金融公司盈利模式

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金融公司盈利模式范文第1篇

【關鍵詞】汽車金融消費信貸現狀分析

1.引言

汽車金融是指汽車銷售過程中對消費者和經銷商提供的資金支持,截止到2006年,全球41個國家有38.2%的用戶是通過貸款買車的,汽車金融公司已經成為汽車公司利益重要的利潤來源之一。中國是世界上最具成長性和規模最大的汽車消費市場之一。

如圖1所示,在中國,汽車金融尚處萌芽階段,而在國外,汽車金融公司早已在多年的市場考驗中成熟壯大,發達國家的貸款購車比例平均都在70%左右。金融服務是汽車產品流通和消費的劑,對促進汽車產業的發展有著不可替代的作用。隨著消費群體的年輕化,大家消費觀念的不斷發展,以及汽車金融自身的不斷完善、發展,貸款購車的比例將逐年升高。而對車企來說,汽車金融不僅能夠在一定程度上拉動銷量,本身的利潤也很可觀,再加上經營多元化等方面優勢,將被越來越多的汽車企業看好。與國外汽車金融服務發展相比,我國汽車金融服務在經營品種的開發方面還遠未達到應有的水平。因此對汽車金融業的現狀分析及策略研究對我國汽車行業的發展完善具有積極作用。

2.國內外現狀分析

2.1國外汽車金融發展現狀

國外汽車金融完整的服務具備三項職能:第一,為廠商整合銷售渠道,提供市場咨詢;第二,給經銷商提供設備、庫存等融資;第三,為消費者提供汽車貸款。

2.2盈利模式現狀研究

2.2.1汽車融資租賃式增值盈利模式

汽車租賃包括兩大類,一類是融資租賃,另一類是經營租賃,即有“融資”與“融物”之分。汽車融資租賃在汽車廠家和消費者之間架起橋梁,讓消費者先取得汽車的使用權,然后每月付租金,在租賃期滿后一般要購買設備的所有權。

2.2.2汽車金融投資理財式增值盈利模式

汽車投資理財業務是以汽車消費為目的專業性投資理財服務

3.國內汽車金融發展現狀

汽車金融服務是一個規模大、發展成熟的產業,有著多樣化的服務類型。如價格浮動式、投資理財式、以舊換新式、公務用車汽車金融服務等與股票、債券、銀行存款等大眾化的金融服務相比,汽車金融服務較為復雜,它是圍繞汽車銷售而展開的。

當前我國汽車金融業務開展主體包括銀行和汽車金融公司。在我國汽車金融公司是指:經銀監會批準設立的,為境內的汽車購買者及銷售者提供金融服務的非銀行金融機構。

3.1我國汽車金融的發展

2004年8月18日,上海通用汽車金融有限責任公司正式成立,這是《汽車金融公司管理辦法》實施后中國首家汽車金融公司,標志著中國汽車金融業開始向汽車金融服務公司主導的專業化時期轉換。隨后又有福特、豐田、大眾汽車金融服務公司相繼成立。2004年10月1日,銀監會又出臺了《汽車貸款管理辦法》,以取代《汽車消費貸款管理辦法》,進一步規范了汽車消費信貸業務。中國汽車消費信貸開始向專業化、規模化方向發展。

截至2008年底,全國各金融機構共發放汽車消費貸款余額1583億元,其中,國有商業銀行余額743億元,股份制銀行余額311億元,汽車金融公司余額318億元;國內汽車和汽車配件生產企業在銀行間債券市場共發行短期融資券217億元,中期票據20億元;以個人汽車消費貸款為基礎資產的汽車貸款資產支持證券在銀行間債券市場已試點發行19.9億元。上述數據顯示,我國汽車金融公司在業務開發和市場拓展等方面仍顯欠缺。目前我國汽車貸款比例低于20%,遠遠低于國際平均水平。

3.2我國汽車消費信貸現狀

在我國,汽車金融服務的主要內容是汽車消費信貸業務,該業務的主體主要涉及銀行、汽車經銷商、汽車集團財務公司以及其他非銀行金融機構。圖4是我國自1998年到2008年以來的汽車消費信貸發展現狀。從圖中可以看出我國的汽車消費信貸經歷了四個發展階段:起步階段,井噴階段,冷卻階段,專業化發展階段。

按照各主體在信貸業務過程中所承擔職責及與消費者關聯度的不同,目前國內汽車消費信貸盈利運作模式可以分為3種:以銀行為主體的直接模式,以銷售商為主體的間接模式和以非銀行金融機構為主體的直接模式,一般性的業務操作流程如圖5。

3.2我國汽車金融資產證券化現狀

資產證券化在我國起步較晚,2005年4月20日中國人民銀行和銀監會聯合《信貸資產證券化試點管理辦法》后,才對信貸資產證券化的性質、結構安排、各機構職責、資產支持證券的發行與交易等各項內容作了初步規定。

中國汽車金融業發展主要存在三個問題:第一,資金來源渠道比較少,而且資金成本比較高,還不穩定。第二,汽車金融公司服務能力不強。第三,部分法規和政策制約了業務開展和產品開發。第四,汽車金融公司融資擔保問題比較復雜。

