投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

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投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析范文第1篇

Wang Xia Zhang Bentao Ma Qing

（①Xi'an Eurasia University，Xi'an 710065，China；②Shaanxi Provincial Communications Construction Group Shangjie Branch Company，Shangluo 726000，China；③Shaanxi Yanchang Petroleum Co.，Ltd.，Yanchang 712100，China）

摘要：本文以經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)度量項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，確定各影響因素的概率分布，建立了基于三角分布的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的隨機(jī)模型，采用蒙特卡羅方法進(jìn)行模擬，利用MATLAB編程實(shí)現(xiàn)，得到投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值頻數(shù)分布的直方圖和累計(jì)頻率曲線圖，并對(duì)模擬結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析，可得到凈現(xiàn)值的平均預(yù)測(cè)值以及風(fēng)險(xiǎn)率，為評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)提供了理論依據(jù)。

Abstract: In this paper, based on the important economic evaluation index NPV, the paper measures the risk of investment projects, determines the probability distribution of various factors, establishes the risk evaluation of the stochastic model based on the triangular distribution, which is simulated using Monte Carlo method, and realises by MATLAB programming, then can get the frequency distribution histograms and cumulative frequency curve of the net present value of investment projects, predictive average value and the rate risk are obtained by statistic analysis,providing a theoretical basis for risk evaluation of investment projects.

關(guān)鍵詞：凈現(xiàn)值 蒙特卡洛模擬 投資風(fēng)險(xiǎn) 概率分布

Key words: net present value；Monte Carlo simulation；investment risk；probability distribution

中圖分類號(hào)：[TU-9] 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-4311（2011）26-0064-02

0引言

風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目目標(biāo)規(guī)定的條件下，該目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)的可能性。在進(jìn)行投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，可以通過(guò)研究隨機(jī)因素的變化對(duì)方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)作某些概率描述，從而判斷方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。

凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)指標(biāo)，可以根據(jù)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值NPV大于等于某個(gè)規(guī)定的值的概率來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)的大小。而運(yùn)用NPV指標(biāo)的條件是已知現(xiàn)金流量及其分布和折現(xiàn)率。由于現(xiàn)金流量受多種經(jīng)濟(jì)因素的影響，凈現(xiàn)值的概率分布可能不對(duì)稱或出現(xiàn)不規(guī)則的峰值。假如能夠知道這些相關(guān)因素的概率分布形式，則可以對(duì)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值用概率來(lái)描述。這時(shí)可采用蒙特卡洛模擬法， 通過(guò)多次重復(fù)隨機(jī)抽樣，獲得較為準(zhǔn)確的近似結(jié)果，隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，蒙特卡羅模擬已成為一種實(shí)用有效的決策分析方法。

1蒙特卡羅方法

蒙特卡羅（Monte Carlo）方法是利用服從某種分布的隨機(jī)數(shù)來(lái)模擬現(xiàn)實(shí)系統(tǒng)中可能出現(xiàn)的隨機(jī)現(xiàn)象。該方法的基本思想是，若已知描述投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的概率分布，根據(jù)項(xiàng)目目標(biāo)或規(guī)定的狀態(tài)函數(shù)g（X1、X2、…、Xn），利用抽樣技術(shù)，生成符合狀態(tài)變量概率分布的一組隨機(jī)量x1、x2、…、xn，將其代人狀態(tài)函數(shù)g（X1、X2、…、Xn），得到狀態(tài)函數(shù)的一個(gè)隨機(jī)量。用如此同樣的方法，產(chǎn)生N個(gè)類似這樣的狀態(tài)函數(shù)的隨機(jī)量。若在這N個(gè)隨機(jī)量中有M個(gè)大于等于（或小于等于）投資項(xiàng)目目標(biāo)或規(guī)定的值X0，當(dāng)N充分大時(shí)，根據(jù)概率論中心極限定理或大數(shù)定理，可得項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)率pr:

pr=■P{g（X1、X2、…、Xn）≤X0}=M/N

用蒙特卡羅方法模擬一個(gè)實(shí)際問(wèn)題時(shí)，要用到各種不同分布的隨機(jī)數(shù)。MATLAB 軟件提供了一種簡(jiǎn)單快捷的、產(chǎn)生各種常用分布隨機(jī)數(shù)的方法。利用該軟件中常用隨機(jī)函數(shù)，就可以直接產(chǎn)生滿足分布函數(shù)的隨機(jī)數(shù)，極大地提高了模擬的效率。

2三角分布

將影響現(xiàn)金流量的各個(gè)因素作為風(fēng)險(xiǎn)因素，確定其變化范圍和概率分布。投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的抽樣分布的理想結(jié)果是正態(tài)分布，本文用三角分布代替實(shí)際分布來(lái)進(jìn)行模擬計(jì)算，對(duì)每一個(gè)影響因素需分別估計(jì)3個(gè)參數(shù)，即最小值A(chǔ)、最可能值M和最大值B，如圖1所示，X為變量可能出現(xiàn)的值，f（x）為三角分布的概率密度函數(shù)，F(xiàn)（x）為累計(jì)概率分布函數(shù)，推導(dǎo)過(guò)程如下：當(dāng)A≤X≤M時(shí)，

AXD的面積=F（X）=1/2×■×（X-A），

ABC的面積=F（B）=1/2×■×（B-A）=1?圯

■=2/（B-A）

AXD與AMC為相似三角形，

■=■?圯■=■×（X-A）=■

F（X）=1/2×■×（X-A）=■

同理可得當(dāng)M≤X≤B時(shí)，■=■，

F（X）=1-1/2×■×（B-X）=1-■

所以三角分布的概率密度函數(shù)為：

f（x）=■，x∈[a，m]

f（x）=■，x∈（m，b]

