信用評級資質管理辦法
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信用評級資質管理辦法范文第1篇
信用評級業的重要地位和中國信用評級業的發展
中國信用評級行業誕生于20世紀80年代末，是改革開放的產物。最初的評級機構由中國人民銀行組建，隸屬于各省市的分行系統。20世紀90年代以后，經過幾次清理整頓，評級機構開始走向獨立運營。1997年，人民銀行認定9家評級公司具有在全國范圍內從事企業債券評級資質。2005年，在中國人民銀行推動下，形成了中誠信、大公國際、聯合、上海新世紀和遠東五家具有全國性債券市場評級資質的評級機構。2006年后，上海遠東逐漸淡出市場。經過二十多年的發展，中國目前規模較大的全國性評級機構只有大公國際、中誠信、聯合、上海新世紀4家。去年一年全行業收入約有4、5億元;今年收入已經達到去年的全年水平。
目前國內評級業業務規模小,經營狀況還不理想。2009年在央行備案的80家信用評級機構中,有30家虧損,虧損面達到37.5%。在與債券發行人和其它相關中介機構的合作中, 評級機構的市場地位也往往處于弱勢。
美國評級機構對我國評級市場的滲透
在21世紀，美國穆迪、標準普爾、惠譽等公司利用我國在信用評級管理方面的薄弱環節，在幾乎沒有任何障礙的情況下，長驅直入中國的信用評級市場。
2006年，美國評級機構開始了對中國信用評級機構的全面滲透。2006年，穆迪收購中誠信49%股權并接管了經營權，同時約定七年后持股51%，實現絕對控股。2007年，惠譽收購了聯合資信49%的股權并接管經營權；標準普爾也與上海新世紀開始了戰略合作，雙方亦在商談合資事宜。穆迪、標準普爾、惠譽三大評級公司也都曾與大公國際洽談合資，提出對大公控股或控制經營權，穆迪愿意出價3000萬美元購買大公國際控股權，但都遭到拒絕。這樣，目前我國四家全國性的信用評級機構除大公國際始終堅持民族品牌國際化發展外，其余已經或正在被美國控制。
擴大中方在國際評級中話語權的對策
席卷全球的金融危機使世界評級格局正在悄然發生變化。加強評級監管的共識已經形成，越來越多的國家正在制定更為嚴厲的評級監管法規，著手扶持本國評級機構發展，依賴自己的力量維護國家金融安全。如：俄羅斯總理普京宣布建立本土評級機構；馬來西亞政府決定凡發行本幣債券和銀行借款必須由其唯一的本土機構進行評級；韓國加強了雙評級管理，規定發債主體必須選擇韓國的國家信息和信用評估有限公司作為雙評級機構之一；日本政府出資支持其控制的亞洲評級協會擴大日本評級機構在亞洲的影響。這些跡象表明：信用評級正被提升到國家戰略層面，通過掌握評級話語權抵制現行不公正的國際評級體系正在成為一種潮流，這就為我國參與后金融危機時代的國際評級規則制定，爭取國際評級話語權，創造了一個難得的歷史性機遇。
在本世紀第二個十年，中方應采取以下對策，擴大我國評級機構在國際評級中的話語權：
培育扶持民族信用評級機構，確保我國在國際金融市場的話語權。中央應將加快發展民族信用評級機構作為國策，并納入國民經濟與金融發展規劃，使國家信用評級業與我國經濟社會發展同步。中國是美國國債的最大債權國，如果沒有評級話語權，也就沒有人民幣國際化進程中的市場定價權。因此，爭取國際評級話語權是保護中國核心國家利益的需要。
遏制美國信用評級機構的掌控圖謀，捍衛我國的金融和國家安全。外資機構可以參與不涉及國家經濟技術安全的評級業務，但絕不能允許其主導我國評級市場。目前，美國評級機構可以不受限制地參與我國政府和各類企業的信用評級，中方必須完善信用評級監管的相關法律法規。
外資機構持股中資信用評級機構的比例最高不得超過25%。世界各經濟大國都是依靠本國評級機構為國內資本市場提供評級服務，嚴格控制外資評級機構介入和控股。根據我國國情，借鑒外資金融機構投資中資銀行的相關規定，可規定外資機構持股中資信用評級機構的比例最高不得超過25%，而且不能直接或間接控制合資企業的經營權。
建立資信評級行業協會，加強行業自律。為了加強對信用評級工作的指導、監督和管理，應建立自律性的信用評級行業協會。其任務主要包括:組織各家評級機構交流工作經驗，不斷提高評級質量;協助各家評級機構規范評級方法;協助政府有關部門搞好評級機構的資料審查和日常業務管理;督促檢察和加強各評級機構自律管理，建立起自我約束機制。
加強評級方法的研究，設計科學的評級指標體系。評級業將通過成果來擴大社會影響力,最后得到社會的檢驗來提高公信力。發展我國民族信用評級業的根本之途在于確保中國經濟更好更快地發展,不斷提升國家的核心競爭力。在此基礎上提高我國信用評級機構對信用風險的分析和管理水平，推動我國信用評級機構的規范化和國際化進程。科學的評級方法和完善的評級指標體系是保證評級結果準確性的重要基礎。隨著我國信用評級業的不斷發展，為了更有效地服務廣大投資者，需要加強評級方法的研究，并根據客觀環境變化對評級指標體系進行相應調整。
加強評級機構內部管理制度的建設。信用評級機構應在遵守法律法規的前提下，結合實際情況，建立健全內部管理制度，制訂規范的公司章程，設置科學高效的管理和監督機構，訂立科學嚴密的管理制度和操作規程，使內部管理工作具有組織和制度上的保障。此外，信用評級機構還應建立完善的內控制度。內控制度應包括信用評級委員會工作制度、保密制度、檔案管理辦法、評級人員守則等。
做好保密措施。信用評級機構和人員對于因工作需要而獲得的被評對象未公開的財務資料、發展規劃、投資組合及其它雙方事先約定的保密事項，應當嚴格保守秘密，未經被評對象書面許可不得私自提供或泄露給第三方；信用評級機構應該建立嚴格的評級資料保密制度，安排專人負責資料管理，非評級項目相關人員一律不得隨意查閱；若評級報告中涉及被評對象未公開的信息資料，該評級報告全文僅能提供給被評企業，未經被評對象同意，不得提供給任何第三方;信用評級人員不得將被評對象提供的資料用于除評級外的其它任何目的。
信用評級資質管理辦法范文第2篇
一、中國推進住房抵押貸款證券化的制度障礙
根據《管理辦法》,中國住房抵押貸款證券化將對照美國模式運行,即采取“表外運行模式”。按照上述設想推行住房抵押貸款證券化,將會面臨以下問題:
