資產(chǎn)管理公司主業(yè)專注度提升探究

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有專家表示，非銀金融機構(gòu)不良資產(chǎn)供給進(jìn)一步增加，信托、保險、租賃、證券等非銀金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)市場規(guī)模增長。實體經(jīng)濟內(nèi)外部面臨壓力，一些實體企業(yè)不良資產(chǎn)規(guī)模增大，經(jīng)營困難企業(yè)的應(yīng)收賬款、違約債也是一個顯而易見的不良資產(chǎn)供給。近日，以不良資產(chǎn)經(jīng)營為主業(yè)的金融資產(chǎn)管理公司相繼2021年上半年中期業(yè)績報告。從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看，金融資產(chǎn)管理公司今年上半年利潤基本保持了平穩(wěn)增長。中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中國信達(dá)”）今年上半年實現(xiàn)歸屬本公司股東凈利潤66.9億元，同比增長5.5%。截至2021年6月末，中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中國東方”）實現(xiàn)凈利潤49.61億元，同比增長37.48%。在特殊調(diào)整恢復(fù)時期，2020年由于確認(rèn)資產(chǎn)減值損失1077.55億元，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中國華融”）凈虧損1062.74億元，歸屬于本公司股東凈虧損1029.03億元。2021年上半年，中國華融則實現(xiàn)了盈利，實現(xiàn)凈利潤16.24億元，同比增長105.0%，歸屬于本公司股東的凈利潤達(dá)1.58億元。遵循監(jiān)管要求，金融資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)領(lǐng)域繼續(xù)深耕細(xì)作，加大投放力度，做大做強不良資產(chǎn)主業(yè)。

一、提升主業(yè)專注度

當(dāng)前，金融資產(chǎn)管理公司面臨資產(chǎn)收持的良好機遇。根據(jù)中國銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量基本穩(wěn)定。2021年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.8萬億元，較上季末增加25億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.76%，較上季末下降0.05個百分點。有專家表示，非銀金融機構(gòu)不良資產(chǎn)供給進(jìn)一步增加，信托、保險、租賃、證券等非銀金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)市場規(guī)模增長。實體經(jīng)濟內(nèi)外部面臨壓力，一些實體企業(yè)不良資產(chǎn)規(guī)模增大，經(jīng)營困難企業(yè)的應(yīng)收賬款、違約債也是一個顯而易見的不良資產(chǎn)供給。在這一環(huán)境下，金融資產(chǎn)管理公司近年來抓住市場機會，持續(xù)加大回歸主業(yè)的力度，加大主業(yè)投放，充分發(fā)揮不良資產(chǎn)處置的核心功能，提升處置效率，不斷發(fā)揮著金融體系“清道夫”的作用。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，中國信達(dá)不良資產(chǎn)經(jīng)營總資產(chǎn)達(dá)10541.6億元，較上年末增長5.2%，在集團總資產(chǎn)中的占比達(dá)65.7%；在集團收入和稅前利潤中的占比進(jìn)一步增至76.4%、71.7%，繼續(xù)保持主導(dǎo)地位。上半年，中國東方不良業(yè)務(wù)投放419億元，同比增長38.36%，其中金融不良123.98億元，同比增長2.48%；非金不良295.02億元，同比增長62.22%。中國華融董事長王占峰表示，2020年，中國華融全年收購不良資產(chǎn)包規(guī)模超1800億元，收購重組業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定，重點業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新的突破，問題企業(yè)重組占比持續(xù)提升，有效發(fā)揮了救助性金融功能。據(jù)透露，2020年，中國華融不良資產(chǎn)經(jīng)營分部實現(xiàn)收入總額603.70億元，收入貢獻(xiàn)度由2019年的62.0%提升至2020年的78.9%。2021年上半年，不良資產(chǎn)經(jīng)營分部實現(xiàn)收入總額270.45億元，稅前利潤57.67億元，占集團稅前利潤總額的134.2%。當(dāng)前，試點可受讓單戶對公不良貸款和批量轉(zhuǎn)讓個人不良貸款政策已出臺并執(zhí)行，金融資產(chǎn)管理公司主動適應(yīng)不良資產(chǎn)市場的供給結(jié)構(gòu)變化，深度參與公開批轉(zhuǎn)市場業(yè)務(wù)，不斷拓寬收購來源。今年上半年，金融資產(chǎn)管理公司加大處置力度。比如，中國東方上半年處置類金融不良實現(xiàn)回現(xiàn)115.05億元，同比增長66.57%。中國信達(dá)上半年收購經(jīng)營類不良資產(chǎn)凈收益68.3億元，較去年同期增長7.9%，上半年收購重組類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入76億元。中國華融繼續(xù)加快存量資產(chǎn)處置，今年上半年處置資產(chǎn)124.16億元，收購重組類業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)收入152.11億元。