4.對策研究

2008年以來,國家已經先后出臺《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》、《汽車產業調整與振興規劃》、《關于促進汽車消費的意見》等政策,給汽車金融發展提供了寬松環境。

其次,應鼓勵汽車金融與汽車產業進一步融合。

第三,應建立和完善統一規范的汽車金融業務法規,降低貸款成本。

參考文獻

[1]楊波.我國汽車金融盈利模式研究[D],四川大學,2007

[2]栗勤.汽車信貸市場的問題與出路[J],汽車工業研究,2004,(4)

[3]周昭雄等.國內外汽車消費信貸模式比較分析[J],工業技術經濟,2005,(9)

金融公司盈利模式范文第2篇

關鍵詞：融資融券；轉融通；做空；對沖套利；T+0交易

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.08.41 文章編號：1672-3309（2013）08-92-03

一、融資融券交易及轉融通機制在我國的發展

（一）融資融券交易的發展現狀

融資融券，是指投資者向證券公司提供擔保物，借入資金買入證券或借入證券并賣出的行為。

融資融券于2010年3月31日在我國推出，發展迅猛，截止2013年6月末，全市場融資融券余額為2222億元，79家券商開展了融資融券業務，全國融資融券賬戶達到180多萬戶。

隨著融資融券的興起，過去三年融資融券監管政策也逐漸由緊變松。融資融券標的證券范圍不斷擴大，從最初的90只增加到目前的500多只；信用杠桿顯著提高，從最初的1.1倍提高到目前的2倍；開戶門檻逐漸降低，從最初的開戶滿18個月且資產超過50萬元降低到目前的開戶滿6個月資產規模無要求。

（二）轉融通機制的發展現狀

轉融通是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業務的經營活動。轉融通是連接貨幣市場和證券市場的紐帶，使貨幣市場的資金得以進入證券市場，也是盤活市場存量證券的平臺，使得長期持有的股票轉化為融券的券源。

2011年10月，中國證券金融有限公司成立，2012年8月轉融資業務推出，2013年2月轉融券業務推出。截至2013年6月末，全市場有74家券商具有轉融資業務資格，轉融資余額為445億元，11家券商具有轉融券業務資格，轉融券余額為11億元。

二、融資融券推出對我國證券市場的積極影響

融資融券業務對A股市場起到了積極的影響，提高了市場流動性，豐富了投資者盈利模式，有助于市場定價更趨合理。

（一）融資融券提高了市場流動性

融資融券會放大資金和證券供求，增加市場交易量，提高市場流動性。流動性好的市場供求更加旺盛，交易更易達成，交易成本更低。提高市場流動性最根本的方法是增加資金和證券的供給。

融資融券一方面為市場帶來2000多億的增量資金，另一方面融資融券投資者的換手率每年約為20倍，是普通交易的4-5倍，頻繁的流轉有助于提高市場流動性。

2013年上半年，A股市場交易額為20.89萬億元，融資融券交易額為2.2萬億元，融資融券占比達到10.53%，顯著增加了全市場交易額，提高了市場流動性。

（二）融資融券豐富了投資者的盈利模式

融資融券改變了A股單邊市的局面，投資者可在看漲時融資買入，也可在看空時融券做空，還可同時做多和做空，進行配對交易，期現套利，可轉債套利等。轉融券還為投資者提供了出借證券獲取利息收入的機會。融資融券和轉融通豐富了投資者的投資策略和盈利模式。

（三）融資融券促使市場定價更趨合理

在只能做多的單邊市，市場情緒高漲時，股價攀升，資產泡沫膨脹，最終泡沫破裂，給投資者帶來重大損失，如果可以做空，就能夠抑制泡沫形成，促使價格回歸理性；在市場情緒低迷時，出現恐慌性甩賣，股價已經明顯低于其內在價值，但投資者被套牢，缺乏資金，無法買入股票，股價會跌得更深，如果可以融資買入，不但可以攤低投資者成本，還可以促進股價回歸價值中樞。因此，融資融券有助于平抑市場波動，促使股價回歸理性。

三、融資融券投資者的交易及盈虧情況

融資融券的兩個基本功能：一是融資杠桿，二是做空機制。融資融券的功能充分發揮，可以平抑市場波動，豐富投資策略。但融資融券推出三年來，由于做多慣性思維和券源太少等原因，使得融券規模遠少于融資，目前2200多億元的融資融券余額中，融券余額僅為40多億元，融券規模太小限制了其積極作用的發揮。過去三年的熊市使得絕大多數投資者遭受了虧損，少量的融券者取得一定盈利，但總量太少，不足以改善整個市場境況。

（一）投資者融資操作分析

1、投資者的融資操作。投資者融資買入，在股票上漲時，可獲得更大收益。融資融券推出前的20年，A股市場一直是只能做多的單邊市，投資者已形成做多慣性思維。做多思維在融資融券推出后仍占主導地位，絕大多數兩融客戶都只做多。全市場融資余額是融券余額的50多倍，各家券商提供的融券券源，在融券規模最大時，融出率也僅為70%。

