風險投資下的財務(wù)風險防范研究

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1風險投資行業(yè)

風險投資起源于經(jīng)濟發(fā)達的美國。隨著投資者越來越青睞于有著高風險高回報的新興產(chǎn)業(yè)，風險投資行業(yè)也逐漸的發(fā)展完善起來。由于風險投資的領(lǐng)域多數(shù)為高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域，因此，有成功的可能，也有失敗的可能。對于風險投資家、技術(shù)專家級投資者而言，他們是一種合作的關(guān)系，在經(jīng)濟上，利益共享，風險共擔。總的說來，風險投資的運作過程包括以下四個階段：一是融資階段。作為進行風險投資的第一步，充裕的資金是最基礎(chǔ)的保障，因此，如何進行融資，解決好投資者和管理人的利益分配及項目資金的管理是非常重要的。第二個階段是投資階段。在進行了一定的融資后，有了一定的資金基礎(chǔ)。這樣的情況下，需要做的是對市場進行調(diào)研和分析，選擇有具有發(fā)展?jié)摿熬薮笫找婊貓蟮母咝录夹g(shù)行業(yè)進行投資。第三個階段是經(jīng)營管理階段。當風險投資家對看重的項目進行投資后，風險投資家與該企業(yè)是一種合作的關(guān)系，在經(jīng)濟上，利益共享，風險共擔。因此，要加強風險投資的運作管理。最后是資金退出階段。在進行風險投資并取得一定的收益以后，要在合適的時候以利潤最大化的方式退出。

2風險投資的財務(wù)風險類型

2.1融資風險融資風險主要發(fā)生在風險投資行業(yè)進行投資運作的第一階段。風險投資的領(lǐng)域多數(shù)為高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域，成功與失敗的可能性都很大。成功的話，擁有高額的資金收益，失敗的話也要風險共擔。這樣的投資伴隨著高收益的同時，也有著很高的風險，因此很難從銀行或者資本市場進行資金的籌集。風險投資的籌資方式，一般是通過股權(quán)募集、或者是吸收直接投資來籌集風險投資的資金。這樣的情況下，風險投資要多多的考慮資金供給的成本，即融資風險。

2.2經(jīng)營管理風險經(jīng)營管理風險主要發(fā)生在投資和管理階段，主要包括對投資項目評估的風險、投資決策的風險、財務(wù)監(jiān)控風險等。對于投資項目評估的風險，主要是由于風險投資的企業(yè)管理者各自能力不同，工作背景不同，對當前經(jīng)濟形勢判斷不一，再加上風險投資的技術(shù)性較強，投資項目的不確定性，由此帶來了投資項目評估的風險。對于投資決策方面的風險，涉及的因素較多，包括投資項目的商業(yè)規(guī)劃、管理者團隊的能力、項目可行性分析、國家產(chǎn)業(yè)政策分析等。財務(wù)監(jiān)控制度就是要求企業(yè)的會計人員按照一定的法律、法規(guī)對該企業(yè)經(jīng)營活動在財務(wù)賬目上表達準確的信息。但是，由于我國的財務(wù)監(jiān)督制度存在著一定的漏洞和不足，所以企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)監(jiān)督難以發(fā)揮實效，為投資產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展造成了障礙。

2.3資本退出風險資本退出風險是風險投資運作最后一個階段的風險。在進行了風險投資以后，在投資成功并獲得了一定的收益后，怎么樣將資金進行安全退出或者是更高利益的退出是最后一個階段，總的說來，一共有四種方式：收購、兼并、股權(quán)回購和清算。這四種資本退出方式分別適用于企業(yè)發(fā)展的不同狀態(tài)，通過不同的方式的選擇，降低資本退出造成的損失。

3風險投資財務(wù)風險防范的對策

3.1深入調(diào)研分析，降低融資風險風險投資多數(shù)為高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域。面對新研發(fā)的產(chǎn)品或者是技術(shù)，投資公司要通過調(diào)研，深入分析該產(chǎn)品的市場前景和潛在消費量。隨著生活水平的提高，人們越來越多關(guān)注的是健康、綠色、環(huán)保和便捷。在這樣的情況下，符合人們新理念的產(chǎn)品要更有市場。其次，對于產(chǎn)品的潛在消費群體進行調(diào)研和分析，針對不同的消費群體進行不同的市場營銷。再次，要對市場進行細分，新產(chǎn)品的上市要符合市場空白。簡而言之即確保風險投資的項目具有較強的收益率。最后進行融資的時候，在正當合法方式的基礎(chǔ)上，選擇較為安全可靠的資本進行融資。

