金融改革當(dāng)務(wù)之急[2]

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一、金融危機(jī)是心腹大患

居安思危。

中國(guó)加入WTO之后有沒(méi)有潛在的危機(jī)呢？當(dāng)前，無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇挫折的話，最大可能莫過(guò)于金融危機(jī)。

在20世紀(jì)后期，在日本經(jīng)濟(jì)高速起飛之后，四小龍(香港、新加坡、韓國(guó)、臺(tái)灣)很快甩掉了窮困的帽子。泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼的崛起更使人們對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)充滿樂(lè)觀。最令世人震驚的是中國(guó)的奇跡。二十年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在體制轉(zhuǎn)型過(guò)程中保持了高速發(fā)展。有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把亞洲經(jīng)驗(yàn)總結(jié)成“雁陣模式”，好像亞洲經(jīng)濟(jì)就可以按照這個(gè)序列繼續(xù)發(fā)展下去了。可是，1990年以后，泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰使得日本一頭栽進(jìn)了泥淖，直到今天還沒(méi)有掙扎出來(lái)。雁陣序列，曇花一現(xiàn)。1997年，一場(chǎng)罕見(jiàn)的金融風(fēng)暴橫掃東亞。我們的鄰居像多米諾骨牌一樣，一個(gè)接著一個(gè)倒了下去。現(xiàn)在已經(jīng)很少有人再提什么“亞洲奇跡”了。有些國(guó)家“起個(gè)大早，趕個(gè)晚集”，好不容易把國(guó)內(nèi)人均生產(chǎn)總值搞到三、四千美元，似乎已經(jīng)進(jìn)入了中等收入國(guó)家的行列，可是轉(zhuǎn)眼之間，一個(gè)跟斗跌掉了一半多。亞洲各國(guó)已經(jīng)嘗到了金融風(fēng)暴的厲害。

在亞洲金融風(fēng)暴中，許多人認(rèn)為中國(guó)在劫難逃。在1998年11月“經(jīng)濟(jì)學(xué)人”雜志的封面上，一艘掛著五星紅旗的帆船眼看就要被卷入漩渦，旁邊一行大字：“中國(guó)，金融風(fēng)暴下一個(gè)犧牲品”。轉(zhuǎn)眼之間，幾年過(guò)去了，在滄海橫流當(dāng)中，唯獨(dú)中國(guó)經(jīng)濟(jì)巍然不動(dòng)。中國(guó)的穩(wěn)定極大地遏制了金融風(fēng)暴的蔓延，為亞洲經(jīng)濟(jì)以至于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇創(chuàng)造了轉(zhuǎn)機(jī)。中國(guó)的貢獻(xiàn)得到了各國(guó)政府以及世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際金融組織的高度評(píng)價(jià)。也許中國(guó)的出色表現(xiàn)沖昏了某些人的頭腦。他們認(rèn)為，亞洲金融風(fēng)暴如此厲害，也拿我們無(wú)可奈何，今后還有什么可怕呢？

中國(guó)有一則著名的寓言叫做“刻舟求劍”。有一個(gè)人在渡船上一不小心把劍掉進(jìn)河里，他不慌不忙，在船弦上刻個(gè)記號(hào)，打算到了岸邊再撈。某些人就像“刻舟求劍”一樣，他們就沒(méi)有想到，之所以中國(guó)能夠抵御亞洲金融風(fēng)暴是因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候尚且沒(méi)有對(duì)外開(kāi)放金融。我們有一道很好的防火墻。但是，一旦加入WTO，中國(guó)的外部金融環(huán)境就完全變了，這道防火墻將不復(fù)存在。時(shí)過(guò)境遷，如果拿昨天的皇歷來(lái)討論今天的問(wèn)題，非出大紕漏不可。公務(wù)員之家版權(quán)所有

亞洲鄰國(guó)在對(duì)外開(kāi)放金融領(lǐng)域之后吃了這么大的虧，難道我們還不應(yīng)當(dāng)從中吸取教訓(xùn)？講經(jīng)濟(jì)規(guī)模大小，我們不如日本；講經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)間長(zhǎng)短，我們不如四小龍；講勞動(dòng)密集產(chǎn)品的比較優(yōu)勢(shì)，我們和東南亞各國(guó)不相上下。他們紛紛中箭落馬，難道中國(guó)就有什么先天的免疫能力，一定能夠避免金融風(fēng)暴的襲擊嗎？

美國(guó)金融家喬治·索羅斯在2001年11月談到中國(guó)的金融體系時(shí)認(rèn)為，中國(guó)的金融體系比日本和韓國(guó)的問(wèn)題更大。他表示，“中國(guó)銀行體系中的壞帳問(wèn)題，在體系封閉的情況下，問(wèn)題能夠得以控制，但問(wèn)題不解決，壞帳會(huì)越來(lái)越多。這是不能無(wú)限期拖下去的。盡管中國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到這一問(wèn)題，并在盡全力解決，但不進(jìn)行深層次的改革，問(wèn)題就無(wú)法解決。壞帳是由國(guó)有企業(yè)造成的，要想消滅壞帳，就必須重組國(guó)有企業(yè)”。索羅斯敦促，不要因?yàn)槔щy就畏縮不前。壞帳繼續(xù)積累，將阻礙資本的有效利用。雖然中國(guó)的儲(chǔ)蓄率高，但再高的儲(chǔ)蓄率也不能無(wú)限期地支撐不斷增長(zhǎng)的壞帳。日本就是中國(guó)的前車(chē)之鑒！盡管索羅斯的名聲不太好，但是，我們不能因人而廢言。中國(guó)進(jìn)入WTO之后，既然要對(duì)外開(kāi)放，心里總應(yīng)該有點(diǎn)數(shù)，一旦遇到外來(lái)的沖擊，中國(guó)是否還能夠控制金融局勢(shì)？

有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷說(shuō)，至少一年內(nèi)中國(guó)不存在金融危機(jī)。[2]這話一點(diǎn)都沒(méi)有錯(cuò)。不過(guò)，這個(gè)判斷的前提是維持目前金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外都不開(kāi)放。實(shí)際上，只要中國(guó)不對(duì)外開(kāi)放金融，再過(guò)三、五年也不會(huì)遭遇金融危機(jī)。在1997年金融風(fēng)暴席卷亞洲的時(shí)候，有些國(guó)家和金融風(fēng)暴好像是“井水不犯河水”，例如，朝鮮、緬甸、蒙古等。他們的老百姓恐怕從來(lái)沒(méi)有感受到金融風(fēng)暴的威脅。并不是他們的金融體系多么健全，關(guān)鍵在于他們沒(méi)有對(duì)外開(kāi)放金融領(lǐng)域。反之，那些實(shí)現(xiàn)了對(duì)外開(kāi)放金融的國(guó)家，例如，韓國(guó)、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼等，無(wú)不在金融風(fēng)暴中損失慘重。由此可見(jiàn)，對(duì)外開(kāi)放金融領(lǐng)域固然有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，但同時(shí)也有被金融風(fēng)暴襲擊的危險(xiǎn)。

目前已經(jīng)有130多個(gè)國(guó)家加入了世界貿(mào)易組織，沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家因?yàn)槿胧蓝霈F(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)危機(jī)。反倒是金融危機(jī)在全世界頻頻發(fā)生。在最近10年內(nèi)比較嚴(yán)重的金融危機(jī)發(fā)生了46次。金融危機(jī)的頻率越來(lái)越高，其破壞性越來(lái)越強(qiáng)。中國(guó)入世以后，越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到在金融領(lǐng)域中潛伏的巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，必須加倍注意防范金融危機(jī)。