地產(chǎn)作抵押的貸款。此外，銀行部門還會(huì)過于樂觀地估計(jì)抵押物的價(jià)值，從而加強(qiáng)了借款人投資于房地產(chǎn)的融資能力，大量銀行資金的介入，進(jìn)一步地加劇了房地產(chǎn)價(jià)格的膨脹和泡沫的產(chǎn)生。
(四)投資渠道狹窄
隨著南昌市經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市民手中積累了一些財(cái)富，讓這些資金保值增值是他們?nèi)账家瓜氲膯栴}。老百姓的資金沒有地方投資，錢放在銀行儲(chǔ)蓄，大家不甘心，因?yàn)橄鄬?duì)于通貨膨脹來(lái)說(shuō)，利率很低。目前，南昌市實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資渠道明顯偏窄，很多行業(yè)都是國(guó)有資本在壟斷，民間資本難以進(jìn)入。由于實(shí)體行業(yè)投資渠道受限，且受金融危機(jī)的影響行業(yè)利潤(rùn)下降，于是股市和樓市變成了他們尋求的有效投資通道。相對(duì)于股市，房地產(chǎn)這種固定資產(chǎn)更具有保值增值的效果，大量資金自然涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)。
二、房地產(chǎn)泡沫的危害
(一)造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡
房地產(chǎn)泡沫的存在意味著投資于房地產(chǎn)有更高的投資回報(bào)率。在泡沫經(jīng)濟(jì)期間，大量的資金向房地產(chǎn)行業(yè)集聚，意味著生產(chǎn)性企業(yè)缺乏足夠的資金，或者說(shuō)難以用正常的成本獲得生產(chǎn)所必需的資金。但每個(gè)行業(yè)都是社會(huì)必不可少的，而且作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭也不一定就只有房地產(chǎn)一個(gè)行業(yè)。房地產(chǎn)只是一個(gè)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，良性發(fā)展時(shí)龍頭作用顯著；然而房地產(chǎn)不可能成為永遠(yuǎn)的龍頭，如果一旦失去控制，那就可能成為危害經(jīng)濟(jì)、社會(huì)健康發(fā)展的禍?zhǔn)住７康禺a(chǎn)泡沫把經(jīng)濟(jì)發(fā)展引向崩潰的邊緣，重蹈日本、中國(guó)香港、美國(guó)、迪拜等房地產(chǎn)泡沫帶來(lái)的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
(二)導(dǎo)致金融危機(jī)
房地產(chǎn)業(yè)與銀行的關(guān)系非常密切，這主要是由房地產(chǎn)業(yè)投入大、價(jià)值高的特點(diǎn)決定的。有資料表明，目前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)項(xiàng)目投入資金中約20%－30%是銀行貸款；建筑公司往往要對(duì)項(xiàng)目墊付約占總投入30%－40%的資金，這部分資金也多是向銀行貸款。此外，至少一半以上的購(gòu)房者申請(qǐng)了個(gè)人住房抵押貸款。這幾項(xiàng)累加，房地產(chǎn)項(xiàng)目中來(lái)自于銀行的資金高達(dá)61%。房地產(chǎn)泡沫把銀行變成了房貸銀行，使得銀行資產(chǎn)驟然增高風(fēng)險(xiǎn)，而一些需要資金的生產(chǎn)企業(yè)貸款大量減少，長(zhǎng)此下去，隨著房地產(chǎn)泡沫的破裂，銀行也將風(fēng)險(xiǎn)大增，危害國(guó)家的金融安全，并引起連鎖反應(yīng)。比如2008年美國(guó)房地產(chǎn)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)。
(三)引發(fā)政治和社會(huì)危機(jī)
房地產(chǎn)泡沫的破滅往往伴隨著經(jīng)濟(jì)蕭條，企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)逐漸陷入困境，大量的工廠倒閉，失業(yè)人數(shù)劇增，居民實(shí)際收入下降。由于經(jīng)濟(jì)不景氣和個(gè)人收入水平的下降，居民對(duì)未來(lái)懷有不同程度的憂心，因此會(huì)減少當(dāng)期的消費(fèi)，擴(kuò)大收入中的儲(chǔ)蓄部分，以防不測(cè)。個(gè)人消費(fèi)的萎縮又使生產(chǎn)消費(fèi)品的產(chǎn)業(yè)部門陷入困境，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的惡性循環(huán)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，犯罪案件會(huì)激增。馬來(lái)西亞1997年房地產(chǎn)泡沫破滅以后，當(dāng)年的犯罪率比1996年增加了38%。由于人們對(duì)日益惡化的經(jīng)濟(jì)危機(jī)感到不滿，社會(huì)危機(jī)將逐漸加劇。
三、南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫分析
