企業(yè)股權(quán)改革方案

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企業(yè)股權(quán)改革方案范文第1篇

此前的6月30日，中石化公告說，銷售公司經(jīng)重組后，擬通過增資擴(kuò)股的方式引入社會(huì)和民營資本，從油品供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

雖未列入國務(wù)院國資委首批“混改”名單，但中石化是十八屆三中全會(huì)以來在混合所有制領(lǐng)域有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作的首家央企，2014年3月便列出了“混改”時(shí)間表。

此外，中石油、國家電網(wǎng)也早早釋放出“混改”信號(hào)。

在中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦看來，石油巨頭混合所有制改革動(dòng)作與其說是經(jīng)濟(jì)行為，倒不如說是一種“政治表態(tài)”。

石油巨頭所處的壟斷地位，長期為外界所爭議，2013年中石油腐敗窩案爆發(fā)后，更加劇了社會(huì)對(duì)其的負(fù)面看法?！皟杉沂途揞^率先發(fā)出改革信號(hào)，主要是希望贏得‘主動(dòng)’改革的姿態(tài)。”李錦說。

從競爭性領(lǐng)域開始

打響“混改”第一槍的石油巨頭，落選“四項(xiàng)改革”名單，有些出乎外界意料。

“中石油、中石化這兩家央企的混合所有制改革并非此輪改革的標(biāo)桿，也不會(huì)是主流。”中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長周放生對(duì)《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者說，按先易后難原則，目前改革的重點(diǎn)是建材這樣的競爭性行業(yè)。周曾擔(dān)任國資委企業(yè)改革局副局長。

國資委研究中心副主任彭建國也認(rèn)為，壟斷企業(yè)涉及壟斷利益，無論是搞混合所有制試點(diǎn)還是搞員工持股，在沒有破除壟斷前，都有造成國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，壟斷性行業(yè)企業(yè)納入試點(diǎn)，“應(yīng)該放在后面一點(diǎn)”。

周放生認(rèn)為，“混改”首先要將國有企業(yè)分為競爭型、壟斷型、公益型三類。競爭性行業(yè)，對(duì)國有股份的比例不設(shè)限；在壟斷性行業(yè)，國資可以相對(duì)控股；在公益性行業(yè)，國資則要絕對(duì)控股。改革的步驟則是，先進(jìn)行試點(diǎn)，摸一下經(jīng)驗(yàn)和問題，再在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上出文件，最后再大面積推出。

周放生表示，國資委2014年的工作重點(diǎn)是制定具體方案，目前混合所有制改革還處在剛剛公布試點(diǎn)企業(yè)的階段，方案估計(jì)要到年底才能出來。

目前在國有企業(yè)分類方面，占據(jù)國有企業(yè)數(shù)量20%的壟斷型和公益型企業(yè)的具體分法還有頗多爭議。周放生認(rèn)為，可以先把沒有爭議的競爭型企業(yè)先分出來，剩下的慢慢討論。

對(duì)于中石油、中石化這樣的壟斷央企，上游勘探、中游煉化、下游銷售，如何區(qū)分類型，頗為復(fù)雜，如何拆分，爭議更大。

搶跑者眾

擁有全國最大成品油銷售網(wǎng)絡(luò)的中石化，拿出了自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)――油品銷售業(yè)務(wù)的股權(quán)進(jìn)行出讓，中石油則拿出了核心管道資產(chǎn)進(jìn)行股改，改革決心不可謂不大。

中石油董事長周吉平在2014年3月的全國兩會(huì)上向媒體透露，中石油共搭建了六個(gè)合作平臺(tái)，即未動(dòng)用儲(chǔ)量、非常規(guī)油氣資源勘探開發(fā)、管道、海外業(yè)務(wù)、金融板塊和煉化，并將采用產(chǎn)品分成的模式引入民資，積極推進(jìn)混合所有制。不久，中石油公布了混合所有制改革方案，即通過產(chǎn)權(quán)交易所公開轉(zhuǎn)讓中石油股份公司所持東部管道公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓后將不再持有東部管道公司任何股權(quán)。

公告一出，市場(chǎng)嘩然，“中石油的動(dòng)作太大了”。出售油氣管道資產(chǎn)，而且是100%剝離，不啻為平地驚雷。中石油內(nèi)部一位中層管理者也頗感驚訝。一位接近國資委的人士透露，彼時(shí)國資委也被中石油的公告著實(shí)“嚇了一跳”，立刻召來中石油的負(fù)責(zé)人詢問情況。

不過，未來的操作仍具相當(dāng)大的變數(shù)?！白钣锌赡艿木褪怯芍惺推煜缕渌髽I(yè)接盤，國有持絕對(duì)股的現(xiàn)狀不會(huì)改變。”一位接近國資委的人士說。

相對(duì)于中石油、中石化等央企，地方政府也不甘落后，紛紛搶在中央出政策前推出自己的混合所有制改革方案。最早的是上海，在十八屆三中全會(huì)之后不久就公布了《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》。

7月7日，上海市政府印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)本市國有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的若干意見（試行）》，計(jì)劃在3～5年基本完成國有企業(yè)公司制改革，除國家政策明確必須保持國有獨(dú)資外，其余實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。

重慶、廣東、山東、浙江等多省市也都出臺(tái)了針對(duì)地方國有企業(yè)的混合所有制改革方案。貴州改革方案還明確提出“不設(shè)天花板”。

李錦分析，一些地方政府積極“搶跑”混合所有制改革，有吸引投資的動(dòng)機(jī)。這些地方政府拿出來進(jìn)行“混改”的大都是虧損國企，“放在那里就是等著賠錢，還不如拿出來吸引投資”。

同時(shí)，有的地方政府也想借此釋放壓力，希望通過重組過剩產(chǎn)能，形成并做大新興產(chǎn)業(yè)。上海、貴州、重慶、廣東等希望將煤炭、鋼鐵、輪胎等行業(yè)的國有股份轉(zhuǎn)給民營企業(yè)去做，并通過引資做大旅游等新興產(chǎn)業(yè)。

