財務風險的主要來源

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財務風險的主要來源范文第1篇

關鍵詞：房地產企業 內部控制 風險 管理

作為與國民經濟與金融安全息息相關的支柱性產業，房地產行業將其整體風險水平控制在合理區間內是保證其自身安全發展需要和維持整個經濟穩定的必要舉措。然而，房地產業相比其他行業，具有企業經營規模大、資本投入高度集中的特點，這使得本行業企業的經營情況經常受制于諸多影響因素，除企業本身的經營管理模式與戰略決策水平外，還有國家的宏觀經濟政策和地區的經濟發展狀況等，這加大了房地產企業進行有效的風險管理的難度。在房地產行業相對發展成熟的各國，對于房地產企業的個體和全行業的整體風險都有系統的研究和嚴格的控制規范，但我國房地產行業起步晚，對這方面的研究相對稀缺，房地產企業普遍風險控制水平有限，這引發了學界和業界的諸多擔憂。

一、企業內部控制與財務風險管理的關系

企業的內部控制與風險管理的共同目標是保證企業的合理、健康發展，避免或最小化因為外部或內部因素的影響而使企業遭受不必要的損失。然而，就兩者之間的關系的討論在國內外都沒有產生過明確一致的結論。國外的相關研究者對兩者關系一般持三種觀點：其一是認為企業的內部控制體系是風險管理工作的基礎，而后者是對前者的拓展應用；其二認為企業的內部控制包含了風險管理，風險管理是內部控制工作內容之一；三是認為內部控制與風險管理相互融合，互為補充。而在理論文獻和業界工作之中，兩者的界限正變得越來越模糊，很多時候表示同樣概念。

相較國外文獻，國內對企業內部控制與風險管理關系的探討起步相對晚，但近些年發展得較快。總結國內學者在這方面的研究，大概觀點與國外類似。另外結合我國房地產行業的特有情況，國內學者提出：對風險暴露的指示工作比關注企業經營控制細節更重要，設計執行科學的風險管理體系比單純關注于內部控制體制的建立更有意義。從《配套指引》中可見，企業的風險管理往往伴隨著內部控制策略的實施，而內部控制框架的建立很多時候是為了更好地進行風險管理。很多房地產企業和其他企業經營失敗的教訓也告訴我們，企業所承受的財務風險很大一部分根源于良好內部控制的缺失，如企業沒有實現內部職務的合理分離，或存在大量的尋租、舞弊等現象。所以，若企業不能根據自身財務風險管理的目標設置、建立并嚴格執行合理的內部控制框架和方案，則可以認為該企業的內部控制是失效的，不但無法進行有效的財務風險管理，還會使得企業處于不必要的風險暴露之中。

二、房地產企業面臨的主要財務風險類別分析

在設計內部控制體系以實現風險管理目標之前，首先要分析影響房地產企業財務狀況的主要風險因素，經總結包括以下幾種：

（一）日常運營的財務風險

主要包括房地產公司日常運營中的事務性支出，不少房地產企業因為預算制度不完善，財務報表制度與會計、審計制度建設不成熟，導致運營過程中費用過高，效率低下，形成持久性的財務風險。

（二）債務風險與利率風險

此兩類風險來自于房地產企業的資金來源的不確定性與利率的變動。房地產企業資金需求量大，我國房地產企業普遍存在過度依賴債務融資現象，這使得房地產企業的資金來源具有脆弱性與不穩定性，一旦銀行信用窗口收緊或者出現利率的持續性上漲，房地產企業的資金成本必將大幅度提升，資金來源縮小，財務風險激增。

（三）財務投資風險

房地產公司的特性決定其每一個項目的資金占用量是巨大的，則單個項目的成功與否有時候可能直接決定著房地產公司的財務安全，無論是選擇錯誤的投資項目，或者從合作方或客戶處承受高的信用風險，都可能給房地產公司的財務風險管理帶來巨大的負擔。

三、從內部控制的角度實施風險管理的措施

從上文的分析中可見，為應對房地產企業所承受的不同類型的財務風險，在對這些風險進行分門別類之后，針對性地設計內部控制策略提示并解決來自各個方面的風險因素，最終形成一個相輔相成、全面應對各類風險的內部控制框架。基于這一思想，我們對我國房地產企業基于內部控制的財務風險監測與管理給出以下建議：