2、融資者在熊市中產生虧損。2010-2013年市場不斷下跌，導致融資者遭受了很大虧損。根據北京某券商提供的數據，該公司兩融客戶2013年上半年總體虧損幅度為13.37%，凈虧損金額40多億元，戶均虧損25萬元；同期上證指數下跌12.78%，深證成指下跌15.60%，兩融客戶收益率略低于上證指數，但跑贏深證成指。如果將時間拉長到三年，融資融券客戶總體虧損幅度為14.74%；但同期上證指數下跌29.52%，深證成指下跌38.24%。因此，總體上融資融券客戶遭受了較大虧損，但基本上跑贏了大盤。

3、融資者跑贏大盤的原因分析。融資融券客戶戰勝大盤的原因：第一，融資融券客戶大多是經驗豐富的優質客戶，經歷了A股歷次沉浮而生存下來，具有較強的抗風險能力和自我保護意識；第二，融資融券客戶的換手率是普通客戶的4倍，以短線操作為主，止損堅決，在熊市中長線持股會套牢，短線交易能避免更大虧損；第三，證券公司密切跟蹤市場風險，主動調控信用杠桿，對業務風險進行控制。

（二）投資者融券操作分析

與融資者相反，融券交易的客戶，在熊市中，取得了一定的盈利。融券者主要有兩種交易策略：一是單邊做空，二是T+0交易。

1、單邊做空策略。單邊做空策略，先融券賣出股票，股價下跌后再買券還款，賺取差價。過去3年處于熊市，該策略把握住了主流下跌趨勢，容易獲利。北京某券商某客戶的交易數據顯示，該投資者2013年1-6月進行融券交易，以短線交易為主，大多數交易3日內了結，據統計其80%的交易獲得盈利，勝率極高，半年時間盈利幅度達到20%。

2、T+0交易策略。T+0交易策略，先融資買入股票，當日股價上漲后，再融券賣出，鎖定價差；或者先融券賣出股票，當日股價下跌后，再買券還款，鎖定價差。投資者使用計算機程序捕捉日內股價小幅波動，進行高頻交易，每日交易次數多，每次盈利少，但勝率高，積少成多，日終不留頭寸，回避隔夜風險。北京某券商某客戶的交易數據顯示，該投資者以1500萬元資產作為擔保物，進行融資融券T+0高頻交易，2012年成交額達70億元，換手率達466倍，獲利200多萬，收益率達到13%。

3、融券者盈利的原因。以上融券者的共同點是：跟隨趨勢，勝率高，短線交易。第一種客戶獲利的關鍵在于把握住了過去3年的下跌趨勢，在熊市中做空，盈利的可能性很大。第二種客戶建立了一套量化投資策略，用計算機捕捉交易機會，排除人為因素，其策略能取得50%以上的勝率，因此，只要堅持不斷的交易，就能積小勝為大勝。

四、證券公司風險控制措施在實踐中的作用

融資融券業務本質上是一項資金和證券的借貸業務，證券公司向投資者出借資金和證券時，要求投資者提供一定的證券或現金作為擔保物，證券公司根據維持擔保比例進行風險監控。當維持擔保比例低于130%時，則證券公司可進行強制平倉。

強制平倉防止了投資者進一步虧損，確保了券商融出資金安全。根據證券金融公司公布的數據，2013年上半年，全市場融資融券客戶被強制平倉的有226人，涉及金額約為8000萬元。截至2013年6月末，全市場融資融券開戶人數已達90多萬人，兩融余額已達2222億元。因此，總體上強制平倉的概率極低，涉及金額的占比也極低。

五、對融資融券投資者、證券公司以及監管機構的建議

為了真正實現融資融券的雙向交易機制，使其成為投資者對沖風險，追求絕對收益的工具，也為了實現證券公司的可持續發展，筆者對投資者、證券公司以及監管機構提出了以下建議：

（一）對融資融券投資者的建議

1、嚴格控制倉位。由于融資融券是杠桿交易，會同時放大風險和收益，因此融資倉位并不是越大越好，目前融資融券保證金比例最低為50%，即信用杠桿為2倍，但投資者一定要有節制的融資。投資者可以借鑒境外成熟市場的130/30策略，融資倉位占擔保物的比例約為30%。對融資融券交易比較熟悉之后，可以適當增加到50%。

2、養成止損習慣。投資者從事融資融券交易，使用高杠桿、高風險投資工具，應該養成堅決止損的習慣。當杠桿為2倍的時候，投資者自有的擔保物和融資買入的股票下跌5%，投資者實際虧損就是15%，是不使用杠桿的3倍，而且只要股票下跌14%，投資者的維持擔保比例就會低于130%的平倉線，投資者如果不能再次日追加擔保物或自行了結負債，將面臨被強制平倉的重大損失。因此，當杠桿較大的時候，投資者必須堅決及時止損，才能保證本金安全。

3、培養做空習慣。融資融券推出最大的意義就是實現了雙向交易機制，因此投資者也應該培養做空習慣。雖然現在券商提供的券源不多，但實際上30%-50%的券源始終是閑置的，投資者應該在這些券源中仔細選擇合適的標的做空。在牛市中做多，在熊市中做空，根據市場行情，隨機應變，把握大盤主流趨勢，盈利的概率更大。

