<wbr id="ede8e"></wbr><bdo id="ede8e"><var id="ede8e"><optgroup id="ede8e"></optgroup></var></bdo>
    1. <sub id="ede8e"></sub>
    2. <sub id="ede8e"></sub>
    3. 18禁无遮挡啪啪无码网站,真人无码作爱免费视频,2018年亚洲欧美在线v,国产成人午夜一区二区三区 ,亚洲精品毛片一区二区,国产在线亚州精品内射,精品无码国产污污污免费,国内少妇人妻偷人精品
      首頁 > 文章中心 > 正文

      民營企業高管薪酬分析

      前言:本站為你精心整理了民營企業高管薪酬分析范文,希望能為你的創作提供參考價值,我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文,歡迎咨詢。

      民營企業高管薪酬分析

      一研究假設有效的薪酬

      契約能將管理層付出的努力與所得報酬密切關聯,而努力程度又由企業的會計業績進行量化考察,公允價值計量的引入使部分公允價值計量項目的損益變動計入利潤表,對會計指標產生重要影響。因此基于上市公司的背景,本文預期管理層薪酬與公允價值變動收益有顯著的正相關關系。關于公允價值變動對高管薪酬機制的敏感度問題,既然公允價值變動收益并沒有實質導致股東權益的增加,現金流在當期并沒有對應的流入或流出,在未來交易時才能真正實現,所以只能算作“持有而未實現”的損益,未來不確定性大。那么在公司制定關于管理者的薪酬機制時就應該比正常盈余項目(主營業務收入和其他業務收入等)敏感度低。因此,文章提出:假設1,在民營企業中,高管薪酬與公允價值變動收益正相關;假設2,在民營企業中,高管薪酬對公允價值變動收益敏感系數較正常盈余敏感度較低。

      二研究設計

      1模型設計與變量解釋

      由于要衡量高管薪酬的變動情況,在選取指標時,考慮到公司的高管不僅包括高級管理人員還有董事會成員和監事會成員,因此本文選擇“董事、監事及高管年薪總額”作為被解釋變量,反映高管薪酬的變動情況。被解釋變量:董事、監事及高管年薪總額(QTCOM),民營上市公司董事、監事及高管年薪總額數。解釋變量:公允價值變動收益(OVALUE),民營上市公司利潤表披露的公允價值變動損益數。控制變量:正常盈余(OINCOM),(利潤總額-公允價值變動)的數值;管理層規模(MSIZE),(公司管理層人員總數/公司總員工)的數值。高管持股比例(MSHARE),董事、監事以及高管持股占總股本的比例;公司規模(COM),年營業收入數;財務杠桿(LEVER),公司的資產負債率。為檢驗公允價值變動是否影響高管的薪金報酬,

      2研究對象和數據

      本文選取2007-2013年深滬兩市中國民營上市公司作為研究對象,所有數據都是國泰安數據庫公開披露的信息,并剔除以下異常值:(1)資產或者所有者權益為負;(2)金融類公司;(3)高管薪酬或營業收入缺失,最后得到2683個有效觀測數據。

      3描述性分析

      文章對樣本進行描述統計,在表2中,公允價值變動(OVALUE)的均值71萬元是營業收入的0.039%,原因可能是:公允價值在公司計量的應用仍不是很廣泛;我國企業金融投資行為仍不普遍。公允價值變動的波動范圍是從虧損6億元到盈利3億元,波動范圍很大,這與市場的不確定性和管理層的決策選擇都有較大聯系。

      三實證結果與分析

      1相關系數

      對模型做了變量間的相關系數分析,相關系數較高的是COM和INCOM為0.334,相關性均在合理可行的范圍內,各個變量之間沒有顯著共線性問題。企業收入類變量與管理層薪酬變動相關性較高的,系數為0.4541。解釋變量與被解釋變量之間的相關系數為-0.0536,在5%的水平下顯著。