根據(jù)概率累積密度函數(shù)F（X）可得仿真模擬時(shí)三角分布的抽樣公式為

Vi=A+■ri≤（M-A）/（B-A）

Vi=B-■ri≤（B-M）/（B-A）

式中：Vi――三角分布隨機(jī)抽樣值；

A，M，B――3點(diǎn)估計(jì)值；

ri――區(qū)間[0，1]內(nèi)服從均勻分布的隨機(jī)數(shù)。

3模擬的步驟

基于Monte-Carlo方法的計(jì)算機(jī)模擬是將影響現(xiàn)金流量的各個(gè)因素作為隨機(jī)變量，通過(guò)對(duì)這些隨機(jī)變量概率分布模型的多次重復(fù)抽樣，作為實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。從而得到凈現(xiàn)值的概率分布情況，為投資管理者進(jìn)行決策提供可靠的數(shù)據(jù)。

其主要步驟如下：

①根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料或主觀的分析判斷，分別估計(jì)出每個(gè)經(jīng)濟(jì)因素的A，M，B的值；

②為滿足精度要求，確定仿真次數(shù)，確定每個(gè)影響因素的概率分布（本文取概率分布為三角分布）；

③產(chǎn)生隨機(jī)數(shù)，根據(jù)確定的概率分布，進(jìn)行抽樣模擬；

④根據(jù)模擬結(jié)果，統(tǒng)計(jì)凈現(xiàn)值的分布情況，繪制相應(yīng)的累計(jì)概率密度曲線和頻率直方圖進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。

4算例分析

某投資項(xiàng)目其投資額、壽命期、殘值、折現(xiàn)率以及各年的收入、支出，以及應(yīng)付的稅金的稅率等都是獨(dú)立的隨機(jī)變量，各個(gè)參數(shù)的預(yù)測(cè)值如表1。

每年的折舊Dt用直線法，因此：Dt=（Y0－F）/n，

各年的現(xiàn)金流量Yt的計(jì)算公式為：Yt=（R－C－Dt）×（1－Te）＋Dt，

則凈現(xiàn)值NPV=■Y■×（1+i）■-Y■。

進(jìn)行蒙特卡洛隨機(jī)模擬，利用MATLAB軟件編程，模擬次數(shù)為3000次時(shí)，得到項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的頻數(shù)分布直方圖和累計(jì)頻率曲線圖如圖3所示。

把項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的模擬數(shù)據(jù)的分布情況，整理成表格，如表2所示。

由模擬結(jié)果得知，該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的平均預(yù)測(cè)值為111.3223萬(wàn)元。

由表2可知，該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于等于零的概率為88.8%，風(fēng)險(xiǎn)比較小，風(fēng)險(xiǎn)管理者可以根據(jù)這些數(shù)據(jù)作出合理的決策。

5結(jié)論

5.1 本模型中的風(fēng)險(xiǎn)因素采用現(xiàn)金流量中的計(jì)算因素，這樣既簡(jiǎn)化了風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別過(guò)程，又減弱了風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)關(guān)系，即認(rèn)為輸入的各個(gè)隨機(jī)變量之間是相互獨(dú)立的。

5.2 本文中把各影響因素都看作了三角分布，實(shí)際應(yīng)用時(shí)可以把更詳細(xì)、更接近實(shí)際的內(nèi)容納入模擬模型，對(duì)某些影響因素常常沒(méi)有可以直接引用的分布律，如何確定影響因素的概率分布是能否做出與實(shí)際情況相符的仿真的關(guān)鍵。

5.3 利用計(jì)算機(jī)進(jìn)行蒙特卡洛模擬，并用概率分布來(lái)表示每一個(gè)不確定性，簡(jiǎn)化了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的程序，能迅速通過(guò)重復(fù)隨機(jī)抽樣得到項(xiàng)目評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的期望值和概率分布，根據(jù)概率分布可以比較合理判斷投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性，為投資決策提供了理論依據(jù)。

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投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析范文第2篇

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的方法和指標(biāo)有很多，通常有盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析以及模擬分析等。盈虧平衡分析是計(jì)算達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量或生產(chǎn)能力利用率，判斷擬建項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力和風(fēng)險(xiǎn)大小的一種分析方法。敏感性分析是研究影響項(xiàng)目建設(shè)的主要影響因素發(fā)生變化時(shí)，所導(dǎo)致的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化幅度，從而判斷外部條件發(fā)生變化時(shí)，投資項(xiàng)目的承受能力。概率與模擬分析概率分析是使用概率研究預(yù)測(cè)各種不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法。模擬分析是指利用蒙特卡羅模擬法，將敏感性分析與各不確定因素的概率分布兩者結(jié)合起來(lái)以衡量投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的一種分析技術(shù)。

