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      美的集團財務指標分析

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      美的集團財務指標分析

      摘要:美的集團是我國家電行業的帶頭企業,本文將通過橫向和縱向對美的集團和家電行業在2014年-2018年期間的償債能力、營運能力、盈利能力及發展能力進行對比,運用財務指標分析法分析各財務指標的變動情況及反映信息,達到比較并評價企業財務狀況和投資可行性。

      關鍵詞:美的集團;家電行業;財務指標

      一、美的集團簡介

      創業于1968年的美的集團,是一家以家電業為主,涉足物流等領域的大型綜合性現代化企業集團。2018年7月19日,財富公布世界五百強企業排行榜,美的位列第323位。

      二、美的集團財務指標分析

      (一)償債能力分析

      償債能力是指企業償還債務的能力,本文選取速動比率來衡量短期償債能力,產權比率來衡量長期償債能力。速動比率為速動資產與流動負債的比值,標準值為1;速動比率越大,說明企業資產變現能力和短期償債能力越強。產權比率為負債與所有者權益的比值,標準值為1.2;產權比率越高,說明償還長期債務能力越弱。美的速動比率在2015年后一直高于1,且高于家電行業,說明美的短期償債能力不斷增強且高于家電行業水平,有效的控制了短期償債風險。但產權比率波動較大,產權比率是個負比率,越高說明長期償債能力越差。美的產權比率在2015-2017年逐年上升,且上升幅度相比家電行業較大,說明其長期償債能力略低于家電行業,長期償債能力有待加強。

      (二)營運能力分析

      營運能力是指企業利用資產獲取收益的能力。本文選取存貨周轉率、應收賬款周轉率作為評價指標。存貨周轉率為銷售成本與平均存貨比值,反映存貨周轉速度;指標越大,表明存貨資產變現能力越強、管理水平越高,標準值為3。應收賬款周轉率是賒銷凈收入與平均應收賬款余額之比;指標越高,平均收賬期越短,應收賬款收回越快。從圖2可看出,美的存貨周轉率在近5年內先升后降,一直高于標準值,雖與家電行業存貨周轉率的差距在逐漸縮小,卻也始終高于行業水平,說明美的集團存貨管理水平在行業內較高,存貨周轉速度較快、變現能力較強。與存貨周轉率變化趨勢相反,美的應收賬款周轉率在近5年內波動幅度較大,呈先降后升的變化趨勢,與家電行業變化趨勢基本一致,但一直高于家電行業,且二者差距一直保持在4次左右,說明其應收賬款周轉速度在行業內屬于較高水平,賬款收回較快,營運資金沒有過多呆滯在應收賬款上,資金周轉和變現能力比較強。

      (三)盈利能力分析

      盈利能力是指企業獲取利潤能力的高低,本文選取銷售凈利率、凈資產收益率作為評價指標。銷售凈利率是凈利潤與銷售收入比值,表示企業銷售收入獲利能力,標準值為10%。凈資產收益率是凈利潤與所有者權益比值,反映企業股東權益的收益水平,標準值為8%。2014年-2016年,美的集團和家電行業的銷售獲利能力都越來越強,2016年-2018年受家電行業整體下降趨勢的影響,美的銷售凈利率呈先降后升的變化,但始終高于家電行業銷售凈利率,并于2018年兩者差距開始拉大。說明美的銷售獲利能力超過行業水平,正逐漸提升。凈資產收益率具有很強的綜合性,是最重要的財務比率,反映資本獲利能力。美的業績條件中設置的是20%。2014年-2018年,美的集團凈資產收益率均高于20%,遠高于標準值。近5年來,在家電行業凈資產收益率整體波動較大的環境下,美的略微有2個百分點左右的波動,但凈資產收益率始終高于行業水平,說明美的集團資本獲利能力較強。

      (四)發展能力分析

      發展能力是指企業持續經營的能力,本文選取營業收入增長率、凈利潤增長率來衡量發展能力。企業營業收入增長速度越快,市場前景越好。凈利潤增長率為凈利潤增長額與上年凈利潤的比值,反映企業實現價值最大化的擴張速度。美的營業收入增長率波動幅度大,2015年營業收入增長率為-2.28%,2014-2017年,美的營業利潤增長率高于家電行業,但在2018年營業收入增長率大幅度下降至低于家電行業,營業收入增長不穩定,說明美的產品市場前景有待觀望。美的凈利潤增長率在2015年下降較大,在2016年-2018年保持穩定,但家電行業凈利潤增長率波動幅度大,2018年美的凈利潤增長率遠超過家電行業30%以上,說明美的集團擴張速度未受行業環境影響,正在穩步擴張發展中。

      三、美的集團財務能力評價

      根據上述對美的集團與家電行業近5年財務指標的綜合分析:在償債能力上,美的集團短期償債能力逐漸提高,有效控制了短期償債風險,但其長期償債能力仍有待加強;在營運能力上,美的集團存貨、應收賬款利用效率較高;在盈利能力上,銷售獲利能力超行業水平并于2018年開始提升,凈資產收益率遠高于行業水平,說明美的集團資本獲利能力較強;在發展能力上,美的集團營業收入增長不穩定,產品市場前景有待觀望,但其凈利潤增長率未受家電行業環境影響,美的集團正在穩步多元化擴張發展中。綜上所述,我們可判斷美的集團財務狀況良好,盈利能力、短期償債能力和運營能力在家電行業一直處于領先水平,具有一定的可投資性;但因長期償債能力有待加強、市場前景仍待觀望,如要進行長期投資,需保持謹慎態度。

      參考文獻:

      [1]王家升.財務數據指標在股市投資分析決策中的作用與運用研究[J].學園,2018,(16).

      [2]武睿.朱頌東.家電企業財務能力分析———基于對美的集團與格力電器對比分析[J].市場周刊,2017,(03):70-72.

      作者:陳思潔 王珍 劉珊 單位:湖南有色金屬職業技術學院

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