民營旅游資本管理

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內(nèi)容摘要:資金短缺是我國旅游基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展不足的直接原因,多元化的融資結(jié)構(gòu)是發(fā)展旅游業(yè)的必然趨勢。民營資本進入旅游基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域在理論和實踐上是可行的,對緩解旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺具有重要作用。為鼓勵民營資本投資旅游基礎(chǔ)設(shè)施,應(yīng)拓寬各種進入渠道,豐富投資主體的多元化。

關(guān)鍵詞:旅游基礎(chǔ)設(shè)施民營資本投資渠道

旅游設(shè)施主要包括旅游服務(wù)設(shè)施和旅游基礎(chǔ)設(shè)施,旅游服務(wù)設(shè)施主要指飯店、旅行社、購物商店、娛樂設(shè)施等;旅游基礎(chǔ)設(shè)施主要指景區(qū)旅游公路、步游道、旅游景區(qū)停車場、環(huán)保環(huán)衛(wèi)、供水供電、安全消防等設(shè)施。

民營資本投資旅游業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

合理的經(jīng)濟體制其投資主體應(yīng)該是多元化的,投資來源既包括來自政府的,也包括來自民間的各種投資。近年來,旅游業(yè)不斷發(fā)展的實踐證明,僅僅依靠國有資本這種單一的投資主體來發(fā)展旅游業(yè)的時代已經(jīng)結(jié)束,有效地啟動社會及民間資本,能夠較好地解決發(fā)展旅游大產(chǎn)業(yè)所面臨的資金瓶頸等一系列問題。

目前,我國投資旅游業(yè)的民營企業(yè)大致可以分成三種類型:主業(yè)是旅游業(yè),并積累了實力的旅游企業(yè)集團,如宋城集團和開元旅業(yè)集團,企業(yè)規(guī)模的擴大使其有實力進行擴張投資,尋找產(chǎn)業(yè)中新的高效投資項目;非旅游產(chǎn)業(yè)的其他大型企業(yè)集團,如萬向集團在企業(yè)的發(fā)展中尋找新的投資方向,謀求跨行業(yè)的多元化發(fā)展;以個體私營經(jīng)濟為主要成分的股份制公司或股份合作制企業(yè),集社會散資為整資,共同開發(fā)旅游,如臨安的浙西大峽谷等。

當前,民營資本投資旅游業(yè)的主要項目是酒店、旅行社、旅游景點、餐飲及工藝品等。民營資本投資旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對偏少。在我國,由于基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模大、周期長、風(fēng)險高,其投資主體歷來由各級政府擔(dān)任,這種單一的投資既不能滿足旅游基礎(chǔ)設(shè)施對資本的大量需求,也不符合旅游基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)濟屬性。

民營資本參與旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的途徑

旅游基礎(chǔ)設(shè)施屬于市場性的基礎(chǔ)設(shè)施,從產(chǎn)品的經(jīng)濟屬性上看,具有較強的私益性、可收費性和可競爭性。這些經(jīng)濟屬性決定了這類基礎(chǔ)設(shè)施在供給上的“市場性”特征,即它的供給活動可以置于市場活動的領(lǐng)域,按市場贏利目的采用市場手段來進行。因此,旅游基礎(chǔ)設(shè)施與市場具有天然親和力,非公有資本應(yīng)當成為這類基礎(chǔ)設(shè)施供給的主要形式。當前可通過以下方式融資,從而加快旅游基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

BOT方式,即“建設(shè)、經(jīng)營、移交”。典型的BOT形式是:政府同項目公司簽訂合同,由該項目公司負責(zé)設(shè)計、籌資和承建某項旅游基礎(chǔ)設(shè)施,項目公司在協(xié)議期內(nèi)擁有、運營和維護這項設(shè)施,并通過收取使用費或服務(wù)費,回收投資并取得合理利潤,協(xié)議期滿后,這項設(shè)施的所有權(quán)無償移交給所在地政府。BOT模式可以充分調(diào)動社會資本參與旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

BTO方式,即“建設(shè)、轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營”。具體做法是:投資企業(yè)或個人全部或部分投資建設(shè)(B),建成后轉(zhuǎn)移給經(jīng)營公司(T),由經(jīng)營公司負責(zé)經(jīng)營管理(O)。在一定期限內(nèi)投資公司與私營公司實行利潤分成或其他形式分成。這是吸收國內(nèi)外企業(yè)和個人投資基礎(chǔ)行業(yè)常采取的一種方法,也是國際上廣泛采用的集資方式之一,也是近些年來發(fā)展中國家籌集資金的一種有效方式。在我國,酒店業(yè)通過這種方式融資已有成功的先例。

TOT方式,即將建設(shè)好的公共工程項目如橋梁、公路,移交給外商企業(yè)或私營企業(yè)進行一定期限的運營管理,在合約期滿之后,再交回所建部門或單位的一種融資方式。在移交給外商或私營企業(yè)時,建設(shè)單位將取得一定額度的資金以再建設(shè)其他項目。對于旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言,政府可以統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一建設(shè),然后采取TOT模式吸引民營企業(yè)競購已建成的基礎(chǔ)設(shè)施全部或部分產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán),不但速度快、見效快、運營效率高,而且可以回收一部分資金,快速提高基礎(chǔ)設(shè)施的總量和質(zhì)量,從而進一步緩解我國旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的瓶頸問題。