2風(fēng)險(xiǎn)分析模型設(shè)計(jì)中應(yīng)用的主要函數(shù)簡(jiǎn)介

2.1NORMINV()函數(shù)。返回指定平均值和標(biāo)準(zhǔn)偏差的正態(tài)累積分布函數(shù)的反函數(shù)。語(yǔ)法：NORMINV(probability,mean,standard_dev)。其中：probability為累積分布F，mean為均值，standard_dev為標(biāo)準(zhǔn)差。2.2NPV()函數(shù)。返回按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或其他設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。語(yǔ)法：NPV(rate,value1,value2….....)。其中：rate為某一期間的貼現(xiàn)率，value1,value2….....為1到29個(gè)參數(shù)。2.3INDEX()函數(shù)。返回表或區(qū)域中的值或?qū)χ档囊谩ＵZ(yǔ)法：INDEX(array，row_num，column_num)返回?cái)?shù)組中指定的單元格或單元格數(shù)組的數(shù)值。INDEX(reference，row_num，column_num，area_num)返回引用中指定單元格或單元格區(qū)域的引用。其中：Array為單元格區(qū)域或數(shù)組常數(shù)；Row_num為數(shù)組中某行的行序號(hào)；Column_num是數(shù)組中某列的列序號(hào)。

3投資項(xiàng)目的概率與模擬分析模型構(gòu)建

3.1案例背景。LY公司是一個(gè)開(kāi)發(fā)一種新產(chǎn)品的投資項(xiàng)目，其初始投資額為200萬(wàn)元，有效期為3年。該項(xiàng)目一旦投入運(yùn)營(yíng)后，第一年產(chǎn)品的銷量是一個(gè)服從均值為100萬(wàn)件而標(biāo)準(zhǔn)差為60萬(wàn)件的正態(tài)分布隨機(jī)變量，其產(chǎn)品的第二年銷量將在第一年銷量的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)25%，而第三年銷量則將在第二年小亮的基礎(chǔ)上增加-40%，3年內(nèi)每年（折舊費(fèi)用之外）的固定成本都等于110萬(wàn)元。產(chǎn)品的單價(jià)與單位變動(dòng)成本都是隨機(jī)變量，假定3年內(nèi)每一年的單位變動(dòng)成本都在15~20元/間之間變化的均勻分布隨機(jī)變量，3年內(nèi)每一年的產(chǎn)品單價(jià)都是辦照如表所示的概率，分別為40元/件，50元/件或60元/件三者中的任一數(shù)值的隨機(jī)變量。公司所使用的貼現(xiàn)率為10%，要求建立一個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，計(jì)算出某一隨機(jī)銷量下的特定凈現(xiàn)值。單價(jià)變動(dòng)概率表如表1所示。3.2生成隨機(jī)變量隨機(jī)數(shù)。Excel的內(nèi)建函數(shù)可以生成隨機(jī)變量的隨機(jī)數(shù)，如：均勻分布隨機(jī)數(shù)、離散分布隨機(jī)數(shù)和正態(tài)分布隨機(jī)數(shù)。均勻分布隨機(jī)數(shù)的產(chǎn)生，在一個(gè)均勻分布的隨機(jī)數(shù)中，每一個(gè)體出現(xiàn)的概率是均等的。Excel提供了RAND()函數(shù)生成0與1之間均勻分布的隨機(jī)數(shù)，因此在Excel中要生成a和b之間均勻分布的含n位小數(shù)的隨機(jī)數(shù)X，可以通過(guò)下面公式得到。X=a+ROUND((b-a)*RAND(),n)離散性經(jīng)驗(yàn)概率分布有兩個(gè)重要性質(zhì)：任何結(jié)果的概率總是介于0~1之間，所有結(jié)果的概率之和是1。因此，可以將從0~1的范圍看成是一個(gè)概率盒子，再把它分割成與離散結(jié)果的概率相對(duì)應(yīng)的區(qū)間小盒子。于是，任何離散結(jié)果的概率隨機(jī)數(shù)一定落入這些區(qū)間的小盒子中。為了正確地構(gòu)造這些概率小盒子，最常用的方法是從概率分布P構(gòu)造累計(jì)概率分布F，如表2所示。然后用查表法得到離散分布隨機(jī)數(shù)，利用Excel中的RAND()函數(shù)產(chǎn)生隨機(jī)概率，用MATCH()在累計(jì)概率分布中查找，通過(guò)INDEX()返回對(duì)照表2中的隨機(jī)數(shù)。3.3概率與模擬分析建模步驟。首先在確定條件下求出項(xiàng)目投資凈現(xiàn)值，如價(jià)格是隨機(jī)變化的，則可以先假定某特定價(jià)格；其次根據(jù)題目分清那些是隨機(jī)變量，確定隨機(jī)變量產(chǎn)生的分布規(guī)律，找到該隨機(jī)變量產(chǎn)生的方法；再次利用隨機(jī)變量替代固定變量后，建立起具有隨機(jī)性的投資評(píng)價(jià)模型，由于使用了隨機(jī)函數(shù)，工作表每計(jì)算一次即得出某一特定試驗(yàn)下的項(xiàng)目投資凈現(xiàn)值；最后通過(guò)多次試驗(yàn)即隨機(jī)模擬，再經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)分析，即可以得到目標(biāo)量項(xiàng)目投資凈現(xiàn)值的可能性的范圍和概率。3.4模型構(gòu)建。(1)建立確定條件下的模型框架，在確定條件下求出項(xiàng)目投資凈現(xiàn)值，即不考慮隨機(jī)因素。假定初始銷量為150萬(wàn)件，新產(chǎn)品價(jià)格為40元，單位變動(dòng)成本為16元，將已知數(shù)據(jù)整理在名為“確定條件下投資評(píng)價(jià)模型”工作表的單元格F6∶F13中，如圖1所示。(2)求出某一確定條件下的投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，在單元格D15：D18中輸入如表3所示。算出3年中銷售量、銷售收入、總成本和利潤(rùn)后，在單元格F20中輸入公式“=-F6+NPV(F10，D18，F(xiàn)18)”,就可以算出在確定條件下投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值12305.18萬(wàn)元，如圖2所示。(3)利用隨機(jī)變量替代固定變量后，求出某一隨機(jī)條件下的投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。如圖2所示的模型框架。(4)本案例中初始銷量、產(chǎn)品價(jià)格、單位變動(dòng)成本都是隨機(jī)變量。由于初始銷量是一個(gè)服從均值為100萬(wàn)件而標(biāo)準(zhǔn)差為60晚間的正態(tài)分布隨機(jī)變量，可以直接使用內(nèi)建正態(tài)分布隨機(jī)變量函數(shù)，在單元格F6、F7中輸入1和0.6，在單元格F13中輸入“=NORMINV(RAND(),F6，F(xiàn)7)”。產(chǎn)品單價(jià)隨機(jī)變量產(chǎn)生按以下方式得到，在單元格D3:F4中輸入一個(gè)不同概率的價(jià)格表，在單元格H5和J5中輸入0，在單元格H5:J8中輸入公式，如表4所示。形成如圖2所示的結(jié)果，由于0~0.3、0.3~0.8和0.8~1這三個(gè)間隔的寬度比例正好是0.3∶0.5∶0.2，RAND()函數(shù)產(chǎn)生0~1之間均勻分布的隨機(jī)數(shù)，可以通過(guò)INDEX()和MATCH()在單元格H5∶J8內(nèi)找到相應(yīng)的價(jià)格，找到價(jià)格“40元/件”的概率是0.3，找到價(jià)格“50元/件”的概率是0.5，找到價(jià)格“60元/件”的概率是0.2。在單元格F14中輸入公式“=INDEX(H5∶H8,MATCH(RAND(),J5:J8,1)=1)”；在單元格F15中輸入公式“=15+ROUND(5*RAND(),2)”,得到單元變動(dòng)成本隨機(jī)變量。這樣就得到某一特定隨機(jī)試驗(yàn)下的“產(chǎn)品初始銷量”“產(chǎn)品價(jià)格”和“單位變動(dòng)成本”。此時(shí)單元格F22已算出在不確定條件下投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值隨機(jī)量，如圖2所示。(5)通過(guò)多次試驗(yàn)（即隨機(jī)模擬）后，再進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。在工作表Q11∶Q1010輸入1~1000整數(shù)，在R10輸入公式“=F22”,選中區(qū)域Q11∶R1010，選擇Excel“數(shù)據(jù)”菜單中的“模擬運(yùn)算表”功能，列飲用可以選擇本工作表的任意位置，這樣激發(fā)1000個(gè)隨機(jī)數(shù)的計(jì)算，也即是進(jìn)行了1000次試驗(yàn)，如圖3所示。在011輸入公式“=MAX(R11:R1010)”，在012輸入公式“=MIN(R11:R1010)”，在013輸入公式“=AVERAGE(R11:R1010)”，在014輸入公式“=COUNTIF(R11:R1010,”>1”)/1000”，如圖3所示。這樣就得到了模擬實(shí)驗(yàn)的各種數(shù)據(jù)。3.5模型分析由于市場(chǎng)的隨機(jī)變化以及各種成本和收入的不確定性等因素的存在，投資時(shí)常會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。為了最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得預(yù)期回報(bào)，就必須在投資決策時(shí)考慮到各種風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)對(duì)回報(bào)影響程度，從而作出正確的決策。