(一)一級市場發育不全導致MBS發行與定價困難1.抵押貸款規模太小。一般而言,抵押貸款要達到GDP的相當規模,才能最大限度地降低到資產池的風險,提高住房抵押證券MBS的信用等級。如2002年美國住房抵押貸款達到3.91萬億美元,住房抵押證券化比例高達56.2%。而我國從1998年正式推出個人住房抵押貸款至2003年底余額為1.18萬億元,占金融機構各項貸款余額比重僅為7.41%,致使我國在構建MBS市場運作所需資產池時困難重重。2.抵押貸款品種單一。在MBS發達的國家,抵押貸款產品品種具有多層次性,存在著固定和浮動利率抵押貸款,貸款期限、貸款條件靈活,而且償還方式多種多樣,可滿足不同借款人的需求。而我國現行住房抵押貸款均為可變貸款,貸款利率的一年一定以及對貸款利率調幅限制的缺乏使得未來的現金流會隨市場利率的變化而難以預測,導致投資于住房抵押貸款證券的風險加大,并造成在技術上對抵押貸款證券進行定價的難度增大。3.缺乏規范的引導機制。由于全國統一的住房抵押貸款體系尚未形成,各地區、銀行之間在貸款標準、貸款格式、發放程序、信息管理等方面的做法還不統一,沒有形成有規范的競爭,金融效率和服務質量低下。
(二)銀行資產證券化的動機不強形成推行MBS的障礙1.住房抵押貸款是銀行的優質資產之一,銀行不愿意因MBS而減少自己的優質資產。資料顯示,我國住房抵押貸款中不良資產的比例僅為0.28%。隨著住房抵押貸款市場的擴大,這筆優質資產對銀行的整體資質的優化作用日趨明顯。如果進行表外證券化,則等于是減少了銀行的優質資產。另一方面,國內住房按揭貸款的凈收益率可達到3%左右,抵押貸款證券化將使原來由銀行獨享的收益被各個中介機構分享,因而銀行并不愿意推行資產證券化。2.各種融資費用、評級費用、稅收等使推行MBS的成本過高。依據《管理辦法》,在推行MBS的過程中,銀行將住房抵押貸款以真實出售的方式出售給特殊目的結構,使資產證券的風險與作為發起人的銀行破產風險隔離開來,保證證券持有者收益的安全性。然而,真實銷售的操作還消除了發起人對證券化資產的剩余索取權,這對發起人銀行產生不利影響。此外,為了通過更高的信用評級而產生更多的現金流。一些總體信用不好的發起人,往往會采用過度擔保的手段。這會使發起人承擔間接但實實在在的損失或者成本。如果發起人由于過度擔保而想要得到對基礎資產的剩余索取權,一般會設立雙層的SPV構架:發起人先把應收賬款出售給一個全資擁有的SPV,設計出破產法上的真實出售,以獲得破產法的保護:該全資SPV再將應收賬款出售給一個獨立的SPV,在不必構成破產法上的真實出售的情況下,實現會計上的真實出售;獨立的SPV在資本市場上發行證券融資來支付轉讓金額,在不破壞真實出售的會計原則的情況下,把剩余資產返還給全資SPV:全資SPV可以通過被兼并或者以發放紅利的方式使剩余資產回到發起人的手中。如此推行的雙層SPV構架不可避免的要增加高額的成本。在各種成本高企的情況下,中國的一些大銀行一般不愿意將自己的優質資產拿出來證券化,而最可能的是將不良資產拿出來證券化,比如來自爛尾樓的抵押貸款,從而使證券市場雪上加霜。
(三)與MBS有關的信用評級與增級中介機構不夠健全MBS中的信用增級分為內部信用增級和外部信用增級。內部信用增級包括超額抵押、利差賬戶、優先(次級)結構等。大部分的內部增級方式在法律上不存在障礙,交易當事人只要在交易文件中做出規定即可。而超額的抵押方式在我國面臨一定的風險,因為在向發起人購買基礎資產時不支付全部價款,而是按一定比例的折扣進行支付,基礎資產價值超過付款的部分用于抵押,這與我國《企業破產法》第二十八條規定的“超額抵押部分應列入原始權益人的破產財產”相違,即在發起人進行破產清算程序后,其出售資產時的抵押部分要列入破產財產清算,無法實施破產隔離的原則。外部信用增級。包括第三方保證,銀行開具信用證、保險公司等金融機構擔保等多種方式。國外特別是美國成立了一些準政府機構擔保機構,以提高擔保的權威性。而我國擔保權益制度在登記機構、類別、公信力和管理手段等方面都欠缺,要想設定具有優先權的擔保權益,必須到有關部門履行登記手續,在登記機關政出多門、手續繁多、費用昂貴的情況下,這必然增加信貸資產證券化的成本。尤其是我國《擔保法》嚴格禁止國家機關作為擔保人,勢必阻礙證券化的發展。信用評級是評估被評級證券能否按期支付利息和最終支付本金的可能性的一種有效手段,其能夠給投資者提供一種決策參考,在發達國家的資產證券化過程中起著舉足輕重的作用。而我國的信用評級制度不夠完備,存在兩個比較重大的問題:一是評級機構的公正性和獨立性較差。我國的信用評級公司除獨立于金融系統外的法人機構外,有的在行政上還隸屬于銀行系統,有的直接是證券承銷商的一個部門,評級過程中受到干預過多,且過多考慮發行人利益,既損害了投資者的利益,也難以保證評級的權威性。二是評級技術的科學性不足。如評級程序的連續性還不夠,評級在各地區、各行業甚至各個機構不一致,評級標準主觀因素濃厚等。這使目前的信用評級機構不被市場普遍接受和認可,評估結果對投資者缺乏足夠的影響力。
(四)機構投資者參與MBS的渠道不夠暢通從國外的情況來看,MBS的購買者以機構投資者為主。如:美國共同基金經理持有39%,商業銀行持有18%,中央銀行持有13%,州和地方政府持有9%,保險公司和養老基金各持有8%,其他機構持有10%,而零售只占3%:英國的商業銀行持有本國發行的住房抵押證券的50%,住宅建筑互助協會持有約20%,一般企業、保險基金、退休基金各持有約10%;日本住房抵押證券則以金融機構為主要發行對象。依照《管理辦法》,抵押貸款證券只在全國銀行間債券市場上發行和交易。這將使能夠介入其中的機構投資者受到比較大的限制。另外,我國目前對機構投資者的準入資格有較大爭議,有的法律條文明確界定了機構投資者的準入資格。如《保險法》明確規定,保險公司的資金運用僅限于銀行同業存款、買賣國債及經國務院批準的其他方面。這就明確界定了保險資金不得用于購買企業債券及抵押貸款。所有這些限制機構投資者的規定和措施,將使MBS的推行面臨需求不足的困境。
