境外投資財務(wù)風(fēng)險管理

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在當(dāng)前經(jīng)濟國際化日益加強的情況下，到境外投資建廠已經(jīng)成為我國企業(yè)參與國際競爭的一種重要手段，我國加入WTO后，這種趨勢會越來越明顯。進行境外投資，面臨著如何加強海外投資管理，防范投資風(fēng)險的問題，其中，境外投資中的財務(wù)風(fēng)險規(guī)避是境外投資風(fēng)險防范的一個重點。

一、建立科學(xué)的投資決策體系，防止盲目投資

現(xiàn)代企業(yè)管理是以財務(wù)管理為中心的管理，而財務(wù)管理的目標(biāo)則是實現(xiàn)利潤最大化。企業(yè)進行境外投資，也應(yīng)當(dāng)以拓展市場、追求投資收益回報為基本出發(fā)點，那種僅僅為了規(guī)模的擴張、而不考慮投資經(jīng)濟效益的盲目投資在自由競爭的市場經(jīng)濟時代是不可取的。當(dāng)前，席卷全球的企業(yè)兼并重組浪潮和破產(chǎn)清算浪潮正好印證了這一觀點，尤其是全球最大的能源供應(yīng)商安然公司的倒閉，為那些不追求效益僅追求規(guī)模而盲目擴張的企業(yè)經(jīng)營者敲響了警鐘。在進行境外投資決策時，一定要建立科學(xué)的投資決策體系，進行科學(xué)的投資可行性分析，尤其是投資效益的分析。只有對那些有投資效益的項目，才能進行投資。財務(wù)部門在進行項目可行性分析階段，應(yīng)對項目的經(jīng)濟效益進行科學(xué)的估算，在進行效益估算時，對使用的數(shù)據(jù)一定要通過多方調(diào)查論證，盡量使用準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。在項目可行與否的結(jié)論上，要重點把握投資回收期、內(nèi)含報酬率、凈現(xiàn)金流量等關(guān)鍵評價指標(biāo)。只有在項目可行性分析環(huán)節(jié)起到財務(wù)閘口作用，才能將境外投資的決策風(fēng)險扼殺在搖籃里。

二、充分利用全球金融資源，進行多渠道融資

要防范與規(guī)避海外投資的融資風(fēng)險，需要從以下幾個方面入手：一是準(zhǔn)確測算項目資金需要量，防止項目在建設(shè)過程中其實際資金需要量高于預(yù)測資金需要量，即項目尚未建成就出現(xiàn)資金缺口；二是項目正常運轉(zhuǎn)后，應(yīng)加強現(xiàn)金流量管理，從嚴(yán)控制款項的收支、按定單采購原材料、按定單組織生產(chǎn)以減少庫存積壓，從而加速流動資金周轉(zhuǎn)，減少流動資金占用；三是準(zhǔn)確進行資金缺口預(yù)算，提前準(zhǔn)備融資方案。一般來說，公司在年初制定年度預(yù)算時，就應(yīng)當(dāng)制定年度現(xiàn)金流量預(yù)算，測算全年資金缺口，并提出可供選擇的融資方案，供經(jīng)營決策者參考；四是充分利用各種融資渠道，擇優(yōu)選擇融資方式，進行多渠道多方式融資，如當(dāng)?shù)厝谫Y和國內(nèi)融資相結(jié)合，進行當(dāng)?shù)氐盅嘿J款融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、從關(guān)聯(lián)公司拆借融資、通過國內(nèi)跨國銀行的全球授信額度進行融資等。

三、充分利用當(dāng)?shù)匦畔①Y源，規(guī)避政策風(fēng)險

要有效地規(guī)避境外投資的政策風(fēng)險，需要充分利用當(dāng)?shù)氐男畔①Y源，采用“借力”手段來實現(xiàn)。一是通過當(dāng)?shù)鼗驀H上知名的會計師樓、財務(wù)咨詢公司的咨詢服務(wù)來實現(xiàn)境外企業(yè)會計制度的建立、日常會計業(yè)務(wù)的核算、財務(wù)報告的提報、納稅的申報和各種投資優(yōu)惠政策的享有等；二是充分利用當(dāng)?shù)氐呢攧?wù)管理人才進行境外公司的財務(wù)管理，實現(xiàn)財務(wù)管理本土化。財務(wù)管理本土化，是跨國公司進行跨國經(jīng)營，規(guī)避政策風(fēng)險的一種有效手段。