4、進行融資融券T+0交易。習慣短線交易的投資者從事融資融券業務，可以進行T+0交易。首先，T+0交易日終沒有持倉，就規避了隔夜波動風險。對滬深300指數2013年上半年日線數據的分析顯示，開盤價與前日收盤價的隔夜波動幅度平均為0.23%，個股的隔夜波動幅度更大；其次，日內股價波動的方向比長期股價波動的方向更容易判斷，從事T+0交易投資者具有更大的勝率；最后，T+0交易，日終不論盈虧，都要平倉，起到了止損的作用，有助于減少投資者的虧損。

5、進行對沖套利交易。通過融資融券，可以實現alpha策略交易、配對交易、期現套利、及可轉債套利等。股市最大的風險就是系統性風險，即大盤波動的風險，在熊市中，即使是優質股票也會受大盤拖累下跌，給投資者帶來損失，而對沖套利是市場中性策略，可以規避市場風險，賺取相對收益，例如做多優質股票，同時做空劣質股票，不論大盤上漲或下跌，優質股票總是比劣質股票漲的更多，或跌得更少，投資者始終能夠賺取中間差值。因此，使用對沖套利策略，投資者資產組合的波動會變小，收益會更加穩定。

（二）對證券公司開展融資融券業務的建議

1、做好客戶選擇工作。融資融券同時放大收益和風險，并非所有客戶都適合，券商應切實做好客戶選擇工作。目前，證券公司的客戶選擇標準主要包括資產規模、收入情況以及投資年限等，這些標準浮于形式，建議證券公司從客戶的盈利和風控能力方面制定更加嚴格的標準，使得融資融券真正成為優質客戶的盈利工具，而使普通客戶避免更大的虧損。

2、改善競爭方式，提升服務質量。預計2013年全市場兩融息費收入可達120億元，券商已意識到這項業務利潤豐厚，投入很大精力進行營銷和開戶，目前每月新增賬戶約20萬戶。券商融資融券業務的發展策略簡而言之就是跑馬圈地，野蠻生長。這種發展模式不可持續，在目前這種弱勢行情下，也不利于客戶，以客戶虧損為代價發展，無異于透支未來。因此，建議券商改變盲目擴大規模的發展模式，而應增加券源，為客戶提供對沖套利機會，幫助客戶獲取絕對收益，追求與客戶的共同發展和可持續發展。

（三）對監管機構健全融資融券交易機制的建議

1、允許個人客戶出借證券。目前轉融券只允許機構客戶作為證券出借人。其導致的結果是：一方面，廣大個人客戶被排除在外，限制了證券供給來源，且個人客戶也無法分享證券出借這一盈利渠道；另一方面，目前融資融券客戶以個人客戶為主，單個證券的融券需求相對較小，目前只有機構客戶才能做出借人，較小的借入需求對較大的機構客戶缺乏吸引力。因此，建議證券金融公司盡快放開個人客戶作為出借人的資格。

2、擴大轉融券標的證券范圍。目前轉融券標的證券只有約90只，而融資融券標的證券有500多只。轉融券與融資融券標的證券范圍不匹配，導致投資者需要的證券，無法通過轉融券借入，限制了轉融券機制發揮作用。因此，建議證券金融公司盡快將轉融券標的證券范圍擴大到與融資融券相符。

3、降低轉融券中介成本。目前證券金融公司向出借人借入證券支付的利率為2%，出借給證券公司索取的利率為4%，證券公司出借給客戶時再上浮幾個點，最終投資者的融券成本為6%-8%。追求絕對收益的對沖基金的年化收益率約為15%左右，6%-8%的融券成本過高。證券金融公司作為非盈利性機構，賺取2%的利差，壓低了出借人利潤，抬高了融券者成本，削弱了轉融券機制對雙方的吸引力。因此，建議證券金融公司降低利差，為證券市場創造成本更低，效率更高的轉融券機制。

參考文獻：

[1]聶慶平.融資融券試點情況及轉融通業務[J].中國金融，2011，（20）.

[2]明曉磊.論融資融券交易對中國證券市場的影響[J].金融發展研究，2011，（03）.

[3]彭淑芳.淺談融資融券交易風險及其防范[J].現代商業，2012，（11）.

金融公司盈利模式范文第3篇

重啟圖謀

《新理財》：2004年用友成立了金融公司，之后專業公司卻轉為事業部，現在再度啟用專業公司，選擇這種迂回路線，這是基于什么樣的考慮？

李友：用友在金融行業走了十幾年的歷程。早在2000年，用友進入金融行業，建立金融事業部，擁有工商銀行上海分行、深萬證券等重要客戶，奠定了用友金融1.0基礎。2004年成立北京用友金融軟件系統有限公司，為銀行、保險、證券、基金等一系列機構提供解決方案，并在三年內打造了近200人的團隊，實現了4000萬的營業收入。2007年用友成立了銀行、非銀行金融事業部，金融公司被納入用友公司事業部，成為國內最強的金融行業管理系統、養老金系統等領域的供應商。時至今日，重啟用友金融信息技術有限公司，主要是考慮到外部和內部的時機都比較成熟，金融領域是高端行業，走專業公司模式更適合這個行業縱深發展。從內部看，行業深化是用友非常重要的戰略。從外部看，巨大的市場需求正在呼喚本土競爭力強的領導廠商出現。重啟金融公司，恰逢其時。