首先，應該加強對房地產企業財務資金的管理與控制。企業的內部控制體系應當同時保證資金使用的透明與資金調度的高效，同時建立定期的財務報告制、會計審計制與全面預算制度，監控資金狀況。針對自身行業特性，房地產企業還應用本公司數據定期計算財務風險指標，如損失率，在險價值等；其次，房地產企業應在內部控制體系中建立嚴格的成本核算體系，考慮利息率和原料采購成本價的變動；第三，房地產企業應該構建財務信息資料庫并及時更新，對于合作銀行、合作伙伴與客戶的信用狀況等因素都要考慮在內。通過建立穩健的財務決策系統。在新上馬項目與研發過程中，使用合適的財務手段如對沖或分散投資的方式，防止大的政策風險為房地產企業招致難以承受的損失；最后，加強房地產公司財務人員的挑選與培訓，以保持合理的治理結構和自上而下的高執行力，這可以幫助房地產企業避免由于財務人員任用不當和執行力不足、運行效率低下造成的財務風險。

四、結束語

有效地進行財務風險管理是房地產企業內部控制的目標之一，而同時合理的內部控制框架也有利于房地產企業有效地監控財務風險與應對財務風險。本文通過分析房地產企業財務風險的主要來源，從內部控制框架構建的角度，提出科學的內部控制體系的建立應充分考慮企業的風險暴露，與風險控制科學地相結合，達到統一的目標，即保證企業的健康、長遠發展。

參考文獻：

[1]國務院國有資產監督管理委員會[J].中央企業全面風險管理指引. 2006

[2]德勤華永會計事務所有限公司.中國上市公司內部控制調查分析報告. 2010

財務風險的主要來源范文第2篇

企業財務風險是企業財務活動中由于不確定性因素的影響, 使財務收益與預期發生偏離, 從而造成蒙受損失的可能。企業財務活動組織和管理過程中某個環節的問題, 都可能促使這種風險轉變 為損失, 導致企業經營困難。

近幾年隨著國際貨運資格放開, 國際貨運企業數量急劇膨脹,競爭加劇。同時, 隨著國際貿易和國際航運市場多年來一直高位運行, 風險逐漸累積。國際貨運企業作為其下游企業, 在業務操作中能否及時完整地回收資金是企業生存和發展的關鍵。其主要的財務風險是資金回收風險, 即 服務發生以后, 貨幣資金收入在收回的時間和金額上所具有的不確定性。這是國際貨運企業財務風險的主要來源。財務風險是客觀存在的, 它存在的客觀性基于三個原因:

     一是缺乏信息。國際貨運企業的經營決策依賴于企業外部的各種市場信息。市場信息不完全, 將直接增加財務風險。國際貨運服務所面臨的買方市場、競爭加劇將導致市場信息的不對稱, 從而導致了對客戶的信用評估誤差, 產生財務風險。

     二是政策變化。國際貨運企業承擔的多是國際貿易和國際航運業務進行過程的銜接環節, 相關政策的變化會影響資金回收的確定性。如國家鋼材出口退稅政策發生變化, 將直接影響其后續資金及相關費用能否及時足額到位, 從而增加了企業的財務風險。

     三是企業的決策者不能控制客戶

的未來狀況。由于市場經濟環境的復雜性, 國際貿易及航運中不可抗力因素造成客戶經濟狀況惡化、喪失支付能力,導致國際貨運企業大量的應收賬款無法及時收回, 或陷入“贏了官司卻 要不回錢”的境地, 導致財務風險產生。

二、防范和控制財務風險的政策選擇

防范財務風險政策選擇的目的是:預先確定一系列的政策, 將可能導致利潤減少的因素降到最少 , 保證企業經營活動按預定的目標進行。由于市場競爭機制的作用, 風險的大小與風險報酬率是成正比例的。因此, 選擇財務風險政策的目的, 不在于一味地追求降低風險, 而應在收益和風險之間做出恰 當的平衡。

通常, 可供選擇的財務風險政策主要有: 回避風險政策、減少風險政策、接受風險政策、轉移風險政策。結合國際貨運企業的特點, 減少風險政策是防范和控制財務風險的最佳選擇。減少風險政策按照控制風險的目的分為預防性控制和抑制性控制。預防性控制是在事前預計可能發生的損失, 提出相應的措施, 防止損失的實際發生。抑制性控制是指對可能發生的損失, 采用相應的措施, 盡 量降低損失的程度, 縮減損失的延續。