(五)分業經營等法律制度與MBS發生矛盾和沖突我國金融行業實施分業經營、分業管理的體制,信貸資產證券化涉及多個金融監管部門,究竟由誰來管,如何分工和協調,一度成為資產證券化向前推進的一大障礙。目前推出的《管理辦法》第九條中雖然規定,由中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會直接負責監管信貸資產證券化,但在分業經營的前提下,中國資產證券化涉及會計、稅收、投資等多方面問題,監管問題變得比較復雜,需要許多有關部門如財政部、發改委、證監會等參與管理,并制定信貸資產證券化相應的配套政策。在各個部門沒有明確的分工和立法的情況下,部門協調肯定會成為一大難題。
信用評級資質管理辦法范文第3篇
內容摘要:我國是一個以間接融資為主的國家,信用評級市場的發展對銀行防范信用風險、提高信貸資產質量、推進社會信用建設以及解決中小企業融資難問題有著積極的作用與意義。構建發達完善的本土信用評級市場,以公正客觀的信用評級助推我國在國際金融市場上擁有相對的話語權,是我國金融良性運行的必要條件,也是我國經濟健康持續發展的重要基礎。本文以“后金融危機”為背景,以對我國構建本土信用評級市場的必要性分析為切入點,通過對我國信用評級業發展現狀及原因分析為前提,理性設計構建我國本土信用評級市場的發展策略。
關鍵詞:信用評級市場 構建 必要性 話語權
信用評級業的概念
我國是一個以間接融資為主的國家,信用評級市場的發展對銀行防范信用風險、提高信貸資產質量、推進社會信用建設以及解決中小企業融資難問題有著積極的作用與意義。作為金融體系殊的中介服務,信用評級業是通過對企業和政府的債務償還風險進行評價,引導金融資本投資和經濟決策,它直接關系到金融產品的定價權,并影響一國信貸市場利率及匯率形成,與國家金融和經濟安全密切相關。從美國次貸危機到全球金融危機,乃至后來鬧得沸沸揚揚的迪拜債務危機,無不引發各界對此類事件中肩負關鍵作用的特殊中介服務―信用評級業的高度關注與加強監管的深刻反思,信用評級監管已寫入G20金融峰會宣言。在信用評級業日益受到全球多方關注的同時,反觀我國三分之二信用評級市場受控美國的現實足以令我們深思立足本土構建信用評級市場的必要性與迫切性。
構建我國本土信用評級市場的必要性分析
(一)國家金融安全需要本土信用評級市場
伴隨著我國資本市場尤其是債券市場的發展,以及國家“走出去戰略”的實施,信用評級機構的金融穩定作用日益顯現。然而,據多家媒體轉載,由中央財經領導小組辦公室吳紅牽頭的課題組近期完成的一份調研分析報告顯示,我國信用市場2/3的份額已被美國控制。美國評級機構借助被收購公司的分支機構,迅速將觸角伸向全國,直接或間接從事所有評級和相關業務。
美國信用評級機構滲控我國2/3信用評級市場的現狀,不但便利其獲取我國諸如政務信息、國有骨干企業、國防工業和特種行業、乃至國家全面的經濟和技術信息等多方信息,而且利于其掌握我國技術發展動態和重大商業機密,從而在國際競爭中陷我國于被動地位,并從根本上動搖國家的競爭力。事實上,美國評級機構正以所謂“權威”和“公正”招牌參與越來越多的我國重大債務融資評級,悄然進入我國的經濟腹地和敏感性行業,公開竊取我國最有價值的經濟技術情報和政務信息,國家金融安全受到極大挑戰。
(二)稱強國際金融服務體系需要本土信用評級市場
目前美國在國際金融服務體系中占據了絕對主導地位,在國際金融市場上擁有絕對的話語權和壟斷地位。由于信用評級缺乏國際標準,而美國評級機構又代表了美國的意識形態和國家利益,它們經常通過其擁有的絕對話語權影響和操控國際資本市場,協助美國企業和政府攫取經濟和政治利益,成為美國政治和經濟強權的新工具。
美國評級機構通過對我國資本市場的控制,就可以直接影響我國的宏觀經濟,甚至擾亂我國的經濟秩序。比如2003年底,正值我國銀行業謀求海外上市之際,美國標準普爾宣布維持其10年來對我國信用評級的B B B級,即“適宜投資”的最低限,而這10年正是我國經濟迅速發展、外匯儲備穩定增加的10年。又將我國13家商業銀行的信用級別都評為不具備投資價值的“垃圾等級”,同時,美國評級機構又高調肯定境外投資者參股我國銀行,使其在與我國商業銀行談判時壓低價格,為國際壟斷資本攫取我國的國有資產大開方便之門。
綜上所述,美國評級機構有意壓低我國的信用級別,影響了我國政府和企業的國際形象,增大了海外融資成本。因此,稱強國際金融服務體系爭取話語權,需要本土信用評級市場。
我國信用評級市場的發展現狀分析
(一)本土信用評級機構單一且數量有限
我國信用評級機構產生于20世紀80年代末,是改革開放的產物。1988年,上海遠東資信評估公司率先成立,成為全國第一家非銀行系統的地方性信用評估機構。最初的評級機構由中國人民銀行組建,隸屬于各省市的分行系統。20世紀90年代以后,經過幾次清理整頓,評級機構開始走向獨立運營。1997年,中國人民銀行認定了9家評級公司具有在全國范圍內從事企業債券評級的資質。2005年,中國人民銀行推動短期融資券市場建設,形成了中誠信、大公、聯合、上海新世紀和遠東五家具有全國性債券市場評級資質的評級機構。2006年后,上海遠東因“福禧短融”事件逐漸淡出市場。
經過二十多年的發展和市場洗禮,目前規模較大的全國性評級機構只有大公、中誠信、聯合、上海新世紀4家。據統計,目前全國從事信用評級業務的專業評級機構僅有80家左右,專業評級人員千余人。
(二)信用評級市場多半受美國掌控
自2006年以來,美國信用評級機構借我國信用評級管理薄弱的可乘之機,對我國信用評級機構全面滲控。2006年,穆迪收購中誠信49%股權并接管了經營權,同時約定七年后持股51%,實現絕對控股。同年,新華財經(美國控制)公司收購上海遠東62%的股權,實現了對該機構的直接控制。2007年,惠譽收購了聯合資信49%的股權并接管經營權;標準普爾也與上海新世紀開始了戰略合作,雙方亦在商談合資事宜。除大公始終堅持民族品牌國際化發展外,其余幾家全國性的信用評級機構已經或正在被美國控制。在被美國收購的評級機構中,中誠信、聯合在全國各省均設有分公司,它們可以從事國內的所有評級業務,市場份額合計超過2/3以上。美國評級機構借助被收購公司的分支機構,迅速將觸角伸展到全中國,直接或間接從事所有評級和相關業務。