《新理財》：用友金融的業務面是否將涉及以上所有方面？對于將來的業務重點和層次是否有更細致的計劃？

李友：我們將服務于亞洲地區各類銀行、證券、基金、期貨、金融租賃、融資租賃、信托、資產管理、消費金融、金融理財、擔保、典當、金融投資、各類金融交易所、登記結算清算機構等等。針對大中型金融客戶，提供咨詢、軟件、行業解決方案與專業服務；針對小微金融客戶，采用云+端服務模式，跟當地的金融辦公室、金融監管機構合作，搭建小微金融企業云+端服務平臺。

在實際操作上，我們有很多規劃，將逐步推進。具體維度較多，按行業細分，如保險、銀行、券商，按客戶規模分大中小微客戶，此外還按照產品、服務、解決方案等進行細分。現階段的重點客戶群集中在中型客戶，例如省會城市的商業銀行、中大型保險公司等，我們將在產品解決方案基礎上強化咨詢服務，建立咨詢服務驅動的業務模式。

《新理財》：具體的業務線有哪些？

李友：我們規劃用友金融的業務線主要包括四大類：

一是經營管理風險決策與績效管理業務線，包括金融里面ERP、財務會計及稅務管理，人力資源管理，電子采購及實物資產管理系統。重點放在發展管理會計，包括資產負債管理、風險管理、商業分析和決策分析、全面績效管理系統等等。

二是核心業務系統業務線，主要包括養老金業務系統、金融融資租賃一體化業務系統、信托綜合業務系統、第三方理財系統、中小銀行的業務線和產品線，等等。例如，我們正在著手搭建一套支持利率市場化的24小時銀行業務系統。

三是特定領域及新金融品種業務系統，包括金融資產管理系統、現金管理平臺、金融交易級總賬系統，等等。

四是新的營銷服務體系平臺。我們將面對中大型客戶群搭建新的營銷服務體系平臺，這也是一個未來發展的重要方向。

《新理財》：能否具體介紹一下云+端的概念？

李友：首先，云+端業務模式定位就是重點按區域發展小額信貸公司云+端的服務。云就是一體化系統云化部署、系統運維和服務云化，端就是業務操作及系統應用。其次是私有云解決方案，私有云技術與平臺、云化的應用系統提供，重點是互聯網金融解決方案與平臺提供。三是成立一個公司，主要在互聯網領域、保險領域提供服務，我們會給這些公司提供互聯網金融解決方案。

差異化之路

《新理財》：金融IT并不是一個新興的概念，國內國外都有一些優秀的企業，下一步用友金融將如何增強自身的競爭力，做出自己的特色？

李友：用友金融重啟之前也研究了很多競爭對手，對國內外主要金融IT廠商，包括綜合類、產品類、細分行業類，在業務模式、盈利模式等方面都做了深入的分析。我們的目標很明確，就是借鑒國內外金融IT公司成功經驗，實施差異化競爭策略。其中包括四個方面：

一是核心堅持“秉持專業、創造價值”，專著金融行業長期服務。

二是充分發揮技術、平臺及產品化競爭力基礎，戰略加強咨詢業務，形成咨詢+軟件的競爭優勢。

金融公司盈利模式范文第4篇

關鍵詞：商業銀行 業務經營模式 轉型

我國商業銀行傳統的盈利模式主要對存貸利差收入存在一定的依賴。這種盈利模式會受到外部經濟形勢的影響。為了保證我國商業銀行更加穩定的運行，商業銀行需要向客戶給予良好的金融服務，在此基礎上保證我國社會經濟的持續健康發展。這就要求商業銀行降低對貸款利息收入的依賴，降低外部不穩定因素對商業銀行經營績效的影響。為了實現商業銀行經營模式的成功轉型，需要工作人員對各種經營要素的投入和組合方式進行優化，這樣就可以實現對客戶需求和金融市場的深入研究和細分，再加上管理制度的優化，可以降低商業銀行的經營風險。

一、對商業銀行進行準確的定位

我國商業銀行的發展離不開兼并重組。由于我國大部分商業銀行規模小，工作人員素質不高，從而導致管理水平較弱，這樣小型商業銀行在市場中的競爭力會減弱。為了促使他們在市場中提升自身的競爭力，需要進行擴張和重組，從而形成全國性的銀行。這就需要中小型商業銀行進行科學的市場定位，并形成自己的經營管理特色，只有這樣中小商業銀行才能在大型商業銀行林立的市場中占據一席之地。此外，我國商業銀行在發展過程中可以吸取發達國家的發展經驗，對服務對象進行細分，主要的服務對象可以定位為小企業和居民，和大型商業銀行的服務對象，業務范圍、金融手段要有所區別，特色化的經營模式，更有助于中小商業銀行獲得一定的市場份額。

二、完善商業銀行內部的管理體制

在我國商業銀行發展過程中，內部管理體制的完善是非常重要的一項工作。具體來說，可以擴大獨立董事比例，將專職監事引入其中，同時設置內部的監督機制，這樣就可以充分發揮監事會和董事會的作用，從而降低商業銀行的經營風險。同時商業銀行需要站在市場化的角度建立考核機制，對員工的表現情況進行考核。董事會，監事會和管理層之間形成制衡機制也是非常重要的。此外，建立市場風險機制也很必要，有助于形成高效的風險管理系統。商業銀行工作人員需要對客戶的市場需求進行細分，在做好原有業務的基礎上創新金融產品，滿足市場的各種金融需求。

