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      證券經營爭議思考

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      證券經營爭議思考

      證券經營機構之間、證券經營機構與證券交易所之間、投資者個人之間或投資者與上述機構之間難免為證券交易行為發生證券爭議。如何依法有效的解決證券爭議,是目前較為常見的和較為復雜的問題。較為常見是因為目前我國股市正處在高速成長的發展階段,參與股市交易炒股的人及證券機構越來越多。這樣涉及的范圍越來越廣泛,所以發生爭議也就較為常見。之所以說證券爭議解決起來較為復雜,是因為目前證券機構和投資者的證券行為正處在一個逐步規范和發展的過程中。立法又是相對滯后的,不能適應證券市場的發展要求。目前還沒有解決證券爭議的專門和統一的法律,而實際出現的證券爭議無論是爭議的內容、爭議的形式,還是爭議的性質等方面又都多種多樣,因此是較為復雜的。筆者通過對民事訴訟法、仲裁法、股票發行與交易管理暫行條例等法律法規的研究,愿與同仁探討解決證券爭議的有關問題。

      一、關于解決證券爭議的方式

      解決證券爭議的方式分為仲裁方式、訴訟方式和爭議雙方協商(包括第三方進行調解的情況)方式,還有主管機關依法作出裁決的方式。適用何種方式,首先看證券爭議的主體類型,在此基礎上可以有限地選擇爭議的解決方式。

      1.證券經營機構之間,證券經營機構與證券交易所之間的證券爭議的解決方式。

      這類爭議的解決方式,國務院頒布的《股票發行與交易管理暫行條例》(以下簡稱《條例》)第七十九條規定,與股票的發行或者交易有關的爭議,當事人可以按照協議的約定向仲裁機構申請調解、仲裁。第八十條規定,證券經營機構之間因股票的發行或者交易引起的爭議,應當由證監委批準設立或者指定的仲裁機構調解、仲裁。根據以上規定,此類爭議不適用訴訟方式,而只能申請仲裁方式解決。那么為什么說這類證券爭議又以法規的規定直接排除了法院訴訟呢?這是由此類證券的特殊情況決定的。此類證券爭議具有很強的時效性、專業性、和技術性,解決這類爭議需要對發生證券爭議的環境、背景、程序、技術環境、技術條件等因素進行全面、快速的考查,在此基礎上才能公正、合理、快速、有效地解決爭議。因此,爭議各方當事人依仲裁規則選擇仲裁員可以最大限度地適應上述要求。而爭議雙方協商或由第三方從中進行調解,以解決爭議也是許可的,這也是各國通行的,同時也是我國政府所提倡的解決方法之一。

      另外,主管機關主動解決某些類型的爭議即裁決某些證券爭議也是許可的、有效的(特別是當爭議的雙方主體同歸一個主管機關管轄的情況下),它也是一種較為常見的方式。值得注意的是,依照仲裁法提交裁決必須有仲裁協議或仲裁條款。此仲裁協議或條款應當在申請仲裁前達成,否則應該申請主管機關裁決。

      2.個人間或個人與證券交易所或證券經營機構之間的證券爭議的解決方式。

      這類爭議的解決方式,既可以是仲裁方式也可以是訴訟方式,還可以是調解方式和協商方式。這是因為《條例》第八十條明確規定了證券經營機構之間、證券經營機構與證券交易場所之間發生爭議時的解決方式。而《條例》第七十九條則屬于任意選擇條款。因此,當事人可以在協商不成時選擇仲裁或訴訟方式。當然如選擇仲裁也必須是在仲裁申請前達成仲裁協議或條款的情況下才能進行。這種選擇為中小投資者維護自己的利益提供了更好的條件。選擇仲裁的優勢在于如選擇自己信賴的證券專家做仲裁員,能快速方便、節省費用。選擇法院訴訟則更有其優勢。如一些當事人遠離仲裁機構而就近至法院訴訟也可免去往返之苦。另外,法院還可以采取財產保全措施為將來的順利執行提供更可靠的保障。這是訴訟優于其他方式的最關鍵之處。

      二、證券爭議仲裁機構、地點、仲裁效力及執行的有關問題

      根據《條例》第八十條規定及國務院證券委的指定,中國國際經濟貿易仲裁委員會是證券爭議的惟一仲裁機構。即不論證券經營機構,證券交易場所,還是個人之間所發生的證券爭議如申請仲裁,只能向此一家仲裁機構申請,并且仲裁地點定在北京,仲裁裁決書要在北京簽署,在北京發出,但仲裁庭可以視情況需要去外地調查。

      仲裁法第九條規定,仲裁實行一裁終局的制度。裁決作出后,當事人就同一糾紛再申請仲裁或者向人民法院起訴的,仲裁委員會或者人民法院不予受理。即使當事人一方為外國當事人,如其所屬國政府系《紐約公約》簽署國,則該國法院或仲裁機構均不能予以受理。

      對于仲裁機構的裁決,當事人應當自覺履行,如果當事人不履行,對于國內證券爭議仲裁,勝訴方可以依照民事訴訟法之規定,向有管轄權的人民法院申請強制執行;對于涉外的證券爭議仲裁,只要該外方當事人所屬國為《紐約公約》的簽署國,勝訴方可以根據《紐約公約》請求敗訴方所在國法院強制執行。

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