4結(jié)語(yǔ)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中占有核心地位，其問(wèn)題也日益突顯，面臨著巨大的挑戰(zhàn)。伴隨計(jì)算機(jī)技術(shù)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中的應(yīng)用，其管理的環(huán)境與手段都發(fā)生著巨大改變，許多問(wèn)題得到了有效解決，從而提升了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

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投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析范文第3篇

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)

由于資本市場(chǎng)的運(yùn)作方式與貨幣市場(chǎng)有著明顯的區(qū)別，且我國(guó)銀行在資本市場(chǎng)上運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)欠缺，因此如果我國(guó)銀行將業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸到證券領(lǐng)域進(jìn)行投資時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，銀行可能通過(guò)直接貸款給證券公司或者直接進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行投資，由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)與原先委托證券公司理財(cái)、代辦資金轉(zhuǎn)帳結(jié)算等業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是有所不同的，主要包括產(chǎn)生信用放大、證券公司財(cái)務(wù)危機(jī)和金融監(jiān)管盲區(qū)等宏觀的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)銀行在經(jīng)營(yíng)投行業(yè)務(wù)時(shí)，可能會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即開(kāi)展投行業(yè)務(wù)的母銀行與子公司之間由于多次使用同一筆資本金（即資本金的重復(fù)計(jì)算）而導(dǎo)致銀行的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，以及由于財(cái)務(wù)杠桿作用使得子公司的盈利發(fā)生變動(dòng)，從而引起整個(gè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況也產(chǎn)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）政策法律風(fēng)險(xiǎn)

雖然近年來(lái)我國(guó)銀行開(kāi)展項(xiàng)目投資業(yè)務(wù)已漸成風(fēng)氣，部分政策和監(jiān)管法規(guī)也出現(xiàn)了松動(dòng)的跡象，銀行有望進(jìn)一步拓展項(xiàng)目投資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新空間。但是目前我國(guó)仍實(shí)行金融分業(yè)制度，對(duì)于銀行開(kāi)展項(xiàng)目投資業(yè)務(wù)缺乏相應(yīng)的配套法律和政策，而且這種分業(yè)管理容易造成政出多門，不利于我國(guó)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的交叉經(jīng)營(yíng)，也不利于風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管乃至整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。