二、加強融資體系管理

金融資產(chǎn)管理公司注重穩(wěn)健發(fā)展，持續(xù)優(yōu)化完善融資體系。中國信達(dá)按照“保安全、優(yōu)結(jié)構(gòu)、控成本”的流動性管理目標(biāo)，前瞻性安排融資計劃，保持流動性合理充裕，同時，加大多元化、標(biāo)準(zhǔn)化融資力度，持續(xù)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，有效控制融資成本，不斷完善流動性與融資管理體系。上半年，中國信達(dá)發(fā)行20億美元的有擔(dān)保優(yōu)先票據(jù)，發(fā)行652.6億元資產(chǎn)支持證券，發(fā)行量排名交易所第一；截至6月末，集團標(biāo)準(zhǔn)化債券融資在有息負(fù)債中占比達(dá)28.7%，進(jìn)一步拉長負(fù)債久期，有效控制融資成本。中國東方著力加強流動性管理，不斷提升風(fēng)險抵御能力。一方面，精細(xì)化實施轉(zhuǎn)型定位，有力加強負(fù)債管理；另一方面，常態(tài)化加快發(fā)行節(jié)奏，不斷優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。此外，創(chuàng)新性加快產(chǎn)品研發(fā)，積極探索綠色資管。中國東方積極應(yīng)對融資環(huán)境變化，負(fù)債管理由“配資負(fù)債”轉(zhuǎn)型為“經(jīng)營負(fù)債”，主動把握融資類型、久期結(jié)構(gòu)、融資時點等關(guān)鍵要素，積極加強與理財子公司等新型業(yè)態(tài)的合作對接，共同開展產(chǎn)品研發(fā)，提高負(fù)債管理工作的針對性、有效性。中國東方結(jié)合自身資金需求，推進(jìn)ABS產(chǎn)品的常態(tài)化發(fā)行，以“東方欲曉”為代表的系列產(chǎn)品獲得包括商業(yè)銀行、公募基金等在內(nèi)的各類主流投資人的廣泛認(rèn)購。在各金融機構(gòu)的支持下，中國華融穩(wěn)妥應(yīng)對形勢變化，穩(wěn)定融資渠道和融資成本，境內(nèi)外債券按期兌付，集團流動性穩(wěn)定。截至2021年6月末，集團借款余額7819.85億元，較上年末增長0.5%；應(yīng)付債券及票據(jù)按期兌付，期末余額2849.67億元，較上年末降低15.4%。上半年集團借款和應(yīng)付債券及票據(jù)的利息支出232.61億元，同比降低5.2%。據(jù)中國華融總裁梁強透露，中國華融實行集團流動性統(tǒng)一管理，成功發(fā)行30億美元境外高級債券、200億元華融華元資產(chǎn)支持專項計劃，優(yōu)化融資方式，逐步形成多層次融資體系，合理安排負(fù)債期限，有效改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。目前，中國華融正在引入戰(zhàn)略投資者對公司實施增資，有效補充資本。

三、探索綠色資管之路

金融資產(chǎn)管理公司創(chuàng)新性加快產(chǎn)品研發(fā)，積極探索綠色資管的發(fā)展道路。中國信達(dá)堅持綠色發(fā)展理念，創(chuàng)新綠色金融業(yè)務(wù)，加大對污染防治、生態(tài)環(huán)境保護(hù)和清潔能源行業(yè)企業(yè)的支持力度，為完成污染防治攻堅戰(zhàn)和碳達(dá)峰、碳中和階段性目標(biāo)任務(wù)做出積極貢獻(xiàn)。上半年，成功發(fā)行交易所首單碳中和可持續(xù)發(fā)展ABS，旗下子公司發(fā)行碳中和債券，積極支持綠色發(fā)展；發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，支持晉控裝備集團氣化爐改造升級，助力企業(yè)降能耗、減污染；設(shè)立資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，支持北控清潔能源公司盤活低效光伏資產(chǎn)，為降低碳排放、實現(xiàn)碳中和貢獻(xiàn)一份力量。中國東方認(rèn)真貫徹落實深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革決策部署，為國家實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)貢獻(xiàn)一份資管力量。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國東方成功發(fā)行上海證券交易所市場首單碳中和ABS產(chǎn)品，規(guī)模52.53億元，參與國家開發(fā)銀行綠色金融債券及國新能源碳中和ABS等產(chǎn)品的投資，積極探索金融資產(chǎn)管理公司特色綠色資管之路。

作者:龐東梅 單位:金融時報