價值評估對企業績效管治的影響

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摘要：企業價值評估作為重要的績效評價手段能在企業績效管理中起重大作用。文章淺析了價值評估的意義、方法以及與績效評估的關系，并試圖構建基于價值評估的績效管理。

關鍵詞：績效管理；企業價值；價值評估1企業績效管理的內涵

企業績效管理是一項將考察經營者業績和企業運營效率作為核心內容的集合性管理，是一個由績效目標設定、績效考核評估、績效診斷、績效溝通、績效激勵、績效改進等步驟組成的完整的系統性管理循環過程。施行績效管理，既能對員工、管理者的工作情況進行檢驗，也能是對整個公司的戰略、管理體制進行檢驗。

2企業價值評估與績效管理的關系

企業績效評價是企業實施績效管理的基礎和前提，而企業價值評估則是最重要的績效評價方式之一，它反映了企業歷史的和現在的情況，并蘊含了對未來價值的預期。通過價值評估可以幫助企業管理者制定最佳的戰略并進行實施，企業也將因此獲得其全面的運行情況，促使企業將短期和長期的績效目標進行有機結合，并將員工個人與企業績效有機統一，使各級管理層的任務與責任清晰透明。

3企業價值評估的方法

現在評估企業價值的方法有很多，主要有現金流量折現法和經濟附加值（EVA）法。

3.1現金流量折現法

現金流折現法認為任何資產的價值都是其未來收益依照一定貼現率折現的現值。在實際使用中又有三種基本模型：

①股利現金流量模型。

股權價值=

②股權現金流量模型。

股權價值=

③實體現金流量模型。

股權價值＝企業實體價值債務價值；

企業實體價值=；

債務價值=。

企業采用現金流折現法，能在評價現有資產存量的同時，將無形資產、技術創新水平、商譽、管理能力等能深刻影響企業贏利和發展的因素作為了一個整體進行評價。但在實際應用中，也存在著一些限制條件：①企業需要有良好的財務會計基礎和持續經營管理能力；②現金流量難以進行絕對準確地確認；③對資本市場的發達程度和風險管理技術有較高的要求。

3.2經濟附加值法

經濟附加值是指企業在經營期間內所創造的增加價值，是現有利潤按現行利率扣除其資本利息后所留下的利潤。它要求在考慮會計核算中費用支出的同時，還需要考慮經營活動中的機會成本。其公式如下：

EVA＝凈營業利潤－資本成本＝凈營業利潤－（投資資本×單位資本成本系數）

EVA指標包含了企業投入經營活動的所有資本的成本，因此能對企業生產經營的真正盈利或創造的價值能進行全面衡量和準確評價。但是企業若要執行經濟附加值體系則通常需要進行眾多企業難以完成的大量的會計調整。并且EVA指標是一個相當綜合的指標，不利于企業分析生產經營中存在的問題。

4構建基于價值評估的績效管理

要構建基于價值評估的績效管理，實質上就是設計一套以企業價值評估為手段和指導方針的績效管理系統，來保證企業價值的實現。

首先，確定股東價值的表現形式和評價方法。由于各企業存在不同的戰略和商業模式，因此其股東關注的價值往往是不同的，即股東價值的評價方法和指標是不同的。企業需要根據自身情況選擇股東價值的判斷指標，如EVA等。其次，股東價值雖主要體現為財務指標，但企業為客戶帶來增值，獲得客戶的認可以及員工價值得到實現才是股東價值實現的前提?？蛻魞r值實現依靠的是所提供的良好的產品和服務，而員工價值實現依靠的是完善的利益分配機制。最后，價值設計、價值實現目標分配和價值實現跟進、評估和價值分配是進行基于價值評估的績效管理的必備過程。這個過程中員工績效要以組織績效為目標，并成為組織績效管理的重要手段，實現員工績效與組織績效的有機整合。