接盤者隱憂

中石化銷售版塊的“混改”，規(guī)定社會(huì)和民營資本持股比例視市場(chǎng)情況確定，上限為30%。

一位接近中石化的人士表示，股權(quán)的三個(gè)檻51%、67%及100%，分別對(duì)應(yīng)著超過半數(shù)、超過三分之二和全部股權(quán)，“只要中石化還保持國有絕對(duì)控股，那30%的股權(quán)在董事會(huì)中的作用不會(huì)太大”。

不僅如此，中石化在引資方案中對(duì)投資者的選擇確定了“三個(gè)優(yōu)先”原則，即產(chǎn)業(yè)投資者優(yōu)先、國內(nèi)投資者優(yōu)先、惠及廣大人民的投資者優(yōu)先，并明確要求潛在投資者業(yè)務(wù)或其主要投資領(lǐng)域不得與其存在明顯利益沖突。

設(shè)限的“混改”方案，仍然為研究機(jī)構(gòu)所看好。申國萬銀在其7月1日的研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，到2016年，中石化股價(jià)將上漲16%左右。申國萬銀的此番樂觀表態(tài)來自對(duì)非油業(yè)務(wù)的潛力預(yù)估。

目前，中石化加油站非油業(yè)務(wù)收入占比不足其總收入的1%，縱觀歐美成品油零售市場(chǎng)，加油站非油業(yè)務(wù)收入占其總收入的10%-30%。因此未來非油品業(yè)務(wù)的發(fā)展空間巨大，未來五年，中國的單店非油品年收入可增長四倍以上。

如此前景讓人垂涎。7月，中石化啟動(dòng)了首輪針對(duì)銷售業(yè)務(wù)的競投，超過20家民資企業(yè)響應(yīng)，最引人注目的當(dāng)屬阿里巴巴和騰訊。

一位在石油央企從事多年銷售業(yè)務(wù)的中層管理人士表示，中石化早已與阿里等企業(yè)充分接觸，但后者是否接盤仍存在一定的不確定性，一個(gè)重要原因就是股權(quán)偏小。

另外，中石化銷售公司的核心業(yè)務(wù)是油品銷售。但是從全球成品油銷售的大趨勢(shì)看，成品油零售市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入下行通道。

根據(jù)6月的《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》，由于全球能源結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，2013年全球范圍內(nèi)石油的市場(chǎng)份額降至32.9%，延續(xù)了1973年首次石油危機(jī)以來連續(xù)40年的下降趨勢(shì)。

企業(yè)股權(quán)改革方案范文第2篇

近幾年來，圍繞著解決股權(quán)分置問題的各類爭論，明顯出現(xiàn)了若干認(rèn)識(shí)誤區(qū)。對(duì)于股權(quán)分置改革，應(yīng)注意以下幾個(gè)基本方面：

首先，應(yīng)注意“標(biāo)”“本”兼治的原則，不應(yīng)只強(qiáng)調(diào)治“本”，不應(yīng)企圖“畢其功于一役”。如果在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，“家族企業(yè)”和“一股獨(dú)大”可以在健全的市場(chǎng)競爭環(huán)境中成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本的健康的推動(dòng)力量，那么我們也應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到存在這樣極大的可能性，即在中國特有的所有制結(jié)構(gòu)下，建設(shè)起對(duì)“股權(quán)分置”和“一股獨(dú)大”揚(yáng)長避短的市場(chǎng)環(huán)境，使國有企業(yè)和國有經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)有條件下的劣勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)競爭優(yōu)勢(shì)，加快中國經(jīng)濟(jì)和中國股市的發(fā)展步伐。

其次，對(duì)股權(quán)分置改革，應(yīng)和中國養(yǎng)老體制改革統(tǒng)一考慮。只有這樣，才有可能把13億人和6000萬人的利益統(tǒng)一起來，把部分投資者的短期利益和全體人民的長期利益結(jié)合起來。可以設(shè)想，如果把相當(dāng)一部分國有持股逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槿珖B(yǎng)老體系和個(gè)人養(yǎng)老賬戶的持股，國有股份將成為中國股市中一支長期性的穩(wěn)定力量，而不是一支“威脅性”的力量。

第三，對(duì)股權(quán)分置改革，應(yīng)和中國股市的市場(chǎng)化改革統(tǒng)一起來，應(yīng)在中國股市市場(chǎng)化改革的原則下進(jìn)行規(guī)劃設(shè)計(jì)。單純從技術(shù)層次推動(dòng)股權(quán)分置改革，很可能使改革走偏方向。只有在股市市場(chǎng)化改革的原則指導(dǎo)下，我們才可能看清楚該改什么、不該改什么，該怎么改、不該怎么改，以盡可能揚(yáng)長避短，盡可能減少改革的成本和沖擊，盡可能擴(kuò)大改革的收益。

第四，對(duì)股權(quán)分置改革，應(yīng)和企業(yè)的改革和發(fā)展戰(zhàn)略統(tǒng)一考慮。如果把股權(quán)分置改革方案搞成單純的“分家”方案，將可能對(duì)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生強(qiáng)烈負(fù)面影響。因此我們建議：股權(quán)分置改革方案應(yīng)圍繞企業(yè)整體的改革發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行設(shè)計(jì)，應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)整體改革發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)有機(jī)組成部分。我們特別應(yīng)當(dāng)警惕一些企業(yè)因?yàn)榇蛩恪安鸹镒呷恕倍貏e熱衷“股權(quán)分置改革”的傾向。

圍繞著股權(quán)分置的種種設(shè)計(jì)，在一定程度上反映了市場(chǎng)的急躁心態(tài)。中國股市目前所面對(duì)的是一場(chǎng)嚴(yán)重的制度性、結(jié)構(gòu)性危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)將展示的深度和廣度很可能超出目前市場(chǎng)上絕大多數(shù)人的想像。