當前, 國際貨運企業在控制財務風險實務中, 應該注重加強對風險的預防性控制。因為國際貨運企業的應收賬款普遍存在回收速度慢、回收時間長的問題。應收賬款長期不能回收,就 會出現企業資金周轉困難。一旦應收賬款成為壞賬, 企業的收入就不能實現, 反而成為損失。回收應收賬 款的成本和代價很大, 企業應該將對應收賬款的事后管理轉變為事前管理。

三、控制和防范財務風險的對策

    1、確定適當的信用標準, 對客戶進行科學的信用評估

信用標準是企業對客戶的信用要求所規定的標準, 通常用壞賬損失率作為標準。在應收賬款成 本中, 使企業蒙受巨大損失的是客戶拒絕支付或無支付能力而造成的壞賬。如果能制定合適的信用標準, 對客戶進行信用評估, 將會減少發生壞賬的可能。

對客戶進行信用評估, 通常采用5 c 評估法: 品德, 指客戶的信譽, 這是信用評價的首要因素; 能力, 指客戶的支付能力, 主要通過對客戶以往經營活動中的支付行為來判斷; 資本, 指客戶的財務實力 和財務狀況, 根據資本金和所有者權益的大小和比率來判斷; 抵押品, 指客戶拒絕或無力付款項時可抵押的資產; 條件, 指可能影響客戶付款能力的經濟環境, 主要了解在經濟狀態發生變化時, 會對客戶 的付款能力產生的影響。

    2、強化風險管理, 建立健全內部風險控制制度。

第一, 建立內部控制制度。首先, 指定專人負責管理應收款項方面的信息,并將信息及時反饋。其次, 建立內部責任考核制度, 相關業務人員對所發生的業務承擔責任。同時, 組織一支高效率的 清欠隊伍, 實行催收責任制。

第二, 制定適宜、有效的收款政策,回避財務風險。企業應根據客戶的不同情況, 采取靈活多樣的資金回收方式,如債務重組、債務減免、實物抵債等, 最大程度地減少壞賬發生的風險。

    3、建立健全財務風險控制機制, 提高企業競爭力

財務風險的主要來源范文第3篇

【關鍵詞】財務彈性 現金 財務杠桿 融資成本 風險

一、引言

隨著我國市場經濟的快速發展，各個行業的競爭日趨激烈，企業所處的環境也越來越不確定，這使得企業可能會面臨更多的突發事項，與此同時便會產生更多的應急性現金需求。不論是企業投資的出資方、經營管理者，還是銀行、財務公司等金融信貸機構都越來越關注企業的財務彈性。

關注企業的財務彈性，并非因為它會對未來短期內的收益造成影響，而是由于財務彈性可以從根本上改變一種商業模式。增加財務彈性以便隨時對沖未來可能出現的風險。目前，資金鏈斷裂已成為我國中小民營企業和夕陽產業面臨的最大威脅，這正是企業缺乏財務彈性的外在體現，如果企業財務彈性不足，缺乏及時籌資的能力，那么企業應對市場環境突然變化的能力將嚴重不足，最終導致企業迅速衰亡。保持良好的財務彈性，形成有效的現金管理和財務保護機制，是公司靈活應對外部市場環境變動的首要條件。加強財務彈性管理，是提高企業生產能力進而降低整個產業系統性風險的必要內容。

二、財務彈性與風險的基本理論

（一）財務彈性來源

1.現金流量。內部現金流是企業自由資金的一部分，是企業通過持續經營活動及各項投資創造出來的財富，指在不危及企業生產發展的前提下，剩下的可以分配給股東的最大金額。由于這一部分資金是來自于企業本身，完全能夠自由安排支配，且成本最低，具有極大的靈活性，是最穩定、最有保障的資金來源，既可作為閑置的貨幣資金以備不時之需，也可以用來進行股利支付或者等待投資機會。

公司在經營過程中會不斷地收到和支付現金，這是公司現金的主要來源，現金流就像公司的血液一樣支撐著公司的運轉。經營活動現金流在公司的整個經營活動中是永續的，正的現金流會不斷地為公司補充所需要的資金，同時負的現金流也會加劇公司的財務緊張狀況，因此公司在進行現金持有量決策時，未來經營期間的現金流狀況也是其需要考慮的重要方面。