(三)信用評級市場監控乏力
我國征信行業正處于起步階段,全面開展社會征信體系建設,除了以大力構建本土信用評級機構為導向形成多元機構體系外,對征信機構及業務進行監督管理,建成發達完善的信用評級市場,確保征信行業有序發展也不可或缺。
然而,我國信用評級市場卻呈現出諸多問題:其一,現有征信機構在市場進入環節和運營過程中缺少明確的主管部門,基本處于無序狀態;其二,征信市場規模有限,為爭奪有限的市場和業務,中介機構之間的競爭加劇,甚至出現惡性競爭,如在征信活動中“偷工減料”、迎合客戶的不正當要求等,使征信產品和服務的質量大打折扣;其三,征信行業統一監督管理的局面尚未形成,導致多個部門主管,重復建設,缺乏統一的項目建設規劃和實施方案。
理性構建我國本土信用評級市場
(一)扶持民族信用評級機構,優化信用評級市場
許多國家就市場準入預設了嚴格的警戒線以預防外資機構對本國信用評級市場的滲控,借鑒其做法,考慮到我國信用評級市場2/3受控美國的現狀,加快發展民族信用評級機構,且將其作為國策、并納入國民經濟與金融發展規劃,以此促進社會信用體系發展,使國家信用評級業與我國經濟社會發展同步,成為管理層不可回避的現實問題。
首先,明確評級機構的歸口管理部門和監管部門。其次,把跨境貿易人民幣結算試點和人民幣離岸金融業務,與扶持民族評級機構開展國家信用風險評級結合起來,確保民族信用評級機構對境外人民幣債務工具的評級話語權。再次,制定特殊的政策和措施,扶持民族信用評級機構成長壯大,使其有能力參與國際金融活動,爭取應有的金融事務話語權。
(二)遏制美國信用評級機構的滲控,穩定信用評級市場
目前,美國評級機構可以不受限制地參與我國政府和各類企業(包括金融業、國防工業)的信用評級。在引入外資信用評級機構時,可以允許其參與不涉及國家經濟技術安全的評級業務,但絕不能允許其主導我國評級市場。為有效遏制美國信用評級機構的滲控,穩定我國信用評級市場,必須完善信用評級的相關法律法規。
其一,明確限制外資評級機構不得涉及國家安全的經濟領域,如大型國有企業與主要金融機構,以及國防工業(兵器、航天、航空、核工業、船舶)等。其二,我國信用評級市場的對外開放必須堅持對等原則。在批準外資進入我國信用評級市場的同時,應該要求其所在國政府承諾對我國評級機構的市場準入,以捍衛我國的金融和國家安全。
(三)鼓勵發展私營征信機構,活躍信用評級市場
就我國實情而言,初期建立征信體系,由政府強力推動、主導協調管理是必需的。但隨著征信市場規模的逐步擴大,隨著金融機構和企業對征信服務和產品的需求日益上升,由各類征信機構提供多元化與差異化的專業服務成為必然,尤其在信用評級、資信評估、信用風險管理咨詢等信用增值服務環節,需要私營征信機構的積極參與和適度競爭,以適應金融機構、政府部門和企事業單位對征信服務的不同需求。為此,需逐步開放信用服務市場,除吸引國外知名征信機構落戶我國,積極引進其資本、人才、成熟的信用評級技術和先進的征信業經營理念外,鼓勵發展私營征信機構,活躍國內信用評級市場也成為勢之必然。
(四)加快建立失信懲戒機制,凈化信用評級市場
首先,我國應該建立對從事信用服務企業的失信或違規懲戒機制,同時實行市場退出制度,并且明確行業規則,增強行業自律能力。
其次,借鑒美國的經驗和做法,建立與失信者懲戒相適應的司法配合體系。可從以下三方面入手:一是把交易雙方失信者或經濟生活中發生的失信行為,擴大為失信方與全社會的矛盾。主要靠各類信用中介公司生產的信用產品大量銷售,從而對失信者產生強大約束力和威懾力。二是對失信者進行經濟處罰和勞動處罰。三是司法配合。現代經濟是信用經濟,隨著信用交易的日益普遍,建立完備的信用制度以使缺乏信用記錄或信用記錄歷史很差的企業在業界難以立足,信用記錄差的個人在信用消費、求職等諸多方面受到較大制約,使失信者付出各種形式的相應代價,從而規范信用評級市場顯得尤為必要。
(五)強化多元信用評級監控機制建設,規范信用評級市場
為確保信用評級機構獨立、客觀、公正的評級立場,保證外部信用評級切實起到揭示風險,減少信息不對稱的作用,監管部門應定期對信用評級機構的工作進行現場和非現場檢查,內容可集中在評級結果的準確性和及時性;評級方法的科學性合理性;評級程序的規范性透明性;評級機構的組織結構股權結構變動情況等方面。
同時可引入評級從業人員執業資格考試制度和后續教育制度,制定切實可行的職業規范指南和相關的實務公告,系統建立信用評級行業的職業規范體系。由監管部門盡快推動組建全國性信用評級行業協會,出臺同業自律管理辦法,指導行業協會在信用評級研究、制定行業規劃和從業標準、建立信用評價標準、協調行業與政府及各方面關系、加強行業從業人員培訓、進行國際交流活動等發面發揮作用。
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信用評級資質管理辦法范文第4篇
關鍵詞：信用評級；第三方支付；小企業融資
Abstract：As a bridge between banks and small businesses，the third-party payment agencies could provide financing for small businesses. This paper analyses the existing financing model based on the third-party platform，points out the positive role and shortcomings. Based on this，this paper puts forward some proposals and suggestions for the third-party payment agencies and regulatory authorities to develop and protect small business financing business.