對(duì)于當(dāng)前中國股市這場(chǎng)制度性、結(jié)構(gòu)性危機(jī)，目前市場(chǎng)上很多人還以中國股市慣常的股價(jià)調(diào)整來看待，以急功近利的手段，試圖盡早造出一輪新的“轟轟烈烈”的“牛市”，試圖以“速?zèng)Q戰(zhàn)”的方式來解決中國股市制度性、結(jié)構(gòu)性改革的“戰(zhàn)略”問題。

幾年來的實(shí)踐已經(jīng)開始證明，這種回避實(shí)質(zhì)問題的觀念和行為，這種急功近利的浮燥心態(tài)，不但于事無補(bǔ)，而且還在拖延中國股市危機(jī)的解決進(jìn)程，加大中國社會(huì)為解決股市危機(jī)所付出的代價(jià)。

中國股市要想走出目前的發(fā)展困局，必須堅(jiān)決轉(zhuǎn)向并堅(jiān)定不移地加快推進(jìn)市場(chǎng)化的改革發(fā)展方向。實(shí)踐已有力地證明，高度行政集權(quán)的市場(chǎng)管理方式不但不能有效地控制股市風(fēng)險(xiǎn)，反而在不斷加大股市風(fēng)險(xiǎn)。

上個(gè)世紀(jì)90年代末期以來，中國股市的走勢(shì)與國民經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的走勢(shì)明顯背道而馳，根本原因即在于中國股市的演進(jìn)路徑正與中國國民經(jīng)濟(jì)改革的穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)化改革的道路背道而馳。

企業(yè)股權(quán)改革方案范文第3篇

無論在參議院還是眾議院的金融改革方案中,對(duì)VC和PE投資顧問或管理人的監(jiān)管包含在《私募基金投資顧問注冊(cè)法》(Private Fund Investment Advisers Registration Act)中,作為對(duì)《1940年投資顧問法》(Investment Advisors Act of 1940)的修訂與補(bǔ)充, 對(duì)私募基金投資顧問的注冊(cè)制度和報(bào)告制度等方面進(jìn)行了最新規(guī)定。(投資顧問是指通過提供投資建議或者從事證券分析而獲取酬金的任何組織或個(gè)人。在美國,私募基金投資顧問一般是指私募基金的管理人)

私募基金管理人的監(jiān)管

盡管參眾兩院還要對(duì)《私募基金投資顧問注冊(cè)法》的最后版本進(jìn)行協(xié)商和微調(diào),但美國加強(qiáng)對(duì)私募基金投資顧問或管理人監(jiān)管的態(tài)度已經(jīng)明朗,對(duì)于大多數(shù)私募基金的投資顧問或管理人來說,注冊(cè)監(jiān)管時(shí)代來臨似乎已不可避免;同時(shí),許多外國(包括中國等新興市場(chǎng))私募基金管理人也可能置于該法律的監(jiān)管之下。

參眾兩院版本的立法方案對(duì)私募基金管理人的監(jiān)管有7個(gè)共同點(diǎn):

1. “私募基金”將被定義為包括《1940投資公司法》中根據(jù)3(c)(1)或3(c)(7)條款不被視為投資公司的基金,包括大部分的對(duì)沖基金和私人股權(quán)基金;

2. 減少了“私募基金”投資顧問或管理人注冊(cè)豁免的范圍,許多先前獲得注冊(cè)豁免的私募基金投資顧問或管理人將按照《1940年投資顧問法》的要求,向美國證券交易委員會(huì)(SEC)注冊(cè);(按照現(xiàn)行《1940年投資顧問法》,如果某個(gè)投資顧問(1)在任何12個(gè)月的期間內(nèi),客戶少于15名,(2)不擔(dān)任“注冊(cè)投資公司”或“企業(yè)發(fā)展公司”的投資顧問,以及(3)不以“投資顧問”的名義出現(xiàn)在公眾面前,該投資顧問可被豁免按照《1940投資顧問法》注冊(cè)。這里的“客戶”一般是指每個(gè)基金,而不是基金的投資人。)

3. 加強(qiáng)對(duì)海外投資顧問或管理人的監(jiān)管;

4. 擴(kuò)大投資顧問的報(bào)告義務(wù),加強(qiáng)信息披露;

5. 擴(kuò)大SEC對(duì)《1940年投資顧問法》的解釋權(quán)限。允許SEC根據(jù)需要對(duì)《1940投資顧問法》不同章節(jié)中使用的術(shù)語賦予不同的含義;

6. 要求SEC對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行定義;

7. 給予私募基金投資顧問一年的寬限期。

風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人的監(jiān)管

無論眾議院還是參議院版本,都給予風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人(venture Capital funds)注冊(cè)的豁免。這表明,參眾兩院對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資基金和基金管理人在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮的作用給予了肯定。可以說,這次金融改革方案對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人的影響比較小。

眾議院版本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人給予注冊(cè)的豁免。但風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人需要承擔(dān)報(bào)告和保持記錄的義務(wù)。眾議院版本將賦予SEC有權(quán)按照“對(duì)于公共利益,或投資者保護(hù)而言是必要或適當(dāng)?shù)摹边@一標(biāo)準(zhǔn),要求注冊(cè)的投資顧問保存記錄,向SEC提交年度報(bào)告。

相對(duì)于美國眾議院版本,參議院版本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人的監(jiān)管較為寬松,既給予注冊(cè)的豁免,同時(shí)也無需承擔(dān)保存記錄和提交報(bào)告的義務(wù)?？磥韰⒆h院版本肯定了風(fēng)險(xiǎn)投資基金和管理人對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用,不認(rèn)為其會(huì)造成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