2.舉債能力。財務彈性還可以來源于一個企業所持有的舉債能力。一方面，企業所能籌集的自有資金數量是有限的，如果企業在擴張期，僅僅依靠這部分資金是不容易滿足企業的需要。而相比之下利用負債進行籌資不僅速度快，而且彈性也比較大。借入適當的資金能夠幫助企業擴大生產經營規模，增強市場競爭力。另一方面，由于企業的債務所產生的利息是在企業所得稅前扣除，對于營業利潤相同的企業，利用負債經營的企業比沒有負債經營的企業繳納的所得稅要相對較少，具有節稅效應。因此，就資本成本來說，債務資本成本比權益資本成本較低，從而能夠進一步降低企業的綜合資本成本。

（二）財務彈性與風險

企業保持適度的財務彈性，不僅能夠優化資本結構，而且可以更好地適應外部環境的變化與市場競爭的沖擊，是應對財務困境的一個重要變量。

1.現金流量與風險防范。如果企業在經營管理過程中擁有大量的自由現金流量，并且從銀行或其他金融機構的貸款和向債券投資者公開發行的應付公司債券都比較少，那么管理者就能夠以大量的現金充裕量來緩沖和減輕可能出現的失誤。

一般來說，當企業投資的增長率越高、投資規模越大，為了滿足日后投資的需要，公司往往傾向于置存現金備用，因為雖然在資本市場完善的情況下，外部融資和內部融資是一樣的等成本的，但是事實上資本市場都存在不同程度的信息不對稱和成本問題，因此公司更傾向于通過內部融資滿足投資需要，避免投資不足，因此防范風險的能力與現金持有量正相關。

2.杠桿與風險防范。財務風險是在未來收益的不確定性下的額外風險，由股東承擔企業由于使用債務資本而產生的。當企業經營狀況不好時，借入的這部分資金的投資收益率低于債務利率，就會遭受損失，甚至破產，這就是杠桿帶來的財務風險。相反，當企業經營良好時，投資收益率高于債務利率，就可以取得杠桿利益。

理論上，企業財務風險的大小是由杠桿水平的高低決定的。值得注意的是，雖然負債分為無息負債和有息負債，但是財務杠桿卻只能反映有息負債對企業的財務風險，并不能反映無息負債（如應付賬款）的影響。在正常情況，不計息債務是利用商業信用在正常的生產經營中產生的，有息負債是為了滿足融資需求而借入金額相對較大的，這是產生財務風險的主要原因。如果有一個有息負債，其財務杠桿是大于1的，放大的作用上體現在息稅前利潤對每股收益的變化上。定義公式表明，當息稅前利潤率增加時，較大的財務杠桿水平會使股權資本回報率增加更大的比例，如果息稅前利潤率下降，權益利潤率將下降更快，這時，財務風險較大。相比之下，較低的財務杠桿水平，財務風險就相對小。財務風險的本質就是由于債務經營，使得這樣的債務負擔的風險由權益資本承擔。

3.外部融資成本與風險防范。企業的財務風險不過是風險的更具體的一般風險的形態，由于融資的選擇可能帶來公司的未來價值損失。融資方式選擇的不同導致產生的融資風險的表現形式也是不同的。例如股權融資的風險會帶來控制權改變或失控，債務融資的風險的主要是公司無法支付到期債務且資不抵債帶來的破產風險。

企業融資渠道融資，從來源可以分為內部融資和外部融資。內部融資的來源主要是從稅后利潤中留存的企業內部產生的現金流。外部融資，顧名思義是企業外部獲得的資金，根據不同的資金財產關系可分為兩類：股權融資和債務融資。股權融資主要指的是股票，股票投資者不能撤退資金，但有權參與企業的業務決策，從企業獲得分紅，企業無須還本付息，屬于企業的自有資金，被認為是企業永久資本。債務融資的債權人通常不參與企業的管理決策，企業需要按約定定期償還本息，主要包括向銀行貸款、發行債券以及商業信用等，構成企業的債務，這是財務風險的主要來源。

三、獲得財務彈性的渠道

（一）保留適度的現金

企業有較強的獲利能力，現金的流入也會相應較多，此外企業還有一個現金流的重要來源，就是偶然所得（例如接受捐贈、政府補貼等）。然而，由于現金能夠為企業創造的利潤是非常有限的，即持有大量現金企業的獲利能力降低，閑置的資金增加了機會成本，管理費用中的隨意支出也會增加，因此對于自有現金存量并不是越多越好。