四、建立科學(xué)的財務(wù)監(jiān)控體系，掌握財務(wù)控制權(quán)或監(jiān)控權(quán)

對境外投資進行有效的財務(wù)監(jiān)控是防止境外企業(yè)資產(chǎn)流失，實現(xiàn)境外企業(yè)資產(chǎn)保值增值的根本保證。失去了對境外投資的財務(wù)監(jiān)控權(quán)，就失去了對境外資產(chǎn)的支配權(quán)。一個科學(xué)有效的境外投資財務(wù)監(jiān)控體系應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

一是財務(wù)監(jiān)控權(quán)與股權(quán)相匹配的原則。對境外獨資公司，投資方應(yīng)當(dāng)具備百分之百的財務(wù)控制權(quán)，財務(wù)機構(gòu)的設(shè)置、人員的配備等一切財務(wù)事項均應(yīng)由投資者進行決策。對中方占大股的境外合資企業(yè)，中方投資者應(yīng)當(dāng)享有財務(wù)人員的聘任、考核和報酬決定權(quán)；對中方占小股的境外合資企，中方投資者應(yīng)當(dāng)享有定期或不定期查閱、審計企業(yè)賬務(wù)的權(quán)利。

二是定期提交財務(wù)報告的原則。每月、每年定期向投資者或股東提交月度、年度財務(wù)報告是投資者實現(xiàn)企業(yè)管理的一項基本原則。但在我國一些境外投資企業(yè)中，卻出現(xiàn)了拖期提報或不能提報財務(wù)報告的怪現(xiàn)象。究其原因，就是由于對境外投資監(jiān)控不到位引起的。這種問題的存在將嚴(yán)重影響境外投資企業(yè)的健康發(fā)展，因為現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營者與所有者或決策者是相分離的，財務(wù)報告是經(jīng)營者提供給所有者或決策者的境外投資企業(yè)運行狀況的總結(jié)，所有者或決策者通過財務(wù)報告反饋的信息進行新的經(jīng)營決策，以保證境外投資企業(yè)更好地發(fā)展與壯大。

對境外投資進行有效財務(wù)監(jiān)控的手段主要有：一是對境外獨資企業(yè)或占大股的合資企業(yè)派駐財務(wù)代表進行監(jiān)控。在進行當(dāng)?shù)鼗攧?wù)管理的基礎(chǔ)上，派駐一個財務(wù)代表，既可以對大額款項的支付實行總經(jīng)理、財務(wù)主管、財務(wù)代表聯(lián)簽制度，有效地防范舞弊等風(fēng)險的發(fā)生，又可以與國內(nèi)母公司實現(xiàn)有效的接口管理，將母公司的管理要求融入境外投資企業(yè)，并按母公司的要求及時反饋所需的經(jīng)營決策信息。二是建立巡檢制度。即通過選派一些懂國際財務(wù)知識的專業(yè)財務(wù)管理人員定期或不定期地對境外投資企業(yè)的財務(wù)管理情況進行檢查，以發(fā)現(xiàn)境外投資企業(yè)中存在的問題，并指導(dǎo)其進行整改，以達到防范財務(wù)風(fēng)險的目的。巡檢制度比較適合于那些境外投資企業(yè)較多的企業(yè)。

三是建立內(nèi)外審相結(jié)合的審計制度。進行定期或不定期的審計也是對境外投資企業(yè)進行監(jiān)控的一種重要手段。由于境外投資企業(yè)的財務(wù)管理適用投資所在國的法律，因此，聘請國際知名的會計師事務(wù)所對境外投資企業(yè)進行外部審計是一個主要途徑。同時，定期或不定期地對境外投資企業(yè)進行內(nèi)部經(jīng)濟責(zé)任審計有助于境外投資企業(yè)的經(jīng)營管理者提高經(jīng)營管理水平，真實地反映境外投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績