Key Words：credit evaluation，third-party payment，small business financing
中圖分類號：F832.39 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2011）05-0043-04
一、前言
小企業是指勞動力、勞動手段或勞動對象在企業中集中程度較低，或者生產和交易數量規模較小的企業。融資是指為支付超過現金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或為取得資產而集資所采取的貨幣手段。在市場環境方面，我國小企業面臨諸多困難。管理體制不健全，缺乏針對中小企業發展的產業指導和發展規劃，致使小企業喪失了許多發展良機。此外，正常融資渠道不暢，融資難是小企業的首要難題。因此，部分小企業只能借用高利率、高風險的民間融資。
借助第三方支付機構在銀行和小企業之間的橋梁作用，可以為小企業提供信貸融資業務。本文對現有的融資模式進行了分析，指出現有融資模式的積極作用和不足之處，在此基礎上，對第三方支付機構以及監管部門在如何發展和保障小企業的融資業務方面提出了意見和建議。
二、第三方支付機構的小企業融資業務
（一）融資方式
目前，支付寶是我國第三方支付業內率先與銀行合作為商家提供信貸服務的。以支付寶的小企業融資服務為例，它所推出的賣家信貸服務是一項以淘寶賣家信用為基礎，以支付寶交易為質押的信貸服務。符合信貸標準的淘寶賣家，以其已成交而沒收到貨款的交易為擔保，以賣家個人名義向商業銀行申請貸款，用于解決個人的短期資金需求。支付寶賣家信貸服務單筆可貸款額度下限為50元，上限為5萬元，累計可貸額度最高可達10萬元。這種信貸業務屬于商業銀行的保理業務。它是一項集商業資信調查、應收賬款管理、信用風險擔保及貿易融資于一體的新興綜合性金融服務。在支付寶的該項業務中，中國建設銀行作為放貸銀行，貸款申請和歸還貸款操作全部網絡化，在支付寶賬戶內進行。
在整個融資的過程中，第三方支付機構支付寶在淘寶商家和銀行之間起到了很好的橋梁作用，銀行則看中了淘寶與支付寶分別在電子商務信息流和資金流中的特殊地位和相互間信息緊密的關系，尤其是支付寶在電子商務交易過程中對資金交割的監管過程。這種通過多方合作創建的業務模式，既為小型電子商務企業的發展提供了支持，又幫助銀行拓展了小額信貸業務，尤其是小額信貸在電子商務領域內的應用。
（二）積極作用
1. 有助于完善中小企業信用信息。賣家信貸服務為廣大中小企業乃至微型企業提供了有力的支持。中小企業之所以難以獲取銀行貸款，主要原因在于其信用信息嚴重不足。而第三方支付機構內部的信用體系則提供了商業銀行無法覆蓋的這類企業的信用記錄。除了靜態信息之外，還包含企業的交易信息、經營狀況、客戶滿意度等等，第三方支付機構可以實時掌握企業的信用情況。這些信息的收集與完善，對構建中國電子商務信用體系有著重要的意義。
2. 有利于第三方支付機構自身的發展。從第三方支付行業發展上看，主要需要解決兩點問題：一是支持賣家的營銷活動，銷售前端產品；二是為后端提供生產所必備的條件，保障供應充足。如解決好這兩個問題，則能使第三方支付平臺提高效率，向縱深發展。通過第三方支付機構為賣家提供的融資服務，可有效地緩解第三方支付平臺因后端資金流轉不足所帶來的困難，提高支付平臺的運行效率，增大影響力，以吸引更多的網絡賣家。
3. 有利于商業銀行業務的拓展，促成共贏局面。在這種模式下，網上交易促進了其信用積累，網上交易信用積累轉換為商業銀行的信用積累，商業銀行進而又給網商提供更多的融資服務，網商獲得更快的成長和發展。這種“生態系統”的健康模式從金融、技術、物流、信息資源等各方面為網商提供完整的交易環境，而不僅僅只是簡單的供應鏈模式。
（三）局限性
1. 第三方支付機構的資質亟需加強。在信貸服務過程中，第三方支付機構既需要對網絡商家進行資信評估，與商業銀行共同確定貸款的額度、利率以及還貸期限；又要以依托于自身平臺的交易為網絡賣家提供質押擔保，與商業銀行共同確定質押率以及擔保期內擔保對象如何管理，間接地充當擔保機構的角色。而從嚴格意義上講，第三方支付機構定位為政府部門所授權的網絡支付服務提供商，職能上有一定的局限性，相關資質不完備，如果在業務中出現法律糾紛 將引起各方爭議，存在法律風險。
2. 覆蓋面只限于網商。這種融資業務的另外一個局限性在于，只面向在部分第三方支付機構的網絡平臺上所注冊的商家，覆蓋面相對較窄，尚不能解決諸多中小企業所面臨的融資難題。如何利用第三方支付平臺為更多的中小企業進行融資，并設計更加合理的融資模式與信用擔保體系，將是下一步要研究的重點。
三、新型業務對第三方支付機構的要求
（一）總體原則
1. 遵守監管部門的要求。中國人民銀行《非金融機構支付服務管理辦法》對非金融機構從事支付業務的準入門檻、申請規則、監督管理及處罰等予以界定。該辦法符合國家關于鼓勵金融創新、發展金融市場、維護金融穩定和社會穩定要求的需要，必將對我國金融體系的健康發展產生積極而重要的影響。隨著辦法的出臺，社會各方對第三方支付機構的運作、監管等問題越來越關注，第三方支付機構應該遵守監管部門的總體要求，加強自身的內部建設，提高自身的公信力，以高質量的服務吸引更多的客戶。
2. 與商業銀行建立互利共贏的合作關系。第三方支付機構是分工細化的產物，是對商業銀行支付業務的靈活補充。它們利用自身龐大的網絡資源，成為商業銀行和客戶之間溝通的橋梁。金融服務發展至今，單純的業務競爭已不能適應新時代的要求，面對互聯網對現代生活日益深刻的影響，開放式金融服務平臺的理念順應社會公眾對金融服務的需求，順應互聯網開放的發展潮流，能打破銀行與支付機構以及銀行與銀行之間傳統的競爭關系。第三方支付機構應該與商業銀行一起探索互利共贏的業務發展模式，不斷開拓新的市場，使得雙方達到雙贏。
除了共同探索新的支付工具外，應積極利用第三方支付機構在商業銀行與中小企業之間的橋梁作用，對支付平臺上誠信守法、合法經營的網絡賣家進行融資、資產管理、制定企業中長期發展計劃等，吸引更多的網絡賣家在支付平臺上注冊，同時激勵賣家遵紀守法，對買家負責，形成良性循環，共同促進網上交易的繁榮。
（二）相關措施與建議