私人股權(quán)基金管理人的監(jiān)管

對(duì)于私人股權(quán)基金管理人(Private Equity funds)的監(jiān)管,眾議院和參議院存在比較大的分歧。眾議院版本沒有區(qū)分私人股權(quán)基金和對(duì)沖基金,一樣作為私募基金加以監(jiān)管。而參院版本對(duì)于私人股權(quán)基金管理人的監(jiān)管更加理性,給予注冊(cè)的豁免,這也被美國媒體稱為私人股權(quán)基金業(yè)的勝利。

眾議院版本對(duì)受托管理在美國資產(chǎn)少于1.5億美元的私人股權(quán)基金給予注冊(cè)的豁免。這就意味著如果眾議院版本的豁免規(guī)定得到認(rèn)可,許多先前得到注冊(cè)豁免,受托管理在美國資產(chǎn)超過1.5億美元的私人股權(quán)基金將被要求注冊(cè)為基金顧問,接受聯(lián)邦《1940投資顧問法》的監(jiān)管,這也意味著大多數(shù)的私人股權(quán)基金將要向SEC注冊(cè)。

相對(duì)于美國眾議院版本,參議院版本對(duì)私人股權(quán)基金管理人的監(jiān)管較為靈活,把私人股權(quán)基金和對(duì)沖基金區(qū)分開來對(duì)待,給予私人股權(quán)基金管理人注冊(cè)的豁免,并要求SEC定義私人股權(quán)基金。

眾議院和參議院對(duì)于加強(qiáng)私人股權(quán)基金信息披露的監(jiān)管已經(jīng)達(dá)成共識(shí)。眾議院版本對(duì)于沒有獲得豁免的私人股權(quán)基金管理人將賦予SEC有權(quán)按照“對(duì)于公共利益,或投資者保護(hù),或SEC在與美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)協(xié)商后確定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估而言是必要或適當(dāng)?shù)摹边@一標(biāo)準(zhǔn),要求注冊(cè)私人股權(quán)基金管理人保存記錄,向SEC提交報(bào)告,并將這些報(bào)告的內(nèi)容提供給美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)及其他承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)的機(jī)構(gòu)。

這些報(bào)告包括:

1. 所管理的資產(chǎn)總額;

2. 杠桿的使用(包括資產(chǎn)負(fù)債表外杠桿);

3. 對(duì)交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口;

4. 交易和持倉狀況;

5. 交易做法;

6. SEC在與美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)協(xié)商后,根據(jù)“對(duì)于公共利益,或投資者保護(hù),或系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估而言是必要或適當(dāng)?shù)摹边@一標(biāo)準(zhǔn)要求的任何其他信息。

參議院版本將賦予SEC有權(quán)按照“對(duì)于公共利益,或投資者保護(hù)而言是必要或適當(dāng)?shù)摹边@一標(biāo)準(zhǔn),要求私人股權(quán)投資基金管理人保存記錄,向SEC提交年度報(bào)告或其他報(bào)告。SEC將關(guān)注基金的規(guī)模、治理、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)和其他因素。

外國私募基金管理人的監(jiān)管

不論是參院版本還是眾院版本的金融改革方案,都有可能增加海外基金管理人到美國募集基金的難度和成本,對(duì)于擬管理美元基金的本土管理團(tuán)隊(duì)將產(chǎn)生不利的影響。同時(shí),立法可能要求沒有獲得豁免的美國之外的基金管理機(jī)構(gòu)到美國SEC注冊(cè),這會(huì)增加美國海外基金管理機(jī)構(gòu)的信息披露義務(wù),管理成本也將會(huì)增加。

眾議院版本對(duì)“外國私募基金投資顧問”可以免于注冊(cè)的情形進(jìn)行了如下規(guī)定:

1. 在美國沒有經(jīng)營場(chǎng)所;

2. 在前面的12個(gè)月,在美國擁有少于15名的客戶且所管理的屬于美國客戶的資產(chǎn)少于2500萬美元(或是SEC認(rèn)為合適的一個(gè)更高的金額,SEC認(rèn)為對(duì)于公共利益,或投資者保護(hù)而言是必要或適當(dāng)?shù)?;

3. 沒有向美國的公眾公開表明自己是投資顧問,同時(shí)也沒有擔(dān)任已在美國注冊(cè)為投資公司或業(yè)務(wù)發(fā)展公司等機(jī)構(gòu)的投資顧問。

參議院版本與眾議院版本大致相同,只是在(2)中,對(duì)客戶的數(shù)量沒有要求回看過去12個(gè)月期間的客戶數(shù)量,在美國擁有少于15名的客戶且所管理的屬于美國客戶或者基金的投資者的資產(chǎn)少于2500萬美元(或是SEC認(rèn)為合適的一個(gè)更高的金額,SEC認(rèn)為對(duì)于公共利益,或投資者保護(hù)而言是必要或適當(dāng)?shù)?。相比較而言,參議院版本比眾議院版本加強(qiáng)了對(duì)基金投資者的保護(hù)。

參眾議院版本對(duì)“外國私募基金投資顧問”的規(guī)定,將會(huì)把許多跟美國有某種聯(lián)系的海外私人股權(quán)基金管理人置于美國法的監(jiān)管之下,這將給包括中國在內(nèi)的海外私人股權(quán)基金管理人從美國募集資金帶來一定影響。為了規(guī)避美國聯(lián)邦投資顧問法的監(jiān)管所帶來的限制,立足中國的私人股權(quán)基金管理團(tuán)隊(duì)在募資基金時(shí),將可能更加關(guān)注中國本土或是美國以外的其它國家或地區(qū)。

銀行及銀行控股公司的監(jiān)管

眾議院版本沒有對(duì)銀行及銀行控股公司投資私人股權(quán)基金進(jìn)行規(guī)定。參議院版本禁止銀行及銀行控股公司投資(investing)或資助(Sponsoring)私人股權(quán)基金。這一規(guī)定被稱作“沃克爾法則”,最初由美國白宮顧問保羅?沃克爾提出。

