債券投資風(fēng)險防范論文

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摘要：債券投資是投資者通過購買各種債券進(jìn)行的對外投資,是一種風(fēng)險性投資,其風(fēng)險的表現(xiàn)形式主要有可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險。投資者必須全面認(rèn)識各類風(fēng)險,并采取多種方式規(guī)避風(fēng)險,力求在一定的風(fēng)險水平下使投資收益最高。本文闡述了我國債券投資的風(fēng)險及其防范措施內(nèi)容。

關(guān)鍵詞：債券投資風(fēng)險防范

一、我國債券投資的風(fēng)險現(xiàn)狀及其類別

任何投資都是有風(fēng)險的,風(fēng)險不僅存在于價格變化之中,也可能存在于信用之中。因此正確評估債券投資風(fēng)險,明確未來可能遭受的損失,是投資者在投資決策之前必須的工作。當(dāng)然,在同樣的債券市場,不同投資者的收益是不盡相同的,這其中存在著投資技巧的問題。對于不同類型的投資者,投資的技巧是不相同的。因此在對債券進(jìn)行分析之前,有必要首先來關(guān)心一下投資債券的風(fēng)險何在。投資債券,可能會面臨哪幾方面的風(fēng)險。債券投資是投資者通過購買各種債券進(jìn)行的對外投資,它是證券投資的一個重要組成部分。一般來說,債券按其發(fā)行主體的不同,分為政府債券、金融債券和公司債券。債券投資的風(fēng)險是指債券預(yù)期收益變動的可能性及變動幅度,債券投資的風(fēng)險是普遍存在的。與債券投資相關(guān)的所有風(fēng)險稱為總風(fēng)險。

1.違約風(fēng)險

違約風(fēng)險,是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險。在所有債券之中,財政部發(fā)行的國債,由于有政府作擔(dān)保,往往被市場認(rèn)為是金邊債券,所以沒有違約風(fēng)險。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風(fēng)險。因此,信用評級機(jī)構(gòu)要對債券進(jìn)行評價,以反映其違約風(fēng)險。一般來說,如果市場認(rèn)為一種債券的違約風(fēng)險相對較高,那么就會要求債券的收益率要較高,從而彌補(bǔ)可能承受的損失。

2.利率風(fēng)險

債券的利率風(fēng)險,是指由于利率變動而使投資者遭受損失的風(fēng)險。毫無疑問,利率是影響債券價格的重要因素之一:當(dāng)利率提高時,債券的價格就降低;當(dāng)利率降低時,債券的價格就會上升。由于債券價格會隨利率變動,所以即便是沒有違約風(fēng)險的國債也會存在利率風(fēng)險。

3.購買力風(fēng)險

購買力風(fēng)險,是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險。通貨膨脹期間,投資者實際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%,通貨膨脹率為8%,則實際的收益率只有2%,購買力風(fēng)險是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險。實際上,在20世紀(jì)80年代末到90年代初,由于國民經(jīng)濟(jì)一直處于高通貨膨脹的狀態(tài),我國發(fā)行的國債銷路并不好。

4.變現(xiàn)能力風(fēng)險

變現(xiàn)能力風(fēng)險,是指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券的風(fēng)險。如果投資者遇到一個更好的投資機(jī)會,他想出售現(xiàn)有債券,但短期內(nèi)找不到愿意出合理價格的買主,要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主,那么,他不是遭受降低損失,就是喪失新的投資機(jī)會。

5.經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險,是指發(fā)行債券的單位管理與決策人員在其經(jīng)營管理過程中發(fā)生失誤,導(dǎo)致資產(chǎn)減少而使債券投資者遭受損失。

二、我國債券投資的風(fēng)險防范措施

1.選擇多樣化的債券投資方式

所謂債券投資方式多樣化,一是指投資者將自己的資金分別投資于不同種類的債券,如國債、金融債券、公司債券等。各種債券的收益和風(fēng)險是各不相同的,如果將資金集中投資于某一種債券可能會產(chǎn)生種種不利后果,如把所有資金全部用來購買國債,這種投資行為盡管非常安全、風(fēng)險很低,但由于國債利率相對較低,這樣做使得投資者失去投資公司債券所能得到的高收益;如果全部資金用來投資于高收益的低等級公司債券,收益可能會很高,但缺乏安全性,也很可能會遇到經(jīng)營風(fēng)險和違約風(fēng)險,最終連同高收益的承諾也可能變?yōu)橐粓隹铡６顿Y種類分散化的做法可以達(dá)到分散風(fēng)險、穩(wěn)定收益的目的。二是指投資者將自己的資金分散投資在不同期限的債券上,債券的期限本身就孕育著風(fēng)險,期限越長,風(fēng)險越大,而收益也相對較高,反之債券期限短,風(fēng)險小,收益也少。如果把全部投資都投在期限長的債券上,一旦發(fā)生風(fēng)險,就會猝不及防,其損失就難以避免。因此,在購買債券時,有必要多選擇一些期限不同的債券,以防不測。投資者手中經(jīng)常保持短期、中期、長期的債券,不論什么時候,總有一部分即將到期的債券,當(dāng)它到期后,又把資金投資到最長期的證券中去。

2.把握合適的債券投資時機(jī)

所謂把握合適的債券投資時機(jī)是指投資者在進(jìn)行投資時,一方面要結(jié)合自身的實際情況,即自己單位或個人能夠支配的長期資金數(shù)量,一般而言,我國大部分單位能夠支配的長期資金十分有限,能用于債券投資的僅僅是一些暫時閑置的資金。采取期限短期化既能使債券具有高度的流動性,又能取得高于銀行存款的收益。由于所投資的債券期限短,投資者一旦需要資金時,能夠迅速轉(zhuǎn)讓,滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。采取這種投資方式能保持資金的流動性和靈活性。另一方面需要密切注意利率的變化,利率提高時,債券的價格就降低,此時便存在風(fēng)險,但若是進(jìn)行短期投資,就可以迅速的找到高收益投資機(jī)會,反之,若利率下降,長期債券卻能保持高收益。超級秘書網(wǎng)

3.必須注意不健康的投資心理

要防范風(fēng)險還必須注意一些不健康的投資心理,如盲目跟風(fēng)往往容易上當(dāng),受暗中興風(fēng)作浪、操縱市場人的欺騙;貪得無厭,往往容易錯過有利的買賣時機(jī);賭博心理,孤注一擲的結(jié)果往往會導(dǎo)致血本無歸;嫌貴貪低,過分貪圖便宜,容易持有一堆蝕本貨,最終不得不拋棄而一無所獲。

總之,債券投資是一種風(fēng)險投資,那么,投資者在進(jìn)行投資時,必須對各類風(fēng)險有比較全面的認(rèn)識,并對其加以測算和衡量,同時,采取多種方式規(guī)避風(fēng)險,力求在一定的風(fēng)險水平下使投資收益最高。

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