二、風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）健全風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與內(nèi)部評(píng)級(jí)機(jī)制

為了防范混合經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)銀行還必須構(gòu)造有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)。參照監(jiān)管當(dāng)局設(shè)立的一組可全面反映銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系，如VaR、CVaR等，我國(guó)銀行應(yīng)定期對(duì)其項(xiàng)目投資部門或子公司的內(nèi)部變量進(jìn)行測(cè)評(píng)，以便盡早發(fā)現(xiàn)和有效防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要強(qiáng)化壓力測(cè)試，提高對(duì)突發(fā)事件的敏感性和識(shí)別能力。該機(jī)制還要求銀行按規(guī)定上報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)資料，包括銀行內(nèi)部的相互支持、關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保等信息，由監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)有關(guān)資料和列出的識(shí)別指標(biāo)以及相應(yīng)的指標(biāo)權(quán)數(shù)，計(jì)算開(kāi)展項(xiàng)目投資業(yè)務(wù)的銀行的綜合得分，并作出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)多大的機(jī)構(gòu)提出警告和采取相應(yīng)的措施

（二）建立銀行內(nèi)部“防火墻”機(jī)制

“防火墻”是針對(duì)銀行機(jī)構(gòu)開(kāi)展項(xiàng)目投資業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的弊端而設(shè)立的，主要目的在于維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展。由于銀行經(jīng)營(yíng)投行業(yè)務(wù)會(huì)帶來(lái)特有的風(fēng)險(xiǎn)：關(guān)聯(lián)交易、利益沖突等，因此，銀行應(yīng)該在開(kāi)展項(xiàng)目投資業(yè)務(wù)的各部門或各機(jī)構(gòu)之間建立資金、信息、人員的“防火墻”制度。從西方國(guó)家的立法來(lái)看，一項(xiàng)完善的“防火墻”制度應(yīng)包含“法人防火墻”和“業(yè)務(wù)防火墻”。“業(yè)務(wù)防火墻”又可具體分為“資金防火墻”、“管理防墻”和“信息防火墻”等。應(yīng)該說(shuō)，目前我國(guó)在“防火墻”方面的建設(shè)還遠(yuǎn)沒(méi)有國(guó)外那么系統(tǒng)完善，但也有一些相關(guān)的規(guī)定，比如不允許銀行資金直接進(jìn)入股市，要求集團(tuán)內(nèi)各機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、人員等方面保持獨(dú)立等。由于各國(guó)的法律、文化、傳統(tǒng)和金融業(yè)及其監(jiān)管發(fā)展水平不一樣，因此各國(guó)銀行應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況設(shè)立適度的“防火墻”，而不一定要有完全一致的規(guī)制內(nèi)容，但一般包括：法人分離、業(yè)務(wù)限制、信息流動(dòng)限制。

（三）構(gòu)建銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控框架

立足于整個(gè)銀行基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)管理框架是一個(gè)戰(zhàn)略管理、控制流程、基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)支撐及環(huán)境影響四大要素有機(jī)統(tǒng)一體。而風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略是立足整個(gè)銀行，將其轉(zhuǎn)化為各部門和各管理人員的實(shí)際行動(dòng)，并全面融合到各種經(jīng)營(yíng)行為中去，是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要一個(gè)嚴(yán)格的流程控制，需要一個(gè)有效的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)支撐，需要適宜的企業(yè)文化和經(jīng)營(yíng)環(huán)境。它區(qū)別于以往的風(fēng)險(xiǎn)控制的主要特點(diǎn)有：

1、風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是與經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略融合在一起，以此確定適合自身能力與股東偏好的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好，在可控的、合意的風(fēng)險(xiǎn)水平上評(píng)估新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

2、它是一種全面的風(fēng)險(xiǎn)管理，與主要重視信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理不同，全面風(fēng)險(xiǎn)管理還非常注重結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等全面的風(fēng)險(xiǎn)因素，不僅把資金的損失作為一種風(fēng)險(xiǎn)，還提出了聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和人才風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注重點(diǎn)不是某一個(gè)機(jī)構(gòu)或地域的風(fēng)險(xiǎn)，而是側(cè)重于綜合衡量和管理整個(gè)金融集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

3、它全面考慮了風(fēng)險(xiǎn)整合與集中管理。

4、以計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、IT新技術(shù)為金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，越來(lái)越注重定量分析，大量運(yùn)用金融工程技術(shù)與數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型，如VaR等，風(fēng)險(xiǎn)管理模型化成為其主要特征。

投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析范文第4篇

關(guān)鍵詞:市政工程;項(xiàng)目投資;風(fēng)險(xiǎn)管理

1市政工程項(xiàng)目概述

眾所周知，一些公共設(shè)施的大型項(xiàng)目指的就是市政工程。我國(guó)的市政工程是由國(guó)家建設(shè)部門進(jìn)行行業(yè)管理，由所在的城市政府進(jìn)行組織實(shí)施的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。市政工程包含的項(xiàng)目是多種多樣的，其中主要包括了城市供水以及排水設(shè)施、道路交通設(shè)施、城市通信設(shè)施、城市能源供應(yīng)、城市園林綠化設(shè)施、城市照明設(shè)施、城市防災(zāi)安全設(shè)施等幾大類。這些市政工程所涵蓋的范圍是很廣的，在人們生活的各個(gè)方面都能看到他們存在的痕跡，其在人們?nèi)粘５纳钜约吧鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中占有重要的位置。而近年來(lái)，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)家越來(lái)越重視市政工程的建設(shè)。