參議院版本對(duì)私人股權(quán)基金定義為:根據(jù)《1940投資公司法》3(c)(1)或3(c)(7)條款不被豁免注冊(cè)為投資公司的公司或其他實(shí)體。

銀行或者銀行控股公司資助私人股權(quán)基金是指:

1. 作為基金的普通合伙人、執(zhí)行成員或者受托人;

企業(yè)股權(quán)改革方案范文第4篇

國有企業(yè)改革進(jìn)入關(guān)鍵階段

頂層方案設(shè)計(jì)審慎推進(jìn)。十八屆三中全會(huì)后，為發(fā)揮專業(yè)化優(yōu)勢(shì)和防止部門利益，中央按照業(yè)務(wù)范圍和工作性質(zhì)，將國有企業(yè)改革任務(wù)分解到相關(guān)部門，這提升了對(duì)方案設(shè)計(jì)質(zhì)量和要有較高共識(shí)度的要求，但共識(shí)一旦形成，即具備更為扎實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，對(duì)國有企業(yè)改革的頂層設(shè)計(jì)方案，中央堅(jiān)持了問題導(dǎo)向和底線思維等原則，明確了進(jìn)度服從質(zhì)量、寧慢勿亂等思路，并且在方案設(shè)計(jì)進(jìn)程中及時(shí)加強(qiáng)了部門間的協(xié)調(diào)、進(jìn)行了更大范圍的調(diào)研和座談。頻繁的交流、耐心的溝通乃至熱烈的爭論以及地方國企改革方案的陸續(xù)出臺(tái)，為國有企業(yè)改革方案的頂層設(shè)計(jì)夯實(shí)了基礎(chǔ)。目前，《中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革方案》、《關(guān)于在深化國有企業(yè)改革中堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見》和《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》已先后出臺(tái)。

地方積極探索與待令啟動(dòng)。到目前為止，大多數(shù)省市已陸續(xù)出臺(tái)地方國資國企改革方案。但由于國企改革頂層設(shè)計(jì)的主要方案尚未出臺(tái)，地方在深化國資國企改革的實(shí)踐中，特別是在自行理解和探索一些原則和方向時(shí)，一定程度上存在怕踩紅線、等待政策現(xiàn)象，實(shí)質(zhì)性改革舉措還不多。隨著頂層設(shè)計(jì)方案的陸續(xù)出臺(tái)，地方國企改革的積極性將會(huì)得到釋放。

企業(yè)躍躍欲試與存有顧慮。受十八屆三中全會(huì)決定提出的全面深化改革思路鼓舞，企業(yè)對(duì)新一輪改革充滿期待，特別是對(duì)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)興趣濃厚。由于中央層面的發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的改革方案還沒有出臺(tái)，企業(yè)也存在一定顧慮：國有企業(yè)主要關(guān)心如何防范國有資產(chǎn)流失，非國有企業(yè)主要考慮如何參與及能否保持適當(dāng)話語權(quán)等問題。相關(guān)頂層設(shè)計(jì)方案的出臺(tái)，將會(huì)規(guī)范企業(yè)的改革行為和促進(jìn)參與程度。

完善國資管理體制為深化國有企業(yè)改革創(chuàng)造條件

某種意義上來說，當(dāng)前深化國有企業(yè)改革的主要對(duì)象已不是國有企業(yè)，而是國有資本及其之后的黨政機(jī)構(gòu)。由于政府在國有資本布局和國有企業(yè)治理中具有主導(dǎo)地位，“以管資本為主”加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管和完善國資管理體制就顯得尤為重要。現(xiàn)行國資管理體制在促進(jìn)國企做大做強(qiáng)中發(fā)揮了重要作用，但也存在“越位”和“缺位”并存、行政化管理方式為主、國資布局不合理等問題。為給深化國有企業(yè)改革創(chuàng)造良好條件，國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要轉(zhuǎn)變職能和轉(zhuǎn)變管理方式：一方面，需要將與公共管理相關(guān)的職能移交給其他政府部門，擺脫“婆婆+老板”雙重角色于一身的定位，以更為純粹地履行出資人代表職責(zé)；另一方面，需要從“管企業(yè)”轉(zhuǎn)向“管資本”、從偏重于行政化管理方式轉(zhuǎn)向以市場(chǎng)化管理方式為主。 現(xiàn)在，一些地方已開始通過梳理監(jiān)管事項(xiàng)、建立國資監(jiān)管清單等方式，來規(guī)范國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法履行出資人職責(zé)和保障企業(yè)經(jīng)營自、提升國有企業(yè)活力和效率。

解決歷史遺留問題為推進(jìn)國有企業(yè)改革清理障礙

現(xiàn)存的國有企業(yè)歷史遺留問題一部分是由于過去改革不到位積累的，主要表現(xiàn)為國有企業(yè)仍有大量辦社會(huì)職能機(jī)構(gòu)和廠辦大集體改革進(jìn)展緩慢等；也有一些是改革后舊體制回潮或國有企業(yè)近年來盲目擴(kuò)張導(dǎo)致的，主要表現(xiàn)為人員回流和輔業(yè)回歸。國有企業(yè)歷史遺留問題凝滯了國有資本的流動(dòng)性、降低了國有企業(yè)的活力和價(jià)值，是推進(jìn)國有企業(yè)改革必須先行解決的基礎(chǔ)。

解決國有企業(yè)歷史遺留問題，關(guān)鍵仍然是“人往哪里去和錢從哪里來”。對(duì)于國有企業(yè)職工身份問題，可以采取“人資分離”和安排一定的國有資本經(jīng)營預(yù)算等方式加以解決，同時(shí)應(yīng)明確劃斷時(shí)限以終止國有企業(yè)職工身份置換這一已不合時(shí)宜的做法，逐步改由依照《勞動(dòng)合同法》、主要通過勞資協(xié)商等來解決。對(duì)于國有企業(yè)辦社會(huì)問題，應(yīng)分類解決。能否恰當(dāng)?shù)叵母锍杀臼歉母锍蓴〉年P(guān)鍵舉措，要建立中央、地方和國企的改革成本分?jǐn)倷C(jī)制，與推進(jìn)混合所有制改革等相結(jié)合，探索更市場(chǎng)化的資金籌集渠道。