三、促使商業銀行形成綜合經營模式

現階段，我國世界各大銀行已經開始進入市場，和本土銀行會產生一定的業務競爭。在綜合金融業務服務方面，外資銀行的優勢非常突出。我國商業銀行要在市場中生存和發展，就需要避免自身的業務短板，這是我國商業銀行和銀行業監部門的重要工作內容。為了促使我國商業銀行的綜合經營取得一定的效果，我國所有大中型商業銀行需要做好保險，證券和基金等業務。金融控股公司模式是商業銀行利用獨資或合資的方式成立子公司。一些非銀行金融業務可以在子公司開展。現階段，我國商業銀行已經獲得了政策許可，在信托業，基金業和金融租賃業方面可以發展，這樣市場上就產生了信托業務，基金管理公司和金融租賃公司。此外，我國商業銀行可以和國外銀行合資成立大型綜合金融公司，經營多樣化的金融業務。

四、管理層制定科學的通脹目標

在我國商業銀行發展過程中，通脹目標的實施有助于健全資本市場體系。這樣可以改善證券市場和股票市場發展的不穩定性，同時也有助于對資本市場結構的優化，有助于金融產品的創新。同時工作人員對資本市場體系的完善，有助于促使金融產品形成多樣化的發展模式，可以打破現階段金融產品單一的狀況。在此基礎上可以促使金融監管體系和風險控制體系更加完善。此外，通過投資保護制度，有助于完善投資保護制度，再加上良好的投資環境和投資平臺，就會進一步增強社會通貨水平的穩定性，從而更好的落實各項金融業務，推動商業銀行更加持續有效的發展。

五、通過通脹目標促使貨幣政策提升透明度

我國商業銀行保持業務透明度有助于促使公眾的信息交流更加暢通。尤其是央行要重視業務透明度，促使貨幣政策操更加公開化，可以定期《中國區域金融運行報告》。同時商業銀行的輿論宣傳也是非常重要的工作內容，可以對通過膨脹進行正確的輿論引導，再加上社會公眾的支持，貨幣政策會實現良好的效果，從而提升我國商業銀行各項業務的落實質量。根據我國商業銀行大量的業務實踐經驗，在商業銀行貨幣操作透明度提升的基礎上，貨幣政策會大大增強有效性。這樣社會公眾對宏觀政策的下一階段取向也會更加明確，從而做出更加理性的金融決策。

六、結束語

綜上所述，我國商業銀行業務經營模式的轉型是我國金融行業發展的必然趨勢，它可以克服傳統商業銀行經營模式中存在的弊端，促使中小型商業銀行在激烈的國內外市場競爭中取勝。文章主要從“明確商業銀行在市場中的定位，完善商業銀行內部的管理體制、發展商業銀行的綜合經營模式、管理層制定科學的通脹目標、通過通脹目標促使貨幣政策提升透明度”等方面分析我國商業銀行業務經營模式的轉型狀況。希望通過本文的研究對我國商業銀行經營水平的提高有所幫助。

參考文獻：

[1]李勇.利率市場化背景下我國商業銀行盈利模式轉型探究[J].宏觀經濟研究，2016，06：73-85+126

[2]喬桂明，吳劉杰.多維視角下我國商業銀行盈利模式轉型思考[J].財經問題研究，2013，01：48-52

金融公司盈利模式范文第5篇

[關鍵詞]證券公司；融資；融券

融資融券交易是境外證券市場普遍實施的一種成熟的交易制度，是證券市場基本職能發揮作用的重要基礎。融資融券交易機制具有提高市場流動性、緩沖市場波動、發現市場合理價格的積極作用，是完善證券市場機制，優化金融市場資源配置的重要手段和途徑。我國融資融券業務的逐步開展，對推動我國資本市場向更高層次的發展、提高投資者參與市場的積極性并促成券商經營模式的轉變、增強證券公司盈利能力具有顯著意義。

一、融資融券的含義及特征

根據《證券公司監督管理條例》中的定義，融資融券業務，是指在證券交易所或者國務院批準的其他證券交易場所進行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買人證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應擔保物的經營活動。根據上海和深圳證券交易所融資融券交易試點實施細則中的規定，融資融券交易，是指投資者向具有上海或深圳證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。融資融券交易的特征有：雙向交易、保證金與杠桿。融資融券結束了我國A股市場只能進行單邊交易的格局，為投資者提供了賣空渠道，改變現有盈利模式和市場結構。同時保證金模式為投資帶來杠桿效應，當然也帶來相應的風險暴露。

二、發達國家或地區融資融券市場發展狀況

(一)美國融資融券市場發展狀況。20世紀60年代，在美國證券賣空交易開始發展成為大量日間交易的、由專業機構服務的市場。華爾街上許多龍頭公司不僅獲得了跨越式的利潤增長，而且激起了1929年崩盤及以后一系列的蕭條之后大量極佳的投資機會。飛速發展的經濟燃起了華爾街上的證券投資熱情，大量的個人投資者和退休基金沖進了市場，許多公司利用股價的上漲而發行混合型證券，如可轉換債券，有的公司利用上漲的股價作為資金而參與市場并購浪潮，也帶動了套利交易的發展和AmericanDepositaryReceipts(ADRs)的流行。

