金融市場(chǎng)財(cái)務(wù)管理論文

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一、金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響

1、金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)籌資活動(dòng)的影響

企業(yè)籌資，指企業(yè)籌集資金。資金是企業(yè)的血液，任何一個(gè)企業(yè)要進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都需要有適量的資金，而通過(guò)各種途徑和相應(yīng)的手段取得這些資金的過(guò)程就稱之為籌資。企業(yè)的大多數(shù)資金都是從金融市場(chǎng)中籌集而來(lái)的，也就是說(shuō)，金融市場(chǎng)是企業(yè)籌集資金的主要來(lái)源。資金需求者和資金提供者可通過(guò)金融市場(chǎng)這個(gè)平臺(tái)，使資金從提供者轉(zhuǎn)移到需求者手中實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)自主籌資。企業(yè)可通過(guò)金融市場(chǎng)自主籌資，降低籌資成本。企業(yè)根據(jù)金融市場(chǎng)的變化趨勢(shì)，調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在必要時(shí)，企業(yè)可以把可轉(zhuǎn)換證券按一定的比例轉(zhuǎn)換為普通股，減少固定利息或股息的支付，增強(qiáng)企業(yè)的資本實(shí)力與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的安全性。當(dāng)前，我國(guó)的金融業(yè)有了很大發(fā)展，人們的生活和社會(huì)生產(chǎn)無(wú)時(shí)無(wú)刻不受到金融市場(chǎng)的影響，金融市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越重要。對(duì)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)進(jìn)行研究以切實(shí)找到未來(lái)金融的發(fā)展方向，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展已成為時(shí)代賦予我們的使命。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)都需要資金。籌措資金即融資對(duì)于企業(yè)的發(fā)展非常重要，特別是對(duì)新項(xiàng)目的實(shí)施，需要經(jīng)過(guò)投資前的可行性研究、投資和生產(chǎn)三個(gè)階段。而這又涉及金融監(jiān)管及企業(yè)籌資成本與風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，需要在不斷的探索中不斷進(jìn)行體制創(chuàng)新以適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。企業(yè)如果要立足于市場(chǎng)，必須建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制和財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和防范，制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，通過(guò)合理的籌資結(jié)構(gòu)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。如通過(guò)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，充分利用財(cái)務(wù)杠桿原理來(lái)控制投資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)按市場(chǎng)需要組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)的盈利水平，避免由于金融危機(jī)造成財(cái)務(wù)危機(jī)，把風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。應(yīng)建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，隨時(shí)監(jiān)控企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)水平降到最低點(diǎn)。

2、金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)的影響

企業(yè)投資可分為直接投資和間接投資，直接投資是指把資金投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中，以期獲取利益的投資。在非金融性企業(yè)中，直接投資所占比重較大。間接投資又稱證券投資，是指把資金投放于證券等金融性資產(chǎn)，以獲得股利或利息收入的投資。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的完善和多渠道籌資的形成，企業(yè)的間接投資會(huì)越來(lái)越廣泛。對(duì)于投資者而言，金融市場(chǎng)上交易的品種越多，為投資者提供選擇的空間就越大。一般而言，投資者應(yīng)該選擇市場(chǎng)規(guī)模大、參與主體多、競(jìng)爭(zhēng)充分的金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)、重組的有效途徑。金融市場(chǎng)的高度發(fā)達(dá)，金融資產(chǎn)的投資可以不受時(shí)間的限制，投資者可隨時(shí)根據(jù)自身的意愿通過(guò)金融市場(chǎng)購(gòu)入或出售多種證券，形成有效的投資組合。對(duì)此，金融市場(chǎng)理論中的投資組合理論對(duì)企業(yè)的金融資產(chǎn)投資具有指導(dǎo)作用。為了減少金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性，可同時(shí)投資多種金融證券，形成有效投資組合，可在不影響預(yù)期報(bào)酬率的前提下，降低收益的風(fēng)險(xiǎn)性，實(shí)現(xiàn)收益的穩(wěn)定。投資組合理論同樣適用于實(shí)物性資產(chǎn)投資，即企業(yè)在進(jìn)行實(shí)物性資產(chǎn)投資時(shí)同樣可以實(shí)行多元化的投資組合，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的影響

營(yíng)運(yùn)資金作為企業(yè)資金中最具活力的部分，其運(yùn)轉(zhuǎn)效率在很大程度上決定了企業(yè)今后的生存與發(fā)展。營(yíng)運(yùn)資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要組成部分，其目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一致，即實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響重大，各種風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不可預(yù)知的危機(jī)，金融危機(jī)更是讓大家對(duì)這種影響有了一個(gè)甚為透徹的認(rèn)識(shí)。金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的重要性從金融危機(jī)導(dǎo)致的中小型企業(yè)倒閉，則能看出。營(yíng)業(yè)資金就像一個(gè)企業(yè)的血液，企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)營(yíng)運(yùn)資金的管理。營(yíng)運(yùn)資金的管理已經(jīng)成為了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心。企業(yè)的生存與發(fā)展在很大程度上甚至可以說(shuō)是維系于營(yíng)運(yùn)資金的正常運(yùn)作。只有營(yíng)運(yùn)資金處于良好的運(yùn)作狀態(tài)，企業(yè)才能得以生存，獲得發(fā)展，企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化才具有得以實(shí)現(xiàn)的可能。目前，我國(guó)仍然有許多企業(yè)面臨著資金短缺的問(wèn)題，加上籌資困難，營(yíng)運(yùn)資金短缺的矛盾日益突出，嚴(yán)重影響了企業(yè)的發(fā)展。金融危機(jī)的出現(xiàn)更加使企業(yè)面臨營(yíng)運(yùn)資金緊張的問(wèn)題，當(dāng)然這與金融危機(jī)導(dǎo)致的銀行借貸有直接關(guān)系，國(guó)內(nèi)各大企業(yè)在感受金融風(fēng)暴劇烈震蕩的同時(shí)，資金管理在企業(yè)營(yíng)運(yùn)中的重要性在這次風(fēng)暴中更加凸顯。很多國(guó)內(nèi)企業(yè)在前幾年的繁榮時(shí)期內(nèi)進(jìn)行的一些不顧風(fēng)險(xiǎn)的投資和擴(kuò)張，終于在泡沫破滅的今天飽受牽連，粗放化的資金管理也讓企業(yè)無(wú)法在第一時(shí)間預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)以及無(wú)法及時(shí)處置管理風(fēng)險(xiǎn)。所以，企業(yè)也應(yīng)該根據(jù)自身狀況制定正確的營(yíng)運(yùn)資金管理政策。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)金融市場(chǎng)的影響