1. 完善對客戶的信用信息管理。首先，需要完善客戶身份識別制度。客戶身份識別制度是信用管理的基礎性工作，對客戶的身份、資信狀況、業務范圍做必要的了解和審核，既能有力地配合國家有關部門做好反洗錢工作，又能保護消費者，為合法客戶提供交易便利。第三方支付機構需要明確自己的社會責任，在與客戶建立業務關系時，核實和記錄其客戶的身份，并在業務關系存續期間及時更新客戶的身份信息資料。支付機構應該具備鑒別客戶身份的能力水平與相關機制，在技術手段上，建立一定的密鑰托管機制，使政府在特定情況下能夠獲得網絡支付密碼技術中的私人密鑰，從而掌握客戶身份信息。
其次，需要完善統計與信息披露制度。完善統計與信息披露制度，不僅有利于信用評級工作的正常開展，也有利于反洗錢工作的開展。第三方支付機構采取必要措施，將客戶身份資料和交易信息保存一定期限。設立該制度的主要目的有兩個：一是使得第三方支付機構的信用評級工作得到各方的監管，整個評級過程更加透明、客觀、公正，更能保障合法客戶的基本利益；二是可以為掌握客戶真實身份、再現客戶交易過程、及時發現可疑交易提供依據，為違法犯罪活動的調查、偵查、、審判提供證據。
再次，引入對客戶合理的評級方法。信用評級的方法是指對受評客體的信用狀況進行分析并判斷優劣的辦法，貫穿于分析、綜合和評價的全過程。在第三方支付平臺上，對客戶（包含買賣雙方）的信用評級應該建立在歷史交易信息的基礎之上。對于買方而言，第三方支付機構應該根據交易次數、金額、對平臺的忠誠度予以信用評級；對于賣方而言，第三方支付機構除了根據交易金額、規模與履約情況之外，還應該根據交易之后買方對賣方所提供的商品或者服務質量的反饋，并根據買方的級別進行加權得出最終的信用級別。
最后，引入合理的評級程序。信用評級是一項十分嚴肅的工作，評估的結果是對商戶實力狀況的鑒定書。因此，必須具有嚴格的評估程序加以保證。評估的結果與評估的程序密切相關，評估程序體現了評估的整個過程，沒有嚴格的評估程序，就不可能有客觀、公正的評估結果。第三方支付機構應該設計一套合理的評級程序，在信用評級的過程中，讓交易的雙方充分參與到對對方的評級活動中來，雙方可根據交易合同的履約情況、商品或服務的質量等對對方進行評分。第三方支付機構則需要將結果進行匯總，并且定期進行更新，整個過程要公開、公平、公正和透明。
2.完善針對小企業的信用擔保體系。完善小企業的信用擔保體系，降低融資的風險，是第三方支付機構需要努力的方向。
在對小企業進行融資時，第三方支付機構以依托于自身平臺的交易為網絡賣家提供質押擔保，需要依據機構自身掌握的企業信用情況，與商業銀行共同確定質押率，以明確融資的規模與還款的期限。這種建立在信用之上的擔保體系，對小企業的信用以及第三方支付機構對小企業的信用評估能力與針對風險的預判能力提出了較高的要求，這也是第三方支付機構需要完善的地方。
另外，擔保對象的特殊性也決定了擔保體系的復雜性。擔保對象不是簡單的物，而是依托于第三方支付平臺的交易，涉及到資金、物品的流轉。單方面從資金的角度來看，則類似于企業的應收賬款擔保。在擔保期內，第三方支付平臺應該強化對資金流、物流的監管，以保障擔保對象的穩定性，降低擔保的風險系數。如果交易出現一方違約的情況，損失如何來分擔，也是這種融資模式需要明確之處。
建議第三方支付機構加強與物流公司的合作，以加強交易過程的管理，保證交易的正常進行，進而為融資提供保障；積極與專業的擔保機構合作，以尋求更加合理的擔保方案，如為依托于支付平臺的交易購買保險，在出現壞賬時擔保機構承擔大部分的損失，以降低買賣雙方、第三方支付機構的損失。
3. 人才環境建設。第三方支付是一個新型行業，我國支付服務市場有著巨大的發展空間，對于第三方支付機構而言，人才是關鍵因素。支付企業如何進行自身建設，需要依靠具有豐富行業經驗的決策者來制定發展方向；需要依靠管理人員建立一套合理規范的內部管理制度和客戶信用評級機制，提高支付機構的公信力，保證支付機構的健康發展；需要一批法律專業的人才，在遇到違約的問題時，能運用法律的手段來解決問題；需要具備相關IT知識的技術人員，進行日常系統的運維，保障支付平臺的正常運行。可見，這一新型行業對人才的需求是多方面的，培養復合型人才是第三方支付機構發展的必要條件。
四、新型業務對監管主體的要求
（一）完善社會信用體系
針對我國現有信用數據較為分散的情況，應該以政府部門為主導，聯合相關信用服務機構，建立健全市場主體的信用記錄。需要采用技術手段，統一數據標準，以合理的數據共享機制為基礎，將以第三方支付機構為代表的電子商務類企業以及銀行、工商、稅務、公安、保險、海關等機構中企業和個人的信用信息全部收集起來，建立全國范圍內統一的信用信息數據庫，構成社會信用體系的基礎。在此基礎上，建立信用信息共享制度，逐步建設和完善信息共享平臺體系，實現全國可聯網進行信用查詢，為有網上交易需求的企業和個人提供全面快捷的信用服務，迅速根據信用記錄選擇高質量的交易對象。
基礎信用是以交易人信息為主體的信用。交易人是市場的主體，建立基礎信用，能充分發揮市場以合同為紐帶、以信用為保障的資源配置機制，約束市場主體遵循誠信原則，建立相互信賴、遵守承諾的關系，形成誠實守信的健康環境。所以，基礎信用信息數據庫不僅僅是電子商務信用體系的根本，更是社會信用體系的根本。信用體系之所以稱之為體系，必須具備內容的全面性；反之，體系的信息越單一，其信用的參考價值就越低。在全國范圍內建立信用數據庫，是對政府所推出的信用監督檔案體系（政府方面）、中央銀行所推出的信貸記錄檔案體系（銀行信貸方面）的重要完善和補充，是構成中國社會信用體系的基礎。
（二）加強資金監管
支付機構的涌現引發了公眾資金的管理與安全問題，支付機構在銀行的賬戶中都有大量公眾資金，稱為備付金，與證券公司管理的證券交易保證金類似，需要采用行政手段與法律手段加以監管，以保證公眾資金的安全。
在資金管理方面，可以考慮針對第三方支付機構提出如下具體的要求：第三方支付平臺要嚴格區分自有資金以及注冊用戶的資金，把注冊用戶交易前后暫存在平臺里的資金存儲在擔保銀行的用戶注冊賬戶中；對于用戶因支付產生的在途資金則存入委托監管的銀行的無息監控賬戶中，由銀行進行托管，對該賬戶“專戶專款專用”的情況進行監控，每月出具托管報告。這對于提高客戶資金賬戶的透明度，避免客戶資金被挪用或轉移等可能風險，以及提升客戶對第三方支付平臺的信任度，將發揮積極作用。同時，第三方支付機構應該定期向監管部門上報本企業的資產負債表，接受監管部門的監督。
參考文獻：
[1]劉會通.試論中小企業融資難問題[J].福建金融，2006，（10）.