20世紀70年代早期，由于期權交易的繁榮和B－S期權定價公式在資本市場上的廣泛運用，以及基于期權的股票借貸行為管理，使得賣空交易得以進一步發展。另外，在供給面上，70年代美國證券托管銀行開始為保險、公司投資組合和慈善基金提供證券出借服務，很快法律也允許養老金參與證券賣空來獲得更高的收益。到了80年代中期，美國大部分的機構投資者都使用賣空交易，證券賣空也已經完全制度化。1980～2007年紐約交易所客戶信用交易融資余額由1470億美元增長到39787億美元，年均復合增長率12.5％。美國采用的是分散化的信用交易模式，也是典型的市場化融資融券模式。由于美國有發達的金融市場、貨幣市場和回購市場，因此美國對信用交易主要依靠市場因素，對券商的借貸關系并不積極主動地干預，采取了市場化的授信模式。美國《1933年證券交易法》規定了市場化的授信模式，券商可以向任何一家合法的聯邦銀行借款借券。縱觀美國融資融券的悠久歷史，融資融券制度為完善美國金融市場、長期穩定市場波動起到重要的作用；在市場化的分散信用交易制度下，金融機構間的合作優勢也得到了很好的體現；從證券公司的角度來看，融資融券業務的穩定發展給證券公司提供重要的利潤來源；但是關于賣空交易，仍然存在著很多的問題待于完善。

(二)日本融資融券市場發展狀況。日本于1951年推出保證金交易制度，保證金率及相關的管理由大藏省進行。1954年日本通過了《證券交易法》，在規范了之前的買空交易的同時，又推出融券賣空制度。很快又成立了日本證券金融公司，專門負責提供信用交易的資金。這標志著日本的賣空機制正式確立。1960年，日本規定允許證券金融公司向客戶提供債券交易融資，這成為證券金融公司發展的一個新的里程碑。70年代中期以后，隨著債券市場的發展，債券交易融資規模一直不斷上升，使原本占主導地位的股票融資交易發展呈下降趨勢，80年代末跌至最低。90年代后融資融券交易占市場總交易額的比例一直在20％左右。在1997年、1998年和2001年，日本又分別對信用交易規則進行了大量的修改，雖然日本股市一直低迷，但是融資融券的比重一直比較穩定，而且個人投資者占信用交易的比重呈不斷上升之勢。

日本是典型的集中授信模式，由于日本金融體系上的主銀行制度，為防止銀行資金在證券市場中可能的滲透性，日本實行了以證券金融公司為主的專業化授信模式，日本《證券交易法》專門規定了集中的授信模式，日本現在主要有三家證券金融公司，即日本證券金融公司、大阪證券金融公司和中部證券金融公司，這三家公司在日本信用交易市場中處于完全壟斷的地位，他們提供股票抵押貸款、股票融資和債券融資等方面的融資融券服務，而券商在信用交易中的主要功能是作為中介客戶融資融券，并且可以從證券金融公司得到融券資金或借款。日本融資融券發展歷史也較為悠久，由于采取了政府專門監管下的專業證券金融公司經營，從而避免日本主銀行體制可能帶來的過分滲透。另外，債券的融資融券交易是日本的一個特色。

(三)香港融資融券市場發展狀況。1994年1月，香港的融資融券機制正式出臺，聯交所推出受監管的股票賣空試驗計劃，選擇了17家總市值不少于100億港元及流通量不少于50億港元的股票進行賣空，采取類似美國的報升規則，規定其只能以不低于當前最優價的價格賣空。1996年3月，聯交所推出一項修訂計劃，增加可賣空股票的數目至113只，并取消賣空的報升規則限制。1998年9月，限制賣空規則又被恢復，同時規定豁免此規則限制的情況。香港證券市場的成熟度較高，其融資融券的主要模式是分散的信用模式，具有信用交易辦理的券商可以利用自有資金或銀行抵押貸款為客戶提供借貸資金。香港的授信中介是中央結算公司，它提供自動對盤系統對賣空交易進行撮合成交。中央結算公司建立了股票借貸機制，首先選擇可供借貸的證券，建立借貸組合，然后提供給信用交易辦理券商，再由券商提供給投資者融券服務。中央結算公司在融資融券交易中具有較強的中介和管理作用，但并不直接向投資者服務，而是由券商向投資者提供服務，所以，香港市場是一種分散化的市場授信模式。

三、融資融券業務的推出對證券公司的影響

(一)融資融券業務推出的積極影響。一是信用交易的推開將增加證券公司的利息收入。在融資融券業務推出的初始階段，證券公司利用自有的資金及證券，通過為客戶提供融資融券服務直接從中收取利息；而在此后，隨著證券金融公司的介入和“分散信用”模式的推進，證券公司可以從更大規模的交易中賺取利差。因而，融資融券業務的信用交易為證券公司增加了新的盈利渠道。據相關資料顯示，美國融資融券業務所帶來的利息收入約占證券公司全部營收的15％左右，日本、臺灣等國或地區的融資融券業務所帶來的利息收入也占到全部營收的10％左右。從我國內地開展試點以來的情況看，若以8％作為融資融券的統一利率水平，日交易額為1000萬元，每年250個交易日，則融資融券業務每年可帶來2億元的利潤，若以6家試點證券公司及另外5家參與試點聯網的證券公司凈資本的20％為融資融券年交易規模計，則每年可帶來約30億元的利息收入。