在獲得經營利潤后，如果利用股票股利進行股利支付，就可以減少大量資金的流出，將資金留待有及時需要或適當的投資機會時使用。通過較低的股利支付政策，從而將大量現金留存，增加了財務彈性，更好地應對未來突發狀況。但是，企業如果不向股東分配股利而提高自有現金存量，會造成股東的不滿，并且向企業外部傳遞不良信號，不利于企業的未來的長期發展。因此，企業可以通過增強盈利能力，獲得偶然所得等增加現金持有量，借助適當的股利支付政策減少資金流出，但同時要使現金存量保持適度。

（二）縮短現金循環周期

現金循環周期是企業在經營中從付出現金到收到現金所需的平均時間。它決定企業的資金使用效率。現金循環周期的變化會直接影響所需營運資金的數額。周期的長短，關系到資金成本及運用效率。企業可以根據自身的實際情況，壓縮收款流程、優化貸款支付過程，減少呆賬壞賬，增加現金流量。

在企業管理運作中，除了能夠利用未使用舉債能力來保留其借款能力，承諾貸款契約也能使企業獲得在未來使用資金的選擇權。承諾契約貸款實際上是承諾給予企業的有價值的期權，企業可以馬上借款而且能夠在未來以一個事先商定的利率獲得額外數量的借款。

企業資金的主要來源依靠的是銀行及其他金融機構。企業為使資金得到充分利用，不會持有大量現金。對企業來說，銀行及其他金融機構能夠及時為企業提供大量資金，而且銀行及其他金融機構的借款利息率較低，企業的債務成本低，靈活性高。企業為了抓住新的投資機會或處于財務困境急需大量資金時，就會向金融機構求助。在幫助企業緩解資金暫時短缺時，利用銀行和其他金融機構的債務融資是一個重要方式。對于金融機構來說，并不是企業的所有資金需求都可以無條件提供，金融機構需要考察企業的還款能力、信用、盈利能力等。因此，企業不僅要提高盈利能力，保持良好的信用也是企業能夠順利獲得貸款的必要條件。

參考文獻

[1]何承麗.淺談財務彈性的重要性[J]；財務與管理，2011.

[2]韓鵬.財務彈性生命周期下融資政策分析[J].財會通訊，2010（5）

[3]周心春.財務彈性、風險預防與經營績效[J]；財會通訊，2012（8）.

[4]馬春愛.企業財務彈性指數的構建及實證分析[J].系統工程，2010（10）

財務風險的主要來源范文第4篇

一、財產保險公司財務風險的特點

第一，資金來源廣泛。在一般情況下，財產保險公司資金的主要來源是資本金和保險費，但是在社會經濟的不斷發展下，財產保險公司的項目不斷增多，且隨著社會經濟的發展不斷更新，財產保險公司資金來源更加廣泛。第二，資產分布比較集中。財產保險公司按照集中管理的原則管理資金，各個分布保險費用的支付都可以通過現代科技來實現，為總公司資金的集中化管理提供了重要支持。第三，財務會計負債數據信息不準確。財產保險公司的基本屬性是負債公司，收取的保險費用也是負債資金，因而保險公司的資金管理面臨較大的不確定風險。

二、動態財務分析下財產保險公司財務的風險度量

（一）基本原理

在財產保險公司風險度量中常見的風險度量指標在險價值VaR和尾部在險價值TCE，在險價值VaR雖然操作簡單，但是卻不是一致性風險度量函數，而TCE滿足一致性風險度量的方式是有效的風險度量方法。在險價值VaR和尾部在險價值TCE的基礎上能夠實現對財產保險公司風險調整后的績效情況進行綜合評估。當前，財產保險公司風險調整后的績效評估常用的指標包含Shap指標和風險調整后的資本收益率指標。風險調整后的資本收益率指標（RAROC）能夠彌補Shap指標應用風險，是財產保險公司財務風險規避的一個重要標準。RAROC的取值范圍在正無窮和負無窮之間，在負無窮和0之間的時候是，說明財產保險公司為了獲取定期收益承擔了較多的風險，且RAROC的大小和財產公司所需要承擔的財務風險呈現出一種反比關系。在RAROC取值范圍在0到正無窮之間的時候，RAROC的大小和保險公司所需要承擔的財務風險呈現出一種反比關系。