企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)工作的管理，是一項(xiàng)極為重要的高層領(lǐng)導(dǎo)管理工作，財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，是處理財(cái)務(wù)關(guān)系的管理活動(dòng)，是組織企業(yè)處理財(cái)務(wù)活動(dòng)和處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)管理。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收付為主的企業(yè)資金收付活動(dòng)的總稱。企業(yè)籌資會(huì)引起財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，企業(yè)投資會(huì)引起財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)引起財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，企業(yè)分配會(huì)引起財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。這四個(gè)活動(dòng)相互聯(lián)系組合成完整的企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。企業(yè)金融業(yè)務(wù)所發(fā)生的對(duì)象十分眾多，例如：向銀行借款、企業(yè)內(nèi)部集資、企業(yè)自我積累、向非金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)借款、向社會(huì)發(fā)行債券和股票等。如果僅從納稅角度，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)內(nèi)部集資的稅收負(fù)擔(dān)率最輕，其次是向非金融機(jī)構(gòu)或者其他企業(yè)借款，再次是向金融機(jī)構(gòu)借款，自我積累籌資和發(fā)行股票的稅收負(fù)擔(dān)率最重。其原因在于：企業(yè)內(nèi)部集資和企業(yè)間資金拆借，其利息也可在稅前扣除，而其利率一般會(huì)高于向金融機(jī)構(gòu)貸款的利率，但其籌資成本未必會(huì)比向銀行借款的籌資成本高。假如站在企業(yè)價(jià)值最大化的角度上來(lái)說(shuō)的話，就要求企業(yè)不僅能夠籌集到足夠數(shù)的資金，還要求以較低的代價(jià)取得。但是企業(yè)內(nèi)部集資和企業(yè)間資金拆借借款程序簡(jiǎn)單，籌資速度較快，所受限制較少；向金融機(jī)構(gòu)借款程序復(fù)雜，籌資時(shí)間較長(zhǎng)，所受限制較多；發(fā)行債券和股票，對(duì)企業(yè)本身的要求就更加嚴(yán)格，但其籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。因此，選擇哪種或哪幾種組合融資渠道，要考慮企業(yè)必須支付的稅收成本，也要考慮企業(yè)的實(shí)際情況。此外，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)也對(duì)金融活動(dòng)起著制約作用。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中有關(guān)貨幣資金收支業(yè)務(wù)活動(dòng)的不斷發(fā)展，為金融貨幣活動(dòng)提出了客觀要求，并且金融貨幣流通活動(dòng)也受企業(yè)財(cái)務(wù)的制約；同時(shí)，金融的信貸規(guī)模能否控制在最小限度內(nèi)，很大程度上取決于企業(yè)的財(cái)務(wù)投資規(guī)模的控制和投資效益的增長(zhǎng)，這些都與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是否進(jìn)行正常有關(guān)。由于財(cái)務(wù)中有關(guān)貨幣資金收付業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，因此對(duì)金融的貨幣業(yè)務(wù)提出了客觀要求。首先，離開(kāi)財(cái)務(wù)貨幣資金收支，金融的貨幣業(yè)務(wù)難以得到開(kāi)展；其次，金融的貨幣流通也要受到財(cái)務(wù)管理的制約。經(jīng)濟(jì)組織的借款是金融機(jī)構(gòu)貨幣投放的主要渠道；經(jīng)濟(jì)組織的還貸，又是貨幣回籠的主要方式。然而，借款取決于資本擴(kuò)張的需求，還款取決于銷售收入的及時(shí)取得，這些都依賴于經(jīng)濟(jì)組織財(cái)務(wù)的正常進(jìn)行；再次，金融的信貸規(guī)模是否能控制在國(guó)家宏觀控制的指標(biāo)之內(nèi)，銀行的不良債權(quán)是否能控制在最小幅度內(nèi)，在很大程度上取決于經(jīng)濟(jì)組織的財(cái)務(wù)投資規(guī)模的控制與投資效益的增長(zhǎng)，而這些都有賴于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的合理進(jìn)行。

三、結(jié)束語(yǔ)

金融市場(chǎng)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供了平臺(tái)，同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理也對(duì)金融市場(chǎng)的擴(kuò)大起到了制約作用。爆發(fā)于2008年的金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的發(fā)展起到了滯后作用，也使國(guó)家企業(yè)更加認(rèn)識(shí)到了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要性。處于目前國(guó)家的這種金融環(huán)境中，各個(gè)企業(yè)更加應(yīng)該注重企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展的重要性，積極的采取各種應(yīng)對(duì)措施，根據(jù)自身?xiàng)l件調(diào)整適合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，改善經(jīng)營(yíng)管理模式，為了企業(yè)更加進(jìn)一步的發(fā)展。

作者：程子格張桂杰單位：大連財(cái)經(jīng)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制研究中心