二是融資融券業務促進了證券交易活躍，將增加證券公司經紀業務傭金收入。在融資融券業務推出之前，我國證券市場一直都是“單邊市場”，缺乏有效的做空機制。當行情出現持續下跌時，投資者則紛紛遠離市場，證券公司傭金收入也隨之大減。融資融券業務的推出，在為市場提供做空機制的同時，還可與股指期貨相配合，為投資者提供更為完備的套期保值渠道，能夠降低投資者參與市場的風險，提升投資者參與市場的積極性，極大地吸引了場外資金進入市場交易。因此，證券公司經紀業務的傭金收入也必然增加。特別地，在行情看跌時，若沒有融資融券這一做空機制，交易活躍程度將受到較大沖擊，但利用融資融券工具，投資者可以將融入的證券先賣出，在價格下跌后再買人證券用于償還以實現盈利。因此，交易的活躍程度將不會受到顯著影響，從而證券公司的傭金收入也將得到較大保障。

三是融資融券業務推動投資者專業性程度的上升，將增加證券公司的中間業務收入。由于融資融券業務要求投資者對市場行情能有較為準確、全面的把握。因此，投資者在作出并執行融資或融券決策前必然會尋求相關專業建議，這將給證券公司為投資者提供更專業、優質的咨詢服務創造新的契機。同時，證券公司在融資融券業務中還可提供專業的財務顧問服務、資產管理服務等，這些中間業務的提供也將在一定程度上增加證券公司的中間業務收入。

(二)融資融券業務推出的潛在風險。融資融券業務對證券公司帶來的潛在風險主要有三個方面：一是融資融券業務的操作風險。主要指證券公司在動用自有資金或者證券為投資者融資融券過程中由于市場行情判斷措施所引起的風險，例如股票上漲誤判為下跌時，錯誤融出資金。這種風險主要是由于證券公司對此業務的研究不夠深入以及相關人員對市場行情判斷出現較大偏差產生的，是一種或有損失。理論上講，如果證券公司的融資融券業務量充足，則其資金的融入融出和股票的融入融出可以實現動態平衡，因此在整個業務的發展過程中實現股票風險和資金風險的自我對沖。但在我國開展融資融券業務的試點期間，由于只允許證券公司利用其自有資金和證券從事融資融券業務，因此，證券公司很難具有充足的資金和股票規模，同時其研發能力和研發素質較發達國家相關機構相差甚遠，因此潛在的操作風險較大。

二是證券公司的流動性風險。融資融券的信用交易特征具有放大證券交易量的效應，證券公司開展融資融券業務所需資金主要是自有資金和依法籌集的資金，當資金向客戶融出時，在一定時期內就被客戶所占用，在現階段，由于證券公司從外部獲取的資金規模有限，且期限有嚴格限定，因此隨著融資融券業務規模的不斷擴大，如果到期資金被客戶大量占用，而證券公司無法擴展其他有效的籌資渠道，將會造成資金流動性風險。

三是客戶的信用風險。信用風險的發生主要是由于客戶在其賬面損失超過繳納的保證金后由于實施違約行為而產生的風險。在融資交易中，證券公司以自有或籌措的資金提供給客戶使用，希望獲得相關的利息和手續費收入，客戶則希望通過融入的資金獲取股票市場中的收益，證券公司和客戶是在承擔巨大風險的前提下獲得這種利益的。如果證券市場出現大規模的下跌或投資者操作出現失誤，通過信用融入資金的投資者將會遭受超過保證金數額的虧損而不履行還款協議，因此證券公司將存在可能無法追回巨額款項的可能。

除此之外，融資融券交易對證券公司的內部風險管理是一次考驗。作為一項新業務，其推出必然會對證券公司內部風險管理體系形成沖擊。若證券公司不能對內部風險管理體系進行及時有效的完善，則可能對證券業的健康發展造成不利影響。

四、完善證券公司融資融券業務的對策建議

一是戰略上要充分重視融資融券業務。由于融資融券業務無論是對整個資本市場，還是對證券公司的經營模式、經紀業務競爭格局和投資業務、營業收入等都有相當的正面影響，因而，證券公司必須在準確把握其風險的基礎上，從戰略高度對此業務予以重視。

二是證券公司應努力提升核心競爭力并積極尋求外源性融資擴大自身規模。對于非試點證券公司，由于營業網點相對較少、經紀業務規模小等原因，應形成具有自身特色并以此提升核心競爭力的規劃；與此同時，積極實施股份制改造，尋求外部融資并選擇合適的時機實現首發上市，同時大力拓展經紀業務的規模和質量，搞好綜合投融資業務，并據此轉變自身的經營模式，為融資融券業務的大規模展開創造堅實基礎。