商業銀行投資銀行業務風險管理研究

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摘要：隨著我國金融市場的逐步開放，大量金融機構爭相出現，我國金融業發展面臨著巨大挑戰。就商業銀行來說，綜合經營已是大勢所趨，投資銀行業務是商業銀行進一步擴展經營內容、實行多元化發展的重要方向，其業務的風險管理對我國商業銀行的整體發展來說十分重要。在保留傳統業務的同時開展投資銀行業務，能夠為商業銀行帶來更多的利益，當然各類風險也隨之而來。盡管很多商業銀行已經深刻認識到了投資銀行業務風險管理的重要性，但是由于缺少經驗和相關案例指導，導致在實際操作中問題頻發，無法真正體現出投資銀行業務的商業價值。文章從商業銀行投資業務風險管理基本概念出發，分析當下商業銀行在開展投資銀行業務時普遍存在的風險管理問題，如風險管理環境、外部監管措施以及內部控制等方面，并結合實際嘗試給出相應的優化策略，希望能夠不斷提升商業銀行投資銀行業務風險管理質量，為商業銀行創造更大的市場價值。

關鍵詞：商業銀行；投資銀行業務；風險管理

文章對我國商業銀行投資銀行業務風險管理的研究，嘗試重新梳理商業銀行投資銀行業務發展脈絡，對該部分新開辟領域的經營范圍、組織形式以及具體實踐等進行整體把控，在定性分析的基礎上，把握投資銀行業務風險與商業銀行整體風險的關系。通過對風險的預判和防范進一步構成商業銀行完整的風險體系，對商業銀行的風險能力以及未來發展路徑等都有著重要理論意義和現實意義。

一、商業銀行投資銀行業務風險管理理論概述

（一）我國商業銀行投資銀行業務開展可行性與必要性

1．可行性。目前，我國商業銀行投資銀行業務可行性主要表現在三方面：一是堅實的理論基礎，在金融業混業經營上進行了一定的研究，從基本的概念到假說以及相應的實證檢驗上都給出了諸多觀點，包括宏觀經濟層面的風險、效率以及壟斷等角度，也包括微觀經濟層面的規模經濟、范圍經濟等角度；二是現代信息化技術的支撐，金融工程技術的革命性發展，出現了諸多金融衍生品，也使得金融機構應對風險的能力和工具大幅提升；三是金融監管理念的更新以及外界監管力度的提升。在發展的過程中，其不斷與銀行業相適應，促進了銀行風險管理的力度，促進公平競爭與提升安全性并行，力求找到銀行效率與穩定經營的制衡點，進一步維系金融運行的持續性、穩定性［1］。2．必要性。我國商業銀行投資銀行業務的必要性也表現在三方面：一是商業銀行開展投資銀行業務，是順應了國際金融業混業經營的大方向，分業經營一直都是我國金融機構的劣勢，商業銀行開拓新的利潤來源，帶來新的業務品種，能夠進一步朝著全能銀行方向發展。二是資本市場與貨幣市場保持發展一致性的必然要求，金融行業的表現形式，如銀行、證券等，它們存在天然的內在聯系。如果商業銀行不能做出改變，那么其資金就不能在資本市場與貨幣市場之間流動，限制了中央銀行的調控功能，也不利于國家財政的宏觀調控手段，導致商業銀行偏安一隅，業務空間越來越狹窄，不利于金融市場的持續運轉。三是有效地提升了商業銀行的競爭力，擴大了商業銀行的經營范圍，進一步擴大其利潤空間。

（二）商業銀行投資銀行業務風險管理內容

一般情況下，商業銀行投資銀行業務風險管理主要包括以下幾方面內容：1．市場化風險管理。在投資銀行業務面臨的市場化風險中，主要包括利率、匯率、市場價格等的變動造成的風險，其中利率風險和匯率風險最為嚴重。而在風險的管理上，多數商業銀行不斷推進市場風險內部模型（IMA）建設，同時構建基于內部模型法的市場風險管理制度體系，積極應對該方面風險。2．流動性風險管理。商業銀行投資銀行業務流動性風險主要表現在債務人延期支付、資產負債結構不匹配、經營損失以及衍生品交易風險等。該方面的風險管理與傳統業務風險管理保持一致，有專門的負責體系，通過對流動風險的有效識別、計量以及監控，確保商業銀行能夠在維持正常經營的狀態下，滿足投資銀行業務的需求，有效平衡資金的效益性和穩定性。3．操作風險管理。在商業銀行的投資銀行業務風險管理中，操作風險是最主要的風險之一，其表現形式有內部欺詐、外部欺詐、流程管理等。目前，商業銀行不斷借助互聯網的力量，完善操作風險治理架構，持續優化操作風險管理系統，使得其風險防范質量不斷提升。4．法律風險管理。投資銀行業務相對我國商業銀行來說，是個發展不太成熟、不太完善的業務，下面也會提到其相關的法律條文建設等也不太完善，相關人員的各種操作很有可能與我國對投資銀行業務要求不一致，極易誘發法律風險。

