匯率變動對企業財務的影響分析

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1匯率及人民幣匯率制度改革背景

以后人民幣匯率的波動，不完全由我國國內經濟的發展水平和實體經濟的變化來決定，人民幣匯率水平可能會向上或向下浮動。現在，金融危機和歐債危機對歐美發達國家的影響還未消除，我國由于防通脹貨幣政策也在相應的由適度寬松變為穩健，國際形勢的變化對我國經濟的影響越來越大，通貨膨脹壓力的上升，史上最嚴厲的房地產調控措施的出臺以及經濟發展方式的轉變都是我國面臨巨大的挑戰。

2人民幣匯率波動對我國外貿企業的影響

2.1在出口方面

人民幣匯率波動對我國貿易的影響具體在出口環節，我國出口產品主題還在于紡織品，初級加工品和部分電器設備。外國對于我國的產品需求彈性很小，在價格優勢下，人民幣目前2%的小幅度升值不會影響我國出口產品的競爭力。在升值預期存在的情況下，更有世界銀行經濟學家對中國經濟未來50年樂觀的預測，這種升值力度會繼續增加，幅度將會是緩慢的，在這種升值預期的長期存在下，出口環節資金周轉會加快，企業會創造更多的利潤。

2.2在進口方面

我國長期表現為內需嚴重不足，利率變動對我國儲蓄的影響不大，消費品市場長期處于輕度通貨緊縮的態勢，生產資料市場在未來10年內仍將是供應大于需求的態勢，進口環節不會有很大的增長，外貿稅收會隨著進出口企業的貿易增長而增加。

3匯率波動對企業財務影響領域與影響途徑

3.1人民幣匯率升值影響企業的資產和負債結構

從企業的資產方面來看，人民幣匯率的升值會使企業以外幣計價的資產遭到侵蝕，例如以美元計價的有價證券和應收賬款等。從企業的負債結構來看，人民幣匯率的升值就意味著外幣的貶值，相對的企業的債務就降低一些。同時人民幣匯率升值對我國高額的海外應收賬款的影響是很大的。

3.2人民幣匯率升值影響企業的現金流量

從理論上說，人民幣匯率的升值首先是通過影響市場的需求價格彈性來影響企業的銷售量，再通過本外幣的兌換比率來影響企業進出口商品的價格和企業的成本，最后就會直接影響到企業的現金流量。人民幣匯率升值對企業當前的現金流量甚至未來各期的現金流量也會產生影響，并且最終影響到企業整體價值。

3.3人民幣匯率升值影響企業的融資渠道

從企業的融資渠道來看，人民幣匯率的升值會使本國企業到國外資本市場融資的步伐變慢，本國企業會放棄在國際金融市場上以外幣為計量單位的有價證券，而會更傾向于在國內融資。

3.4人民幣匯率升值影響企業的投資項目

由于人民幣匯率升值后進口商品相對本國商品更廉價，會使本國商品面臨更大的競爭壓力。為了增加本國商品在國際上的競爭力，很多企業會在營銷上投入更多的資金，企業預期的投資回報就達不到，甚至難以收回本金，實際上給企業帶來的損失更大。

4對公司各項費用的影響及對策

4.1對營業費用的影響及對策

公司的營業費用會直接計入公司當期損益中，也會直接影響公司的當期業績。人民幣升值會使以對外貿易為主的企業的產品價格的優勢下降，出口到外國的商品價格會上升，為了降低成本，他們就還找產品的替代品，將會導致外貿產品的難以消受。為了提高公司產品在市場上的占有量，提高產品的競爭力，大多公司將大量精力投入到營銷方面，同時也會增加營業費用。

4.2對公司財務費用的影響及對策

本國匯率的升降，取決于本幣在外匯市場上的供求情況。國際收支順差的持續會導致外匯市場上形成持續的賣出外幣、買入本幣來解決國際收支的結算需求，這種需求會導致本幣在外匯市場上產生很大的壓力，致使外幣流入本國，來獲取人民幣升值紅利和投資取得的效益。

5企業應對人民幣匯率升值的財務管理策略

5.1要適當調整企業的經營戰略和進出口業務公司應該主動的放棄對固定匯率的喜愛，從匯率的自由浮動中，通過合理的運作，調整的進出口業務來對沖匯率風險。

5.2調整企業資產和負債結構并強化資金管理

將企業的資產轉換成可以保值增值的新的資產及幣種，盡量減少公司的以外幣為計量單位的資產占的比重。

5.3企業要加強涉外經濟的管理，提高抗風險能力

要想規避人民幣匯率的升值風險，根本的措施是提高涉外企業的國際競爭力。嚴格控制成本費用，降低制造費用，使最終產品價格有競爭力。加強資金管理，對外幣資金的籌集、調度、使用、分配等要由專門的財務人員進行籌劃。

作者：郭思文單位：濰坊科技學院