3.2多措并舉，降低經(jīng)營管理風險

3.2.1提高財務(wù)風險管理意識首先要在企業(yè)內(nèi)部形成財務(wù)風險管理的氛圍。以企業(yè)的資產(chǎn)負債表和利潤表為數(shù)據(jù)依據(jù)，進行償債能力、資產(chǎn)運行能力和盈利能力進行分析。其中償債能力包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。通過流動比率和速動比率等財務(wù)指標分析，體現(xiàn)企業(yè)的短期償債能力。通過長期負債與總資產(chǎn)和權(quán)益資本的比例關(guān)系，體現(xiàn)企業(yè)的長期償債能力和發(fā)展前景。資產(chǎn)運用效率分析主要是通過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標，來分析企業(yè)的各項資產(chǎn)的運用能力。盈利能力分析通過主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值變化，了解一定時期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

3.2.2提高財務(wù)會計人員素質(zhì)一是提高會計人員的專業(yè)技能。重視對企業(yè)會計人員的培訓(xùn)和繼續(xù)教育，對會計人員從嚴考核、從嚴要求，提高會計人員的業(yè)務(wù)水平。同時在企業(yè)內(nèi)部建立嚴格的獎懲機制。對于業(yè)務(wù)熟練知識扎實的會計人員給予獎勵，對于工作中不斷出錯的會計人員則進行一定的懲罰，以此來激勵會計從業(yè)人員不斷的提高自身的素質(zhì)和水平。二是要加強企業(yè)負責人的責任意識。企業(yè)負責人要有較高的和較強的法律意識和風險意識，不僅要懂得業(yè)務(wù)知識，還應(yīng)具備參與管理、決策、進行分析的能力，以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需求，全面提高會計工作的水平。

3.2.3加強監(jiān)督檢查首先要將會計監(jiān)督落實到基層，放在會計工作的首要位置。不僅讓會計人員知道，更是要企業(yè)的負責人重視起來。從而幫助企業(yè)負責人正確認識會計監(jiān)督的重要地位，使違法違紀行為遏制在會計工作初始階段。其次，要讓企業(yè)負責人明確會計工作以及數(shù)據(jù)信息的真實性，自己也是需要履行職責的，轉(zhuǎn)變他們只是抓生產(chǎn)和利潤的管理信念。最后，企業(yè)負責人要對企業(yè)的內(nèi)部會計信息進行適時監(jiān)督檢查。

3.3加強市場預(yù)測，降低資金退出風險一是要建立相應(yīng)的風險預(yù)警體制，在對企業(yè)進行財務(wù)指標分析的同時，注意企業(yè)其他相關(guān)信息的披露，結(jié)合市場經(jīng)濟中的相關(guān)政策信息等，對企業(yè)未來的發(fā)展方向進行預(yù)測。二是要聯(lián)系企業(yè)壽命周期、產(chǎn)品壽命周期等情況進行分析，綜合考慮國家宏觀政策、國際國內(nèi)政治氣候、所處行業(yè)的變化情況等方面的因素等，真實反映企業(yè)的綜合發(fā)展能力。三是根據(jù)風險投資的主要目的，即在回收資本時套取高額利潤，而并不是參與企業(yè)的分紅。因此，要在合適的階段選擇有利的資金退出方式，從而降低資金的退出風險，達到風險投資獲得高利潤的目的。

4結(jié)論

隨著科技信息的飛速發(fā)展，市場競爭變得越來越激烈。風險投資行業(yè)如果想立足長久發(fā)展，需要更加注重效率，注重降低和避免財務(wù)風險。風險投資運作過程的四個階段決定它所遇到的財務(wù)風險主要分為：融資風險、經(jīng)營管理風險和資金退出風險。對于融資風險，要深入調(diào)研分析，對高科技技術(shù)現(xiàn)實化的產(chǎn)品進行銷量的市場分析，對于能夠填補市場空白，有潛在消費人群的高新技術(shù)項目，可以作為風險投資的選擇。對于經(jīng)營管理方面的風險，則要進行多措并舉了。提高財務(wù)風險管理意識、提高財務(wù)會計人員素質(zhì)以及增強監(jiān)督檢查。最后，要想達到風險投資的最終目的，要進行市場預(yù)測，在合適的時間選擇利潤最大化的方式將資金退出，也就是降低資金退出風險。因此，對投資行業(yè)進行財務(wù)風險管理，形式將會更加多元化、內(nèi)容將豐富化、對企業(yè)的決策支撐將會更加科學化，對企業(yè)發(fā)展的作用將會更加重要化。

作者：左文軍單位：河北信息產(chǎn)業(yè)投資集團