完善現(xiàn)代企業(yè)制度為推進(jìn)國有企業(yè)改革夯實(shí)基礎(chǔ)

完善現(xiàn)代企業(yè)制度是提升國有企業(yè)改革效率與活力的關(guān)鍵，也是推進(jìn)國有企業(yè)改革的基礎(chǔ)。由于一股獨(dú)大等原因?qū)е虏簧賴衅髽I(yè)在公司治理等方面仍有較多問題，讓國有企業(yè)成為具有現(xiàn)代企業(yè)制度特征的獨(dú)立市場(chǎng)主體的問題還沒有徹底解決。

新一輪的深化國有企業(yè)改革，應(yīng)按現(xiàn)代企業(yè)制度要求和遵循市場(chǎng)化方向，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，深化人事、薪酬和勞動(dòng)三項(xiàng)制度改革。目前從地方經(jīng)驗(yàn)來看，主要是結(jié)合混合所有制改革優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)董事會(huì)建設(shè)，發(fā)揮董事會(huì)在公司治理中的核心作用，建立、健全協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)；積極推行職業(yè)經(jīng)理人制度，以市場(chǎng)化為導(dǎo)向、完善并切實(shí)落實(shí)“三項(xiàng)制度”；消除企業(yè)內(nèi)部行政化的思想意識(shí)和運(yùn)行機(jī)制，加強(qiáng)激勵(lì)約束機(jī)制建設(shè)等。

有序推進(jìn)混合所有制改革重在完善國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是本次國有企業(yè)改革的重頭戲，各方對(duì)此期望很高。目前來看，將競爭性國有企業(yè)發(fā)展成為混合所有制企業(yè)是地方改革的主流思路之一；推進(jìn)國有企業(yè)整體上市、鼓勵(lì)混合所有制企業(yè)員工持股、將一些業(yè)務(wù)或二三級(jí)公司拿出來引入戰(zhàn)略投資者等，成為主要的改革方式。如果頂層方案設(shè)計(jì)對(duì)哪類資產(chǎn)能否混合、如何混合及非國有資本能否控股，員工持股中的“員工”范圍界定、持股比例及方式等關(guān)鍵問題，能給出標(biāo)準(zhǔn)或指引，將會(huì)有助于有序推進(jìn)混合所有制改革。同時(shí)，也要更加注重利用推進(jìn)混合所有制改革來實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)豐富生產(chǎn)要素與民營企業(yè)靈活經(jīng)營機(jī)制的互補(bǔ)、融合，特別是要實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換，在“引資”的同時(shí)，更要“引制”和“引智”。此外，要防范潛在風(fēng)險(xiǎn)和避免可能的負(fù)面效果，《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》這一保障性文件的出臺(tái)，體現(xiàn)了對(duì)此類問題的重視。最后，在劃出防范國有資產(chǎn)流失的改革底線后，還應(yīng)進(jìn)一步建立、完善容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，用容錯(cuò)機(jī)制鼓勵(lì)改革，用糾錯(cuò)機(jī)制降低試錯(cuò)成本。

成立國有資本運(yùn)營公司和投資公司是實(shí)現(xiàn)“以管資本為主”的核心環(huán)節(jié)

成立國有資本運(yùn)營公司和國有資本投資公司（以下簡稱“兩類公司”）是本輪深化國有企業(yè)改革的重要內(nèi)容?！皟深惞尽蹦軌蛑苯映钟泄蓹?quán)、對(duì)出資企業(yè)履行國有資本出資人代表職責(zé)，接受國家所有權(quán)政策制定機(jī)構(gòu)的公共管理，與出資人是委托關(guān)系、與控參企業(yè)是股東與公司的關(guān)系，運(yùn)行機(jī)制可以參考匯金模式、借鑒淡馬錫模式，通過公司治理渠道、以市場(chǎng)化方式參與和影響控參企業(yè)的重要經(jīng)營決策，實(shí)現(xiàn)國有股東“人格化”，做“積極股東”但不干預(yù)控參企業(yè)日常經(jīng)營；基本功能是國有資本運(yùn)作平臺(tái)、體現(xiàn)國有資本的雙重屬性和實(shí)現(xiàn)“雙重隔離”：“兩類公司”的運(yùn)行要兼顧國有資本的資本性和公共性，特別是要發(fā)揮流動(dòng)性、突出公益性；以“兩類公司”為界面實(shí)現(xiàn)政資分開、以“兩類公司”董事會(huì)為界面實(shí)現(xiàn)政企分開。

經(jīng)過三十余年的改革和努力，中國的國有企業(yè)在規(guī)模與實(shí)力、政企關(guān)系、公司治理等方面都有了長足進(jìn)步，在中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)中發(fā)揮著重要作用，其興衰事關(guān)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家競爭力，這要求我們摒棄對(duì)國有企業(yè)的先驗(yàn)判斷，明確改革方向、統(tǒng)一改革共識(shí)、凝聚改革力量，更為務(wù)實(shí)理性地進(jìn)一步深入推進(jìn)國有企業(yè)改革，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的整體效率提升和協(xié)調(diào)發(fā)展。

（鏈接）

企業(yè)股權(quán)改革方案范文第5篇

記者要多引導(dǎo)、多呼吁有利于全面深化國企改革的正能量。對(duì)于進(jìn)入深水期和攻堅(jiān)期的國企改革，意識(shí)形態(tài)比實(shí)操層面更重要。

――李保民

國資改革領(lǐng)域?qū)＜?、國?wù)院國資委監(jiān)事會(huì)巡視員李保民博士近日就國企改革問題接受了《中國經(jīng)濟(jì)周刊》的專訪。