信用評級資質管理辦法范文第5篇
關鍵詞:次貸危機資產證券化投資者保護
資產證券化作為一項金融創新,是銀行分散信用風險的最基礎的工具。美國于1969年末推行住房抵押貸款證券化,30多年的時間里在世界范圍內發展迅速。我國首批證券化試點于2005年12月由中國建設銀行和國家開發銀行開始,隨后浦發銀行和中國工商銀行也成功發行了信貸資產支持證券。資產證券化可加速將金融資產轉化為現金,提前回收流動性。資產證券化的推出,會給商業銀行利用其專業化優勢發展中間業務和表外業務擴大收益來源提供可能。始于美國2007年4月的次級抵押貸款危機(以下簡稱“次貸危機”)引發的金融危機已由單一市場波及多個市場,由一個國家迅速蔓延至全球。此次次貸危機發端于次級住房抵押貸款的大規模違約,由此引發以其為基礎的證券化產品收益大幅下降,價格急劇下滑,投資者遭受了巨大損失。然而,資產證券化能否成功運行、能否吸引投資者的關鍵取決于投資者保護機制的建立與完善,也是資產證券化市場能否健康、繁榮發展的核心問題。因此,重新思考和審視信貸資產證券化的制度設計,完善投資者利益保護機制成為發展資產證券化市場的關鍵。本文以保護投資者合法權益為主線,以次貸危機為背景,嘗試構建資產證券化的投資者保護機制。
影響資產證券化投資者利益的主要因素
(一)資產的品質
所謂資產的品質,是指證券化的資產到期能夠產生預期現金流的可靠程度。資產是資產證券化的邏輯起點,資產的品質是資產證券化的信用基礎。對于投資者而言,關注資產的品質更勝于發行人的經營狀況,因此如何提升資產的品質、降低資產證券化的信用風險和流動風險,關系到投資者的利益,也是吸引投資者的關鍵。美國次貸危機發生的主要原因就在于一些貸款機構為了獲取高額收益而向信用程度較差、收入不高的借款人提供貸款,當利息上升、房產市場降溫時,不可避免地出現債務人違約和貸款機構的破產,歸根結底,問題在于貸款的品質。
(二)證券化資產的獨立性
證券化資產的獨立性包括與發起人資產的獨立、與發起人以外的其他機構的獨立。確保證券化資產的獨立性,能夠最大限度地降低發起人的破產風險對證券化的影響,實現證券化資產與發起人資產的“破產隔離”。首先,在資產證券化的制度設計中,發起人與投資者之間設立了一種特殊的機構,即特殊目的載體(SPV)。根據SPV設立方式的不同,目前主要有公司型SPV和信托型SPV,2005年中國人民銀行和銀監會聯合的《信貸資產證券化試點管理辦法》肯定了信托型SPV,沒有涉及公司型SPV。在我國,如何構造SPV并且在法制框架下運行是迫切需要解決的問題。其次,為了確保資產池中的資產的獨立性,阻斷發起人與證券化資產的聯系,應遵循“真實出售”的做法,在會計上、法律上確定“真實出售”的標準也成為影響投資者的因素之一。
(三)信息披露程度
資產證券化的環節復雜、參與者眾多,證券化資產的信息與原始債務人、發起人、SPV、資產的管理人、中介機構密切相關,真實、準確、完整地披露影響投資者利益的信息是保護投資者的重要方面,也是維護投資者的知情權、實現信息公平的重要機制。在美國次級抵押貸款證券化的運行中,存在信息不透明的問題,投資者無法全面了解次級貸款申請人的真實償付能力,也就無法準確了解證券化資產的信息,妨礙了投資者對潛在的風險進行識別。
(四)投資者權利的行使機制及救濟機制
“徒法不足以自行”,除了規定投資者的權利外,還應建立相應的權利行使機制,當投資者權利受到不法侵犯后,還應有完善的救濟機制,這樣才能充分地保護投資者的權益。如我國臺灣在信托型SPV的構造方面設置了受益人會議和信托監察人,投資者通過受益人會議行使決策權、監督權等,信托監察人則從外部進行監督。
(五)監督機制
資產證券化的監督機制包括兩個方面:一是內部監督機制,即證券發行人內部的監督機制;二是外部監督機制,即政府對金融機構的監管機制。次貸危機暴露出美國政府監管的缺位,也進一步證實了政府干預的必要性。
資產證券化投資者保護機制的構建策略
(一)整合現行的法律規范且提高立法的效力層次
由于缺乏資產證券化的實踐經驗,我國在進行資產證券化試點工作中采取了邊試點邊立法的思路,大部分是以部門規章的形式。以信貸資產證券化為例,從2005年試點至今,共有十余部規范文件出臺,的主體包括央行、銀監會、建設部、財政部、國家稅務總局、銀行間同業拆借中心、中央國債登記結算有限責任公司等。本文認為,在總結實踐經驗的基礎上,整合、完善現有的規章制度,制定一部資產證券化的基礎性法律,內容包括證券化的資產的范圍,投資者的范圍,資產轉移,風險隔離,抵押權變更登記,資產支持證券的發行、交易、結算,信息披露制度,法律責任等,立法層次可提升為行政規章,待理論及實踐均成熟后再上升為法律。
(二)SPV的法律構造
資產證券化架構的核心是風險隔離機制,SPV則是風險隔離機制的產物。SPV是連接發起人與投資者的橋梁,在資產證券化中起著舉足輕重的作用。信托、公司、合伙等是SPV采用的常見的組織形態,且以信托和公司最為常見。完善SPV的法律構建,減少投資者的法律風險,是投資者保護機制應該關注的重要方面。