ABS方式,即資產(chǎn)收益證券化融資。ABS融資方式的主要特征是:它是一種獨特的不顯示在資產(chǎn)負債表上的融資方式,資金的取得也不是負債,而是用未來收入來抵押,它出售的是未來資產(chǎn)收入而不是資產(chǎn)本身,其價值在于可預(yù)測的現(xiàn)金收入,其需要用未來現(xiàn)金收入為抵押,由金融機構(gòu)進行評級并擔(dān)保,為投資者提供安全、簡化的投資手段。旅游基礎(chǔ)設(shè)施的特點是收入安全、持續(xù)、穩(wěn)定,可以采用ABS方式。伴隨著我國金融市場的不斷發(fā)展,此種方式一定可以應(yīng)用于國內(nèi)資本市場進行操作。

PPP方式,是國際上新近興起的政府與私人合作建設(shè)旅游基礎(chǔ)設(shè)施的形式。通過這種合作形式,合作各方可以達到與預(yù)期單獨行動相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個項目時,政府并不是把項目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè),而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險。這種模式的一個最顯著特點就是項目所在地政府或者所屬機構(gòu)與項目的投資者和經(jīng)營者之間的相互協(xié)調(diào)及其在項目建設(shè)中發(fā)揮的作用,降低投資風(fēng)險。

發(fā)行旅游國債。我國2000年開始將旅游基礎(chǔ)設(shè)施列入國債投資計劃,當年安排國債資金13億元,2001年安排國債資金16.2億元,兩年安排旅游基礎(chǔ)設(shè)施國債資金合計29.2億元,共安排項目260個,可建成旅游專用公路5500多公里,游覽步道1500多公里,以及一批供電供水設(shè)施、垃圾污水處理設(shè)施、安全保障設(shè)施和景區(qū)環(huán)境整治工程。通過旅游國債項目的實施有效地拉動了相關(guān)社會投資,充分發(fā)揮了國債投資促進固定資產(chǎn)投資增長的效應(yīng)。

以上幾種融資方式,各有利弊,BTO與BOT區(qū)別在于經(jīng)營與轉(zhuǎn)讓的方式問題;ABS是引入證券化的項目融資;TOT是用本身資產(chǎn)融資;PPP模式更側(cè)重于項目全過程的公共部門與私人企業(yè)各個階段的組織與合作;而發(fā)行國債是一種常見的融資方式。各旅游目的地應(yīng)根據(jù)自身特點和當?shù)刎斦木唧w情況選擇適合的融資方式,最大程度地發(fā)揮社會資本在旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的積極作用。

旅游基礎(chǔ)設(shè)施融資應(yīng)注意的問題

(一)拓展融資渠道

民營經(jīng)濟、個體私營經(jīng)濟投資固定資產(chǎn)已經(jīng)有了一定的基礎(chǔ),投資的欲望比較強烈,而且具有巨大的資金源,應(yīng)通過政策措施加快實行國民待遇,通過項目建設(shè)和引導(dǎo)投資等辦法,把這部分資金引入旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。首先,政府要拿出有投資價值的項目來給民間私人投資建設(shè)。其次,要盡量降低其建設(shè)經(jīng)營風(fēng)險,政府可以和約形式保證投資者在特許期內(nèi)收回投資,并取得高于銀行貸款利息的利潤,讓利于民。最后,鼓勵和引導(dǎo)那些單獨承擔(dān)某個投資額巨大的項目建設(shè)有困難的民營企業(yè)組成聯(lián)合體,或成立股份公司、設(shè)立投資基金等方式,進行旅游基礎(chǔ)設(shè)施項目投資。

(二)切實保障債權(quán)方的合法權(quán)益

政府管理部門應(yīng)嚴格實行依法管理、轉(zhuǎn)變職能和觀念,按市場的原則和法規(guī)賦予投資者的權(quán)限,充分發(fā)揮各種資本在旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的地位和作用,充分保障投資者的收益權(quán),進一步增強投資者的投資信心。而這一目標的中心環(huán)節(jié)是為基礎(chǔ)設(shè)施融資確立一個健全的法律框架。只有明確的法律文本及其相應(yīng)的規(guī)定,才能公正公平地表明經(jīng)濟活動所擁有的條件、必須承擔(dān)的風(fēng)險,以及期望得到的利潤,并予以公開的保證,從而才能真正吸引私人投資者參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

(三)進行全過程、全方位的項目管理

在項目建設(shè)前期階段中,政府要參與可行性研究論證并簽訂完備的合同,通過項目本身價值和對可行性研究報告的審批為國家取得較大利益。可采用公開招標的形式,利用民營企業(yè)之間的競爭,從中擇優(yōu),盡量避免只找一兩家公司談判即確定項目。鑒于基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)都具有強弱不等的自然壟斷性,政府應(yīng)持有數(shù)量不等的股份,以確保對其有必要的影響力。對民營資本控股、參股的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)類企業(yè)要建立公開財務(wù)制度,嚴格實行工商行政監(jiān)督、稅務(wù)檢查和公共審計,防止欺詐行為,同時通過制定反暴利法,防止其利用基礎(chǔ)性行業(yè)壟斷優(yōu)勢轉(zhuǎn)嫁成本和獲取超額利潤。