目前，判斷房地產(chǎn)市場(chǎng)是否存在泡沫，國(guó)際上通用的指標(biāo)有房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率與GDP增長(zhǎng)率之比、房地產(chǎn)投資額與固定資產(chǎn)投資額之比、房?jī)r(jià)收入比、租售比。其他的一些指標(biāo)還有空置率、施工面積與竣工面積比等等。我們將運(yùn)用房?jī)r(jià)上升幅度與GDP增幅之比、房地產(chǎn)投資額與固定資產(chǎn)投資額之比、房?jī)r(jià)收入比三項(xiàng)指標(biāo)，采用數(shù)據(jù)對(duì)比法來(lái)分析評(píng)價(jià)南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)2007年至2010年期間的泡沫問題，并提出一些對(duì)策建議，希望有助于南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。
(一)房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率與GDP增長(zhǎng)率之比
房?jī)r(jià)上升幅度與GDP增幅之比是測(cè)量房地產(chǎn)相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)(GDP)增長(zhǎng)速度的動(dòng)態(tài)相對(duì)指標(biāo)。GDP增長(zhǎng)率反映的是用貨幣表示的居民可供最終消費(fèi)的商品和勞務(wù)的實(shí)際增長(zhǎng)程度。其中，該年的當(dāng)年價(jià)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與該年不變價(jià)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值，即為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)，既反映了私人消費(fèi)品，也反映了公共部門、生產(chǎn)資料和成本、進(jìn)出口商品和勞務(wù)的價(jià)格變動(dòng)程度，比一般的物價(jià)指數(shù)吏綜合。房屋及相關(guān)的建材等行業(yè)的商品和勞務(wù)作為其中一部分，其價(jià)格走勢(shì)當(dāng)然與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)具有相當(dāng)?shù)囊恢滦浴７績(jī)r(jià)增長(zhǎng)幅度與GDP增長(zhǎng)速度的對(duì)比度，經(jīng)常被人們作為房地產(chǎn)泡沫的判斷尺度。該指標(biāo)值越大，房地產(chǎn)泡沫的程度就越大；一般認(rèn)為，當(dāng)房?jī)r(jià)上漲幅度是
GDP增幅的2倍以上時(shí)，認(rèn)為房?jī)r(jià)很不正常，有較大泡沫；只要前者的增長(zhǎng)速度不超過后者，就可以認(rèn)為不存在房地產(chǎn)泡沫。因而，在一般情況下，我們只要將房屋價(jià)格的上漲率與反映全部商品及勞務(wù)價(jià)格變動(dòng)的GDP平減指數(shù)比照，就可以測(cè)定房地產(chǎn)在全部商品體系中價(jià)格的走向，從而為房地產(chǎn)業(yè)的冷熱判斷提供依據(jù)。
2007年，南昌市GDP為1390.1億元，按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)15.5%，房屋均價(jià)為4256.8元/m2，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率為17%：2008年，南昌市GDP為1660.8億元，按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)15%，房屋均價(jià)為4990元/m2，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率為17.2%；2009年，南昌市GDP為1837，5億元，按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)13.1%，房屋均價(jià)為4645元/m2，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率為-6.9%；2010年，南昌市GDP為2207億元，按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)14%，房屋均價(jià)為5573元/m2，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率為19.98%。可以計(jì)算出，南昌市2007年房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率與GDP增長(zhǎng)率比值為1.1；2008年為1.15；2009年為-0.53；2010年為1.43。從這一指標(biāo)來(lái)看，都未達(dá)到“2”的警戒線，說(shuō)明南昌市房地產(chǎn)投資在2009年至2010年之間還是處于安全線內(nèi)的。但我們也看到，除了2009年因國(guó)家政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控及全球金融危機(jī)的影響，房?jī)r(jià)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)外，其他各年房?jī)r(jià)上漲速度都超過了GDP增長(zhǎng)速度，且呈增速加快態(tài)勢(shì)，這說(shuō)明南昌房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)一定的過熱現(xiàn)象。