二、我國商業銀行投資銀行業務風險管理難點

（一）內部自律風險監管環境缺失

風險始終都是伴隨著商業銀行運行存在，尤其在我國商業銀行初涉入不熟悉的領域時，自律監管能力與意識十分重要，這是風險防范的第一道防線。但就我國商業銀行自律風險監管現狀來看，其內部的風險環境并不到位。第一，商業銀行內部相關人員的業務風險管理意識缺失，很多職員缺少風險防范理念，對于商業銀行投資銀行業務管理的保密性、自覺性等較為缺失，沒有深刻認識到新領域風險攻擊的危險性，在操作時存在諸多風險漏洞；第二，由于意識不強烈引起的風險管理能力的缺失，在進行投資銀行業務時，商業銀行在內部進行了一定的變革，但是整體來看，受規模、人員等的影響，無法短期內實現共存，導致在職責履行、風險防范等方面還存在人員性問題；第三，業務隔離、風險防范的技術性硬傷，一般情況下，商業銀行在開辟新領域時，會建設防火墻，避免人員、信息或財務上的混同，但是部分商業銀行并未做明顯區分，尚未針對性地建設風險管理體系，導致真正風險來襲時可能會產生連鎖反應［2］。

（二）外部風險管理法律法規缺失

除了內部自律風險監管環境的缺失外，外部風險管理環境也存在缺失現象。我國現行法律基于“分業經營，分業管理”的嚴格要求下，但是在當前商業銀行發展的浪潮中，這種管理模式與商業銀行發展的基調逐漸背道而馳。一方面，在法律法規建設方面，部分建設較為滯后，對商業銀行開辟投資銀行業務的約束性不強，限制了商業銀行的發展；另一方面，在當前的外部監管環境中，對商業銀行投資銀行業務的監督管控力度不足，無法對其進行保全和客觀的管理。

（三）風險文化下沉不到位

上述提到，部分商業銀行在投資銀行業務方面的隔離工作不到位，導致在拓展綜合運營中出現相互糾纏、風險共擔的情況，站在商業銀行整體角度來看，與其風險文化下沉不到位有很大的關系。對投資銀行業務風險管理要與既有的工作業務區分開，有意識的籌劃，主動分散風險。因此，在風險管理時，呈現出一定的投資銀行業務“風險偏好”，如果單純地將原有業務的風險防范套用在投資業務風險管理上，不利于商業銀行形成創新型風險管理模型。如何更好地利用風險、管理風險、重塑風險管理文化，是每個商業銀行亟待思考的問題。

（四）風險管理機制不健全

在我國商業銀行投資銀行業務開展環節，部分商業銀行還存在風險管理機制不完善的情況，缺少統一的管理，導致商業銀行在投資銀行業務管理方面較為零散。從業務開辟發展上來看，部分商業銀行難以找準制衡點，不同業務風險管理上難以維持平衡，考慮不充分，甚至出現平行對立的風險沖擊問題；從風險管理流程上來看，商業銀行更加注重單個風險防范，以單個風險控制與簡短控制為主，無法全面剖析商業銀行風險情況，難以有機協調、系統全面管控。另外，目前既有的風險管理機制以及內部控制系統無法保證風險管理與系統連接的持續性與穩定性，無法從源頭上對風險進行管控，難以形成全過程風險監督管理，降低了投資業務風險管理的科學性與準確性［3］。

三、我國商業銀行投資銀行業務風險管理應對

（一）強調自律性質的信息披露建設

首先，做好相關人培訓工作，提高實質風險管理能力，與同行業其他商業銀行加強溝通，做好人才交流，通過內訓師、外部機構培訓等方式全面提升風險應對能力，同時加強硬件建設投資力度，明確劃分投資業務與商業銀行已有業務之間的界限，確保人員獨立、業務獨立以及風險獨立；其次，制定統一報告標準，明確業務收入明細與歸口管理，同時擴大信息披露范圍，規范披露內容，防范利益沖突以及內部交易等風險，對于投資銀行業務披露，必須公布包括組織結構、相關管理人員、業務發展戰略、會計政策、經驗業績等，保證行使投資銀行業務的監督權，從商業銀行內部出發，提供良好的投資銀行業務工作環境。

（二）不斷強調外部監管力度

投資銀行業務意味著商業銀行需要調整已有的組織形式和監管模式，對外部監管來說也帶來了巨大挑戰，相關監管部門必須從根本的法律法規建設入手，夯實立法基礎，統一監管標準，還可借助第三方市場主體約束利益沖突，進一步強調投資銀行業務與商業銀行企業其他既有業務的分離。第一，夯實立法，確定監管標準。金融市場的發展始終都在創新中進步，外界的法律法規、政策經濟等社會要素也要及時更新，實現動態的平衡，必須強化法律建設，立足金融業的運行規律，明確監管立法目標和原則，完善監管制度，發揮行業自律功能，將外部立法與內部自律管理相結合，適當過濾掉矛盾、過時以及自相矛盾的法規文件，使得商業銀行既有業務與投資銀行業務能夠協調發展。第二，設置風險預警機制，這也是商業銀行風險防范的先行措施，必須進一步細化風險指標，設置風險標準，在瀕臨或超出該范圍時，商業銀行必須采取強制性手段，以避免銀行遭受更大的金融危機，導致利潤出現大額流失［4］。