2市政工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)

2．1投資風(fēng)險(xiǎn)

市政工程項(xiàng)目同所有的項(xiàng)目一樣都是存在著投資風(fēng)險(xiǎn)的。在市政工程項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)中主要包括了原材料價(jià)格、工期以及一些不確定的其它因素。為了降低市政工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，最主要的就是從技術(shù)入手。

2．2風(fēng)險(xiǎn)管理

對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估并且有針對(duì)性地采取措施解決、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化是市政工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。所以說(shuō)，為了更好的降低投資風(fēng)險(xiǎn)，承包商、材料供應(yīng)商以及監(jiān)管單位等不同的單位管理模式一定要有所呼應(yīng)，形成相互的管理模式，這樣才能夠使得市政工程項(xiàng)目的進(jìn)展更加的順利。

2．3風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

市政工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別主要指的是在對(duì)相關(guān)項(xiàng)目信息資料分析的基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目中所有的資金活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)以及各種損失進(jìn)行把握。對(duì)于市政工程項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別可以說(shuō)是一項(xiàng)基礎(chǔ)性的工作，在識(shí)別的過(guò)程中一定要和必要的信息相結(jié)合，這樣才能形成綜合的效果評(píng)價(jià)。所以說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別主要是對(duì)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合性的控制，應(yīng)該采取綜合措施來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。

3市政工程項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)管理措施

3．1謹(jǐn)慎選擇投資模式

投資模式的選擇是風(fēng)險(xiǎn)管理中一項(xiàng)重要的工作。在投資模式的選擇中，需要結(jié)合市政工程的性質(zhì)、規(guī)模以及所需要的資金，只有和這些實(shí)際的情況相結(jié)合，才能夠避免項(xiàng)目使用不恰當(dāng)?shù)耐顿Y模式，從而造成一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)，在投資模式種包含的PFI模式，這種投資模式的控制權(quán)是束語(yǔ)私營(yíng)部門的，私營(yíng)部門控制了項(xiàng)目的設(shè)計(jì)，在政府部門想要對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)或者是功能提出一些要求的時(shí)候就沒(méi)有辦法掌握決策權(quán)，這樣政府的決策就沒(méi)有辦法執(zhí)行。相較于PFI模式，BOT模式(如圖二所示流程圖)就是一種完全不同的投資模式，在這種投資模式種，政府部門來(lái)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和監(jiān)理，項(xiàng)目的控制權(quán)是掌握在政府部門手中的。所以說(shuō)，為了更好的促進(jìn)項(xiàng)目的發(fā)展，在建設(shè)之初就一定要謹(jǐn)慎的選擇最合適的投資模式。

3．2進(jìn)一步完善我國(guó)的法律法規(guī)體系

完善的法律法規(guī)是降低任何風(fēng)險(xiǎn)的重要措施?，F(xiàn)如今，我國(guó)市政工程項(xiàng)目的法律法規(guī)在不斷的進(jìn)行完善，但是其中還是存在著很多的漏洞，比如說(shuō)項(xiàng)目的收益分配、審批程序等都還沒(méi)有明確的法律規(guī)定，在上文中所提到的兩種投資模式所涉及的領(lǐng)域是比較復(fù)雜的，在實(shí)施的過(guò)程中是有著很大的風(fēng)險(xiǎn)的，所以說(shuō)，對(duì)法律法規(guī)體系進(jìn)行完善可以有效的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控中。一般情況下，為了明確各方的責(zé)任以及保障各方的利益，在項(xiàng)目實(shí)施之初就會(huì)設(shè)立一系列的合同，這些合同的執(zhí)行是需要一些法律法規(guī)來(lái)控制的。除了這些，在項(xiàng)目的招標(biāo)和投標(biāo)的過(guò)程中，如果沒(méi)有相應(yīng)的法律法規(guī)來(lái)進(jìn)行約束的話，是很容易出現(xiàn)腐敗或者是官僚作風(fēng)的。對(duì)我國(guó)的法律法規(guī)進(jìn)行進(jìn)一步的優(yōu)化，不僅能夠?qū)κ姓こ痰耐顿Y環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化，還能夠?qū)㈨?xiàng)目各方的責(zé)任以及權(quán)力進(jìn)行合理的界定，并且可以吸引更多的柚子，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生進(jìn)行嚴(yán)格的控制，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生所造成的損失。

3．3利用保險(xiǎn)應(yīng)對(duì)成本控制風(fēng)險(xiǎn)

在我國(guó)市政工程項(xiàng)目中，有很多的項(xiàng)目設(shè)計(jì)的方面是很廣的，比如說(shuō)高速公路、地鐵以及索道等，這些項(xiàng)目在進(jìn)入了運(yùn)營(yíng)階段以后就很可能會(huì)受到人為或者是自然以及其它勻速的影響而使得成本增加。為了應(yīng)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營(yíng)方可以購(gòu)買相關(guān)的保險(xiǎn)，將這些項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較為保險(xiǎn)公司來(lái)承擔(dān)。如果在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到了風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營(yíng)方就可以要求保險(xiǎn)公司進(jìn)行賠償，這樣損失就能得到有效的降低。一般情況下，在保險(xiǎn)的購(gòu)買過(guò)程中，運(yùn)營(yíng)方可以為整個(gè)項(xiàng)目購(gòu)買綜合保險(xiǎn)、為危險(xiǎn)作業(yè)的員工購(gòu)買人身保險(xiǎn)、為項(xiàng)目的設(shè)備購(gòu)買意外保險(xiǎn)。除此之外，在對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行選擇的時(shí)候也要充分考慮，要保證所選擇的機(jī)構(gòu)有能力承擔(dān)相應(yīng)的賠償。購(gòu)買保險(xiǎn)是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方法，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