      2回歸分析

      文章用SPSS對數據進行多元回歸模型分析。由于樣本的公允價值變動的區間較大,為保持分析的準確性,文章以公允價值變動為正的觀測值組成SAMPa;以公允價值變動為負的觀測值組成SAMPb。結果表明公允價值變動(OVALUE)對高管薪酬是5%顯著水平下的負相關,正常盈余(OINCOM)對高管薪酬是顯著正相關。其中,正常盈余(OINCOM)對管理層薪酬的敏感性為0.627852,在解釋變量中敏感性最高。這也驗證了會計盈余對高管薪酬影響的重要性,即高管薪酬與企業盈余之間存在顯著的正相關,符合我國的高管薪酬實際情況。當公允價值變動為正時,其對高管薪酬激勵是正相關0.009498,與假設1相符;當公允價值變動為負時,其對高管薪酬變動是負相關-0.012175。分析其可能由于中國資本市場不完善,股東對高管持有金融資產表示擔心,所以當“未實現持有收益”為正時,股東不會特意增加高管薪酬。因此由于高管薪酬制度的不完善,可能存在“重獎輕罰”的問題,高管薪酬制度對金融資產收益為負的薪酬約束很低。從敏感度上,公允價值變動每變動1%,高管的薪酬變動0.007839,僅是正常盈余變動對高管薪酬影響的1.2%。說明高管薪酬對公允價值的敏感程度遠低于正常盈余,這與假設2是一致的。本文經過異方差性和替換變量的穩健性檢測,并且做了相應的處理,回歸結果可信。

      四研究結論和建議

      1研究結論

      本文收集了2007-2013年中國民營上市公司高管薪酬和公允價值變動的數據。重點考察研究公司公允價值變動與高管薪酬的關系,以及變動影響的敏感度。研究發現:(1)高管薪酬和公允價值變動收益是正相關,與公允價值虧損是負相關。原因是管理層為追求自身利益,公允價值計量的應用因為管理層意圖會有所改變。(2)高管薪酬的變動對正常盈余的敏感性比公允價值變動要高很多,表明股東在制定薪酬時仍以會計盈余為主要依據。

      2公允價值計量

      對民營企業高管薪酬影響的建議改善管理者薪酬。管理層薪酬機制主要依附于會計盈余,這會助長管理層的機會主義行為和私利動機。股東應調整薪酬機制,逐步將公允價值計量融入到高管薪酬體系中,重視“未實現持有收益”的變化,從增加股東財富的角度制定薪酬機制,降低公司風險。

      作者:王曉媛 文紅星 單位:天津理工大學中環信息學院 四川大學

      主站蜘蛛池模板: 国产中文三级全黄| 成年人尤物视频在线观看| 亚洲国产精品黄在线观看| 一本精品99久久精品77| 国产最大的福利精品自拍| 一区二区三区四区高清自拍| 人妻少妇精品无码专区二区| 在线欧美中文字幕农村电影| 天堂mv在线mv免费mv香蕉| 国产精品中文字幕一区| 十八禁国产一区二区三区| 亚洲精品一区二区三区免| 一区二区三区四区五区自拍| 午夜av福利一区二区三区| 国产热A欧美热A在线视频| 欧美成人精品三级网站| 国产精品制服丝袜白丝| 日夜啪啪一区二区三区| 2020中文字字幕在线不卡| 18禁一区二区每日更新| 国产精品亚洲综合第一页| 激情综合色综合久久丁香| 亚洲一区二区三区| 久久精品人妻无码一区二区三 | 日韩av在线不卡一区二区| 亚洲欧洲久久激情久av| 国产精品视频免费一区二区三区| 野花香视频在线观看免费高清版| 无遮高潮国产免费观看| 久久中文字幕日韩无码视频| 日本一区二区精品色超碰| 光棍天堂在线手机播放免费| 国产精品人妻在线观看| 四虎亚洲精品高清在线观看| 欧美不卡无线在线一二三区观| 久久久久久综合网天天| 丁香五月婷激情综合第九色| 国产亚洲一二三区精品| 色狠狠色婷婷丁香五月| 午夜国产精品福利一二| 久久热这里只有精品99|