(二)房地產(chǎn)投資額與固定資產(chǎn)投資額之比
房地產(chǎn)投資額與固定資產(chǎn)投資額之比。這一指標(biāo)可以反映用于房地產(chǎn)業(yè)的投資占某一地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額的比例，用來(lái)說(shuō)明某一地區(qū)當(dāng)年有多少資金投入到房地產(chǎn)業(yè)。國(guó)際公認(rèn)是不宜超討10%。
2007年，南昌市房地產(chǎn)投資額為125.6億元，投資增長(zhǎng)率為13.4%，固定資產(chǎn)投資總額為809.92億元，增長(zhǎng)率為26.23%：2008年，南昌市房地產(chǎn)投資額為163.3億元，投資增長(zhǎng)率為30%，固定資產(chǎn)投資總額為1086.05億元，增長(zhǎng)率為34.09%：2009年，南昌市房地產(chǎn)投資額為198.25億元，投資增長(zhǎng)率為21.4%，固定資產(chǎn)投資總額為1464.9億元，增長(zhǎng)率為34.88%；2010年南昌市房地產(chǎn)投資總額為230.15億元，投資增長(zhǎng)率為16.1%，固定資產(chǎn)投資總額為1935.6億元，增長(zhǎng)率為32%，可以算出2007年南昌市房地產(chǎn)投資額與固定資產(chǎn)投資額之比為16%；2008年為15%；2009年為14%；2010年為12.3%。從這個(gè)結(jié)果可以看出，該比例超過了國(guó)際公認(rèn)是否存在泡沫的臨界點(diǎn)10%，但在2009年至2010年期間南昌市房地產(chǎn)投資額與固定資產(chǎn)投資額的比值是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)的，說(shuō)明還沒有出現(xiàn)全局性的房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)象。
(三)房?jī)r(jià)收入比
房?jī)r(jià)收入比是指城市的平均住房?jī)r(jià)格與每戶家庭可支配收入之比。房?jī)r(jià)收入比反映了居民家庭對(duì)住房的支付能力和承擔(dān)能力，比值越高，支付能力就越低。國(guó)際比較通行的說(shuō)法認(rèn)為，房?jī)r(jià)收入比在3－6倍之間為合理區(qū)間。
從表2可以計(jì)算出南昌市2007年的房?jī)r(jià)收入比為9.77；2008年為9.9l；2009年為8.46；2010年為9.15。從這個(gè)結(jié)果可以看出，南昌市商品房房?jī)r(jià)收入比較高，且呈放大現(xiàn)象，說(shuō)明南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)存在著一定的泡沫。
四、南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的建議
通過對(duì)南昌市房地產(chǎn)泡沫指標(biāo)的數(shù)據(jù)對(duì)比分析，我們認(rèn)為：近年來(lái)，南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了輕度泡沫。結(jié)合上述對(duì)南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)的分析，就未來(lái)南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，提出幾點(diǎn)建議。
(一)完善住房供應(yīng)體系，加快南昌市保障性住房建設(shè)步伐
按照“政府保障基本需求，市場(chǎng)提高住房水平”的思路，擴(kuò)大有效供給，加快保障性住房建設(shè)的步伐。在保障性住房的建設(shè)方式上，南昌市應(yīng)將經(jīng)濟(jì)適用住房和廉租住房的建設(shè)向更加合理化和人性化方向推進(jìn)。一要合理規(guī)劃商品房建設(shè)用地范圍，不應(yīng)在離市中心較遠(yuǎn)的位置建設(shè)經(jīng)濟(jì)適用住房，這樣是變相的拉平房?jī)r(jià)，使得經(jīng)濟(jì)適用住房的價(jià)格和周邊商品房?jī)r(jià)格持平。而應(yīng)在配套設(shè)施較為齊全的區(qū)域建設(shè)保障性住房小區(qū)，有助于城市資源合理利用。二應(yīng)采取多租少售模式。南昌市正處于城市化加速發(fā)展時(shí)期，未來(lái)，部分進(jìn)城務(wù)工農(nóng)民和城市低收入家庭的住房問題將日益嚴(yán)峻，他們沒有能力去支付房?jī)r(jià)和銀行貸款利率，只能靠租房來(lái)解決問題。保障性住房采取多租少售模式可以讓更多的進(jìn)城務(wù)工農(nóng)民和城市低收入家庭生活安定。