3．4利用合同條款應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市政工程的很多項(xiàng)目在投入了運(yùn)營(yíng)以后，由于競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、市場(chǎng)價(jià)格的變化，項(xiàng)目的收益可能并不會(huì)達(dá)到要求，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就產(chǎn)生了。因此，為了控制這種風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營(yíng)方應(yīng)該在項(xiàng)目的初期就在合同中訂立價(jià)格條款。為了更好的控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可以在增加相應(yīng)的條款，比如說(shuō)，擔(dān)保方為政府部門，在這個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的過(guò)程中，這一個(gè)地區(qū)不能再有和這個(gè)項(xiàng)目類似、有競(jìng)爭(zhēng)的項(xiàng)目。簽訂各種合同條款的主要目的就是為了更好的降低損失，所以說(shuō)，利用合同條款是一種損失控制的方法。

3．5加強(qiáng)內(nèi)部管理應(yīng)對(duì)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目產(chǎn)生運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多種多樣的，其中最主要的因素就是員工素質(zhì)不高以及內(nèi)部管理不到位等。所以說(shuō)，為了降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一定要對(duì)內(nèi)部管理進(jìn)行加強(qiáng)。在這個(gè)過(guò)程中，首先就應(yīng)改對(duì)責(zé)任、權(quán)力進(jìn)行落實(shí)細(xì)化;其次，一定要對(duì)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的每一個(gè)細(xì)節(jié)進(jìn)行考核，保證每一個(gè)責(zé)任人都能夠嚴(yán)格的按照標(biāo)準(zhǔn)來(lái)完成自己的任務(wù);接著就是設(shè)置獎(jiǎng)懲制度，參與運(yùn)營(yíng)的人員表現(xiàn)好的給予獎(jiǎng)勵(lì)，表現(xiàn)不好的給予合理的懲罰，這樣有助于提高他們的工作積極性，加強(qiáng)內(nèi)部管理，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率吧。最后就是提高員工的綜合素質(zhì)。在這個(gè)過(guò)程中可以定期對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn)并且考核，增強(qiáng)員工的專業(yè)技能，有效控制運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。和訂立合同條款一樣，加強(qiáng)內(nèi)部管理也是一種損失控制的方法。

投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析范文第5篇

一、企業(yè)項(xiàng)目投資產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因

企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有兩個(gè)方面，一方面是受到投資外部環(huán)境的影響，如投資項(xiàng)目所在的自然環(huán)境、社會(huì)人文環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、政治環(huán)境等，這些外部環(huán)境，它們?cè)谄髽I(yè)的影響、掌控之外，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有不確定性，難以把握、難以預(yù)測(cè)，卻會(huì)影響企業(yè)的投資活動(dòng)，它們的好壞及適宜程度影響著企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)以及可能給企業(yè)帶來(lái)的收益。另一方面是企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的影響，因?yàn)槠髽I(yè)自身管理層經(jīng)營(yíng)的模式、企業(yè)的規(guī)模大小、組織架構(gòu)的健全程度、資金的預(yù)備情況以及企業(yè)管理層對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度都會(huì)影響到企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)大小。1.管理層投資考查不到位、決策失誤導(dǎo)致的企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理層作為企業(yè)投資項(xiàng)目方向的把控者，他們對(duì)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資起到?jīng)Q定作用。因此，如果企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，管理層對(duì)項(xiàng)目的各項(xiàng)影響因素沒(méi)有經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的考查審核，或者是管理層本身素質(zhì)比較低，最終決策失誤將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)增加。2.企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目管理不到位導(dǎo)致的企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。良好的管理制度是一個(gè)企業(yè)、一個(gè)項(xiàng)目順利運(yùn)營(yíng)的強(qiáng)大支撐力量，如果企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資后管理不到位，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)項(xiàng)目信息傳遞緩慢、上下溝通不流暢、崗位責(zé)任不明確、員工工作效率低下，從而增加企業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。3.企業(yè)投資資金不足導(dǎo)致的企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。資金是一個(gè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)下去的前提條件，只有充足的資金才能讓企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，才能謀取企業(yè)發(fā)展的空間，才能為后續(xù)投資事宜的進(jìn)行提供保障。如果投資項(xiàng)目時(shí)資金不足，必然會(huì)導(dǎo)致投資項(xiàng)目運(yùn)行困難，影響項(xiàng)目進(jìn)行的進(jìn)度，增大企業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。4.成本把控失算導(dǎo)致的企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。成本增加就會(huì)降低企業(yè)投資項(xiàng)目的資金利用率，對(duì)后續(xù)資金使用、預(yù)期產(chǎn)生利益產(chǎn)生直接影響。因此，在項(xiàng)目投資過(guò)程中，各項(xiàng)采購(gòu)原材料的成本、人力投入產(chǎn)生的管理成本、銷售過(guò)程所產(chǎn)生的銷售成本，生產(chǎn)、管理過(guò)程中產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)成本等等這些投資成本如果把控不到位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出初期預(yù)算所需要的投資成本，就會(huì)增強(qiáng)投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)難度，加大企業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱導(dǎo)致的企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目投資過(guò)程中往往伴隨著失敗的風(fēng)險(xiǎn)，大部分企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，只看到了預(yù)期的投資收益，沒(méi)有意識(shí)到在投資過(guò)程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有建立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，從而加大了企業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警機(jī)制指標(biāo)