李保民長期從事體制改革和國資監(jiān)管研究工作，曾任國家發(fā)改委體改所黨委書記、國資委研究中心主任等職。采訪過程中，李保民提醒記者多引導(dǎo)、多呼吁有利于全面深化國企改革的正能量。對(duì)于進(jìn)入深水期和攻堅(jiān)期的國企改革，“意識(shí)形態(tài)比實(shí)操層面更重要?！?9歲的李保民直言不諱。

改革方案為何推遲

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：國企改革方案是社會(huì)熱議話題，一再傳出將要出臺(tái)的消息卻遲遲未，改革的時(shí)間表和路線圖何時(shí)有望與大家見面？

李保民：《深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》是一個(gè)由國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組牽頭，多個(gè)部委參與制定的“1+N”的一攬子方案。關(guān)于改革方案的公布，時(shí)間必須服從內(nèi)容。我認(rèn)為目前正處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初始時(shí)期的一種轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)時(shí)期，從深化改革到全面深化改革，牽一發(fā)而動(dòng)全身，金融體制、投資體制都要圍繞基本經(jīng)濟(jì)制度進(jìn)行深化改革。這個(gè)時(shí)期對(duì)國企改革的頂層設(shè)計(jì)，要符合實(shí)際和經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀規(guī)律，經(jīng)得起實(shí)踐推敲，審慎而穩(wěn)妥地推進(jìn)。如果各方認(rèn)識(shí)達(dá)成一致，文件的出臺(tái)就會(huì)很快。

輿論關(guān)注改革方案的時(shí)間表，說明大家對(duì)改革的愿望比較強(qiáng)烈和急迫，但我認(rèn)為改革過程中的操作性的規(guī)范程序、建設(shè)性的前瞻思考、全面深化改革開放正確引導(dǎo)（的問題）可能比出臺(tái)時(shí)間本身更重要。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：新的頂層設(shè)計(jì)需要明確哪些新的問題？方案決策進(jìn)程中哪些關(guān)鍵問題的認(rèn)識(shí)不夠深化統(tǒng)一？

李保民：一是新的要素。今天的生產(chǎn)要素的內(nèi)涵和外延都發(fā)生了巨大變化，不僅包含馬克思說的土地、資本、勞動(dòng)力這傳統(tǒng)三要素，還包括技術(shù)、專利等新的而且是不可或缺的生產(chǎn)要素。對(duì)這些要素如何評(píng)估、考量，并作價(jià)入股，體現(xiàn)了方案設(shè)計(jì)者的智慧。生產(chǎn)要素的充分優(yōu)化配置，也是全面深化改革題中應(yīng)有之義。

二是重大問題的清晰界定。競爭性領(lǐng)域的國有資產(chǎn)，在搞混合所有制時(shí)除了“招、拍、掛”之外，還有哪些漏洞需要我們?cè)谛滦蝿?shì)下防范，特別是技術(shù)、品牌、信譽(yù)等無形資產(chǎn)，怎么避免各界關(guān)注的國有資產(chǎn)流失，在資產(chǎn)流失和資產(chǎn)流動(dòng)之間，在職工入股和私有化之間，需要有清晰的界定。不能再炒作概念、上綱上線，而是每個(gè)具體的案例依托改革方案都能找到解決之道。

改革一定是不易的，讓所有人都接受的方案是不可能的。能把握住大的方向，并讓大多數(shù)人接受的方案就是一個(gè)好方案，當(dāng)然方案還要在發(fā)展落地中自我完善。

尋找盤活存量資產(chǎn)的商業(yè)模式

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：全國有13個(gè)省市明確今年將著力組建“國有資本投資運(yùn)營公司”。總理今年在政府工作報(bào)告中明確將“加快國有資本投資公司、運(yùn)營公司試點(diǎn)”。這是否是改革的破題關(guān)鍵所在？

李保民：國有資本投資公司和運(yùn)營公司的試點(diǎn)是一種有益的深入探索，可以進(jìn)一步強(qiáng)化以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管。根據(jù)長期的研究探索，目前營運(yùn)和監(jiān)管國有資產(chǎn)的主體主要有五類公司形態(tài)：第一類是主要做增量的資本投資公司，此類企業(yè)根據(jù)行業(yè)的平均利潤率來考核。第二類是主要做存量的資本運(yùn)營公司，也叫資本經(jīng)營公司，比如誠通控股和國開投，這類企業(yè)在扭虧增贏和并購重組過程中，重新整合包裝現(xiàn)有資產(chǎn)，再去市場(chǎng)運(yùn)作，效果非常好。第三類是控股公司，此類公司作為參股后的股權(quán)持有人，利潤也很可觀，像北京控股，天津泰達(dá)等就是這樣。第四類是集團(tuán)公司打造成實(shí)際上資本運(yùn)營公司，比如寶鋼、中航工業(yè)等具備各類資本運(yùn)營職能、擁有若干金融牌照的實(shí)體，這也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定規(guī)模后必然帶動(dòng)的產(chǎn)融結(jié)合。第五類是有一定特殊使命的綜合性公司，諸如中信，直接歸屬國務(wù)院管理，有點(diǎn)像新加坡的淡馬錫。

當(dāng)前國有企業(yè)最大的特點(diǎn)就是現(xiàn)在“錢少人多機(jī)制不活”的矛盾還沒有完全解決。無論是改組若干家資本運(yùn)營公司，還是重組若干家資本投資公司，更多都是通過盤活存量資產(chǎn)，探索出一種優(yōu)秀的商業(yè)模式，從而找到一條解決國有企業(yè)“錢少錢從哪里來？人多人到何處去？機(jī)制不活怎么轉(zhuǎn)？”等問題的道路。

改到深處是產(chǎn)權(quán)

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：推進(jìn)產(chǎn)權(quán)多元化的現(xiàn)實(shí)路徑在哪兒？