(二)加強(qiáng)南昌市房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管，保證市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定性
政府應(yīng)抓好南昌市閑置土地的清理和利用，嚴(yán)格執(zhí)行閑置土地的開發(fā)期限，打擊開發(fā)商囤積土地的行為。加強(qiáng)對(duì)南昌市商品住房預(yù)售行為的監(jiān)管，未取得預(yù)售許可的商品住房項(xiàng)目，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不得進(jìn)行預(yù)售，不得以認(rèn)購(gòu)、預(yù)訂、排號(hào)、發(fā)放VIP卡等方式向買受人收取或變相收取定金、預(yù)定款等性質(zhì)的費(fèi)用。加大對(duì)捂盤惜售、哄抬房?jī)r(jià)等違法違規(guī)行為的查處力度，對(duì)開發(fā)商限期生產(chǎn)、限價(jià)銷售、限融資渠道、限信貸規(guī)模，對(duì)已取得預(yù)售許可的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)一次性公開全部房源，嚴(yán)格按照申報(bào)價(jià)格，明碼標(biāo)價(jià)對(duì)外銷售，銷售的價(jià)格不得超過申報(bào)價(jià)格。以控制價(jià)格短期內(nèi)的波動(dòng)變化，確保房地產(chǎn)銷售的市場(chǎng)秩序。
(三)保持南昌市房貸的穩(wěn)定，限制投機(jī)性購(gòu)房需求
近期，國(guó)家采取了嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，房地產(chǎn)企業(yè)從銀行獲得的貸款額大幅度下跌，這會(huì)導(dǎo)致投資在房地產(chǎn)市場(chǎng)中的資金突然減少，部分開發(fā)商資金鏈斷裂，使得樓盤停工、建筑工人失業(yè)、商品住房供應(yīng)減少，這樣的結(jié)果可能會(huì)導(dǎo)致惡性循環(huán)。因此，南昌市不應(yīng)隨著國(guó)家宏觀調(diào)控的政策而急劇減少房貸額，而應(yīng)采取逐漸遞減的方式進(jìn)行，從而維護(hù)南昌市房貸的平穩(wěn)。另外，銀行要密切關(guān)注放貸對(duì)象的信用等級(jí)，認(rèn)真核實(shí)貸款申請(qǐng)人信息，采用差別信貸政策，提高居民家庭購(gòu)買第二套及以上住房貸款首付比例和貸款利率。如果住房投機(jī)炒作者的首付比例和貸款利率上升到一定程度，其購(gòu)買住房貸款風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)立刻顯現(xiàn)出來(lái)。信貸政策的收緊與成本的提高會(huì)限制投機(jī)購(gòu)房需求。
(四)改善投資環(huán)境，拓寬南昌市民投資渠道
南昌市應(yīng)該著眼于拓寬私人投資渠道，打破管制和壟斷，讓民營(yíng)企業(yè)可以進(jìn)入更多行業(yè)投資。降低行業(yè)進(jìn)入門檻，降低高管制的一些行業(yè)的投資門檻，比如公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融、旅游等，通過改善投資環(huán)境，讓更多的民間資本進(jìn)入實(shí)體行業(yè)，讓投資實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的民間資本獲利。只有這樣，才能疏導(dǎo)擁積在房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金，維持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]李木祥，中國(guó)房地產(chǎn)泡沫研究[M]，北京：中國(guó)金融出版社，2007
[2]李延喜，次貸危機(jī)與房地產(chǎn)泡沫[M]，北京：中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2008
[3]何毅，王春璽，關(guān)于江西房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)證分析與發(fā)展建議[J]，江西社會(huì)科學(xué)，2009
[4]李濤，伍建平，房地產(chǎn)泡沫的成因及防范措施探討[J]，山東理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2004，(02)
[5]華偉，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)[M]，上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2004
[6]包宗華，房地產(chǎn)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)與泡沫經(jīng)濟(jì)[M]，北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1994
[7]南昌市統(tǒng)計(jì)局，nctj.省略