為了增強(qiáng)企業(yè)項(xiàng)目投資的盈利率，避免或減少投資過(guò)程中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)投資項(xiàng)目的具體信息，找出影響企業(yè)投資效果的關(guān)鍵因素，并針對(duì)這些因素設(shè)計(jì)一些具體敏感指標(biāo)，根據(jù)這些指標(biāo)值的變化，去觀察并預(yù)警企業(yè)項(xiàng)目投資活動(dòng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。1.政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投資項(xiàng)目所在地的安定性、投資項(xiàng)目相關(guān)的政策、政治環(huán)境給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。2.社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投資項(xiàng)目所在地與企業(yè)項(xiàng)目員工之間的文化差異、、風(fēng)俗習(xí)慣、語(yǔ)言溝通等問(wèn)題給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。3.法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投資項(xiàng)目所在地的法制法規(guī)健全程度、約束力度以及變更情況等給企業(yè)投資項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。4.自然風(fēng)險(xiǎn)。自然風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投資項(xiàng)目中因?yàn)楦鞣N自然災(zāi)害等不可抗力因素和地理環(huán)境不適合帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。5.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指所投資項(xiàng)目需用到的相關(guān)技術(shù)設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、運(yùn)用等過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。6.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目時(shí)利率變動(dòng)、匯率變動(dòng)、通貨膨脹等多種因素給企業(yè)投資項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。7.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是投資項(xiàng)目的原始資金籌集、短缺、回收等供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和投資過(guò)程中成本把控不到位、超預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的成本超支風(fēng)險(xiǎn)。8.管理風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投資項(xiàng)目組織架構(gòu)不完善或者不適合以及對(duì)投資項(xiàng)目的管理方法不到位帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)警機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)設(shè)計(jì)時(shí)除了以上這些還可以根據(jù)投資項(xiàng)目的實(shí)際情況自行研究設(shè)計(jì)一些關(guān)鍵指標(biāo)，幫助企業(yè)對(duì)可能發(fā)生的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防患于未然，真實(shí)反映企業(yè)在各個(gè)時(shí)間段的風(fēng)險(xiǎn)特征以及風(fēng)險(xiǎn)管控需求，便于分析投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)源頭，便于依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中得出的警兆并結(jié)合實(shí)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)提供可行的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，規(guī)避或降低企業(yè)投資項(xiàng)目產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建

構(gòu)建企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警機(jī)制時(shí)應(yīng)該包含風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)控制這三部分，它們相互循環(huán)、相互影響，對(duì)投資項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警，能夠最大程度地減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是建立風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警機(jī)制的基礎(chǔ)，它需要對(duì)投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)事故源頭和結(jié)果進(jìn)行調(diào)查分析。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別有幾種方法：經(jīng)驗(yàn)分析法，即根據(jù)以前的經(jīng)驗(yàn)把投資項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別并編制表格，逐步分析具體投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)因素；專家調(diào)查法，選擇一些有投資相關(guān)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的專家，借助他們的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)等來(lái)識(shí)別所投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)；投資項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分解法，把投資項(xiàng)目的工作進(jìn)行分解，確定由幾個(gè)部分組成、相互之間的關(guān)系、項(xiàng)目環(huán)境等這些方面，降低投資項(xiàng)目存在的不確定性。

2.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是指對(duì)投資項(xiàng)目過(guò)程進(jìn)行監(jiān)測(cè)，把監(jiān)測(cè)到的各項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)實(shí)際情況與事先設(shè)定的預(yù)警范圍值進(jìn)行比較，對(duì)超出預(yù)定范圍的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行預(yù)警，從而控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能，并評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模塊主要應(yīng)該包含預(yù)警指標(biāo)體系、預(yù)警范圍值、預(yù)警綜合評(píng)價(jià)、預(yù)警信號(hào)這幾個(gè)方面，預(yù)警指標(biāo)體系要能夠科學(xué)合理地反映所投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)可以選擇采用定量指標(biāo)和定性指標(biāo)這兩類指標(biāo)。定量指標(biāo)可以根據(jù)相關(guān)投資項(xiàng)目的研究和企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)劃分預(yù)警區(qū)間，定性指標(biāo)是指結(jié)合投資項(xiàng)目方面專家的經(jīng)驗(yàn)，確定各個(gè)指標(biāo)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的概率，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小設(shè)定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間。預(yù)警范圍值是指企業(yè)投資項(xiàng)目預(yù)設(shè)的預(yù)警指標(biāo)可能觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的范圍值，預(yù)警范圍值可以參考類似投資項(xiàng)目以往情況下發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)情況。預(yù)警綜合評(píng)價(jià)是指針對(duì)投資項(xiàng)目預(yù)警指標(biāo)值進(jìn)行評(píng)價(jià)處理的過(guò)程，影響投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素多種多樣，很多因素都不能進(jìn)行定量描述，往往需要通過(guò)企業(yè)主觀判斷，綜合評(píng)價(jià)，而評(píng)價(jià)方法的科學(xué)合理性影響評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性。預(yù)警信號(hào)是企業(yè)為了區(qū)分不同類型、不同等級(jí)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)采取的各種預(yù)警信號(hào)，有利于企業(yè)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)及時(shí)采取相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法。