1.理順資產證券化與信托法的關系,完善信托型資產證券化。2005年中國人民銀行頒布的《信貸資產證券化試點管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)規定了以信托的形式進行資產證券化的操作,“然而,在法理上,以信托為特殊目的載體的交易結構依然面臨著一些似乎無法逾越的障礙。”信托的基本結構為委托方—受托方—受益人,《管理辦法》構建的信托結構可以簡化為委托人(即發起人)—受托人(信托SPV)—受益人(投資者),問題在于,此信托是自益信托還是他益信托?由于發起人與投資者不可能是同一主體,因此可排除自益信托,如果是他益信托,則按照信托理論,發起人應無償地將信托財產轉移給受托機構,顯然,這與“真實出售”相違背。有學者提出可將信托型資產證券化的交易結構理解為“雙信托”,即存在兩個自益信托,那么,這兩個信托間是何種關系?如果相互割裂,則如何體現信托型資產證券化的完整性?況且,在發起人為委托人的自益信托結構中,發起人的受益權在《管理辦法》中并未規定。兩組信托的存在使資產證券化的運作陷入困境,以上的種種障礙,影響到信托資產證券化的有序進行。因此,改變兩組信托并存的局面,轉為以其中一種信托為主,比如保留發起人為委托人的信托關系,則發起人可以委托SPV轉讓信托受益權;或者保留投資者為委托人的信托關系,則發起人與SPV間僅為資產的轉讓者與受讓者的關系,上述的障礙將不復存在。
2.構建SPV與自身破產風險隔離機制。在實踐中,SPV多以“空殼”公司的形式出現,為了避免SPV自身破產的風險影響投資者的利益,構建SPV時應從以下方面考慮:首先,在公司章程或信托契約中嚴格限制SPV的經營范圍,禁止其從事與證券化無關的經營和投資活動,避免發生與證券化無關的債務和提供擔保;其次,建立有力的監督機制。不受監督的權力必定會走向腐敗,為了防止發起人與SPV串通或控制SPV進行有損投資者的行為,SPV應設置監督機制。可參照公司法的相關規定設置獨立董事,或引用公益信托中信托監察人的設置,在信托型資產證券化中設置信托監察人,賦予其監督權和提訟權。
(三)完善真實出售制度
為了實現發起人與證券化資產的破產隔離,“真實出售”是重要環節。從合同法的角度看,“真實出售”實質是合同債權的轉讓,按照我國《合同法》的規定,債權的轉讓應當通知債務人,否則債權的轉讓對債務人不生效力,即債務人仍然可以向原債權人清償債務,雖然可因不當得利請求原債權人返還,但無疑會使操作更加復雜,也增加了運行成本。為了減少這種風險,在法律上可確認公告通知的效力,同時,由發起人充當資產管理者的角色也可簡化其中的繁雜。
(四)強化信用增級制度且增強信用評級機構的公信力
信用增級一方面可吸引投資者,另一方面可以保護投資者,通常分為內部增級和外部增級,前者如劃分優先/次級結構、開立信用證、進行超額抵押等;后者主要由發起人以外的第三人對SPV證券提供擔保。在我國,由于市場發展不成熟及傳統觀念的影響,并沒有建立信用較高的專門的擔保機構,在試點操作中,主要采用內部信用增級的手段。在美國、韓國等國家,均組建了專門的擔保機構,甚至由政府出面,如美國的政府國民抵押協會。本文認為,在我國資產證券化發展的初期,成立由政府參股的專門擔保機構以增加資產的信用等級是發展資產證券化市場的推動力。信用增級后的環節是信用評級,信用評級是投資者決策的主要依據。目前我國信用評級機構公信力不高,獨立性較差,有必要建立一套信用評級的基本準則,確定信用評級機構的資質,提高其質量。
(五)完善信息披露制度
一切關于資產投資價值的信息均屬應披露的范疇,要求真實、準確、完整、及時。美國次貸危機一個重要警示即強化資產證券化信息披露制度。2007年8月,中國人民銀行的第16號公告要求發起機構、受托機構等就信貸資產證券化基礎資產池加強相關信息披露,并規定了受托機構詳盡披露基礎資產池的標準。這一舉措進一步保障了投資者的信息獲取權,但仍存在一些問題,如沒有建立資產信息共享機制、信息傳遞不及時、責任缺失等,對于虛假陳述、誤導性陳述的責任主體及內容不明確,投資者的救濟權得不到實現。針對上述問題,應盡快建立信息共享機制,增加信息披露的渠道,完善責任體系。
(六)完善監督機制
首先,加強證券發行人的內部監督。資產證券化和其他金融產品一樣,投資者均面臨“內部人控制”的狀況,通常,SPV是發起人建立的子公司,資金的管理機構也由發起人擔任,資產證券化的參與者間或者存在關聯關系,或者存在角色重合的現象,因此,對發行人內部不同利益主體間權力的分配、不同部門間權力的制衡進行制度安排,引入獨立董事或信托監察人,防止權力的濫用。其次,完善金融監管制度。應借鑒國際上先進的風險管理方法,結合我國國情,完善金融監管制度。在進行金融創新的同時應加強監管,平衡效率與安全的關系。金融監管體系有必要從針對機構進行監管的模式向功能監管模式過渡,即對各類金融機構的同類型的業務進行統一監管和統一標準的監管,以減少監管的盲區,提高監管的效率。
參考文獻:
1.卜壯志.從美國次貸危機看我國商業銀行房貸風險管理[J].經濟縱橫,2007,10