（二）實證分析

（1）數據選擇。選取2016年到2017年中國人民財產保險公司的有關數據作為基本樣本，投資收益率、機動車輛的總體賠付率、非機動車輛的賠付率根據有關數據信息計算分析得到。在排除多種因素之后，實證過程直接使用投資收益率來進行更深入的劃分，將正態分布、對數正態分布、卡方分布、指數分布等分布函數作為備選分布函數，采取科學的檢驗方法來判定備選分布函數的擬合優度。

（2）度量結果。首先，根據相關關系和Copula函數參數值，應用專業的仿真技術得到1000個隨機數。其次，在得到10000個權益資本EC值。最后，對10000個權益資本EC的數值進行升序。在經過數值的平均計算之后得到保險公司的RAROC始終小于0，充分正經保險公司為了獲取現有的收益承擔了較高的財務風險。

三、財產保險公司財務風險管控策略

（一）根據財產保險公司實際情況制定財務風險管理措施

財產保險公司在進行財務管理的時候要認真分析公司所在的內外部環境，在變化的市場環境中積極尋找應對財產保險公司風險的措施，及時發現問題、解決問題，不斷提升保險公司的社會適應力。結合時展需要財產保險公司財務風險管理也需要做到與時俱進、不斷創新，根據財務人員的個性特點和需要來為其安排適合的崗位，發揮人員在財務風險規避工作中應有的作用。

（二）打造完善的財務風險預警體系

通過打造保險公司財務風險預警體系對財產保險公司經營發展過程中可能遇到的各個風險進行預警分析，制定科學的財務報表，從而透過財務工作從多個角度體現保險公司的財務發展情況。

（三）增強財產保險公司的賠付能力

財產保險公司的長遠發展需要得到充足資金的支持，資金是公司發展的第一原動力。因而，保險公司在發展的過程中需要借助信用貸款、政府撥款等方式來籌集發展資金，緩解自身發展壓力。另外，保險公司在發展的過程中還需要結合客觀實際來調配資金，不能出現為了擴大經營而采取降低條件的簽單行為。財產保險公司在發展的過程中還需要注重樹立自己良好的信譽形象，積極尋找長期合作的伙伴，提升自身財務管理成效。

財務風險的主要來源范文第5篇

【關鍵詞】 財務風險 市場經濟 資金 籌資

隨著市場經濟的飛速發展，市場結構趨向多元化發展，市場競爭更加激烈。隨著外界環境的多變性和國際金融危機的影響，企業發展過程中的風險難以避免，財務風險是指企業因借債而帶來的還不起本息因而破產的可能性，可以說財務風險是一種客觀存在的，財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是決定企業可持續發展的一個關鍵因素，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。本文主要分析了財務風險的分類及特征，以及財務風險的對策，具有一定的現實意義。

1. 財務風險類別

1.1籌資風險

籌資風險是由于企業資金供需及市場環境的變化給企業財務帶來的不確定性，往往導致企業舉債經營，經營資金除自有資金外還有一部分借入資金，借入資金需要還本付息，給企業獲利能力增加了一定影響因素，一旦企業無力償還到期債務，企業便會陷入財務困境，甚至破產。而企業是靠自有資金運營生產，財務風險相對發生幾率較小，而要承擔經營風險，反之如果有借入資金，企業將要承擔財務風險和經營風險，企業借入資金必須按期還本付息，在未來償還債務能力不確定的情況下，就會相應增加企業的壓力和負擔，使企業面臨著資不抵債的潛在風險，這也就形成了企業的財務風險。但企業在生產經營活動中，為了擴大生產經營規模，提高經濟效益。不得不進行經營籌資，籌資的途徑主要是通過銀行放貸，進行負債經營。企業必然會增加按期還本付息的籌資負擔，由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性（都可能提高或降低），從而使得企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。籌資風險主要包括利率風險、匯率風險、再融資風險等。企業在籌資、投資和生產經營活動各環節中無不承擔一定程度的風險。企業承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規劃資主需要數量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權衡不同籌資方式下的風險程度，并提出現避和防范風險的措施。