（三）強化商業銀行投資銀行業務風險全面認識

商第一，強化商業銀行投資業務相關工作人員的風險管理意識，深刻認識到風險防范的重要性。從管理層入手，逐層下發，通過宣傳手冊、主體講座等方式，深化風險管理理念，從思維層面進行改善，除了面對一般業務會產生的信用風險、操作風險等，還要客觀處理利益沖突、風險轉移、內部交易等特殊風險。就投資銀行業務來看，其與傳統銀行業務無法有效分散風險，但是隨著投資銀行業務在商業銀行中的發展越來越好，商業銀行多元化模式逐漸深入，此時商業銀行必須合理確定業務規模，立足自身優勢和業務特色，認準利潤與風險間的平衡點。第二，強化風險管理的差異性認識、差異性防范，作為新興業務，投資銀行業務風險與傳統業務的風險表現形式不一樣，同時其牽連度更廣泛。商業銀行可針對性成立風險管理小組或部門，結合現代信息技術的運用，做好對風險的全過程防范管理工作，同時總結投資銀行業務風險的特性，構建風險信息庫，總結風險防范經驗，不斷提高商業銀行整體的風險管理質量［5］。

（四）強化內部風險機制建設

其一，建立健全的風險管理體系。商業銀行在運行中，必須建立自上而下的風險防控體系以及針對投資銀行的風險管理體系，借助風險管理小組的作用，對資本市場業務、傳統業務以及跨行業業務等進行協調管理，好包括金融衍生工具的監管。其二，健全風險識別與內部評級機制。參考相關監管部門設置的風險指標，定期對投資銀行業務進行定性和定量的測評，做好風險防范，同時對相關工作人員也要進行定期測試，確保都具備一定的風險識別能力和風險敏感度。當前，我國商業銀行已經建立了內部評級系統，但是與先進國家相比還存在一定差距，因此可通過構建銀行業共享數據庫，聯合確定評級方法和標準，細化信用級別，統一風險分類，奠定全面風險管理體系的基礎。其三，強化內部控制管理，加強內控制度建設。內部控制作為當前內部管理的主流方式，發揮了巨大的作用，針對商業銀行投資銀行業務來說，外部首先要落實市場準入制度，以免出現監管者和被監管者對政策解讀不到位引起的烏龍，商業銀行必須吃透各類政策，不能開設模糊業務，避免違規；其次要明確相關工作人員的管理制度，對相關人員形成約束力和提供基本的操作準則。其四，注重關聯風險的影響，商業銀行為了降低營銷成本，部分會為客戶提供綜合性服務，進行傳統業務和投資銀行業務的“捆綁營銷”。在這種情況下，商業銀行必須加強內部控制，嚴明紀律管理，不得將傳統業務作為投資銀行業務發展的跳板，預防風險的相互轉移［6］。

四、結語

綜上所述，商業銀行投資銀行業務開展，不僅是豐富自身發展結構的重要渠道，更是其適應現代金融市場的必然措施。就當下商業銀行投資銀行業務發展情況來看，已經有不少商業銀行構建了較為完善的針對性風險防范措施，對投資銀行業務進行專門管理，但仍然與理想狀態存在很大差異。在現代信息技術的幫助下，商業銀行投資銀行業務的風險管理只會發展得越來越好。由于對相關文獻、理論等的研究不夠透徹，對該方面的見解只能提出較為淺顯的認識，在未來會不斷深入研究，力求不斷提升商業銀行投資銀行業務風險管理質量。

參考文獻：

［1］閆東東．關于我國商業銀行經營投資銀行業務的探討［J］．黑龍江金融，2019（5）：64－66．

［2］劉博語．我國商業銀行開展投資銀行業務的現狀與發展趨勢論析［J］．時代金融，2018（26）：130－131．

［3］嚴文斌．商業銀行投資銀行業務風險管理研究［J］．農村經濟與科技，2020，31（8）：132－133．

［4］呂相林．我國商業銀行開展投資銀行業務模式的實踐與發展方向［J］．時代金融，2018（26）：124＋128．

［5］魯冬陽，王馨葵．商業銀行投資銀行業務發展路徑探析［J］．科技經濟市場，2020（7）：114－115．

［6］鄭雪．防范商業銀行投資銀行業務風險的監管框架與政策建議［J］．經濟論壇，2021（2）：102－110．

作者:鄧家有 單位:中國工商銀行股份有限公司蘇州分行