李保民：改到深處是產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)權(quán)多元化是建立激勵(lì)約束機(jī)制有效的保障制度，這是企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)比較好的方式，這在金融危機(jī)中已經(jīng)得到驗(yàn)證。縱觀世界500強(qiáng)企業(yè)，絕大多數(shù)都是股權(quán)多元化的。我認(rèn)為下一步推進(jìn)產(chǎn)權(quán)多元化、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)應(yīng)主要從以下方面著力：

第一，按照基本經(jīng)濟(jì)要求，發(fā)展非公有制經(jīng)濟(jì)。負(fù)面清單管理模式對(duì)投資體制改革是利好消息，由于沒有明確投資目錄的細(xì)則，即哪些行業(yè)能進(jìn)、哪些行業(yè)不能進(jìn)，因此雖然新、舊“36條”都明確提出法無禁止皆可為，但現(xiàn)實(shí)中仍然存在阻礙，所以壯大非公經(jīng)濟(jì)的潛力依然巨大。

第二，引進(jìn)外資外商，更要通過引進(jìn)資本來引進(jìn)機(jī)制。大家現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)權(quán)的認(rèn)識(shí)越來越清，但人權(quán)的力量沒有認(rèn)識(shí)清楚。當(dāng)資本力量越來越大時(shí)，就需要健康合理的機(jī)制保障合理人權(quán)，約束不合理人權(quán)。引進(jìn)外資外商時(shí)必須要注意到，引進(jìn)資本不僅僅是引進(jìn)產(chǎn)品和技術(shù)，更重要的是引進(jìn)體制和機(jī)制，到底怎么做。

第三，國有企業(yè)，尤其是中央企業(yè)要引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。戰(zhàn)投的作用毋庸置疑，并且國有企業(yè)目前具備引進(jìn)社保基金、保險(xiǎn)、理財(cái)、證券、外匯儲(chǔ)備等各類戰(zhàn)略投資者的條件。

第四，職工個(gè)人投資入股。混合所有制經(jīng)濟(jì)讓職工入股，形成勞動(dòng)者和資本所有者的利益共同體，這是最大的亮點(diǎn)。上世紀(jì)八九十年代我們?cè)谝恍┬袠I(yè)已經(jīng)試行過職工持股，今后的職工持股過程也要注意連股連利又連心，特別是要一企一策，避免一刀切。

第五，是經(jīng)營管理者可以持股，而且可以較大比例持股。我們鼓勵(lì)大家全員持股，但是反對(duì)平均持股。如果是上市公司可以開展股票期權(quán)，央企則要破解高層經(jīng)營管理者和行政官員間的交叉任免問題。

第六，生產(chǎn)要素作價(jià)入股。三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)要讓一切勞動(dòng)、知識(shí)、技術(shù)、管理、資本的活力競相迸發(fā)，充分涌流，造福人民，這些生產(chǎn)要素如何作價(jià)入股，國家必須要有強(qiáng)有力的政策，拿出具體辦法來。

第七，發(fā)展和完善職工持股會(huì)?？梢酝ㄟ^交給工會(huì)代管、單獨(dú)成立一個(gè)有限責(zé)任公司、交給中介機(jī)構(gòu)托管、采用“頂名制”方式持股等四種方式實(shí)現(xiàn)。

第八，是國有產(chǎn)權(quán)之間交叉持股。這個(gè)操作難度相對(duì)較小，像央企和央企之間，央企和地方企業(yè)之間都有示范。比如中航工業(yè)的第二大股東就是全國社會(huì)保障基金。

“國有資產(chǎn)的大面積流失不可能了”

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》： 怎么看待被廣泛關(guān)注并夾雜“私有化”非議的國有企業(yè)“員工持股”改革？

李保民：從企業(yè)角度講，隨著資本力量越來越大，職工個(gè)人投資入股是一種非常好且意義深遠(yuǎn)的利益聯(lián)系形態(tài)，就是常講的“連股連利連心”。但這種持股在每個(gè)企業(yè)情況不同，要區(qū)別對(duì)待。有些企業(yè)搞平均持股，有些企業(yè)就是高管持股，以德國的一些公司為例，把員工劃分為八個(gè)等級(jí)，前四個(gè)等級(jí)可以持股，明確要留住這些人才，后四個(gè)等級(jí)不允許持股，讓非稀缺人員流得動(dòng)。

這里有個(gè)意識(shí)形態(tài)的問題。職工一持股，馬上就有人炒作為私有化，國有資產(chǎn)流失。貼上這種意識(shí)形態(tài)的標(biāo)簽，容易使當(dāng)事人擔(dān)心政治風(fēng)險(xiǎn)而不愿推進(jìn)改革，產(chǎn)生了改革阻力。我認(rèn)為以現(xiàn)在中國的國資法、物權(quán)法等法律法規(guī)的保障，各類監(jiān)管條例的制定，以及產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的建立等，大面積的國有資產(chǎn)流失不可能出現(xiàn)。從另一個(gè)角度看，國有資產(chǎn)放在那兒不用、不發(fā)揮效益難道就不是一種流失？現(xiàn)在的員工持股更多是技術(shù)、專利、投資等量化入股，應(yīng)該實(shí)事求是地加以評(píng)判，不能說個(gè)人一持股就是私有化。

理論創(chuàng)新是全面深化改革的先導(dǎo)，解放思想又是理論創(chuàng)新的前提。這絕非一句口號(hào)，而是要真正讓思想解放、讓觀念轉(zhuǎn)變，客觀地認(rèn)識(shí)私有化、國有資產(chǎn)流失地新的現(xiàn)象和途徑，有的放矢的采取有效措施，而不是一味地被舊的思想困擾著混合經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這種意識(shí)形態(tài)的障礙不解決的話，國有企業(yè)改革就難以深入進(jìn)行下去。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：有些民營企業(yè)認(rèn)為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)門檻多、壟斷行業(yè)準(zhǔn)入受限、法律對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不完善，導(dǎo)致他們擔(dān)心混改后的預(yù)期。怎么看待這個(gè)問題？