1.2投資風險

投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。為獲得不確定的預期效益，而承擔的風險。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。它也是一種經營風險，通常指企業投資的預期收益率的不確定性。只要風險和效益相統一的條件下，投資行為才能得到有效的調節。投資風險主要來源于以下幾個方面：（1）投資決策機制不健全，責任不明， 企業經營管理者一時頭腦發熱而盲目拍板，造成投資決策的隨意性、主觀性、盲目性和獨斷性；（2）缺乏風險意識，盲目追求“熱門”產業。在某些行業處于最“熱門”的時候才決定進入，結果投資后行業轉向低迷，企業深陷其中，進退兩難。（3）對項目僅側重于技術可行性的研究，對經濟可行性的論證不夠重視，對投資成本及項目建成后的成本費用和效益測算不準確。從而根據過于樂觀的經濟估算做出錯誤的決策。

1.3經營風險

經營風險是指公司的決策人員和管理人員在經營管理中出現失誤而導致公司盈利水平變化從而產生投資者預期收益下降的風險或由于匯率的變動而導致未來收益下降和成本增加。經營風險主要包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。經營風險的出現是因為匯率的變動能改變一個公司的未來收益和成本，也就是它的營業現金流。

2. 財務風險的基本特征

在企業財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特征，才能采取針對性措施防范和化解財務風險。歸納起來，企業財務風險主要具有以下特征：

2.1客觀性

財務風險難以避免，不以人的意志為轉移，是客觀存在的，財務風險因償還到期債務而引起，沒有債務，企業經營的資本全靠投資人投入，則不存在財務風險，而現實很多企業都是籌資經營，因此風險無處不在，時刻存在。

2.2不確定性

財務風險具有一定的可變性，并不是所有的財務風險都可能發生，財務狀況具有不確定性，一般而言，企業舉債經營目的一是擴大再生產，擴大規模，形成規模效益；二是投資于其他企業，向多元化發展，以分散經營風險。有投資就存在著一定的風險因素，沒投資不存在財務風險。

2.3資產流動性

由于與財務風險相對應的企業債務必須用現金來償還，而企業現金的主要來源有：銷售實現、應收賬款收回、存貨變現、收回投資等，都與資產負債表中的流動資產息息相關。

2.4收益性

風險與收益是成正比的，即風險越大收益越高，風險越小收益越低。財務風險的存在促使企業改善管理，采取措施防范財務風險，提高資金利用效率，提高經濟效益。

3. 企業財務風險的防范對策

防范企業財務風險的措施。財務風險存在于財務管理工作的各個環節，不同的財務風險產生的具體原因不盡相同。因而，如何防范企業財務風險，化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理的工作重點。因此，防范企業財務風險，主要應做好以下工作：

3.1控制負債比例

即通過合理安排資本結構，適度負債使財務杠桿利益抵銷風險增大所帶來的不利影響。財務風險又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業目標帶來的可能影響。企業舉債經營，全部資金中除自有資金外還有一部分借入資金，這會對自有資金鐵獲利能力造成影響；對借入資金需要還本付息，一旦無力償還到期債務，企業便會陷入財務困境基至企業破產。因此企業不但應該設計合理的資金結構，保持適當的負債、降低資金成本，而且還要控制負債的規模，保證謹慎的負債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而來有效防范財務風險。

3.2建立財務預警系統，加強財務防范能力

企業財務風險在財務上的最終表現是現金流量不足，企業不能及時支付到期債務，企業能否正常經營，企業的可持續發展不完全取決于贏利多少，而是企業是否有足夠的現金流，對于可持續發展的企業，應收及償付到期債務要保持的一定的穩定性。預算管理制度的核心就是現金流量預算的編制，準確的現金流量預算可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等以數量化形式加以表達。通過對一些量性財務指標的分析，如償債能力指標、盈利能力等指標的分析，可以判斷企業面臨的財務風險，可采取切實可行的措施，降低企業財務風險，增加企業經濟效益。

結束語：

通過在企業中建立財務分析制度，做好財務分析是發揮財務管理作用在企業經營中的最好途徑，通過改善企業財務經營管理，有效控制企業財務風險的每一個細節，總體就能確保企業財務風險最小化，實現企業效益最大化目的。

參考文獻：

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[2] 王小惠，企業財務風險的成因及其防范[J].經濟師，2006年03期.

[3] 劉慶華，基于現金流量的企業財務預警系統研究[D].西南財經大學，2006年.